財務(wù)機器人對企業(yè)績效影響機理的雙重差分實證研究

孔訸煒 韓智杰 謝家平

（1.上海開放大學(xué)經(jīng)管學(xué)院，上海 200433；2.上海財經(jīng)大學(xué)商學(xué)院，上海 200433）

大型集團企業(yè)擴張給財務(wù)管理帶來了極大挑戰(zhàn)，出現(xiàn)財務(wù)數(shù)據(jù)差異、財務(wù)運營效率低下、會計信息交互困難等困境。為了更好解決財務(wù)管理的新問題，從2010年開始，大型通信企業(yè)陸續(xù)建立了具有獨立管理和運營權(quán)的財務(wù)共享服務(wù)中心，統(tǒng)一了財務(wù)管理流程，集中進行信息數(shù)據(jù)管理。財務(wù)機器人能夠?qū)I(yè)務(wù)快速反應(yīng)，而且精準(zhǔn)可靠，因此越來越受到關(guān)注。本文運用企業(yè)財務(wù)運營管理的相關(guān)理論和方法，結(jié)合通信企業(yè)財務(wù)共享服務(wù)中心運營成本和效率的指標(biāo)變化，研究財務(wù)機器人技術(shù)的應(yīng)用對通信企業(yè)財務(wù)共享服務(wù)中心財務(wù)運營成本和效率的影響，進而應(yīng)用雙重差分模型（difference in difference，簡稱DID模型），實證分析2018—2019年財務(wù)機器人應(yīng)用對通信企業(yè)績效的影響機制。

1 文獻回顧與研究假設(shè)

1.1 財務(wù)機器人技術(shù)應(yīng)用對企業(yè)績效的影響

隨著財務(wù)機器人與企業(yè)管理流程的深度融合，隨著大量數(shù)據(jù)被采集、分析，以往一些利己卻損害整體利益的行為就不易隱藏，管理“透明化”趨勢使效率大大提高。財務(wù)共享中心服務(wù)減少了成本支出，優(yōu)化了人力資源配置，提高了服務(wù)質(zhì)量和效率，促進了關(guān)鍵事務(wù)推進，整合資源以實現(xiàn)戰(zhàn)略支持以及共享過程的管理目標(biāo)。財務(wù)機器人技術(shù)的廣泛應(yīng)用使其逐漸發(fā)展為一項通用性技術(shù)，對相關(guān)的成本與效率產(chǎn)生積極影響。財務(wù)機器人技術(shù)作為一種管理工具，一方面對企業(yè)信息化系統(tǒng)的優(yōu)化和升級有一定的積極作用，另一方面增強了企業(yè)內(nèi)部相互制約和控制的能力，使更多的人力、物力轉(zhuǎn)移至更有價值的財務(wù)工作中發(fā)揮更大的效用，最終提高了企業(yè)績效?；谝陨戏治?，本文提出以下假設(shè)：

H1：財務(wù)機器人技術(shù)應(yīng)用對企業(yè)績效有積極影響。

1.2 財務(wù)運營成本的中介效應(yīng)

財務(wù)共享服務(wù)中心應(yīng)用了財務(wù)機器人后，其承擔(dān)了財務(wù)系統(tǒng)中具有低附加值的部分工作，從銷售到收款、采購再到應(yīng)付等環(huán)節(jié)，機器人都可以按照既定流程及時高效地進行統(tǒng)一處理，同時發(fā)揮集中與分散管理的優(yōu)勢，可以節(jié)約90%以上的成本。財務(wù)機器人技術(shù)通過決策支持功能促進財務(wù)職能轉(zhuǎn)變，以更低的運營成本提供了更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，由此提升了企業(yè)對市場的反應(yīng)速度和競爭力，提高了客戶滿意度，間接地對企業(yè)績效提升做出貢獻。據(jù)此，本文提出以下假設(shè)：

H2：財務(wù)機器人技術(shù)的應(yīng)用通過降低財務(wù)運營成本對企業(yè)績效產(chǎn)生正向影響。

1.3 財務(wù)運營效率的中介效應(yīng)

