洽洽食品的“百億目標(biāo)”如何達(dá)成

郭秀娟 王曉 文

洽洽食品又漲價(jià)了。近日，洽洽食品宣布對(duì)旗下葵花子系列產(chǎn)品整體提價(jià)約3.8%，這距離上一次產(chǎn)品提價(jià)不足一年。產(chǎn)品升級(jí)、原料成本上升，是洽洽食品給出的提價(jià)原因。然而，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，緩解成本壓力外，洽洽食品連番漲價(jià)背后或是因?yàn)橹鳡I(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力。

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，營(yíng)收占比超六成的葵花子業(yè)務(wù)增速呈現(xiàn)放緩趨勢(shì)，這對(duì)于定下“在2023年實(shí)現(xiàn)含稅銷(xiāo)售收入100億元”目標(biāo)的洽洽食品來(lái)說(shuō)可不是好消息，這也被業(yè)界認(rèn)為是洽洽食品連番提價(jià)的另一個(gè)重要原因。

對(duì)于洽洽食品來(lái)說(shuō)，成本上漲的幅度遠(yuǎn)大于單次產(chǎn)品提價(jià)，因此提價(jià)不足以完全轉(zhuǎn)嫁成本變化的壓力。

提價(jià)背后

一紙漲價(jià)公告再次將洽洽食品推至公眾視野。

8月23日晚，洽洽食品發(fā)布公告稱(chēng)，經(jīng)研究決定，對(duì)葵花子系列產(chǎn)品進(jìn)行出廠價(jià)格調(diào)整，整體提價(jià)幅度約3.8%，公司已于2022年8月21日開(kāi)始執(zhí)行新的價(jià)格政策。

對(duì)于漲價(jià)原因以及提價(jià)幅度考量的標(biāo)準(zhǔn)，洽洽食品相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受記者采訪時(shí)表示，“洽洽食品是基于公司葵花子系列產(chǎn)品升級(jí)帶來(lái)產(chǎn)品力提升以及伴隨的原料及包輔材、能源等成本上升，為了更好地向消費(fèi)者提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)，促進(jìn)市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展?！?/p>

這不是洽洽食品第一次對(duì)旗下瓜子產(chǎn)品進(jìn)行提價(jià)。2021年10月，洽洽食品公告稱(chēng)，對(duì)公司葵花子系列產(chǎn)品以及南瓜子、小而香西瓜子產(chǎn)品進(jìn)行出廠價(jià)格調(diào)整，各品類(lèi)提價(jià)幅度為8%-18%不等，價(jià)格執(zhí)行于當(dāng)天開(kāi)始實(shí)施。而漲價(jià)的原因，同樣是基于公司瓜子系列產(chǎn)品升級(jí)帶來(lái)產(chǎn)品力提升，原料及包輔材、能源等成本上升。

廣科咨詢首席策略師沈萌表示，對(duì)于洽洽食品來(lái)說(shuō)，成本上漲的幅度遠(yuǎn)大于單次產(chǎn)品提價(jià)，因此提價(jià)不足以完全轉(zhuǎn)嫁成本變化的壓力。與此同時(shí)，當(dāng)下市場(chǎng)需求收縮，提價(jià)可能進(jìn)一步打擊企業(yè)需求，影響其收入和利潤(rùn)。

對(duì)于上述終端產(chǎn)品的漲價(jià)情況，記者從洽洽食品天貓旗艦店客服人員處了解到，“其店內(nèi)葵花子產(chǎn)品占據(jù)大多數(shù)，大概70%左右，但目前還沒(méi)有接到漲價(jià)通知”。這意味著，此次提價(jià)若傳導(dǎo)至終端，該店鋪內(nèi)可能有約七成產(chǎn)品都將提價(jià)。

