數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)村居民消費(fèi)的影響
——基于江西省的實(shí)證分析

蔡桂云，聶祎卉，隋鵬昌

（江西農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，江西南昌 330045）

一、引言與文獻(xiàn)綜述

中國(guó)農(nóng)村人口基數(shù)大，農(nóng)村消費(fèi)市場(chǎng)潛力巨大，農(nóng)村居民消費(fèi)不容忽視。2018年中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于完善促進(jìn)消費(fèi)體制機(jī)制進(jìn)一步激發(fā)居民消費(fèi)潛力的若干意見(jiàn)》，指出要著力提升農(nóng)村居民消費(fèi)能力以及推動(dòng)農(nóng)村居民梯次消費(fèi)升級(jí)；2022年中央一號(hào)文件進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)要促進(jìn)農(nóng)村消費(fèi)擴(kuò)容提質(zhì)升級(jí)，充分體現(xiàn)政府推進(jìn)農(nóng)村居民消費(fèi)增加和消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)的決心。當(dāng)前，投資、出口作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車之二，其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用愈來(lái)愈疲軟；而“十三五”以來(lái)，我國(guó)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率平均在60%以上①國(guó)家發(fā)改委主任唐登杰于2020年11月在“后疫情時(shí)代經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與國(guó)際合作”中國(guó)發(fā)展高層論壇發(fā)言。，消費(fèi)已成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要拉動(dòng)力。與此同時(shí)，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)表明，經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)也需要依靠居民消費(fèi)拉動(dòng)。然而，農(nóng)村居民作為我國(guó)一個(gè)不可或缺的龐大消費(fèi)群體，依舊存在消費(fèi)支出較低、消費(fèi)結(jié)構(gòu)不合理等問(wèn)題。數(shù)據(jù)顯示，2020年農(nóng)村居民人均消費(fèi)支出僅為13 713.4元，遠(yuǎn)低于全國(guó)平均水平（21 209.9元），其中生存型消費(fèi)約占總消費(fèi)支出的59.5%，略低于全國(guó)平均水平（60.6%）②根據(jù)《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》（2021年）數(shù)據(jù)整理獲得。補(bǔ)充說(shuō)明一點(diǎn)：之所以出現(xiàn)農(nóng)村生存型消費(fèi)比例略低于全國(guó)評(píng)價(jià)水平，是因?yàn)槌鞘凶》恐С鲞h(yuǎn)高于農(nóng)村，如果剔除住房支出這一塊，則結(jié)果恰恰相反。。

伴隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”的快速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)普及率達(dá)到64.5%③數(shù)據(jù)來(lái)源于《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計(jì)報(bào)告》。，以及人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)手段的廣泛利用，數(shù)字普惠金融發(fā)展迅速，自2010年起，數(shù)字普惠金融指數(shù)值年均增長(zhǎng)29.1%④根據(jù)北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心課題組《北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)（2010—2020年）》整理獲得。。同時(shí)，數(shù)字普惠金融已全面滲透到居民生活中，對(duì)家庭消費(fèi)產(chǎn)生重要的影響［1］。這源于數(shù)字普惠金融一方面可以節(jié)省交易時(shí)間和降低交易成本［2］，且線上支付能被多數(shù)商家接受，線上支付手段比例逐漸擴(kuò)大并成為主要支付手段［3］，數(shù)字普惠金融使居民消費(fèi)更加便捷、高效；另一方面可以通過(guò)理財(cái)產(chǎn)品等多樣化的途徑，提高居民收入以促進(jìn)居民消費(fèi)支出增加。因此，在實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略和推進(jìn)數(shù)字鄉(xiāng)村建設(shè)背景下，探索數(shù)字普惠金融對(duì)激發(fā)農(nóng)村居民消費(fèi)潛力的影響，對(duì)帶動(dòng)城鄉(xiāng)居民消費(fèi)和拉動(dòng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)顯得尤為重要。

