國際石油公司利從何來

文‖徐 東

如果沒有三個(gè)減利因素，國際石油公司的全年經(jīng)營業(yè)績也許會(huì)更高。

業(yè)績飆升的，還有國際石油公司。在標(biāo)普全球普氏日前公布的2022年度全球250 強(qiáng)能源公司排行榜中，前十名全部為全球石油巨頭。2022年，五大國際石油公司年度凈利潤總和為1960 億美元，各自業(yè)績均超過了十年來的歷史新高！

▲創(chuàng)紀(jì)錄的業(yè)績引來白宮“炮轟”，?？松梨谌ツ暌虮├悡p失13億美元。 供圖/視覺中國

值得關(guān)注的是，國際石油巨頭業(yè)績飆升是在三個(gè)減利因素下實(shí)現(xiàn)的。此外，還來自公司長期以來的提質(zhì)增效。

創(chuàng)歷史最高

近日，五大國際石油公司紛紛發(fā)布2022年度業(yè)績財(cái)報(bào)。

?？松梨趯?shí)現(xiàn)凈收益557 億美元、雪佛龍取得凈利潤365 億美元、殼牌全年調(diào)整后的凈利潤為399 億美元、英國石油實(shí)現(xiàn)基本重置收益277 億美元、道達(dá)爾的調(diào)整后凈利潤為362 億美元，五家公司分別同比增長了141.93%、133.97%、106.84%、115.8%和100.44%。各公司2022年實(shí)現(xiàn)的年度凈利潤，都超過了他們各自在2008年或2011年創(chuàng)下的歷史凈利潤高點(diǎn)。

創(chuàng)紀(jì)錄的經(jīng)營業(yè)績，主要來自其上游油氣勘探開發(fā)生產(chǎn)業(yè)務(wù)，得益于過去一年傳統(tǒng)化石燃料，尤其是國際原油、天然氣價(jià)格飆升。2022年，布倫特國際原油現(xiàn)貨價(jià)格達(dá)到101.12 美元/桶，同比上漲42.7%，為歷史第四高油價(jià)；WTI 原油現(xiàn)貨價(jià)格達(dá)到94.5 美元/桶，同比上漲38.8%，是歷史第三高位。

翻開歷史，五大國際石油公司經(jīng)營業(yè)績最好的年份是2011年，2008年和2007年分別排在第二、三的位置。2011年，五大國際石油公司共取得凈利潤1417 億元。當(dāng)年的布倫特原油和WTI 原油的均價(jià)，分別為111.26 美元/桶和95.04 美元/桶。2008年，五大國際石油公司共計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤1322 億元，當(dāng)年的布倫特原油和WTI 原油的均價(jià)分別為97.15 美元/桶和100.2 美元/桶。2007年，五大國際石油公司一共取得凈利潤1295 億元。當(dāng)年的布倫特原油和WTI原油的均價(jià)，分別為72.39 美元/桶和71.34 美元/桶?？梢钥闯觯瑖H石油公司經(jīng)營業(yè)績與國際原油價(jià)格高度相關(guān)，但并不是一一對(duì)應(yīng)的線性相關(guān)關(guān)系。

三個(gè)減利因素

五大國際公司業(yè)績?cè)鲩L的背后，是在三個(gè)減利因素條件下實(shí)現(xiàn)的。

一是在四季度經(jīng)營業(yè)績普遍未達(dá)預(yù)期條件下實(shí)現(xiàn)的。去年四季度以來，出于對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂引發(fā)了國際油氣需求疲軟，造成了國際油氣價(jià)格高位回落、煉油毛利率下降，國際石油公司四季度經(jīng)營利潤普遍下降，不僅沒有保持前三季度的上升動(dòng)能，而且均環(huán)比下滑了30%～40%以上。以?？松梨跒槔趫?bào)告中表示，公司去年第四季度利潤相較于其前幾個(gè)季度略有降溫。由于第四季度原油價(jià)格下跌，該公司最大的業(yè)務(wù)——石油和天然氣開采業(yè)務(wù)第四季度營運(yùn)利潤，從第三季度創(chuàng)紀(jì)錄的124 億美元下降了約23 億美元。同時(shí)，隨著燃油價(jià)格從夏季高點(diǎn)回落，該公司汽油和柴油業(yè)務(wù)第四季度實(shí)現(xiàn)利潤約49 億美元?；瘜W(xué)品利潤下降至約3 億美元，而機(jī)油利潤保持不變，仍為約8 億美元。