財務(wù)共享在本質(zhì)上是一場戰(zhàn)略性質(zhì)的流程再造，依托組織架構(gòu)重構(gòu)，財務(wù)機器人的應(yīng)用則是對財務(wù)流程的二次優(yōu)化。將業(yè)務(wù)單元中簡單重復(fù)的環(huán)節(jié)進行剔除，再匯總整合成一個獨立的組織進行統(tǒng)一運作。財務(wù)機器人技術(shù)，一方面促進了財務(wù)運作流程效率的提高；另一方面利用資源整合和流程標(biāo)準(zhǔn)化，提高了信息流和資金流的傳遞效率、速度和質(zhì)量，使資金流通渠道暢通，從而使財務(wù)機構(gòu)的運營績效得到切實提高。中興通訊集團財務(wù)共享服務(wù)中心的調(diào)查統(tǒng)計顯示，財務(wù)機器人技術(shù)付款到賬時間從最初的6.2 天減少到只有3天，基本業(yè)務(wù)處理能力從每天1300單增加到2000單，財務(wù)運作效率大大提高。據(jù)此，本文提出以下假設(shè)：

H3：財務(wù)機器人技術(shù)的應(yīng)用通過提升企業(yè)財務(wù)運營效率對企業(yè)績效產(chǎn)生正向影響。

本文構(gòu)念模型如圖1所示。

圖1 構(gòu)念模型

2 實證設(shè)計

2.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

由于財務(wù)機器人從研發(fā)、上線至最終的數(shù)據(jù)匯總具有一定的滯后性，因此本文將30家通信企業(yè)作為研究對象，并將2018年設(shè)定為財務(wù)機器人應(yīng)用之前，2019年為財務(wù)機器人應(yīng)用之后，并以季度為單位開展數(shù)據(jù)提取與實證研究。

2.2 變量定義

（1）因變量：企業(yè)績效。本文企業(yè)績效以總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為考量關(guān)鍵因素。

（2）自變量：是否應(yīng)用財務(wù)機器人技術(shù)。應(yīng)用財務(wù)機器人技術(shù)為1，沒有應(yīng)用為0。

（3）中介變量：財務(wù)運營成本、財務(wù)運營效率。本文選取財務(wù)運營總成本指標(biāo)作為第一個中介變量，另外選取報賬單平均處理時間指標(biāo)作為第二個中介變量。

（4）控制變量：企業(yè)本身的地區(qū)屬性、資產(chǎn)規(guī)模、財務(wù)共享服務(wù)中心內(nèi)部人員特征等。本文主要變量定義如表1所示。

表1 主要變量定義

2.3 模型設(shè)計

2018—2019年各通信企業(yè)根據(jù)自己的業(yè)務(wù)需求有選擇地進行財務(wù)機器人試點部署并隨后全面鋪開，這樣分批次、分階段的技術(shù)應(yīng)用可視為一次“自然試驗”，適合用雙重差分模型來研究技術(shù)應(yīng)用效果。

設(shè)Y代表技術(shù)應(yīng)用影響的指標(biāo)值，本文中為通信企業(yè)i的財務(wù)運營成本核心指標(biāo)，其中Yit是t時刻通信企業(yè)i的總財務(wù)運營費用；T 是反映時間效應(yīng)的虛擬變量，T＝0表示技術(shù)應(yīng)用前，T＝1表示技術(shù)應(yīng)用后；Pi是反映技術(shù)效應(yīng)的虛擬變量，其中Pi＝0表示第i個樣本屬非技術(shù)作用組（即對照組），Pi＝1表示其屬于技術(shù)作用組；T×P是技術(shù)效果和作用時間的交叉項，反映二者的共同影響；εit為擾動項，服從正態(tài)分布N（0，σ2）。DID模型為：

對照組為B組，此時Pi＝0，那么財務(wù)機器人技術(shù)應(yīng)用前后，其技術(shù)影響指標(biāo)值分別為：

因此，是否應(yīng)用財務(wù)機器人技術(shù)對B 組企業(yè)績效的影響差距為：

作用組為Pi＝1，那么財務(wù)機器人技術(shù)應(yīng)用前后，其技術(shù)影響指標(biāo)值分別為：

因此，是否應(yīng)用財務(wù)機器人技術(shù)對A組企業(yè)績效的影響差距為：

綜上，是否應(yīng)用財務(wù)機器人技術(shù)對A、B兩組企業(yè)績效的凈影響為：

式（8）描述了財務(wù)機器人技術(shù)應(yīng)用前后，作用組A的技術(shù)影響指標(biāo)Y 變化量和非作用組B的指標(biāo)Y 變化量的差異，故DID模型是一類雙重差分模型。

由于樣本是從各通信企業(yè)隨機選取的樣本對象，財務(wù)機器人技術(shù)將全部作用于樣本對象，即技術(shù)將隨機作用于對象，因此可以滿足外生性要求。此外，由于財務(wù)機器人對各個通信企業(yè)都有相同的要求和規(guī)定，移動等技術(shù)引起的內(nèi)生性反應(yīng)則不存在，因此可以滿足內(nèi)生性要求。另一方面，為了提高擬合優(yōu)度和解決樣本的變異性問題，模型中除了加入“分組（P）”“時間（T）”外，還需加入其他影響因變量的控制變量，來反映其他因素對財務(wù)機器人技術(shù)應(yīng)用Y 的影響。那么，DID模型的更一般形式如下

