網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物對(duì)物價(jià)走勢(shì)的影響：基于內(nèi)生斷點(diǎn)的視角

彭 歡，蔣 星 宇

(西南大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，重慶400715)

一、引 言

隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等新型數(shù)字技術(shù)的深化應(yīng)用，數(shù)字經(jīng)濟(jì)已然深刻地改變了人類的生產(chǎn)和生活方式，引發(fā)了巨大的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變革。數(shù)字經(jīng)濟(jì)與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的深度融合已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新特征，網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物的急速普及是老百姓感受到的最明顯的變化。數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展極大地拓寬了消費(fèi)場(chǎng)景，帶來(lái)了更為便捷的消費(fèi)體驗(yàn)，使我國(guó)居民越來(lái)越傾向于網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物，2013年后，我國(guó)已經(jīng)連續(xù)九年成為全球最大的網(wǎng)絡(luò)零售市場(chǎng)(1)數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心(下同)。。2021年的全國(guó)網(wǎng)上零售額已達(dá)13.1萬(wàn)億元，其中實(shí)物商品網(wǎng)上零售額10.8萬(wàn)億元，占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比重上升到24.4%；2021年全國(guó)跨境電商進(jìn)出口額達(dá)1.98萬(wàn)億元，增長(zhǎng)15%，其中出口額1.44萬(wàn)億元，增長(zhǎng)24.5%。網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物在新冠疫情期間對(duì)激活消費(fèi)市場(chǎng)和擴(kuò)大就業(yè)起到了關(guān)鍵作用，有力地保障了國(guó)內(nèi)物資供應(yīng)順暢，促進(jìn)了全球貿(mào)易體系穩(wěn)定。

黨的十九屆五中全會(huì)提出要加快構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，需要把握好擴(kuò)大內(nèi)需這個(gè)戰(zhàn)略基點(diǎn)，而物價(jià)穩(wěn)定是擴(kuò)大內(nèi)需的重要前提。如圖1所示(2)鑒于加入WTO和新冠疫情的重要影響，本文選取了2002年1月-2019年12月的月度環(huán)比數(shù)據(jù)。，作為反映物價(jià)水平的關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，2012年前我國(guó)的CPI和PPI呈現(xiàn)出很好的協(xié)同走勢(shì)，僅在個(gè)別時(shí)段出現(xiàn)短時(shí)偏離，但2012年后，CPI和PPI開(kāi)始出現(xiàn)長(zhǎng)期走勢(shì)的差異，CPI一直平穩(wěn)保持在2%左右的低通脹區(qū)間，PPI則呈現(xiàn)大幅波動(dòng)和較長(zhǎng)期限負(fù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)。2012年后CPI與PPI偏離的持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)、幅度大，已成為物價(jià)走勢(shì)的“典型性”事實(shí)。一方面，CPI和PPI呈現(xiàn)出較長(zhǎng)期限一正一負(fù)的結(jié)構(gòu)“背離”現(xiàn)象；另一方面，CPI與PPI呈現(xiàn)出明顯的“波動(dòng)性”差異，相較于PPI的大幅波動(dòng)，CPI則長(zhǎng)期保持平穩(wěn)運(yùn)行，而這樣的特征持續(xù)時(shí)間更長(zhǎng)。

圖1 CPI、PPI的變化趨勢(shì)

不少學(xué)者已經(jīng)關(guān)注到2012年后我國(guó)CPI和PPI呈現(xiàn)出的長(zhǎng)期走勢(shì)差異，大多數(shù)研究基于不同方法、理論和視角解釋了CPI與PPI一正一負(fù)的結(jié)構(gòu)“背離”現(xiàn)象，所得結(jié)論不盡相同，大致可歸納為以下兩種觀點(diǎn)：第一種觀點(diǎn)認(rèn)為CPI與PPI二者之間傳導(dǎo)效應(yīng)的非對(duì)稱性是產(chǎn)生該現(xiàn)象的主要原因[1-4]，但究竟是何種傳導(dǎo)關(guān)系尚未達(dá)成一致意見(jiàn)；第二種觀點(diǎn)則認(rèn)為該現(xiàn)象并不能簡(jiǎn)單地用傳導(dǎo)機(jī)制來(lái)解釋，更可能是其他因素對(duì)二者的影響存在差異，主要從貨幣政策[5-6]、財(cái)政政策[7]、勞動(dòng)力市場(chǎng)摩擦[8]、大宗商品價(jià)格波動(dòng)[9]、工業(yè)庫(kù)存[10]、產(chǎn)能過(guò)剩[11]以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段性矛盾[12]等多個(gè)視角解釋了該現(xiàn)象。