二是在資產(chǎn)減值條件下實(shí)現(xiàn)的。烏克蘭危機(jī)后，歐美等西方國家對(duì)俄羅斯實(shí)施全方位制裁，國際油氣巨頭紛紛退出在俄油氣業(yè)務(wù)。其中，道達(dá)爾去年因退出俄羅斯業(yè)務(wù)產(chǎn)生了與拆分俄羅斯天然氣Novatek 股份相關(guān)的41 億美元資產(chǎn)減值。?？松梨谕顺龆砹_斯薩哈林1 號(hào)項(xiàng)目等，造成去年資產(chǎn)減記損失達(dá)到了34 億美元。英國石油公司宣布，將賣出所持有的俄羅斯石油公司Rosneft 19.75%的股份。英國石油公司將退出其在俄羅斯的其他業(yè)務(wù)，其中包括三家合資企業(yè)，賬面價(jià)值約為14 億美元。

三是在支付和預(yù)留暴利稅（Windfall Tax）條件下實(shí)現(xiàn)的。過去兩年，國際大宗商品價(jià)格高居不下，全球通脹和各國家庭能源賬單高企，國際石油公司創(chuàng)紀(jì)錄的利潤引發(fā)各國政府和社會(huì)公眾的不滿和憤怒，暴利稅一度甚囂塵上，部分國家已經(jīng)付諸實(shí)施。歐盟和英國的暴利稅新政，致使殼牌去年四季度多支付了20 億美元；?？松梨谛Q，去年四季度由暴利稅引發(fā)公司損失了13 億美元；道達(dá)爾則在四季度為英國和歐盟暴利稅，預(yù)留了17 億美元的準(zhǔn)備金。暴利稅使石油巨頭們深受困擾，倍感壓力。五大石油公司在歐洲和英國的業(yè)務(wù)不在少數(shù)，當(dāng)然紛紛采取措施應(yīng)對(duì)暴利稅。當(dāng)然，對(duì)于五大國際石油公司來說，業(yè)務(wù)覆蓋范圍廣，在暴利稅的重壓下可以有選擇地調(diào)整戰(zhàn)略。

不得不說，如果沒有上述三個(gè)減利因素，國際石油公司的全年經(jīng)營業(yè)績可能會(huì)更高。

優(yōu)化投資開展提質(zhì)增效

創(chuàng)紀(jì)錄經(jīng)營業(yè)績背后，有國際石油公司長期優(yōu)化投資決策并開展提質(zhì)增效的貢獻(xiàn)。

首先，國際石油公司在此次油氣價(jià)格高企下持續(xù)堅(jiān)守資本支出紀(jì)律，保持資本投資控制。盡管過去一年，國際原油、天然氣價(jià)格暴漲并持續(xù)在高位運(yùn)行，但國際石油公司非常注重資本支出控制，避免為追求產(chǎn)量規(guī)模而盲目通過固定資產(chǎn)投資和股權(quán)投資等方式擴(kuò)張，避免因資本支出規(guī)模巨大增長而侵蝕股東回報(bào)，避免出現(xiàn)高油價(jià)時(shí)期的擴(kuò)張?jiān)谟蜌庑袠I(yè)遭受類似2016年和2020年油價(jià)暴跌時(shí)的影響，進(jìn)一步減少了投機(jī)性支出。

其次，國際石油公司在優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)組合下開展了有效的逆周期戰(zhàn)略操作。正如?？松梨诠径麻L兼首席執(zhí)行官達(dá)倫·伍茲說的那樣：“雖然我們的業(yè)績明顯受益于有利的市場(chǎng)，但在經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇、供應(yīng)緊張之際，我們?cè)谝咔榍昂鸵咔槠陂g進(jìn)行的反周期投資為人們提供了所需的能源和產(chǎn)品?！庇捎趪H石油公司在石油天然氣業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和布局結(jié)構(gòu)方面的韌性優(yōu)勢(shì)，具有差異化投資組合的實(shí)力和底氣，在油氣價(jià)格有利的市場(chǎng)環(huán)境下，追求一些短周期油氣勘探開發(fā)項(xiàng)目和資產(chǎn)延伸性投資項(xiàng)目相對(duì)容易，短期提升油氣產(chǎn)量的能力較一般國際石油公司和國家石油公司更強(qiáng)。