其中：Yit、T、Pi、εit和式（3）中的定義一致；Zit＝（Zit（1），Zit（2），…，Zit（k））T，它是除財務(wù)機器人技術(shù)外其他影響Y 的控制變量，k為選取的指標(biāo)個數(shù)，Zit（j）為t時刻第i個通信企業(yè)在第j個控制變量上的取值；T×Pi仍是反映第i個通信企業(yè)是否受財務(wù)機器人應(yīng)用作用的虛擬變量，由于本文設(shè)Pi＝1表示應(yīng)用財務(wù)機器人技術(shù)的通信企業(yè)組（作用組），Pi＝0表示未應(yīng)用財務(wù)機器人技術(shù)的通信企業(yè)組（對照組），故T×Pi＝1 表示財務(wù)機器人技術(shù)應(yīng)用實施后，第i個通信企業(yè)應(yīng)用財務(wù)機器人，其他情形下（即財務(wù)機器人技術(shù)實施前或財務(wù)機器人技術(shù)實施后對照組企業(yè)沒有采用該項技術(shù)）T×Pi＝0。

式（9）中，T×Pi的系數(shù)α3仍是雙重差分估計量，α3反映財務(wù)機器人技術(shù)應(yīng)用實施前后僅由財務(wù)機器人技術(shù)因素引起的通信企業(yè)財務(wù)運營成本情況變化的差異。Y 的凈影響Dif為：

式（10）與式（8）不同的是：式（8）反映了財務(wù)機器人技術(shù)應(yīng)用實施前后通信企業(yè)財務(wù)核算運營成本變化的差異，Dif只由雙重差分系數(shù)α3決定；而考慮了其他控制變量后，Dif還受到如式（10）所示的其他指標(biāo)變化差異量的影響。當(dāng)然，即便是引入其他控制變量，Dif的不同取值反映財務(wù)機器人技術(shù)應(yīng)用對通信企業(yè)作用效果的各種情形仍類似式（8）。

本文將運用式（1）和式（9）兩類DID模型，揭示財務(wù)機器人技術(shù)（P）的應(yīng)用實施對通信企業(yè)財務(wù)核算運營成本水平（Y）的影響及其財務(wù)核算運營成本水平變化量的差異（Dif），揭示財務(wù)機器人技術(shù)應(yīng)用實施的效果。

2.4 數(shù)據(jù)說明

2.4.1 變量描述性統(tǒng)計

本文通過8期共240組數(shù)據(jù)比較來衡量財務(wù)機器人技術(shù)應(yīng)用的經(jīng)濟社會影響，主要變量統(tǒng)計描述如表2所示。

表2 主要變量統(tǒng)計性描述

2.4.2 變量的信度與效度檢驗

本文運用Python 代碼對數(shù)據(jù)進行處理。首先，運用了Cronbach’s Alpha系數(shù)進行信度檢驗，檢驗主要變量的內(nèi)部一致性。通過分析得出，針對本模型的主要變量，該系數(shù)為0.7836，說明該模型的測量項目具有較高的內(nèi)在一致性，可以穩(wěn)定、可靠地對各變量的本質(zhì)特征進行測量。本文主要從內(nèi)容效度方面對量表所測變量的有效性和準(zhǔn)確性進行評價，主要變量選取均來源于各企業(yè)內(nèi)部評價報表，因此具有較高的內(nèi)容效度。

2.4.3 變量的相關(guān)性分析

各個變量之間的相關(guān)性系數(shù)如表3所示。企業(yè)績效與財務(wù)運營成本、財務(wù)運營效率指標(biāo)顯著相關(guān)，初步可以驗證之前的假設(shè)，也為下一步回歸分析奠定基礎(chǔ)。

表3 模型變量相關(guān)性分析

3 實證結(jié)果與分析

3.1 財務(wù)機器人技術(shù)應(yīng)用對企業(yè)績效的影響

3.1.1 未引入控制變量的計量回歸結(jié)果

本文運用Python 計算雙重差分估計量，得到未引入控制變量下財務(wù)機器人技術(shù)應(yīng)用前后企業(yè)績效的回歸結(jié)果，具體見表4。