但如圖1所示，2016年后PPI開(kāi)始快速反彈，數(shù)據(jù)顯示2016年9月至2019年6月期間CPI與PPI重新同時(shí)為正，結(jié)束了一正一負(fù)的結(jié)構(gòu)“背離”。由此可見(jiàn)，在2012年后CPI與PPI走勢(shì)差異的“典型性”事實(shí)中，CPI與PPI的“波動(dòng)性”差異才是可能的長(zhǎng)期趨勢(shì)。根據(jù)生產(chǎn)鏈傳遞理論，PPI所代表的上游生產(chǎn)價(jià)格對(duì)CPI所代表的下游消費(fèi)價(jià)格存在正向傳導(dǎo)機(jī)制，CPI與PPI應(yīng)存在相似的變化趨勢(shì)[13-15]，即協(xié)同走勢(shì)。2012年后CPI與PPI的“波動(dòng)性”差異顯然與生產(chǎn)鏈傳遞理論是相矛盾的。CPI與PPI反映的物價(jià)走勢(shì)是內(nèi)生于經(jīng)濟(jì)發(fā)展之中的，這樣的矛盾一定是深層次經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的體現(xiàn)，圖1顯示的物價(jià)走勢(shì)的結(jié)構(gòu)突變完全可以看成是數(shù)據(jù)產(chǎn)生過(guò)程的改變，遺憾的是很少有學(xué)者進(jìn)行這方面的研究。因此，本文選擇數(shù)字經(jīng)濟(jì)崛起后，網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物的盛行作為研究2012年后CPI與PPI的長(zhǎng)期走勢(shì)差異的切入點(diǎn)，由特征事實(shí)描述并揭示所要研究的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，充分體現(xiàn)了影響物價(jià)走勢(shì)的深層次經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，通過(guò)對(duì)CPI、PPI在2002-2019年的月度數(shù)據(jù)中的內(nèi)生斷點(diǎn)的檢驗(yàn)，來(lái)驗(yàn)證和解釋特征事實(shí)所表現(xiàn)出的一般經(jīng)濟(jì)規(guī)律，抓住了物價(jià)走勢(shì)數(shù)據(jù)內(nèi)生性這一關(guān)鍵點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)了描述性統(tǒng)計(jì)和推斷性統(tǒng)計(jì)的有機(jī)結(jié)合，構(gòu)成了完整的經(jīng)濟(jì)實(shí)證研究的分析框架，以期提供全新視角來(lái)更好地解釋2012年后物價(jià)走勢(shì)的新特征。

二、特征事實(shí)描述

數(shù)字經(jīng)濟(jì)是以數(shù)字化的知識(shí)和信息作為關(guān)鍵生產(chǎn)要素，以移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等新型數(shù)字技術(shù)為核心驅(qū)動(dòng)力，以現(xiàn)代信息網(wǎng)絡(luò)為重要載體，通過(guò)數(shù)字技術(shù)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合，不斷提高數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化水平，加速重構(gòu)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與治理模式的新型經(jīng)濟(jì)形態(tài)。黨中央、國(guó)務(wù)院歷來(lái)高度重視發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，在一系列政策的支持下，數(shù)字經(jīng)濟(jì)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位顯著增強(qiáng)，自2011年有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來(lái)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)增加值由9.5萬(wàn)億元增長(zhǎng)到了2020年的39.2萬(wàn)億元，占GDP比重從20.3%提升至38.6%(3)數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)信息通信研究院發(fā)布的《中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展白皮書(2021年)》，2021年的相關(guān)數(shù)據(jù)暫未公布。。如前文所述，CPI與PPI的長(zhǎng)期走勢(shì)差異很可能是由經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變所致，所以本部分將通過(guò)對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計(jì)分析，來(lái)揭示和闡述數(shù)字經(jīng)濟(jì)崛起后，網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物盛行與CPI、PPI的特征事實(shí)。

