林漿產(chǎn)業(yè)海外投資分析

郭子杰

（中工國際工程股份有限公司，北京，100080）

2020 年，突如其來的新冠疫情蔓延導(dǎo)致全球經(jīng)濟貿(mào)易秩序失衡，迫使世界經(jīng)濟陷入停滯，全球產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)茏瑁?0%的公司下調(diào)盈利預(yù)期，宏觀經(jīng)濟領(lǐng)域呈現(xiàn)全方位破壞態(tài)勢，世界經(jīng)濟和政治格局將加速轉(zhuǎn)型，中國企業(yè)海外投資不可避免面臨新問題和新挑戰(zhàn)[1]。后疫情時代，中國林漿產(chǎn)業(yè)格局又將發(fā)生怎樣的變化，我們應(yīng)該如何應(yīng)對？

經(jīng)過一年多的疫情考驗，全球漿紙產(chǎn)品消費長期增長的趨勢并未改變，中國市場漿紙原料對外依存度不斷增加的產(chǎn)業(yè)格局也并未受到影響。新冠疫情如同產(chǎn)業(yè)催化劑，加速了中小落后產(chǎn)能的淘汰，促進(jìn)了全球產(chǎn)業(yè)重組和并購的進(jìn)程。同時，為應(yīng)對疫情危機，各國政府紛紛出臺經(jīng)濟刺激政策，從融資、貿(mào)易、稅收和就業(yè)等多方面給予企業(yè)支持，放寬投資限制，為中國企業(yè)走向海外市場帶來新的機遇。中國企業(yè)應(yīng)緊跟國家政策方針，超前布局規(guī)劃，既要認(rèn)真分析當(dāng)前受疫情影響所帶來的風(fēng)險，又要大膽把握疫情下海外市場孕育的發(fā)展良機，組團走出去，借勢開辟中國企業(yè)在國際漿紙領(lǐng)域新格局，進(jìn)一步完善中國漿紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈。

1 疫情對海外投資帶來的負(fù)面影響

此次新冠疫情爆發(fā)突然、蔓延速度快、影響面廣，從短期看，對海外林漿項目投資帶來了一定負(fù)面影響。

1.1 投資市場資金短缺

由于疫情蔓延，各國市場活動嚴(yán)重萎縮，消費需求大幅下降，導(dǎo)致很多企業(yè)資金短缺，投資新項目的預(yù)算受到限制。金融機構(gòu)壞賬率有所增加，利潤降低，對新項目投資管控趨緊。同時，由于稅收減少，各國政府又投入大量資金用于疫情防控，導(dǎo)致財政赤字增加。在疫情趨穩(wěn)、刺激政策持續(xù)發(fā)揮效用前，各國政府對新項目投資支持的力度趨緩求穩(wěn)，市場整體資金供給匱乏。

1.2 人員交流受限

自疫情爆發(fā)以來，包括我國在內(nèi)的多個國家和地區(qū)，先后出臺入境限制政策及嚴(yán)格的檢疫隔離措施，導(dǎo)致企業(yè)人員無法及時充分開展國際商務(wù)交流活動，直接影響企業(yè)海外項目的開發(fā)和執(zhí)行，從而進(jìn)一步引發(fā)投資項目的履約風(fēng)險。

1.3 政策風(fēng)險

在美國發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)的大背景下，部分國家追隨美國推動逆全球化進(jìn)程，貿(mào)易保護主義抬頭。疫情的爆發(fā)又加速了部分國家貿(mào)易保護政策的推行，增加了國別政策風(fēng)險。因此，需從全球政治、經(jīng)濟角度分析政策風(fēng)險，審慎選擇投資國別，持續(xù)關(guān)注政策法規(guī)變化，防范國別政策風(fēng)險。

2 后疫情時代海外林漿項目開發(fā)機遇

危機中育新機，變局中開新局。新冠疫情對海外林漿項目投資開發(fā)所造成的負(fù)面影響是短期的、可識別和可防控的。從中長期中國市場發(fā)展和全球資源布局著眼，加大海外林漿資源的投資，完善全球林漿產(chǎn)業(yè)鏈，將是中國林漿產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必然趨勢。中國企業(yè)應(yīng)當(dāng)在產(chǎn)業(yè)發(fā)展變革的大背景下，利用疫情帶來的催化作用，把握住完善海外林漿產(chǎn)業(yè)鏈的機遇，加速推動海外投資布局。