當(dāng)前，針對(duì)數(shù)字普惠金融對(duì)居民消費(fèi)影響的研究主要從以下兩個(gè)方面展開(kāi)。第一，從總體上研究數(shù)字普惠金融對(duì)居民消費(fèi)的影響。數(shù)字普惠金融通過(guò)有效緩解流動(dòng)性約束［4-6］、便利于居民支付［7-8］以及提高居民理財(cái)收益等［9-10］，從而促進(jìn)居民消費(fèi)支出的提高［4］，且這種促進(jìn)作用與居民收入水平和受教育程度呈正相關(guān)［11］；考慮到城鄉(xiāng)居民消費(fèi)的差異性，學(xué)者分別采用省級(jí)面板數(shù)據(jù)模型［7，12］、動(dòng)態(tài)面板固定效應(yīng)模型和門(mén)檻效應(yīng)模型［13］等進(jìn)行實(shí)證分析，得到數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)村居民消費(fèi)有顯著的正向影響的結(jié)論；而何宗樾等［8］進(jìn)一步探討數(shù)字普惠金融對(duì)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的影響，將消費(fèi)細(xì)分為食品、衣著類消費(fèi)、居住、其他用品等，認(rèn)為數(shù)字普惠金融因能降低交易成本，對(duì)家庭食品、衣著類消費(fèi)具有顯著的促進(jìn)作用，而對(duì)其他類型消費(fèi)的作用并不顯著。第二，從區(qū)域差異性上研究數(shù)字普惠金融對(duì)居民消費(fèi)的影響。數(shù)字普惠金融會(huì)促進(jìn)居民消費(fèi)，且這種促進(jìn)作用呈現(xiàn)地區(qū)差異性特征。甄靜［14］認(rèn)為數(shù)字普惠金融對(duì)消費(fèi)擴(kuò)容的影響呈現(xiàn)中、東、西部依次遞減，而對(duì)消費(fèi)升級(jí)的影響則呈現(xiàn)西、中、東部依次遞減。當(dāng)然，也有學(xué)者觀點(diǎn)截然相反，認(rèn)為數(shù)字金融對(duì)農(nóng)村居民消費(fèi)支出的影響呈現(xiàn)東、中、西部依次遞減［12，15］。

梳理現(xiàn)有文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)，學(xué)者們主要基于國(guó)家或區(qū)域?qū)用嫜芯繑?shù)字普惠金融與居民消費(fèi)之間的關(guān)系，忽視了區(qū)域內(nèi)省際的差異性；農(nóng)村消費(fèi)結(jié)構(gòu)是衡量農(nóng)村居民消費(fèi)高低的重要指標(biāo)，但針對(duì)數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)影響的研究相對(duì)比較缺乏。鑒于此，本文基于江西省11 個(gè)地級(jí)市面板數(shù)據(jù)，集中研究數(shù)字普惠金融的發(fā)展對(duì)農(nóng)村居民消費(fèi)支出和消費(fèi)結(jié)構(gòu)的影響以及影響程度，為更好發(fā)揮數(shù)字普惠金融在促進(jìn)農(nóng)村居民消費(fèi)方面的作用提出有效建議。

二、理論分析與研究假說(shuō)

（一）數(shù)字普惠金融與農(nóng)村居民消費(fèi)支出

首先，依據(jù)流動(dòng)性約束假說(shuō)，流動(dòng)性約束的存在會(huì)使得一個(gè)人想要的消費(fèi)明顯高于其當(dāng)前消費(fèi)。農(nóng)村居民因收入相對(duì)較低且不穩(wěn)定、信貸抵押物有限［16］等原因，除了通過(guò)“友情借貸”和民間高利貸等方式進(jìn)行少量借貸以外［17］，很難從銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得信貸來(lái)增加消費(fèi)，農(nóng)村居民流動(dòng)性約束問(wèn)題凸顯。同時(shí)，為了防范未來(lái)可能出現(xiàn)的流動(dòng)性約束問(wèn)題，其主要的應(yīng)對(duì)方法是通過(guò)減少消費(fèi)以擴(kuò)大儲(chǔ)蓄［13-14］。而數(shù)字普惠金融能夠有效緩解農(nóng)村居民的流動(dòng)性約束［4-6］，進(jìn)而提高農(nóng)村居民消費(fèi)支出，且農(nóng)村可支配收入越少，數(shù)字普惠金融促進(jìn)消費(fèi)支出的增加作用就更顯著［4］。