再次，國際石油公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型賦能助力提質(zhì)增效。國際能源署預(yù)測(cè)，數(shù)字化技術(shù)的大規(guī)模應(yīng)用將油氣生產(chǎn)成本降低了10%～20%。世紀(jì)疫情之下，國際石油公司使數(shù)字化技術(shù)成為將效率變成效益的有利工具，紛紛將數(shù)字化大規(guī)模應(yīng)用作為降低油氣生產(chǎn)成本的重要手段，在全球油氣行業(yè)復(fù)蘇預(yù)期下，加快布局?jǐn)?shù)字化業(yè)務(wù)，積極開展數(shù)字化轉(zhuǎn)型和賦能工作。

無論是埃克森美孚、英國石油、道達(dá)爾與微軟、谷歌這樣的數(shù)據(jù)科技公司建立戰(zhàn)略伙伴關(guān)系并實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型合作，還是國際石油公司明確自身數(shù)字化轉(zhuǎn)型方向并積極實(shí)施，數(shù)字化轉(zhuǎn)型賦能正在幫助全球能源企業(yè)，尤其是先發(fā)一步的國際石油公司提高效率、降低成本，促使國際石油公司油氣單位生產(chǎn)運(yùn)營完全成本水平持續(xù)降低，在一定程度上確保公司即使在油價(jià)走低的情況下可以保持經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)定。

放緩綠色轉(zhuǎn)型步伐

過去的一年，在油氣市場(chǎng)短期恢復(fù)繁榮的情況下，國際石油公司減排目標(biāo)出現(xiàn)降低的現(xiàn)象值得密切關(guān)注。一方面，受全球地緣局部沖突加劇和激進(jìn)式能源轉(zhuǎn)型步伐遇阻等因素制約，各利益相關(guān)方對(duì)國際石油公司從油氣上游業(yè)務(wù)退出的要求和壓力在逐漸緩和。另一方面，相對(duì)于油氣業(yè)務(wù)帶來的超高收入，可再生能源對(duì)國際石油公司的業(yè)績貢獻(xiàn)要小得多。面對(duì)北美石油公司更加亮眼的業(yè)績以及大幅增長的股價(jià)，歐洲國際石油公司尤其是英國石油這個(gè)能源轉(zhuǎn)型計(jì)劃最為激進(jìn)的油氣巨頭，大幅放緩了公司之前設(shè)定的綠色轉(zhuǎn)型步伐。

曾幾何時(shí)，在五大國際石油公司中，英國石油的能源轉(zhuǎn)型計(jì)劃最為激進(jìn)且最具雄心。2020年，英國石油公開轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，計(jì)劃到2030年其上游石油和天然氣的日產(chǎn)量將從2019年的260 萬桶油當(dāng)量，減至150萬桶油當(dāng)量，總體降低約四成；計(jì)劃到2025年，英國石油將把年度資本支出保持在140 億～160 億美元，并將油氣生產(chǎn)的碳排放量較2019年減少20%；到2030年，減少35%～40%。

如今，英國石油更改了上述雄心勃勃的轉(zhuǎn)型目標(biāo)，宣布在上游油氣領(lǐng)域增加10 億美元的年度支出。公司預(yù)計(jì)油氣當(dāng)量產(chǎn)量到2025年減少至230 萬桶油當(dāng)量/日，到2030年降至200 萬桶油當(dāng)量/日。該值較2019年的水平將減少25%。此前設(shè)定的油氣產(chǎn)量降幅為40%。在2019年的基準(zhǔn)上，公司油氣生產(chǎn)所帶來的碳排放到2030年將減少20%～30%。而此前的目標(biāo)為35%～40%。但該公司維持了其他范圍的減排目標(biāo)，并繼續(xù)承諾到2050年實(shí)現(xiàn)凈零排放。

過去三年，全球經(jīng)歷的重大不確定性，包括疫情以及俄烏沖突，提高了世界對(duì)能源安全和可負(fù)擔(dān)性的關(guān)注。英國石油首席執(zhí)行官伯納德·魯尼稱，英國石油需要繼續(xù)對(duì)當(dāng)今依賴石油和天然氣的能源系統(tǒng)進(jìn)行短期投資，以滿足當(dāng)今的需求，并確保過渡是有序的。