計量經(jīng)濟學(xué)下企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系構(gòu)建

劉博倫 陳淵智 廣西菲中教育科技股份有限公司

引言

自中國加入世界貿(mào)易組織開始，經(jīng)濟迅速發(fā)展，2001年中國GDP占世界GDP的3.9845%，到2008年中國舉辦奧運會，中國GDP占世界GDP比率已達7.1706%，到2020年中國GDP占世界GDP比率為17.3726%，可見我國企業(yè)經(jīng)濟的發(fā)展迅速。隨著企業(yè)的迅速發(fā)展，企業(yè)對財務(wù)風(fēng)險的重視程度也在不斷提高，計量經(jīng)濟學(xué)視域下建立完善的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系也是一個企業(yè)得以生存和發(fā)展的前提。完善的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系相當(dāng)于企業(yè)發(fā)展的保護傘，只有建立完善的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系才能讓企業(yè)經(jīng)營狀況實時更新，讓企業(yè)在復(fù)雜的環(huán)境下與時俱進，讓企業(yè)能及時察覺風(fēng)險所在，避免各種風(fēng)險對企業(yè)健康持續(xù)發(fā)展的影響，防患于未然。

一、財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系的重要性

基于宏觀環(huán)境的影響，現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營發(fā)展不確定性較高，企業(yè)面臨的機遇與風(fēng)險都較大，從計量經(jīng)濟學(xué)視域下看企業(yè)迫切需要構(gòu)建完善的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系[1]。建立起符合各個行業(yè)甚至各個企業(yè)內(nèi)部的獨特的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系，建立關(guān)鍵的預(yù)警性財務(wù)指標(biāo)。設(shè)置這些財務(wù)指標(biāo)的標(biāo)準參考值，并根據(jù)實施情況及時做出變動和調(diào)整，不斷規(guī)范完善財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系，及時發(fā)現(xiàn)異常的財務(wù)指標(biāo)。對異常財務(wù)指標(biāo)進行分析比對找出問題點，從財務(wù)指標(biāo)及時下探至實際業(yè)務(wù)，及時調(diào)整方針政策，為企業(yè)經(jīng)營管理提供完備的基礎(chǔ)性保護，降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險、降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，讓企業(yè)得以良性的發(fā)展[2]。

完善的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系能夠避免財務(wù)資料的不完整、數(shù)據(jù)偏差、錯誤估計、數(shù)據(jù)時效性不足等情況，避免傳統(tǒng)單一的以四表一注為核心的財務(wù)體系帶來的不足。還可以識別不同的風(fēng)險，將不同風(fēng)險進行劃分，可按風(fēng)險輕重情況分為輕度、中度、重度；也可按風(fēng)險是否可控分為可控風(fēng)險和不可控風(fēng)險。精準地降低財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的可能性，合理制定應(yīng)對措施避免資源的浪費，計量經(jīng)濟學(xué)在日漸龐雜的數(shù)據(jù)庫中將發(fā)揮越來越重要的作用。

二、現(xiàn)金流是企業(yè)發(fā)展的命脈

現(xiàn)金流也就是現(xiàn)金流量，是基于收付實現(xiàn)制的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出差額。計量經(jīng)濟學(xué)視域下，現(xiàn)金流比利潤指標(biāo)更加能體現(xiàn)一個企業(yè)盈利的質(zhì)量狀況。利潤指標(biāo)往往存在較大的可操作性，基于權(quán)責(zé)發(fā)生制下，虛假銷售、關(guān)聯(lián)交易、增加投資等各種手段都會對利潤指標(biāo)產(chǎn)生直接的影響。而現(xiàn)金流指標(biāo)彌補了這些缺陷，更加真實地反映一個企業(yè)的盈利能力。