其次，根據(jù)凱恩斯消費(fèi)理論，居民消費(fèi)支出取決于其個(gè)人可支配收入，個(gè)人可支配收入越高，居民消費(fèi)支出越大。數(shù)字普惠金融的發(fā)展一方面可以促進(jìn)信息共享及拓寬居民投資理財(cái)途徑，為農(nóng)村居民帶來(lái)投資收益［18-19］；另一方面激發(fā)小微農(nóng)村企業(yè)的活力以提供更多就業(yè)崗位以促進(jìn)農(nóng)村居民收入增加［5］，數(shù)字普惠金融的這兩種增收效應(yīng)顯然會(huì)促進(jìn)農(nóng)村居民消費(fèi)支出的增加。

最后，數(shù)字普惠金融的發(fā)展使得在線支付方式發(fā)展迅速并逐漸成為主要支付手段，居民消費(fèi)變得更加便捷，從而激發(fā)消費(fèi)者在線教育和在線醫(yī)療等線上消費(fèi)潛力，促進(jìn)居民消費(fèi)支出的增加。基于此，提出第一個(gè)研究假說(shuō)：

H1：數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)村居民消費(fèi)支出有顯著的促進(jìn)作用。

（二）數(shù)字普惠金融與農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)

根據(jù)馬斯洛需求層次理論，消費(fèi)者的需求是由低向高層次呈遞進(jìn)規(guī)律。當(dāng)消費(fèi)者低層次（生存型）消費(fèi)需求得到滿足后，會(huì)逐漸追求更高層次（發(fā)展與享受型）消費(fèi)需求［20-21］，且生存型消費(fèi)品的需求收入彈性要小于發(fā)展與享受型消費(fèi)品的需求收入彈性。因此，數(shù)字普惠金融的增收效應(yīng)所帶來(lái)居民收入的增加會(huì)更多地用于發(fā)展與享受型消費(fèi)支出。

預(yù)防性儲(chǔ)蓄理論認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)厭惡者在面對(duì)未來(lái)收支不確定性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，會(huì)選擇增加當(dāng)期儲(chǔ)蓄、減少當(dāng)期消費(fèi)的方式以規(guī)避這種風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)字普惠金融中各種商業(yè)保險(xiǎn)可以有效提升農(nóng)村居民的風(fēng)險(xiǎn)防控能力，減少農(nóng)村居民用來(lái)應(yīng)付未來(lái)收支不確定風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防性儲(chǔ)蓄，促進(jìn)農(nóng)村居民發(fā)展與享受型高層次消費(fèi)支出的增加①人們只有在基本的生存型消費(fèi)得到滿足后，才會(huì)有欲望和能力進(jìn)行預(yù)防性儲(chǔ)蓄，故釋放出來(lái)的預(yù)防性儲(chǔ)蓄會(huì)主要用于發(fā)展與享受型消費(fèi)支出。。當(dāng)然，數(shù)字普惠金融的發(fā)展會(huì)改變居民消費(fèi)習(xí)慣如網(wǎng)購(gòu)等，并為居民消費(fèi)提供豐富多樣化的選擇，這在一定程度上有利于居民消費(fèi)品質(zhì)的提升和消費(fèi)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)［22］?；诖耍岢龅诙€(gè)研究假說(shuō)：

H2：數(shù)字普惠金融能夠促進(jìn)農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。

三、數(shù)據(jù)來(lái)源、變量選取與模型構(gòu)建

（一）數(shù)據(jù)來(lái)源

本文選取2013—2020 年江西省地級(jí)市數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)主要來(lái)源于北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)和EPS數(shù)據(jù)庫(kù)。其中，數(shù)字普惠金融指數(shù)、覆蓋廣度指數(shù)、使用深度指數(shù)以及數(shù)字化程度指數(shù)等數(shù)字普惠金融相關(guān)數(shù)據(jù)均來(lái)自北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)，該指數(shù)由北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心領(lǐng)銜，與螞蟻金服集團(tuán)共同編制而成②由于EPS數(shù)據(jù)庫(kù)中有關(guān)江西省農(nóng)村地區(qū)少年撫養(yǎng)比和老年撫養(yǎng)比等數(shù)據(jù)2013年之前均有缺失，故選取2013年作為本文的研究節(jié)點(diǎn)。［23］；農(nóng)村居民人均消費(fèi)支出、人均可支配收入、第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP 比例、少年撫養(yǎng)比、老年撫養(yǎng)比等指標(biāo)均來(lái)自EPS 數(shù)據(jù)庫(kù)，本文樣本覆蓋江西南昌、九江、上饒、撫州、宜春、吉安、贛州、景德鎮(zhèn)、萍鄉(xiāng)、新余、鷹潭等11個(gè)地級(jí)市，且數(shù)據(jù)類型均為面板數(shù)據(jù)。

