“穩(wěn)字當頭”再話調(diào)控

文/潘毅剛

浙江省發(fā)展規(guī)劃研究院首席研究員

“穩(wěn)字當頭”不是悲觀的“穩(wěn)”，而是積極的、主動的“穩(wěn)”

當前經(jīng)濟形勢較為復雜，下行壓力較大，用一句話來說，就是可以預見的“確定性”已然出盡，不可預見的“不確定性”依然較大。2021年，年初前期基數(shù)較低、必然高速回升的預期，是過去一年最大的確定性——只要疫情不出現(xiàn)反復，經(jīng)濟高速增長就是定局。但2022年，這種確定性沒有了。替之而來的三大“不確定”：一是從預期看，資金流向不確定。資本流向決定了經(jīng)濟回升的趨勢，雖然疫情依然未定，但發(fā)達國家經(jīng)濟復蘇勢頭總體良好，以美國為首的發(fā)達國家已考慮進入一輪加息縮表期，這勢必帶動全球作周期性調(diào)整，我國經(jīng)濟內(nèi)外循環(huán)都將受到擾動，政策平衡難度加大。

二是從決策看，經(jīng)濟參數(shù)不確定。從疫情經(jīng)濟的非常態(tài)回歸經(jīng)濟的常態(tài)依然較為滯緩，消費和旅游等支柱服務(wù)業(yè)受疫情反復沖擊，中小企業(yè)發(fā)展分化突出，各項成本和訂單不確定性較大，企業(yè)再生產(chǎn)決策的不確定性明顯加大，這將引起就業(yè)、收入等關(guān)鍵變量產(chǎn)生較大波動。

三是從支撐看，回升動力不確定。每一輪衰退的恢復，在逆周期政策刺激下，都常常是東邊不亮西邊亮、消費不行投資補、工業(yè)不景氣服務(wù)業(yè)補、社會投資不好政府補、房地產(chǎn)投資不好基建補。但近兩年來在疫情反復沖擊下，政策邊際效用遞減，這導致需求收縮、供給沖擊、預期轉(zhuǎn)弱三重下行壓力疊加影響，目前尚沒有看到明顯起到需求牽引、穩(wěn)定供給、強化預期的上行因素。

在百年變局、百年疫情之下，堅持穩(wěn)的基調(diào)，就是要保持經(jīng)濟向好的勢頭可以延續(xù)，經(jīng)濟循環(huán)能夠持續(xù)——社會有就業(yè)、企業(yè)有利潤、居民有收入、政府有稅收、民生有保障、未來有投資。

但是，在多重不利因素下，要實現(xiàn)這樣的穩(wěn)定并不容易。消費不振、房地產(chǎn)風險、出口回落、投資低迷、財政金融風險都可能是引起今年新一波經(jīng)濟波動的關(guān)鍵因素。加上國際問題國內(nèi)化的風險，2022年經(jīng)濟處在一種緊繃的不平衡狀態(tài)，需要找到自身經(jīng)濟穩(wěn)定之錨。

關(guān)鍵不在于維持平衡，而在于重心的安定和順勢的應對。這兩者就好比當前穩(wěn)定經(jīng)濟的逆周期調(diào)節(jié)和跨周期調(diào)節(jié)的調(diào)控思路。逆周期調(diào)節(jié)是重心的安定，使經(jīng)濟不過度回縮導致循環(huán)難以繼續(xù)，甚至出現(xiàn)嚴重供需失衡而引發(fā)系統(tǒng)性風險。

持續(xù)通過政策刺激短期經(jīng)濟具有不可持續(xù)性和政策邊際遞減性，如果行政性手段運用過多還會引發(fā)中長期的問題。反復使用逆周期政策維持短期平衡，往往要付出中長期風險的代價。這也就需要順勢的應對，實施跨周期的調(diào)控。當下，在構(gòu)建新發(fā)展格局背景下，共同富裕恰恰是實現(xiàn)中長期經(jīng)濟循環(huán)中不可或缺的調(diào)控目標。

當前“穩(wěn)字當頭”不是悲觀的“穩(wěn)”，而是積極的、主動的“穩(wěn)”，是對中國經(jīng)濟中長期發(fā)展充滿信心的“穩(wěn)”，需要市場的理解和呼應。

一方面，政策與市場要互動，加快形成一個穩(wěn)定的大國經(jīng)濟重心。大國經(jīng)濟循環(huán)穩(wěn)定的關(guān)鍵是內(nèi)需，內(nèi)需的重點是消費，消費對應供給是服務(wù)業(yè)。近兩年經(jīng)濟回落從消費和服務(wù)業(yè)始，回升也必然以消費和服務(wù)業(yè)為支撐。在當下制造業(yè)明顯回升基礎(chǔ)上，在與疫共存背景下，如何讓消費穩(wěn)住，讓提供量大面廣就業(yè)的服務(wù)業(yè)回暖，是下一步經(jīng)濟回暖的關(guān)鍵。管住疫情很重要，市場也要找到常態(tài)疫情下的生存之道。

另一方面，當下與未來要統(tǒng)籌，加快打造一個面向未來的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。穩(wěn)字當頭，穩(wěn)的是勢，而不是結(jié)構(gòu)。疫情很煩人、短期有壓力，但中國經(jīng)濟的得失不在一年，而在于贏取未來。逆周期穩(wěn)的是循環(huán)，讓主體活下去找機會；跨周期則要穩(wěn)未來，從未來觀照當下布局。無論是市場主體還是政策指向，必須從十年中長期的尺度看中國、從超大規(guī)模市場空間騰挪看中國、從活力與動員力兼具的制度韌性看中國。