現(xiàn)代企業(yè)，可以說現(xiàn)金流就是一個企業(yè)得以生存和繼續(xù)發(fā)展的命脈，只有擁有足夠現(xiàn)金流的企業(yè)才得以可持續(xù)性的發(fā)展。依照時代數(shù)據(jù)創(chuàng)業(yè)公司數(shù)據(jù)庫的統(tǒng)計，截至2021年12月22日，2021年一共有775家創(chuàng)業(yè)公司關(guān)閉，較2020年同期的932家減少了157家。在宣布破產(chǎn)清算的企業(yè)中，因為現(xiàn)金流出現(xiàn)問題，導(dǎo)致資金鏈斷裂而倒閉的企業(yè)占了很大一部分比重，其中不乏利潤指標(biāo)不錯的企業(yè)、資產(chǎn)體量龐大的企業(yè)、經(jīng)營時間長、經(jīng)驗豐富的老牌企業(yè)?？梢哉f現(xiàn)金流斷裂對一個企業(yè)來說是致命性的，一旦現(xiàn)金流斷裂，企業(yè)將很難繼續(xù)維持下去?，F(xiàn)金流是以現(xiàn)金為指標(biāo)反映一個企業(yè)的經(jīng)營狀況的，它可以給投資者及財務(wù)報表的其他外部使用者提供更為直觀的計量標(biāo)準，讓企業(yè)的管理者在進行資金籌資、投資管理上更有針對性，為企業(yè)的經(jīng)營決策提供更好的數(shù)據(jù)支持[3]。在進行大的投資活動時，現(xiàn)金流的測算也能為投資項目的投資價值、回款情況提供更加有力的數(shù)據(jù)支撐?，F(xiàn)金流在企業(yè)償債情況、實際支付情況、資金周轉(zhuǎn)情況上也給予了更加時效性的計量指標(biāo)，從現(xiàn)金流出發(fā)，合理規(guī)劃使用企業(yè)的資金，有利于調(diào)整企業(yè)的債務(wù)情況，及時調(diào)整企業(yè)的債權(quán)、股權(quán)比重，現(xiàn)金流是計量經(jīng)濟學(xué)下一個非常重要的風(fēng)險指標(biāo)。

在全球化競爭日益激烈的大環(huán)境下，企業(yè)必須增強財務(wù)管理，其中增強現(xiàn)金流指標(biāo)的管理更是重要的手段之一。對現(xiàn)金流做好實時的監(jiān)控，讓企業(yè)免于資金鏈斷裂陷入危機，同時也要避免因過量現(xiàn)金而出現(xiàn)資金閑置浪費的情況。現(xiàn)金流預(yù)算是現(xiàn)代企業(yè)常用的控制現(xiàn)金流的措施，它強調(diào)對未來現(xiàn)金流的使用，結(jié)合企業(yè)未來規(guī)劃，合理調(diào)整，它可以更好地確保企業(yè)現(xiàn)金流的規(guī)范使用，降低財務(wù)風(fēng)險。建立企業(yè)統(tǒng)一管理的資金池是另一種用于控制現(xiàn)金流的措施。它通過將資金的統(tǒng)一上收、統(tǒng)一調(diào)度、統(tǒng)一規(guī)劃，可以使整個企業(yè)的現(xiàn)金流達到最優(yōu)化的配置，避免存在部分短缺而另一部分冗余的情況，將全部資金盤活，使其達到利用最大化。在進行重大投資項目時也可基于全局考慮，避免盲目投資的風(fēng)險。

三、盈利指標(biāo)分析

（一）利潤率波動情況

利潤率是反映一個企業(yè)盈利情況最直接的指標(biāo)，它可以比較同一時期不同企業(yè)間的盈利水平，也可以用來比對同一企業(yè)不同時間段的盈利水平，是計量經(jīng)濟學(xué)下常用的一個傳統(tǒng)指標(biāo)。在一個企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系中，利潤率指標(biāo)是一個不可或缺的基礎(chǔ)指標(biāo)，它對于關(guān)注企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險有著非常重要的作用[4]。一個企業(yè)存在的目的就是為了通過一定的投入換取更大的利潤，利潤率較高可能說明企業(yè)經(jīng)營狀況良好，投入資產(chǎn)的回報率較高，相反，利潤率較低則可能意味著一個企業(yè)的經(jīng)營狀況不佳，投入資產(chǎn)的回報率較低。追求高利潤率幾乎是每個企業(yè)，特別是一個成熟企業(yè)的核心目的。

在全球化經(jīng)濟體制下，各行各業(yè)都得到了較為完善的發(fā)展，新產(chǎn)生的藍海行業(yè)也會很快被各路資金搶占迅速成為一片紅海，基于這樣的環(huán)境，更多的企業(yè)在初始的大膽投資后選擇將目光更多聚焦于利潤率的提高上，及時斬斷負盈利項目提高在盈利項目，收緊拳頭增強企業(yè)競爭力[5]。企業(yè)通過分析收入成本等各種情況分析，盡可能地增加收入、優(yōu)化成本，以提高利潤率，可以說利潤率是現(xiàn)代企業(yè)是否得以良性發(fā)展的重要指標(biāo)，企業(yè)對利潤率波動的關(guān)注提到了一個新的高度。