（二）變量選?、圩兞窟x取主要參照何宗樾等[7]的做法，并考慮江西省農(nóng)村居民的實(shí)際情況。與描述性統(tǒng)計(jì)

1.被解釋變量 本文的被解釋變量為農(nóng)村居民消費(fèi)支出④因EPS數(shù)據(jù)庫(kù)中2015年農(nóng)村人均消費(fèi)支出數(shù)值有所缺失，本文利用SPSS軟件中臨近點(diǎn)的線性趨勢(shì)法替換缺失值。，選用的是2013—2020 年EPS 數(shù)據(jù)庫(kù)中江西省全部11 個(gè)地級(jí)市的農(nóng)村居民人均消費(fèi)支出指標(biāo)，在分析的過(guò)程中，進(jìn)一步探討生存型消費(fèi)支出以及發(fā)展與享受型消費(fèi)支出兩大類農(nóng)村居民人均消費(fèi)支出的變化。

2.核心解釋變量 本文的核心解釋變量是數(shù)字普惠金融發(fā)展程度，采用數(shù)字普惠金融指數(shù)來(lái)衡量。考慮到數(shù)字普惠金融服務(wù)的多維性選用數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)的3 個(gè)細(xì)化的一級(jí)維度指標(biāo)：覆蓋廣度指數(shù)、使用深度指數(shù)以及數(shù)字化程度指數(shù)（其覆蓋廣度指數(shù)是用賬戶覆蓋率來(lái)衡量；使用深度指數(shù)用支付業(yè)務(wù)、貨幣基金業(yè)務(wù)、信貸業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、信用業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)6個(gè)二級(jí)維度來(lái)衡量；數(shù)字化程度指數(shù)用移動(dòng)化、實(shí)惠化、信用化、便利化4 個(gè)二級(jí)維度來(lái)衡量），以進(jìn)一步分析數(shù)字普惠金融在不同層面對(duì)農(nóng)村居民消費(fèi)的不同影響。

3.控制變量 本文的控制變量主要分為三大類：第一類是居民收入水平，用農(nóng)村居民人均可支配收入指標(biāo)來(lái)刻畫(huà)。根據(jù)凱恩斯消費(fèi)理論，居民消費(fèi)支出主要取決于個(gè)人可支配收入。第二類是人口年齡結(jié)構(gòu)變量。根據(jù)莫迪利安尼生命周期理論可知，人口年齡結(jié)構(gòu)對(duì)居民消費(fèi)支出有顯著的影響。人口年齡結(jié)構(gòu)變量主要包括少年撫養(yǎng)比和老年撫養(yǎng)比。第三類是第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展程度，用第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占地區(qū)GDP 比例指標(biāo)來(lái)刻畫(huà)。第三產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展在一定程度上能直接改善可能出現(xiàn)的居民消費(fèi)抑制局面，從而促進(jìn)居民消費(fèi)支出的提高和消費(fèi)結(jié)構(gòu)的改善［24］。

各變量說(shuō)明與描述性統(tǒng)計(jì)如表1 所示。由表1 可知，2013 年與2020 年的數(shù)字普惠金融指數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)差與覆蓋廣度、使用深度及數(shù)字化程度3 個(gè)子指標(biāo)指數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)差均比較小且變動(dòng)不大，說(shuō)明江西省11個(gè)地級(jí)市數(shù)字普惠發(fā)展相對(duì)比較均衡。與2013 年相比，2020 年江西省數(shù)字普惠金融指數(shù)均值增長(zhǎng)在100%以上，表明江西省數(shù)字普惠金融發(fā)展比較迅速；需要補(bǔ)充的是，3 個(gè)子指標(biāo)相比較而言，覆蓋廣度指數(shù)均值最低且標(biāo)準(zhǔn)差最大，說(shuō)明數(shù)字普惠金融覆蓋率相對(duì)較低且地區(qū)間差異相對(duì)較大。江西省11個(gè)地級(jí)市之間農(nóng)村居民人均消費(fèi)支出標(biāo)準(zhǔn)差非常大，這表明江西省地區(qū)間農(nóng)村居民消費(fèi)不均衡；生存型消費(fèi)支出比例均高達(dá)75%以上，遠(yuǎn)高于發(fā)展與享受型消費(fèi)支出比例，這說(shuō)明江西省農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)不盡合理，農(nóng)村人均可支配收入的標(biāo)準(zhǔn)差也很大，這從一定程度上說(shuō)明江西省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈現(xiàn)地區(qū)發(fā)展不平衡特征。