(一)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物與CPI

圖2描述了2002-2019年移動(dòng)通信基站設(shè)備生產(chǎn)量與全國(guó)快遞量的月度變化趨勢(shì)。移動(dòng)通信基站是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的核心固定資產(chǎn)，因此基站的建設(shè)數(shù)量在很大程度上能夠代表數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r。移動(dòng)通信基站設(shè)備生產(chǎn)量在2011年后迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，從2012年3月月產(chǎn)量1 043萬(wàn)信道，迅速躥升到2019年5月的6 023.3萬(wàn)信道，數(shù)字經(jīng)濟(jì)迅速崛起。與此同時(shí)，全國(guó)快遞量與移動(dòng)通信基站設(shè)備生產(chǎn)量呈現(xiàn)出了相同的趨勢(shì)。2011-2019年，全國(guó)快遞量從2.5億件快速增長(zhǎng)到67.3億件，短短9年間增長(zhǎng)了25.6倍。這樣的同趨勢(shì)，很可能是因?yàn)閿?shù)字經(jīng)濟(jì)崛起后人們更多地選擇了網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物所致?？爝f量數(shù)據(jù)在每年年初會(huì)出現(xiàn)“深V”型的季節(jié)性變化也驗(yàn)證了這一點(diǎn)，這樣的季節(jié)性特征主要是以“四通一達(dá)”為代表的主營(yíng)網(wǎng)購(gòu)快遞的物流企業(yè)在春節(jié)假期不營(yíng)業(yè)所導(dǎo)致的。

注：數(shù)據(jù)來(lái)源來(lái)源于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、前瞻數(shù)據(jù)庫(kù)；2019年6月后移動(dòng)通信基站設(shè)備生產(chǎn)量的統(tǒng)計(jì)單位發(fā)生改變，故不再統(tǒng)計(jì)

為了驗(yàn)證數(shù)字經(jīng)濟(jì)崛起后人們會(huì)更多地選擇網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物的情況，下文將從網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物滲透率和網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物零售額的角度進(jìn)行分析。圖3描述了2011-2019年我國(guó)手機(jī)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物人數(shù)的變化情況，得益于數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，手機(jī)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物人數(shù)從2011年的2 351萬(wàn)人上升到2019年的6.218 1億人，9年里爆發(fā)式增長(zhǎng)近25倍，特別是在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的元年(我國(guó)從2013年開(kāi)始發(fā)放4G牌照)——2013年的增長(zhǎng)率達(dá)到160%的峰值，并且首次突破一億人(1.44億)，成為一個(gè)明顯的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。2019年末，我國(guó)手機(jī)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物總?cè)藬?shù)已經(jīng)達(dá)到約6.2億人，考慮到我國(guó)除去14歲以下兒童和65歲以上老人的青壯年人口約為9.91億人，這意味著超六成的主力消費(fèi)群體經(jīng)常使用手機(jī)進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物，數(shù)字經(jīng)濟(jì)確實(shí)帶來(lái)了人們消費(fèi)習(xí)慣的改變。

注：數(shù)據(jù)來(lái)源來(lái)源于工業(yè)和信息化部、以及中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心(CNNIC)發(fā)布的《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計(jì)報(bào)告》(下同)；鑒于數(shù)據(jù)的可得性以及與圖1、圖2采用相同的數(shù)據(jù)截止時(shí)間，因此圖3的數(shù)據(jù)時(shí)間跨度為2011-2019年，同下圖4

圖3所展現(xiàn)的網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物人數(shù)的增長(zhǎng)，如果導(dǎo)致了網(wǎng)絡(luò)零售額的增加，就很可能對(duì)CPI的走勢(shì)產(chǎn)生深刻影響。圖4描述了2011-2019年網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物零售總額的變化趨勢(shì)，以及網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物零售總額和社會(huì)零售總額的相對(duì)變化趨勢(shì)。網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物零售總額從2011年的7 826億元增長(zhǎng)到2019年的10.63萬(wàn)億元，增長(zhǎng)率高達(dá)1257%。與此同時(shí)，網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物零售總額占社會(huì)零售總額的比重從2011年的4.83%增長(zhǎng)到2019年的25.83%，網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物零售額對(duì)社會(huì)零售總額的貢獻(xiàn)度年年攀升。更能反映網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物在居民消費(fèi)中重要性的是網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物零售總額的相對(duì)增長(zhǎng)速度也遠(yuǎn)超社會(huì)零售總額，圖4展示了網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物零售額增長(zhǎng)率與社會(huì)總零售額增長(zhǎng)率之差，這個(gè)差值均為正值，能夠反映網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物規(guī)模的擴(kuò)大并不僅僅是跟隨社會(huì)總體消費(fèi)規(guī)模的擴(kuò)張。特別是在2013年，網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物的增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)超社會(huì)總零售，達(dá)到極值——45%。