表4 未引入控制變量下參加財務(wù)機器人試點應(yīng)用前后企業(yè)績效的回歸結(jié)果

在2018年各季度，尚未應(yīng)用財務(wù)機器人技術(shù)的實驗組與始終未應(yīng)用財務(wù)機器人技術(shù)的對照組比較，企業(yè)績效差值為5.9%；在2019年各季度，已經(jīng)應(yīng)用財務(wù)機器人技術(shù)的實驗組與始終未應(yīng)用財務(wù)機器人技術(shù)的對照組比較，企業(yè)績效差值為21.81%。兩年各季度差值的差值，即DID 估計值為15.91%，表示應(yīng)用了財務(wù)機器人技術(shù)的企業(yè)績效要優(yōu)于未應(yīng)用該技術(shù)的企業(yè)15.91%，這項優(yōu)勢要比2018年更顯著。未引入控制變量的回歸計算輸出R2為0.284，方程通過10%水平的顯著性檢驗，還有待進一步進行擬合優(yōu)化。

3.1.2 引入控制變量的計量回歸結(jié)果

將控制變量通信企業(yè)所屬地區(qū)X1、財務(wù)共享服務(wù)中心報賬單體量X2、通信企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模X3、財務(wù)共享服務(wù)中心合同制員工占比X4、財務(wù)共享服務(wù)中心35歲以下青年員工占比X5、財務(wù)共享服務(wù)中心本科及以上員工占比X6共6個變量逐一引入模型后進行的計量回歸結(jié)果見表5。

表5 引入其他控制變量后應(yīng)用財務(wù)機器人前后企業(yè)績效的回歸結(jié)果

從表5中可知，財務(wù)共享服務(wù)中心報賬單體量X2及財務(wù)共享服務(wù)中心合同制員工占比X4兩個控制變量對被解釋變量企業(yè)績效Y1的模擬擬合度提升效果最為明顯，最終得到DID值為15.8%，模擬擬合系數(shù)為0.635，模擬顯著性也得到了一定程度的提高。

3.2 平行趨勢檢驗

雙重差分法雖然可以較好地解決政策評估中的內(nèi)生性問題，但依然是建立在一系列重要假設(shè)基礎(chǔ)上的，同趨勢假設(shè)是使用雙重差分法最重要的前提，即要求在沒有外在政策影響的情況下，實驗組和對照組的結(jié)果變量應(yīng)按照相同的趨勢發(fā)展。本文對30家通信企業(yè)兩組數(shù)據(jù)進行繪圖發(fā)現(xiàn)，在財務(wù)機器人技術(shù)應(yīng)用前（2018年4個季度）實驗組和對照組企業(yè)績效指標(biāo)幾乎都保持平穩(wěn)；在財務(wù)機器人技術(shù)應(yīng)用后（2019年4個季度），對照組的企業(yè)績效指標(biāo)有小幅度的下降趨勢并總體仍然保持平穩(wěn)，但是實驗組的企業(yè)績效指標(biāo)卻呈現(xiàn)明顯提升，如圖2所示。這表明財務(wù)機器人技術(shù)實施后，享受到技術(shù)紅利的實驗組企業(yè)績效指標(biāo)要比未享受技術(shù)紅利的對照組企業(yè)績效指標(biāo)平均增長得多，因而財務(wù)機器人技術(shù)的應(yīng)用對通信企業(yè)績效指標(biāo)存在正向影響。圖2中財務(wù)機器人技術(shù)實施前后實驗組和對照組的企業(yè)績效趨勢是重要的事前檢驗，這在一定程度上表明企業(yè)績效指標(biāo)并不是由財務(wù)機器人技術(shù)以外的其他不同導(dǎo)致的，即滿足同趨勢假定。

圖2 實驗組與對照組企業(yè)績效指標(biāo)趨勢對比

3.3 財務(wù)機器人技術(shù)應(yīng)用對企業(yè)績效影響機制的檢驗

根據(jù)上文的實證結(jié)果可以看出，財務(wù)機器人技術(shù)的應(yīng)用可以顯著提升各通信企業(yè)績效指標(biāo)，為了驗證前文提出的財務(wù)機器人提升通信企業(yè)績效的機制假設(shè)，本文中介效應(yīng)模型設(shè)定如下：

其中，式（11）用于估計財務(wù)機器人技術(shù)應(yīng)用對企業(yè)績效的影響；式（12）用于估計財務(wù)機器人技術(shù)應(yīng)用對中介變量的影響，若α2′通過顯著性水平檢驗，則說明應(yīng)用財務(wù)機器人技術(shù)對中介變量存在影響。本案例考慮的中介變量有兩個，即財務(wù)運營成本（XY）、財務(wù)運營效率（XL）。式（13）在式（12）的基礎(chǔ)上增加了中介變量，以考察中介機制是否成立，該式重點關(guān)注α2″和μ，在滿足式（12）的前提下，若μ顯著且α2″不顯著，則說明財務(wù)機器人技術(shù)的應(yīng)用通過中介變量對企業(yè)績效產(chǎn)生了影響，且為完全中介機制；若μ顯著且α2″顯著，則為部分中介機制；若為其他情況，則中介機制不成立。