表1 變量說(shuō)明與描述性統(tǒng)計(jì)

與2013 年相比，2020 年江西省老年撫養(yǎng)比和少年撫養(yǎng)比的均值均有較小幅度的上升，說(shuō)明江西省農(nóng)村居民撫養(yǎng)壓力較大并逐漸增加；老年撫養(yǎng)比和少年撫養(yǎng)比的標(biāo)準(zhǔn)差均低于25%，說(shuō)明江西省各地區(qū)養(yǎng)老壓力的地區(qū)差異比較小。同時(shí)，由表1和圖1可以初步推測(cè)，數(shù)字普惠金融與江西省農(nóng)村居民消費(fèi)存在一定的相關(guān)關(guān)系。

圖1 數(shù)字普惠金融指數(shù)與農(nóng)村居民人均消費(fèi)支出（2013年與2020年）

（三）模型構(gòu)建

由于本文數(shù)據(jù)類型為面板數(shù)據(jù)，故可選用混合OLS模型或固定效應(yīng)模型或隨機(jī)效應(yīng)模型。考慮到本文采用的數(shù)據(jù)時(shí)間維度較短以及樣本觀測(cè)值較少，使用固定效應(yīng)模型或隨機(jī)效應(yīng)模型可能會(huì)出現(xiàn)自變量的組間變異性被吸收等問(wèn)題，從而得出與實(shí)際不相符合的結(jié)論。因此，本文采用混合OLS 模型以探究數(shù)字普惠金融對(duì)江西省農(nóng)村居民消費(fèi)的影響，其函數(shù)具體形式如下：

式（1）中，con表示農(nóng)村居民人均消費(fèi)支出，index表示一系列數(shù)字普惠金融指數(shù)，具體包括數(shù)字普惠金融指數(shù)、覆蓋廣度指數(shù)、使用深度指數(shù)以及數(shù)字化程度指數(shù)，dpi代表人均可支配收入，young代表少年撫養(yǎng)比，old代表老年撫養(yǎng)比，industry代表第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占地區(qū)GDP比例，β0為常數(shù)項(xiàng)，βi為回歸系數(shù)，μ為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

在式（1）的基礎(chǔ)上，繼續(xù)考察數(shù)字普惠金融指數(shù)對(duì)江西省農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的影響，建立模型如下：

式（2）中，當(dāng)i=1時(shí)，代表生存型消費(fèi)支出，i=2時(shí)，代表發(fā)展與享受型消費(fèi)支出。

四、結(jié)果與分析

（一）實(shí)證結(jié)果分析

1.數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)村居民消費(fèi)支出的影響分析 為了保證實(shí)證結(jié)果的有效性，在進(jìn)行多元回歸分析前先測(cè)算方差膨脹因子（VIF）以檢驗(yàn)變量之間是否存在多重共線性問(wèn)題，結(jié)果顯示VIF 值均小于10，最大值僅為4.03，說(shuō)明本模型基本不存在嚴(yán)重的多重共線性問(wèn)題。

利用Stata 軟件采用向后逐步回歸法，將數(shù)字普惠金融指數(shù)和控制變量納入式（1）得到模型（1），再逐步用覆蓋廣度指數(shù)、使用深度指數(shù)、數(shù)字化程度指數(shù)分別替換數(shù)字普惠金融指數(shù)進(jìn)行回歸分析，得到模型（2）、模型（3）和模型（4）?；貧w結(jié)果顯示，4 個(gè)模型的R2值均較大，說(shuō)明模型擬合程度較好，回歸結(jié)果能夠很好解釋樣本情況，結(jié)果如表2 所示。數(shù)字普惠金融總體上促進(jìn)江西省農(nóng)村居民的消費(fèi)支出增加，即數(shù)字普惠金融指數(shù)越高，農(nóng)村居民人均消費(fèi)支出越高，H1得以驗(yàn)證。