綜合圖2到圖4可知，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的崛起的確改變了人們的消費(fèi)習(xí)慣，使得更多的人選擇了網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物。網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物人數(shù)的增加，使得網(wǎng)絡(luò)零售額對(duì)社會(huì)零售總額的貢獻(xiàn)逐年劇增，社會(huì)零售總額的結(jié)構(gòu)變化可能會(huì)對(duì)我國(guó)CPI的長(zhǎng)期走勢(shì)產(chǎn)生深刻影響，導(dǎo)致CPI產(chǎn)生如圖1所示的結(jié)構(gòu)性變化。

圖4 網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物零售總額、網(wǎng)絡(luò)零售占社會(huì)總零售的比例、網(wǎng)購(gòu)零售與社會(huì)總零售的增長(zhǎng)率之差的變化趨勢(shì)

(二)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物與PPI

作為對(duì)比分析，下文將討論網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物是否也可能會(huì)對(duì)PPI產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性影響。

PPI主要由75%的生產(chǎn)資料和25%的生活資料構(gòu)成[11]。由于上游行業(yè)價(jià)格的變動(dòng)不僅能直接拉動(dòng)PPI指數(shù)的生產(chǎn)資料部分，而且可以通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)影響PPI指數(shù)的生活資料部分，因此PPI變動(dòng)的核心驅(qū)動(dòng)要素在于產(chǎn)業(yè)鏈最上游的重工業(yè)生產(chǎn)資料行業(yè)，主要包括煤炭、石油、黑色金屬和有色金屬等大宗商品。圖5描述了2006年8月-2019年12月的PPI、中國(guó)大宗商品價(jià)格指數(shù)(CCPI)和全國(guó)快遞量的月度變化趨勢(shì)。如前文所述，作為網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物的代表指標(biāo)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)崛起后，全國(guó)快遞量也迎來(lái)了指數(shù)增長(zhǎng)。然而，PPI和快遞量的數(shù)據(jù)曲線并未表現(xiàn)出協(xié)同性，相反PPI與大宗商品價(jià)格總指數(shù)存在相近的波峰波谷，兩者走勢(shì)表現(xiàn)出更好的相似性。按照傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)，整體價(jià)格水平的波動(dòng)一般先出現(xiàn)在基礎(chǔ)產(chǎn)品、工業(yè)原材料以及能源等領(lǐng)域，然后通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈向生產(chǎn)環(huán)節(jié)產(chǎn)業(yè)擴(kuò)散，所以大宗商品價(jià)格變動(dòng)會(huì)直接影響PPI的走勢(shì)變化。圖5所示的大宗商品價(jià)格總指數(shù)的波動(dòng)態(tài)勢(shì)確實(shí)先于PPI，表明大宗商品對(duì)于PPI的運(yùn)行走勢(shì)具有先導(dǎo)性，大宗商品價(jià)格對(duì)我國(guó)PPI影響顯著[9，16-18]。綜上所述，數(shù)字經(jīng)濟(jì)崛起后，網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物的盛行可能未對(duì)PPI產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性影響，而大宗商品價(jià)格對(duì)于PPI有明顯的傳導(dǎo)效應(yīng)，能夠顯著影響PPI的長(zhǎng)期走勢(shì)。

注：數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、前瞻數(shù)據(jù)庫(kù)；出于數(shù)據(jù)可獲得性，并沒(méi)有選取能源、鋼鐵、礦產(chǎn)品、有色金屬等分類指數(shù)，而是用總指數(shù)來(lái)統(tǒng)一分析，并且時(shí)間跨度選取為2006年8月-2019年12月