（二）凈資產(chǎn)收益率波動情況

凈資產(chǎn)收益率是區(qū)別于利潤率的另一財務(wù)指標(biāo)，凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)，其中，凈利潤=稅后利潤+利潤分配；凈資產(chǎn)=所有者權(quán)益+少數(shù)股東權(quán)益，它更關(guān)注股東投入的資產(chǎn)收益，更多地剔除了財務(wù)杠桿的影響。

一家企業(yè)往往存在初始凈資產(chǎn)收益率較高，隨著企業(yè)的發(fā)展開始出現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率走低的情況。這是因為隨著一家企業(yè)的不斷發(fā)展、不斷擴大，會不斷開發(fā)新的產(chǎn)品、拓展新的市場、進入新的領(lǐng)域，投入的凈資產(chǎn)就會相應(yīng)增加，但在企業(yè)進行這一系列舉措時很難保證凈利潤的增加能跟得上企業(yè)凈資產(chǎn)的投入，這就產(chǎn)生了凈資產(chǎn)收益率降低的情況，也體現(xiàn)了一個企業(yè)的經(jīng)營管理者對行業(yè)的整體認知情況，對項目投入的判斷能力，對企業(yè)整體性發(fā)展的把控能力[6]。凈資產(chǎn)收益率這一指標(biāo)在把控資產(chǎn)投入產(chǎn)出比的財務(wù)風(fēng)險和判斷經(jīng)營管理者能力方面具有重要意義。

四、償債能力分析

一個企業(yè)的償債能力預(yù)示著一個企業(yè)是否良性健康的發(fā)展，一個企業(yè)的償債能力反映了它的財務(wù)狀況、經(jīng)營能力，企業(yè)通過關(guān)注自身償債能力可以更好地清楚自身目前的財務(wù)狀況和發(fā)展的可持續(xù)性。體現(xiàn)償債能力的指標(biāo)有很多如：流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、資本周轉(zhuǎn)率等，下面將從幾個維度的表述來對企業(yè)償債能力進行分析，以期說明償債能力對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系構(gòu)建的關(guān)鍵作用。

（一）關(guān)注資產(chǎn)負債率

資產(chǎn)負債率反映企業(yè)中負債占企業(yè)所有資產(chǎn)的比率，也是企業(yè)債務(wù)能力的一個安全指標(biāo)，是一項基本的財務(wù)指標(biāo)，反映的是企業(yè)綜合負債水平。以房地產(chǎn)企業(yè)為例，通常情況下房地產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)負債率在60%-70%之間（房地產(chǎn)行業(yè)的資產(chǎn)負債率已經(jīng)是遠高于其他行業(yè)的），80%一般是警戒線，一旦一個房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)負債率超過了80%，它的風(fēng)險就相當(dāng)高了，這表示該企業(yè)有著很高的財務(wù)風(fēng)險，杠桿系數(shù)增加，償債能力堪憂。資產(chǎn)負債率通常是用于衡量一個企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的最基礎(chǔ)性的指標(biāo)，資產(chǎn)負債率低通常說明一個企業(yè)財務(wù)風(fēng)險較低，反之，資產(chǎn)負債率較高說明企業(yè)財務(wù)風(fēng)險較高。一旦資產(chǎn)負債率大于等于100%，那就已經(jīng)說明企業(yè)沒有凈資產(chǎn)或者已經(jīng)資不抵債了。在日常財務(wù)工作中定期檢測資產(chǎn)負債率指標(biāo)，關(guān)注其波動情況有助于構(gòu)建完善的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系。

（二）短期償債指標(biāo)分析

短期償債能力是企業(yè)用流動資產(chǎn)償還流動負債的能力、反映的是企業(yè)償付日常到期債務(wù)的實力。常用指標(biāo)有營運資金、流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率和企業(yè)支付能力系數(shù)?？傮w來說，企業(yè)流動資產(chǎn)越少、流動負債越多企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險越大，反之則財務(wù)風(fēng)險越小。短期償債能力往往和企業(yè)現(xiàn)金流關(guān)聯(lián)密切，可以說短期償債能力往往扼住一個企業(yè)的咽喉，關(guān)注短期償債能力對構(gòu)建完善的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系至關(guān)重要。