表2 數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)村居民消費(fèi)支出的基準(zhǔn)回歸結(jié)果

由模型（1）可知，數(shù)字惠普金融指數(shù)對(duì)江西省農(nóng)村居民人均消費(fèi)支出的回歸系數(shù)為正值，在1%的統(tǒng)計(jì)水平上通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，數(shù)字普惠金融指數(shù)每增加1 個(gè)單位，農(nóng)村居民人均消費(fèi)支出將上升0.576 個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)字普惠金融指數(shù)越大，表示數(shù)字普惠金融發(fā)展程度越高，而數(shù)字普惠金融可以緩解農(nóng)村居民流動(dòng)性約束，為農(nóng)村居民消費(fèi)支付帶來(lái)便利，從而促進(jìn)農(nóng)村居民消費(fèi)支出的增加。

從模型（2）和模型（4）的結(jié)果來(lái)看，覆蓋廣度指數(shù)和數(shù)字化程度指數(shù)對(duì)江西省農(nóng)村居民人均消費(fèi)支出的回歸系數(shù)均為正值（分別為0.656和0.366），均在1%的統(tǒng)計(jì)水平上顯著促進(jìn)江西省農(nóng)村居民的人均消費(fèi)支出的增加。其中，覆蓋廣度指數(shù)每增加1個(gè)單位，人均消費(fèi)支出將上升0.656個(gè)百分點(diǎn)；數(shù)字化程度指數(shù)每增加1個(gè)單位，人均消費(fèi)支出將上升0.366個(gè)百分點(diǎn)。顯然，覆蓋廣度對(duì)人均消費(fèi)支出正向影響比數(shù)字化程度對(duì)人均消費(fèi)支出正向影響更大。這可能是因?yàn)閿?shù)字普惠金融數(shù)字化程度已經(jīng)發(fā)展得十分成熟，其對(duì)消費(fèi)支出的推動(dòng)作用因邊際貢獻(xiàn)遞減會(huì)慢慢減弱；然而，由于覆蓋廣度主要表現(xiàn)在電子賬戶的覆蓋率，江西省農(nóng)村受人口年齡結(jié)構(gòu)和農(nóng)村居民受教育程度低等因素的影響，當(dāng)前電子賬戶的覆蓋率較低，故通過(guò)普及手機(jī)銀行的使用來(lái)擴(kuò)大電子賬戶的覆蓋率會(huì)促進(jìn)人均消費(fèi)支出的大幅增加。

由模型（3）可知，使用深度指數(shù)對(duì)江西省農(nóng)村居民人均消費(fèi)支出的影響未通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，且回歸系數(shù)為負(fù)。這說(shuō)明數(shù)字普惠金融使用深度不是影響江西省農(nóng)村居民消費(fèi)支出的主要因素，但在一定程度上會(huì)抑制農(nóng)村居民消費(fèi)支出的增加。

從控制變量回歸結(jié)果可以看出，人均可支配收入在1%的統(tǒng)計(jì)水平上顯著促進(jìn)人均消費(fèi)支出的增加。按照凱恩斯的絕對(duì)收入消費(fèi)假說(shuō)，消費(fèi)支出是個(gè)人可支配收入單調(diào)遞增函數(shù)；第三產(chǎn)業(yè)增加值占地區(qū)生產(chǎn)總值比例在10%的統(tǒng)計(jì)水平上顯著促進(jìn)人均消費(fèi)支出的增加。第三產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展一方面能夠擴(kuò)寬居民的消費(fèi)選擇尤其是服務(wù)性消費(fèi)選擇，另一方面會(huì)帶來(lái)就業(yè)增加、居民收入提高，這兩方面共同作用促進(jìn)居民消費(fèi)的增加；此外，老年撫養(yǎng)比的回歸系數(shù)為正數(shù)，少年撫養(yǎng)比的回歸系數(shù)為負(fù)，但均未通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，表明人口撫養(yǎng)比可能不是影響農(nóng)村居民消費(fèi)支出的主要因素。