如圖1所示，在2012年前CPI與PPI確實(shí)存在生產(chǎn)鏈傳遞理論相吻合的協(xié)同走勢(shì)。然而，從圖2到圖5的特征事實(shí)描述中可以發(fā)現(xiàn)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)崛起后，網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物的盛行可能改變了CPI的長(zhǎng)期走勢(shì)，而對(duì)PPI未產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性影響，進(jìn)而改變了CPI與PPI的協(xié)同走勢(shì)。一方面，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展能夠打破商品交易的區(qū)域間壁壘，促進(jìn)商品市場(chǎng)一體化，拓寬了消費(fèi)場(chǎng)景[19]，網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物能顯著降低商品市場(chǎng)交易成本和流通成本[20]，因此，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展使得消費(fèi)者越來(lái)越傾向于網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物[21]，網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物能夠平抑CPI[22-23]。另一方面，影響PPI變動(dòng)的大宗商品價(jià)格主要取決于全球市場(chǎng)的供需關(guān)系、經(jīng)濟(jì)周期、季節(jié)與氣候變化、利率和匯率等因素。所以，數(shù)字經(jīng)濟(jì)崛起后，網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物的盛行對(duì)PPI的影響就沒(méi)有CPI那么明顯。

綜上所述：在數(shù)字經(jīng)濟(jì)崛起引致下的網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物盛行的前后，CPI的長(zhǎng)期走勢(shì)出現(xiàn)了明顯的結(jié)構(gòu)突變，而PPI的長(zhǎng)期走勢(shì)變化似乎無(wú)法通過(guò)直觀可視化的描述性統(tǒng)計(jì)來(lái)進(jìn)行判別。那么數(shù)字經(jīng)濟(jì)崛起后，網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物的盛行是否會(huì)導(dǎo)致CPI與PPI的長(zhǎng)期走勢(shì)出現(xiàn)不一樣的“拐點(diǎn)”？下文將通過(guò)對(duì)CPI與PPI內(nèi)生斷點(diǎn)位置的判定和分析來(lái)尋求該問(wèn)題的答案。

三、內(nèi)生斷點(diǎn)檢驗(yàn)

結(jié)合前文的分析，我們可以認(rèn)為CPI和PPI出現(xiàn)長(zhǎng)期走勢(shì)差異，很可能是由于CPI發(fā)生了結(jié)構(gòu)突變，而PPI卻沒(méi)有，這種結(jié)構(gòu)突變是由于數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)消費(fèi)習(xí)慣的影響。按照計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)，我們可以認(rèn)為不同時(shí)段CPI的變化差異來(lái)源于不同回歸方程的部分或全部回歸系數(shù)存在顯著差異，也就是斷點(diǎn)所致。傳統(tǒng)的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)檢驗(yàn)研究認(rèn)為斷點(diǎn)外生于模型[24]，不會(huì)隨著數(shù)據(jù)的改變而改變，通過(guò)預(yù)設(shè)斷點(diǎn)位置并進(jìn)行相應(yīng)的統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)，可以作為判別斷點(diǎn)是否存在的依據(jù)。但是我們知道，外部沖擊的變化往往內(nèi)生于當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化，沖擊的影響也不可能是在瞬時(shí)完成的，必然有一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程。正如Christiano[25]、Zivot和Andrews[26]以及Banerjee、Lumsdaine和Stock[27]所主張的，內(nèi)生斷點(diǎn)檢驗(yàn)把所有的數(shù)據(jù)點(diǎn)都當(dāng)作可能的斷點(diǎn)，通過(guò)數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)判定統(tǒng)計(jì)學(xué)意義上的斷點(diǎn)，避免了斷點(diǎn)外生于模型所產(chǎn)生的主觀性判斷以及經(jīng)驗(yàn)性參照下造成的過(guò)多地接受存在斷點(diǎn)的假定，也避免了在時(shí)序數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)特征不明顯時(shí)的經(jīng)驗(yàn)判斷失靈(如圖1和圖5所示，PPI的斷點(diǎn)就不直觀)，在基于數(shù)據(jù)本身來(lái)判斷斷點(diǎn)位置的思路下，對(duì)斷點(diǎn)位置的判定會(huì)使得結(jié)論更具說(shuō)服性。因此，本文選擇在前文特征事實(shí)描述的基礎(chǔ)之上，從數(shù)據(jù)內(nèi)生的角度尋求斷點(diǎn)，借鑒Perron等學(xué)者使用的內(nèi)生斷點(diǎn)檢驗(yàn)方法[26，28-30]，分析CPI、PPI在2002-2019年的月度數(shù)據(jù)中的結(jié)構(gòu)突變。