資料顯示，洽洽食品主要從事堅(jiān)果炒貨食品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售，產(chǎn)品包括葵花子類(lèi)、西瓜子類(lèi)、豆類(lèi)、南瓜子類(lèi)、花生類(lèi)等傳統(tǒng)炒貨產(chǎn)品和以開(kāi)心果、核桃、杏仁等為代表的堅(jiān)果產(chǎn)品。其中，兩次漲價(jià)都被提及的葵花子系列產(chǎn)品是洽洽食品營(yíng)收的主力軍。數(shù)據(jù)顯示，2019-2021年期間，葵花子產(chǎn)品的營(yíng)收占比分別達(dá)到了68.27%、70.43%、65.89%。

雖然中國(guó)瓜子產(chǎn)業(yè)鏈相對(duì)成熟，但從整個(gè)市場(chǎng)來(lái)看，包裝瓜子市場(chǎng)份額僅為10%左右，而散裝瓜子占據(jù)了90%。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩或?yàn)闈q價(jià)“催化劑”

作為洽洽食品的頂梁柱，葵花子產(chǎn)品業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩或也是其漲價(jià)的“催化劑”。

記者梳理洽洽食品近年來(lái)業(yè)績(jī)發(fā)現(xiàn)，2019-2021年期間，洽洽食品葵花子收入分別為33.02億元、37.25億元、39.43億元，營(yíng)收增速分別為17.54%、12.8%和5.86%。

同期，葵花子毛利率也曾出現(xiàn)小幅下跌，雖在去年10月提價(jià)后有所上漲，但仍未恢復(fù)至2019年水平。數(shù)據(jù)顯示，2019-2021年葵花子毛利率分別為35%、33.35%、34.13%。最新發(fā)布的半年報(bào)則顯示，洽洽食品葵花子2022年上半年毛利率為31.56%，較上年同期下降0.42%。

在盤(pán)古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚看來(lái)，葵花子系列的消費(fèi)下滑有兩方面原因，一方面是葵花子經(jīng)過(guò)這些年的消費(fèi)升級(jí)之后，消費(fèi)者的選擇更多，葵花子這種單一爆品，或者說(shuō)傳統(tǒng)產(chǎn)品對(duì)于消費(fèi)者吸引力在下降；另一方面，葵花子產(chǎn)品本身需求并不強(qiáng)勁，且散裝葵花子占據(jù)了瓜子市場(chǎng)較大份額。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)瓜子需求量整體呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)，尤其在2015-2018年趨勢(shì)較為明顯，2019年雖然有所回升，年總需求量達(dá)到了12779.8噸，但仍然難達(dá)到2015年時(shí)13183.7噸的水平。雖然中國(guó)瓜子產(chǎn)業(yè)鏈相對(duì)成熟，但從整個(gè)市場(chǎng)來(lái)看，包裝瓜子市場(chǎng)份額僅為10%左右，而散裝瓜子占據(jù)了90%，產(chǎn)品同質(zhì)化程度也頗高。

核心品類(lèi)增長(zhǎng)放緩，洽洽食品盈利能力也迎來(lái)新挑戰(zhàn)。數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年，洽洽食品凈利潤(rùn)的同比增幅分別為35.58%、39.44%、30.73%。但到了2021年，洽洽食品的凈利潤(rùn)增幅出現(xiàn)較大幅度下滑。洽洽食品2021年財(cái)報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收59.85億元，同比增長(zhǎng)13.15%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)9.29億元，同比增長(zhǎng)15.35%。

為尋求業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的第二曲線，2017年前后洽洽食品推出每日?qǐng)?jiān)果。但從營(yíng)收占比來(lái)看，堅(jiān)果品類(lèi)突破并不明顯。2019-2021年和2022年上半年，洽洽堅(jiān)果品類(lèi)營(yíng)收占比分別為17.06%、17.96% 、22.83%和19.59%。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，洽洽食品布局堅(jiān)果的時(shí)間較晚，彼時(shí)沃隆每日?qǐng)?jiān)果基本已經(jīng)坐穩(wěn)市占率第一，三只松鼠、良品鋪?zhàn)釉趫?jiān)果品類(lèi)的布局也已經(jīng)完成，此時(shí)洽洽食品分食市場(chǎng)份額并非易事。