2.數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的影響分析 為了進(jìn)一步考察數(shù)字普惠金融對(duì)江西省農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的影響，運(yùn)用模型（1）將消費(fèi)支出項(xiàng)目細(xì)化為生存型消費(fèi)、發(fā)展與享受型消費(fèi)重新進(jìn)行混合OLS回歸，得到模型（5）和模型（6），回歸結(jié)果如表2所示。

表2 的回歸結(jié)果顯示，數(shù)字普惠金融指數(shù)對(duì)江西省農(nóng)村居民生存型消費(fèi)支出和發(fā)展與享受型消費(fèi)支出的影響均在1%的統(tǒng)計(jì)水平上通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，且數(shù)字普惠金融指數(shù)對(duì)農(nóng)村居民發(fā)展與享受型消費(fèi)支出的正向影響大于其對(duì)農(nóng)村居民生存型消費(fèi)支出的正向影響，這意味著數(shù)字普惠金融的發(fā)展在一定程度可以優(yōu)化農(nóng)村居民的消費(fèi)結(jié)構(gòu)，H2得以驗(yàn)證。數(shù)字普惠金融緩解居民的流動(dòng)性約束，如可以通過(guò)為居民提供更多的信貸資金等，以滿足居民發(fā)展與享受型等高層次消費(fèi)需求。

從控制變量的結(jié)果來(lái)看，盡管人均可支配收入在1%的統(tǒng)計(jì)水平上顯著促進(jìn)人均生存型消費(fèi)支出和發(fā)展與享受型消費(fèi)支出，但是人均可支配收入對(duì)農(nóng)村居民發(fā)展與享受型消費(fèi)支出的正向影響大于其對(duì)農(nóng)村居民生存型消費(fèi)支出的正向影響，這意味著人均可支配收入的提升可以優(yōu)化農(nóng)村居民的消費(fèi)結(jié)構(gòu)。在鄉(xiāng)村振興和鞏固（拓展）脫貧攻堅(jiān)背景下，農(nóng)村居民的生存型消費(fèi)基本已經(jīng)能夠得到保障。因此，當(dāng)人均可支配收入進(jìn)一步增加時(shí)，根據(jù)馬斯洛需求層次理論，農(nóng)村居民會(huì)將增加的收入更多地用于發(fā)展與享受型（高層次）消費(fèi)，這樣農(nóng)村居民收入增加可以優(yōu)化其消費(fèi)結(jié)構(gòu)；第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP 比例僅對(duì)江西省農(nóng)村居民生存型消費(fèi)支出在5%的統(tǒng)計(jì)水平上通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，老年撫養(yǎng)比、少年撫養(yǎng)比對(duì)生存型消費(fèi)、發(fā)展與享受型消費(fèi)影響均不顯著，說(shuō)明人口結(jié)構(gòu)不是影響農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的主要因素。

（二）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1.江西省農(nóng)村居民消費(fèi)支出的穩(wěn)健性檢驗(yàn) 為了進(jìn)一步驗(yàn)證結(jié)論的穩(wěn)健性，采取變量替換法以檢驗(yàn)結(jié)論是否穩(wěn)健，將被解釋變量的人均消費(fèi)支出替換成農(nóng)村居民消費(fèi)水平指數(shù)進(jìn)行回歸，結(jié)果如表3所示。回歸結(jié)果表明：數(shù)字普惠金融指數(shù)、覆蓋廣度、數(shù)字化程度對(duì)江西省農(nóng)村居民消費(fèi)支出有顯著的促進(jìn)作用，與模型（1）、模型（2）、模型（4）估計(jì)結(jié)果一致，使用深度對(duì)江西省農(nóng)村居民消費(fèi)支出有抑制作用，與模型（3）估計(jì)結(jié)果一致，表明本文的研究結(jié)果具有很強(qiáng)的穩(wěn)健性。

表3 數(shù)字普惠金融對(duì)江西省農(nóng)村居民消費(fèi)支出的穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果