2.1 林漿需求持續(xù)增長，疫情起到促進(jìn)作用

此次新冠疫情促使民眾衛(wèi)生安全意識增強，加快了紙制品消費升級，一次性紙巾、消毒濕紙巾、醫(yī)用無紡纖維等生活及醫(yī)療用紙需求快速增長。同時，近些年快速發(fā)展的快遞服務(wù)業(yè)，也受此次疫情影響得以進(jìn)一步提速，年復(fù)合增長率超過24%[2]。受此帶動，包裝用紙需求也將得到進(jìn)一步提升。此外，近年以木材為原料的高附加值纖維制品越來越受到市場青睞，必將進(jìn)一步帶動林漿產(chǎn)業(yè)的需求和發(fā)展。2020 年1月，國家發(fā)改委、生態(tài)環(huán)境部發(fā)布新版“限塑令”，紙質(zhì)購物袋、食品包裝、紙杯、紙吸管，甚至紙質(zhì)裝修材料等，都將成為減塑代塑產(chǎn)品，無疑為漿紙產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來新機遇。

2.2 國內(nèi)原料稀缺，疫情加速產(chǎn)業(yè)變革

受我國國土資源、環(huán)境保護、氣候條件等因素制約，速生林種植遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法滿足我國紙漿造紙原料需求，使得我國林漿原料嚴(yán)重依賴進(jìn)口。2017 年，中國出臺有史以來最為嚴(yán)格的環(huán)保政策，加劇了國內(nèi)原料供需矛盾，漿紙產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整不可避免。

此次疫情來勢兇猛、持續(xù)時間長，導(dǎo)致眾多處在盈利邊緣的中小企業(yè)資金鏈斷裂、停工停產(chǎn)，加速了產(chǎn)業(yè)格局的調(diào)整。在后疫情時代，我國漿紙企業(yè)應(yīng)順勢而為，抓住當(dāng)前世界各國疫情控制與經(jīng)濟恢復(fù)不平衡的歷史機遇，拓展“林漿紙一體化戰(zhàn)略”國際化，利用境外資源構(gòu)建原料生產(chǎn)基地，完善全球紙漿原料供應(yīng)鏈。

2.3 緊跟國家政策，把握后疫情投資機遇

據(jù)商務(wù)部發(fā)布消息，盡管受到新冠疫情影響，2020 年我國對外投資合作仍保持平穩(wěn)健康發(fā)展，對外直接投資同比增長3.3%；地方企業(yè)對外非金融類直接投資同比增長16.4%，占同期對外直接投資總額的73.3%；借助國家“走出去”戰(zhàn)略引導(dǎo)，中國對“一帶一路”沿線國家非金融類直接投資同比增長18.3%[3]。上述數(shù)據(jù)說明，中國對外投資步伐并未受到新冠疫情嚴(yán)重沖擊，地方企業(yè)海外投資活躍，但受美國貿(mào)易戰(zhàn)和國際政治經(jīng)濟關(guān)系的影響，投資區(qū)域和國別發(fā)生較大變化，“一帶一路”沿線國家逐漸成為海外投資重點目標(biāo)區(qū)域。

隨著疫情對經(jīng)濟影響的蔓延，各國政府為挽救本國經(jīng)濟，紛紛出臺經(jīng)濟刺激政策，很多國家為了吸引外資，提出更多融資、貿(mào)易、稅收和就業(yè)等方面的優(yōu)惠條件，這也為行業(yè)提供了難得的海外投資布局機會。

3 林漿產(chǎn)業(yè)海外投資的建議

3.1 投資主體多元化、組團“走出去”是新趨勢

當(dāng)前，國際環(huán)境正在發(fā)生復(fù)雜變化，“走出去”企業(yè)所面臨的海外投資風(fēng)險變得更加多元。為降低海外投資風(fēng)險、增加協(xié)同效應(yīng)，越來越多的企業(yè)選擇組團“走出去”。其中，專業(yè)海外工程總承包企業(yè)聯(lián)合財務(wù)投資人及產(chǎn)業(yè)投資人共同攜手“出海”，已成為中國企業(yè)走向藍(lán)海的新趨勢。

