醫(yī)藥零售企業(yè)財務績效研究
——以Y公司為例

李佳韓

一、企業(yè)財務績效評價方法及影響因素

企業(yè)財務績效能反映競爭優(yōu)勢與潛在風險。國外學者相關(guān)研究開展較早，國內(nèi)也在不斷跟進。如朱一鳴等運用因子分析法和熵值法對上市銀行進行績效排名；羅瑞和單國旗通過德爾菲和模糊評價法構(gòu)建績效模型；方君娟得出戰(zhàn)略激進程度提升會促進目標資本結(jié)構(gòu)和優(yōu)化企業(yè)績效；李銀香等認為高管特征是重要因素之一并對相關(guān)文獻進行更全面整理。功效系數(shù)法將企業(yè)各項指標根據(jù)標準和權(quán)術(shù)計算得出綜合評分，解決了不同種類指標不能直接相加問題，提升評價效率和財務風險敏感度。

二、層次分析法與功效系數(shù)法在Y公司財務績效評價中的運用

Y公司為我國境內(nèi)A股上市醫(yī)藥零售連鎖企業(yè)，主經(jīng)營醫(yī)藥零售批發(fā)、慢病管理等大健康業(yè)態(tài)。

1.財務指標選擇

本文結(jié)合《中央企業(yè)綜合績效評價實施細則》，從四個方面選用Y公司2019—2021年報數(shù)據(jù)進行二級指標選取，具體指標見表1：

表1 Y公司2019—2021年財務績效指標實際值

2.確定指標標準值及系數(shù)

本文采用《企業(yè)財務績效評價標準值》評價標準檔次及系數(shù)和其中醫(yī)藥及醫(yī)療器材零售批發(fā)與零售全行業(yè)下的標準值作為依據(jù)，保證客觀性。評價標準檔次及對應標準系數(shù)分別是：優(yōu)秀值為1，良好值為0.8，平均值0.6，較低值0.4，較差值0.2，低于較差值為0。因篇幅過大，本文不再列示2018—2020年績效評價標準值表。

3.確定指標權(quán)數(shù)

本文運用層次分析法和問卷調(diào)查模式對一、二級指標賦值構(gòu)建判斷矩陣且數(shù)據(jù)均通過一致性檢驗，并得出評價體系最終綜合權(quán)重表2。指標權(quán)重ω越大在財務績效評價中重要性越強，Y公司運營能力占比達到46.32%且存貨周轉(zhuǎn)率占比最大；但該指標和企業(yè)成長能力權(quán)重均呈下降趨勢。

表2 Y公司績效評價體系綜合權(quán)重分配表

4.Y公司指標得分計算

對比指標實際值與績效評價標準值得出標準系數(shù)并按照計算公式得出本檔基礎分、上檔基礎分、調(diào)整分、各項指標單項得分、標準層組合得分和指標總分。Y公司2019—2021年指標得分綜合計算結(jié)果見下表3。

表3 Y公司指標得分計算表

企業(yè)過去三年財務績效水平明顯下降；存貨周轉(zhuǎn)率即使在2019年指標也未達到平均值。企業(yè)應注意對資產(chǎn)利用效率和運營能力的提升，保證可持續(xù)發(fā)展。

三、Y公司財務績效中存在的問題及對策

1.運營管理能力不足，加強存貨和流動資產(chǎn)管理

企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)單項得分為0情況；流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不理想。薄弱的運營能力將給短期負債帶來負面壓力，應加強自身議價能力和上下游合作，優(yōu)化存貨管理和物流系統(tǒng)。

2.短期償債能力不穩(wěn)定，加強現(xiàn)金流管理

2019—2020年流動負債提升，速動比率和經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量呈明顯下降，企業(yè)應加強流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力，保持高效應收賬款周轉(zhuǎn)率，關(guān)注現(xiàn)金流狀況。

3.盈利質(zhì)量下降，增強營業(yè)成本控制

Y公司總資產(chǎn)報酬率和盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)呈下降趨勢，這可能是企業(yè)提升競爭力、放寬收款時限、增加并購數(shù)量、庫存積壓等的影響。企業(yè)應保證質(zhì)量提升和營業(yè)成本控制力；客觀分析并購實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營提升策略，加強資金利用率。