沿海港口延續(xù)去庫趨勢 國際三港煤價(jià)整體上漲

2 月27 日至3 月3 日，產(chǎn)地煤價(jià)呈上漲趨勢。截至2023年3月3日，陜西榆林動力塊煤（Q6000）坑口價(jià)為1150 元/t，周環(huán)比上漲30 元/t；內(nèi)蒙古東勝大塊精煤（Q5500）車板價(jià)為969 元/t，周環(huán)比上漲59元/t；大同南郊粘煤（Q5500）坑口價(jià)（含稅）為998元/t，周環(huán)比上漲38元/t。

沿海港口延續(xù)去庫趨勢。截至2月27日，秦皇島港鐵路到車量為5458車，較上周同期下降786車；秦皇島港港口吞吐量為48.9 萬t，較上周同期下降5.2萬t。截至3月1日，環(huán)渤海地區(qū)四大港口（秦皇島港、黃驊港、曹妃甸港、京唐港東港）的庫存量為1276 萬t，周環(huán)比下降203.2 萬t；錨地船舶數(shù)為46艘，周環(huán)比下降94 艘；貨船比（庫存與船舶比）為27.7，周環(huán)比增加17.17。

國際三港煤價(jià)整體上漲。截至3 月2 日，沿海8省煤炭庫存量為3043 萬t，較上周下降30.8 萬t，周環(huán)比下降1%；日耗量為203.5 萬t，較上周下降7.6萬t/日，周環(huán)比下降3.6%；可用天數(shù)為15 天，較上周上升0.4 天。國內(nèi)煤價(jià)，截至3 月3 日，秦皇島港動力煤（Q5500）山西產(chǎn)市場價(jià)格為1098 元/t，周下跌75 元/t。國際煤價(jià)，截至3 月1 日，紐卡斯?fàn)朜EWC5500kcal/kg 動力煤FOB 現(xiàn)貨價(jià)格為125.2 美元/t，周環(huán)比上漲4.1元/t；ARA6000kcal/kg動力煤現(xiàn)貨價(jià)格為145.5美元/t，周環(huán)比上漲1.5元/t；理查茲港動力煤FOB現(xiàn)貨價(jià)格為116.7美元/t，周環(huán)比上漲10.4元/t。

焦炭方面：焦炭市場偏強(qiáng)運(yùn)行。截至3月3日，汾渭CCI 呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報(bào)2460 元/t，周環(huán)比持平。港口指數(shù)：CCI 日照準(zhǔn)一級冶金焦報(bào)2730 元/t，周環(huán)比上漲30 元/t。綜合來看，“兩會”期間供應(yīng)端受環(huán)保安全檢查擾動較為明顯。焦企開工率有所下降，焦炭供應(yīng)量減少。鋼廠生產(chǎn)積極性尚可，開工率上升，剛需持續(xù)增加。下游部分鋼廠采購量有所增加。2月27日至3月3日，焦炭基本面繼續(xù)趨于好轉(zhuǎn)，短期市場偏強(qiáng)運(yùn)行。

焦煤方面：產(chǎn)地焦煤價(jià)格上漲。截至3 月3 日，CCI 山西低硫指數(shù)2485 元/t，周環(huán)比上漲63 元/t，月環(huán)比上漲67元/t；CCI山西高硫指數(shù)2112元/t，周環(huán)比持平，月環(huán)比持平；靈石肥煤指數(shù)2250 元/t，周環(huán)比上漲50 元/t，月環(huán)比上漲50 元/t。受內(nèi)蒙古阿拉善盟阿拉善新井煤業(yè)露天煤礦事故影響，區(qū)域內(nèi)安全形勢嚴(yán)峻，目前多數(shù)露天礦已停產(chǎn)待檢，供應(yīng)整體小幅縮減，各煤種價(jià)格陸續(xù)上漲。受到下游焦炭價(jià)格提漲滯后，接貨意愿趨緩，焦煤價(jià)格或?qū)⒕S持高位，海外蒙煤價(jià)格繼續(xù)上行，貿(mào)易商心態(tài)多偏樂觀。

分析認(rèn)為，當(dāng)前正處在煤炭經(jīng)濟(jì)新一輪周期上行的初期，基本面、政策面共振，現(xiàn)階段配置煤炭板塊正當(dāng)時(shí)。近日，針對內(nèi)蒙古阿拉善盟阿拉善新井煤業(yè)露天煤礦發(fā)生大面積坍塌事故，繼應(yīng)急管理部召開全國安全防范工作視頻會議后，國家礦山安監(jiān)局自2023 年3 月份起至年底，組織開展露天礦山安全生產(chǎn)專項(xiàng)整治，范圍涵蓋所有正常生產(chǎn)建設(shè)和2023年內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的露天礦山。值得關(guān)注的是，此次專項(xiàng)檢查時(shí)間跨度長、涵蓋范圍廣、聚焦問題準(zhǔn)，尤其是聚焦井田范圍小、開采規(guī)模小、開采深度大、長期整合技改、邊建設(shè)邊生產(chǎn)、邊坡問題屢查屢犯、超能力超強(qiáng)度超定員組織生產(chǎn)、安全隱患突出、企業(yè)管理組織混亂、法定代表人和主要負(fù)責(zé)人被納入失信人員名單等礦山企業(yè)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中小露天煤礦（產(chǎn)能小于120萬t/a）合計(jì)產(chǎn)能約1.1億t/a，該部分礦井實(shí)際產(chǎn)量往往大于核定產(chǎn)能，對該部分礦井開展全面性、針對性的整治“體檢”或?qū)⒅苯訉?dǎo)致其產(chǎn)量階段性下降，造成供給邊際收縮。在能源大通脹邏輯下，把握高壁壘、高現(xiàn)金、高分紅的優(yōu)質(zhì)煤炭企業(yè)，煤炭板塊有望迎來一輪業(yè)績與估值雙升的歷史性行情。