2.江西省農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健性檢驗(yàn) 由于2015 年江西省各市農(nóng)村居民人均消費(fèi)支出數(shù)據(jù)缺失，缺失的數(shù)據(jù)前文利用臨近點(diǎn)的線性趨勢(shì)法進(jìn)行補(bǔ)齊處理。為了避免實(shí)證結(jié)果受處理后的數(shù)據(jù)干擾，參考李衛(wèi)兵等［25］的做法，采取調(diào)整樣本期法來(lái)檢驗(yàn)結(jié)論是否穩(wěn)健，將原本2013—2020年的樣本期縮短至2015—2019 年后重新進(jìn)行回歸，結(jié)果如表4 所示?；貧w結(jié)果表明：數(shù)字普惠金融指數(shù)對(duì)江西省農(nóng)村居民人均生存型消費(fèi)支出、人均發(fā)展與享受型消費(fèi)支出有顯著的促進(jìn)作用，且數(shù)字普惠金融指數(shù)對(duì)發(fā)展與享受型消費(fèi)支出帶來(lái)的正向作用遠(yuǎn)大于其對(duì)生存型消費(fèi)支出帶來(lái)的正向作用，與模型（5）和模型（6）研究結(jié)果一致，說(shuō)明研究結(jié)果穩(wěn)健。

五、主要結(jié)論與政策建議

基于2013—2020年江西省11個(gè)地級(jí)市的數(shù)字普惠金融指數(shù)以及農(nóng)村居民收支的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)采用混合OLS模型，從宏觀視角研究數(shù)字普惠金融與江西省農(nóng)村居民消費(fèi)的關(guān)系。得到以下主要結(jié)論：（1）數(shù)字普惠金融的發(fā)展對(duì)江西省農(nóng)村居民消費(fèi)支出的增加具有顯著的促進(jìn)作用，其中，覆蓋廣度和數(shù)字化程度對(duì)江西省農(nóng)村居民消費(fèi)具有顯著的正向效應(yīng)，而使用深度未通過(guò)顯著性檢驗(yàn)。（2）數(shù)字普惠金融對(duì)江西省農(nóng)村居民發(fā)展與享受型消費(fèi)支出的正向影響要明顯高于其對(duì)生存型消費(fèi)支出的影響，說(shuō)明數(shù)字普惠金融的發(fā)展在一定程度上能夠優(yōu)化江西省農(nóng)村居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)農(nóng)村居民的消費(fèi)升級(jí)。（3）在控制變量方面，人均可支配收入、第三產(chǎn)業(yè)增加值占地區(qū)生產(chǎn)總值比例和老年撫養(yǎng)比均對(duì)消費(fèi)支出有顯著的正向效應(yīng)，而少年撫養(yǎng)比則對(duì)江西省農(nóng)村地區(qū)消費(fèi)起到抑制作用。

為推動(dòng)江西省農(nóng)村地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展以實(shí)現(xiàn)農(nóng)村居民消費(fèi)的“提質(zhì)擴(kuò)容”，提出如下政策建議：第一，加大對(duì)數(shù)字金融的普及教育。政府可以提供相關(guān)知識(shí)講座，邀請(qǐng)相關(guān)學(xué)者解答農(nóng)民的相關(guān)疑問(wèn)，提升農(nóng)村居民金融知識(shí)的素養(yǎng)，從而提高對(duì)數(shù)字普惠金融的信任程度。第二，進(jìn)一步完善江西省農(nóng)村的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。政府應(yīng)加大完善網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以提高江西省農(nóng)村地區(qū)的互聯(lián)網(wǎng)普及率，為數(shù)字普惠金融的賬戶覆蓋率即覆蓋廣度的提升提供有力支持。第三，完善金融市場(chǎng)監(jiān)管。通過(guò)完善數(shù)字金融市場(chǎng)的監(jiān)管來(lái)減少其在移動(dòng)支付中存在的風(fēng)險(xiǎn)等，給農(nóng)村居民提供一個(gè)安全可靠的交易環(huán)境，實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)的移動(dòng)化、實(shí)惠化、信用化、便利化，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)數(shù)字普惠數(shù)字化程度的深化。第四，進(jìn)一步提高農(nóng)村居民收入。通過(guò)產(chǎn)業(yè)振興、幫助擴(kuò)大就業(yè)、大力發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)等提高農(nóng)村居民收入，以更好地發(fā)揮數(shù)字普惠金融在刺激消費(fèi)支出增加和消費(fèi)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)方面的作用。