檢驗結(jié)果見表6，其中列（4）的估計結(jié)果顯示，財務(wù)運營效益的系數(shù)為負，未通過顯著性檢驗，與H2不符合，其他假設(shè)均得到驗證。

表6 財務(wù)機器人技術(shù)的應(yīng)用對企業(yè)績效指標(biāo)影響機制的檢驗

4 研究結(jié)論與啟示

本文基于2018年至2019年共計8 個季度30家通信企業(yè)的內(nèi)部報表數(shù)據(jù)，利用Python 軟件和DID 模型，得出如下結(jié)論：財務(wù)機器人的試點對通信企業(yè)財務(wù)運營時效產(chǎn)生了顯著性影響，鑒于財務(wù)機器人24小時不間斷運行的工作機制，運營效率指標(biāo)中的報賬單處理時間有了明顯的減少；而財務(wù)機器人的試點對通信企業(yè)的財務(wù)運營規(guī)范性沒有產(chǎn)生顯著性影響，運營效率指標(biāo)中的報賬單平均處理通過率提升并不明顯。通過研究財務(wù)機器人的技術(shù)價值與企業(yè)財務(wù)能力之間的關(guān)系發(fā)現(xiàn)，大規(guī)模部署財務(wù)機器人所產(chǎn)生的技術(shù)價值對企業(yè)財務(wù)效率和績效的提高有很大的促進作用。

鑒于以上研究結(jié)論，本文提出以下幾點應(yīng)用財務(wù)機器人的管理啟示：

（1）持續(xù)開展財務(wù)機器人的研發(fā)和應(yīng)用工作，提高企業(yè)績效。企業(yè)管理者需對財務(wù)機器人技術(shù)所能帶來的技術(shù)價值達成共識，確保財務(wù)機器人技術(shù)的研究和開發(fā)符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，不以短期目標(biāo)作為研發(fā)目的，確保財務(wù)機器人的技術(shù)價值能夠?qū)ζ髽I(yè)的長期規(guī)劃起到優(yōu)化配置作用。財務(wù)機器人的研究開發(fā)、應(yīng)用等工作，應(yīng)當(dāng)引起企業(yè)管理者的重視和支持，兼顧技術(shù)應(yīng)用的多層次目標(biāo)，包括實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)能力和績效的提升，也可借此機會完成企業(yè)運營流程的二次優(yōu)化與升級。

（2）拓展財務(wù)機器人數(shù)據(jù)化職能，推進數(shù)據(jù)治理。以財務(wù)機器人為主要共享業(yè)務(wù)模塊的服務(wù)中心是企業(yè)探索數(shù)字技術(shù)、強化數(shù)據(jù)賦能的重要戰(zhàn)略手段。隨著數(shù)據(jù)邊界的突破，財務(wù)機器人不僅提供標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一的業(yè)務(wù)審核功能，而且其所掌握的龐大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)將是價值創(chuàng)造和增值服務(wù)的有效來源。通過財務(wù)機器人的數(shù)據(jù)挖掘和關(guān)聯(lián)分析能力可以發(fā)現(xiàn)流程中的弱點和擁擠節(jié)點，調(diào)整優(yōu)化這些節(jié)點，不斷提高流程的效率和運行能力，為企業(yè)治理提供數(shù)據(jù)化手段。

（3）筑牢財務(wù)機器人的風(fēng)險防線，確保安全轉(zhuǎn)型。企業(yè)全球化經(jīng)營過程中，海外各分支機構(gòu)需要適應(yīng)差異化的政策，比如核算制度和稅務(wù)政策，否則容易造成核算及報表質(zhì)量參差不齊。面對充滿不確定性的新常態(tài)，共享服務(wù)中心的財務(wù)機器人應(yīng)發(fā)揮企業(yè)風(fēng)險與合規(guī)管控的重要承載平臺作用，積極構(gòu)建具有跨組織、跨職能特點的全面風(fēng)險防控體系，從加強內(nèi)部控制入手，依托數(shù)字化手段實時監(jiān)控預(yù)警，為企業(yè)實現(xiàn)以數(shù)據(jù)驅(qū)動為導(dǎo)向的轉(zhuǎn)型做好風(fēng)險防控，確保企業(yè)平穩(wěn)轉(zhuǎn)型過渡。