百億目標(biāo)如何達(dá)成

在核心品類(lèi)增長(zhǎng)乏力、凈利增幅放緩的情況下，洽洽食品能否實(shí)現(xiàn)“含稅百億”的目標(biāo)成為業(yè)界關(guān)注的重點(diǎn)。

據(jù)了解，洽洽曾立下“百億目標(biāo)”，即2023年，整體實(shí)現(xiàn)含稅銷(xiāo)售收入100億元。據(jù)業(yè)內(nèi)人士估算，2023年的百億目標(biāo)折算成不含稅大概是80多億元。

從近年?duì)I收來(lái)看，洽洽食品尚未突破60億元大關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，2018-2021年，洽洽食品營(yíng)收分別為41.97億元、48.37億元、52.89億元和59.85億元。從上述數(shù)據(jù)看到，洽洽食品營(yíng)收每增長(zhǎng)10億元大概需要近兩年的時(shí)間。如今距離“含稅百億”目標(biāo)還剩下不多的時(shí)間，洽洽食品能否在此期間拿下20多億元營(yíng)收恐怕需要打上一個(gè)問(wèn)號(hào)。

2018-2021年，洽洽食品營(yíng)收分別為41.97億元、48.37億元、52.89億元和59.85億元。

業(yè)界對(duì)洽洽食品目標(biāo)的疑慮似乎在資本市場(chǎng)也有所反映。日前，洽洽食品交出一份營(yíng)收、凈利雙增的半年成績(jī)單，2022年上半年，洽洽食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收26.78億元，同比增長(zhǎng)12.49%，上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)3.51億元，同比增長(zhǎng)7.25%。值得一提的是，半年報(bào)發(fā)布后，洽洽食品股價(jià)不漲反跌，中報(bào)發(fā)布第二天，洽洽食品股價(jià)開(kāi)盤(pán)迅速觸及跌停，跌至47.34元，直到收盤(pán)時(shí)，其股價(jià)仍較前一交易日跌去了9.7%。

投資者的失落，或源于先前高預(yù)期的落空。多位分析師對(duì)洽洽食品今年的利潤(rùn)普遍預(yù)期在11億-12億元區(qū)間，而上半年洽洽食品僅實(shí)現(xiàn)凈利3.51億元。在此情況下，多家券商下調(diào)對(duì)洽洽食品的盈利預(yù)期。Wind顯示，8月18日-19日，有6家券商下調(diào)了洽洽食品今年的盈利預(yù)測(cè)，盈利區(qū)間從11億-12億元下調(diào)至10億元左右。

“雖然業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，但是增速不如預(yù)期，而消費(fèi)趨勢(shì)出現(xiàn)疲態(tài)，對(duì)未來(lái)增長(zhǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)弱。另外，業(yè)績(jī)報(bào)告發(fā)布前，市場(chǎng)已經(jīng)推高股價(jià)，發(fā)布后部分資金獲利回吐?！鄙蛎日J(rèn)為，按照過(guò)往幾年的增速，2023年的百億含稅銷(xiāo)售收入目標(biāo)實(shí)現(xiàn)還是有一定難度的。

關(guān)于未來(lái)如何實(shí)現(xiàn)“百億戰(zhàn)略”目標(biāo)，洽洽食品相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在品牌方面，公司會(huì)繼續(xù)強(qiáng)化堅(jiān)果和瓜子營(yíng)養(yǎng)健康的宣傳和普及工作，堅(jiān)果定位為日常營(yíng)養(yǎng)必需品，持續(xù)為品牌增加年輕活力；在產(chǎn)品方面，公司聚焦堅(jiān)果休閑食品和主航道品類(lèi)，以消費(fèi)者需求為導(dǎo)向，實(shí)施創(chuàng)新戰(zhàn)略；在渠道方面，公司會(huì)加速推進(jìn)渠道精耕戰(zhàn)略，打造百萬(wàn)終端，實(shí)現(xiàn)線下渠道數(shù)字化，提高產(chǎn)品滲透率；此外，洽洽食品還會(huì)持續(xù)推動(dòng)供應(yīng)鏈升級(jí)、組織人員優(yōu)化等。