在上述合作模式中，總承包企業(yè)利用豐富的海外商務(wù)資源和項目執(zhí)行經(jīng)驗，挖掘高價值目標(biāo)項目，鎖定可靠林地資源，降低項目建設(shè)風(fēng)險；財務(wù)投資人可提供雄厚資金支持，發(fā)揮專業(yè)的投資管理經(jīng)驗，管控海外投資金融風(fēng)險；產(chǎn)業(yè)投資人則充分發(fā)揮企業(yè)市場敏感度高、產(chǎn)業(yè)鏈完整、生產(chǎn)管理能力強的優(yōu)勢，實現(xiàn)海外投資項目高質(zhì)量經(jīng)營，最終達(dá)到投資收益最大化的目標(biāo)。

組團“走出去”的新模式，通過投資主體多元化，實現(xiàn)跨領(lǐng)域、跨行業(yè)合作，充分發(fā)揮各自企業(yè)在海外建設(shè)、金融投資、產(chǎn)業(yè)運營等方面的專業(yè)優(yōu)勢，把海外投建營項目所面臨的資金風(fēng)險、法律風(fēng)險、勞務(wù)風(fēng)險、標(biāo)準(zhǔn)風(fēng)險、經(jīng)營管理風(fēng)險等控制在最低水平，這種新模式不僅提高了海外投資的成功率，更增強了遭遇新冠疫情等“黑天鵝”事件所引發(fā)風(fēng)險的承受能力。

3.2 “第三方市場合作”是開拓海外市場重要手段

“第三方市場合作”是中國企業(yè)走入國際市場的新手段。2015 年6 月，中法兩國政府發(fā)表聯(lián)合聲明，首次提出了“第三方市場合作”新概念，開啟了兩國合作開發(fā)第三國市場的先河。截至目前，中國已同法國、意大利、西班牙、比利時、荷蘭等多個歐洲國家達(dá)成開展“第三方市場合作”的共識。實踐中，“第三方市場合作”有利于高效配置全球資源，將差異化優(yōu)勢相互對接、相互補漏，注重合作聯(lián)動，不搞惡性競爭，不以犧牲別國市場為代價謀求本國利益，真正實現(xiàn)多贏共贏。

眾所周知，歐洲擁有全世界最先進(jìn)的制漿造紙技術(shù)，中歐漿紙領(lǐng)域第三方市場合作前景廣闊。行業(yè)企業(yè)可將歐洲先進(jìn)技術(shù)、中國巨大市場與東道國豐富資源進(jìn)行有效對接，實現(xiàn)1+1+1＞3效果，克服了技術(shù)準(zhǔn)入風(fēng)險，同時避免引起第三國的排斥。

目前，我國已在俄羅斯、白俄羅斯、芬蘭、土耳其等多個國家利用第三方市場合作的方式成功開發(fā)項目，依靠歐洲技術(shù)和產(chǎn)品打開新的國別市場?！暗谌绞袌龊献鳌狈绞揭呀?jīng)得到了市場的驗證，更加符合當(dāng)前國際環(huán)境下，中國企業(yè)投資開發(fā)海外市場的需求，實現(xiàn)了“資源互補”“標(biāo)準(zhǔn)互通”“利益共享”的合作模式。

3.3 建立全球產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)亲罱K發(fā)展方向

隨著中國制造業(yè)體量不斷擴大，競爭力持續(xù)增長，國際市場出現(xiàn)逆全球化噪音，中國企業(yè)如何確保產(chǎn)業(yè)鏈完整，尤其是確保資源型產(chǎn)品供應(yīng)穩(wěn)定，成為首要關(guān)注的問題。筆者認(rèn)為應(yīng)該以“一帶一路”倡議為引領(lǐng)，加強多層次國際合作，提高企業(yè)在全球范圍內(nèi)配置資源的能力。在此過程中，通過優(yōu)化對外投資布局，提升漿紙產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)能力，鞏固中國企業(yè)在全球漿紙產(chǎn)業(yè)鏈和生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)中的地位，確保全產(chǎn)業(yè)鏈供給安全，形成國內(nèi)國際雙循環(huán)、相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。

在當(dāng)前新背景、新格局下，制漿造紙行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度將更高，原料穩(wěn)定供應(yīng)將成為制漿造紙企業(yè)首要關(guān)注的風(fēng)險，中國企業(yè)向上游產(chǎn)業(yè)延伸、控制原材料供應(yīng)，已成為國內(nèi)漿紙企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的必由方向。