（三）長期償債指標(biāo)分析

長期償債能力指標(biāo)反映的企業(yè)償還長期負債能力的指標(biāo)。如果說短期償債能力影響企業(yè)當(dāng)下的存亡，那么長期償債指標(biāo)就預(yù)示著一個企業(yè)的未來發(fā)展。上面所述的資產(chǎn)負債率就是衡量長期償債指標(biāo)之一，另外，所有者權(quán)益比率、凈資產(chǎn)負債率等指標(biāo)也均為長期償債指標(biāo)。企業(yè)可以通過對這些指標(biāo)的波動分析并結(jié)合企業(yè)整體規(guī)劃和各項利潤指標(biāo)來宏觀地看待企業(yè)每個階段的長期償債能力和重大投資項目的適應(yīng)性。對長期償債指標(biāo)的關(guān)注幫助構(gòu)建完善的財務(wù)風(fēng)險體系，長遠地輔助企業(yè)的存續(xù)和發(fā)展。

五、加強內(nèi)控監(jiān)管

（一）內(nèi)控監(jiān)管的必要性

內(nèi)控是企業(yè)內(nèi)部控制簡稱，旨在提高企業(yè)的財務(wù)信息質(zhì)量，從內(nèi)部實現(xiàn)對企業(yè)資產(chǎn)、管理措施落實、內(nèi)部規(guī)范實施等監(jiān)管[7]。財務(wù)信息是企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，財務(wù)信息的真實性、有效性切實關(guān)系到企業(yè)的發(fā)展和所有者的利益，而內(nèi)控正是為了更好地保證這一點，通過一系列的監(jiān)管措施來增強財務(wù)信息質(zhì)量。

近年來曝光的部門、個人違反犯罪的經(jīng)濟案件層出不窮，這些人在違法犯罪的同時也嚴重損害了相關(guān)企業(yè)的利益，從發(fā)現(xiàn)的情況看，一方面，犯案人員對于財務(wù)違法違紀認知不夠，法律意識淡薄，甚至沒能認識到自己在違法違紀；另一方面，相關(guān)企業(yè)內(nèi)部管理不規(guī)范，防范意識不夠，對內(nèi)部人員可能存在違法違紀情況的重視程度不夠，沒有相應(yīng)的控制措施來防范可能的風(fēng)險，讓這些人有機可乘，給企業(yè)帶來了重大的損失[8]。加強內(nèi)部控制，建立健全內(nèi)部控制措施是加強企業(yè)內(nèi)部監(jiān)管，構(gòu)建完善財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系必不可少的環(huán)節(jié)。

（二）內(nèi)控監(jiān)管的著力點

內(nèi)部控制為企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展保駕護航，為構(gòu)建完善財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系添磚加瓦，加強內(nèi)控監(jiān)管需要從企業(yè)的方方面面著手才能形成更完備的監(jiān)管體系。

計算經(jīng)濟學(xué)視域下，辦公自動化系統(tǒng)對加強內(nèi)控監(jiān)管有著推動作用，一套完備的辦公自動化系統(tǒng)可以有效地節(jié)省人工成本，更能讓內(nèi)部工作的流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)變得清晰透明，大大提升了內(nèi)控監(jiān)管的便利。辦公自動化系統(tǒng)可以讓所有的審批流程清晰可見，實現(xiàn)所有資料的線上存檔、查閱、檢索，讓企業(yè)經(jīng)營的所有資料有跡可循，大大加強了內(nèi)控監(jiān)管，方便管理層實時查看、復(fù)核，也為管理層進行必要決策時提供依據(jù)，保障財務(wù)活動更好地進行。它還可以通過對不同人員開放不同的權(quán)限窗口的方式，最大可能地避免公司內(nèi)部信息的泄露。

組建專門的內(nèi)控部門，實現(xiàn)對公司內(nèi)部定期核查、不定期抽查，加強對內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營活動的監(jiān)管，及時發(fā)現(xiàn)可能存在的風(fēng)險，對可能已經(jīng)產(chǎn)生的風(fēng)險點及時展開實際措施補救，對相關(guān)人員依公司規(guī)定進行處理。

定期組織培訓(xùn)學(xué)習(xí)，日?；貙⒐镜囊?guī)范和違反公司規(guī)范可能受到的懲處傳達到每個員工，加強企業(yè)員工的思想認識，從根本上杜絕風(fēng)險發(fā)生的可能。

結(jié)語

綜上所述，計量經(jīng)濟學(xué)視域下的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系構(gòu)建是一個企業(yè)在經(jīng)濟全球化的時代背景下，得以健康、良好可持續(xù)性的發(fā)展，規(guī)避財務(wù)隱患，必不可少的基礎(chǔ)性舉措。完善的風(fēng)險預(yù)警體系為企業(yè)在激烈的競爭環(huán)境中不斷發(fā)展提供堅實的基礎(chǔ)。