(一)實(shí)證模型

正如Perron[28]所指出的，結(jié)構(gòu)變化與單位根密切相關(guān)，當(dāng)數(shù)據(jù)具有結(jié)構(gòu)突變的趨勢(shì)平穩(wěn)性時(shí)，傳統(tǒng)的單位根檢驗(yàn)會(huì)偏向于無(wú)單位根的錯(cuò)誤假定。Zivot和Andrews[26]遵循Perron[28]的思路，針對(duì)可能具有趨勢(shì)的時(shí)間序列數(shù)據(jù)，對(duì)斷點(diǎn)影響隨機(jī)過(guò)程yt的方式區(qū)分為三個(gè)模型：只有截距發(fā)生改變而無(wú)斜率改變的模型A(crash model)；只有斜率發(fā)生改變而無(wú)截距改變的模型B(changing growth model)；既有截距改變又有斜率改變的模型C(mixed model)。模型的具體形式如下所示：

(1)

(2)

(3)

(4)

滯后期k的選擇遵循Perron[29]使用的方法，先從一個(gè)最大k值k*=14開(kāi)始，檢驗(yàn)到最后一個(gè)滯后項(xiàng)的回歸系數(shù)是否顯著，判斷的依據(jù)以在10%顯著性水平下的1.6臨界值為界，若滯后k*期的系數(shù)大于1.6，則滯后期為k*，否則減少滯后期數(shù)1，再進(jìn)行類似的檢驗(yàn)，直到最后一項(xiàng)滯后變量的回歸系數(shù)顯著或者使得k=0。檢驗(yàn)結(jié)果如下表1所示。

表1 內(nèi)生斷點(diǎn)檢驗(yàn)結(jié)果

由上表的結(jié)果可以看出，CPI和PPI在任一模型中的平穩(wěn)性檢驗(yàn)P值均大于0.05，在5%的顯著性水平下數(shù)據(jù)序列均不平穩(wěn)。對(duì)于CPI而言，若僅考慮截距項(xiàng)漂移項(xiàng)DUt，可以運(yùn)用模型A來(lái)描述結(jié)構(gòu)變化的形成。若同時(shí)考慮截距項(xiàng)DUt和趨勢(shì)項(xiàng)DTt的結(jié)構(gòu)變化，模型C同樣能描述結(jié)構(gòu)變化的形成，從截距項(xiàng)和趨勢(shì)項(xiàng)的系數(shù)和P值來(lái)看，較模型A而言，模型C對(duì)于CPI的結(jié)構(gòu)變化進(jìn)行了更為準(zhǔn)確的擬合。因此，本文選擇模型C解釋我國(guó)CPI結(jié)構(gòu)變化的原因，相應(yīng)的斷點(diǎn)發(fā)生在2013年2月，滯后期k=12。對(duì)于PPI而言，模型B中趨勢(shì)項(xiàng)虛擬變量DTt的系數(shù)不顯著，模型C中趨勢(shì)項(xiàng)虛擬變量DTt的系數(shù)同樣不顯著，且模型C去掉該項(xiàng)后自動(dòng)退化為僅含截距漂移項(xiàng)的模型A。這表明模型A更好地刻畫了我國(guó)PPI發(fā)生結(jié)構(gòu)變化趨勢(shì)，斷點(diǎn)發(fā)生在2008年7月，滯后期k=2。

Vogeslang[30]使用的內(nèi)生斷點(diǎn)檢驗(yàn)方法適用于平穩(wěn)數(shù)據(jù)或者非平穩(wěn)數(shù)據(jù)，但其差別表現(xiàn)在統(tǒng)計(jì)量的臨界值表有所不同?；谝陨掀椒€(wěn)性檢驗(yàn)的分析，對(duì)需要檢驗(yàn)的數(shù)據(jù)序列構(gòu)造如下的回歸方程：

(5)

Zivot和Andrews[26]指出當(dāng)斷點(diǎn)內(nèi)生于數(shù)據(jù)時(shí)，容易在數(shù)據(jù)序列首尾兩端出現(xiàn)虛假結(jié)構(gòu)突變，它會(huì)降低我們接受沒(méi)有結(jié)構(gòu)突變的原假設(shè)的可能性，更多地拒絕原假設(shè)，因而我們截取數(shù)據(jù)序列前后各15%的數(shù)據(jù)，即取λ*=0.15，同樣令TB∈[λ*T，(1-λ*)T]，T為樣本數(shù)。滯后期數(shù)k的選擇同前，對(duì)方程做序貫估計(jì)。統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)的原假設(shè)為θ=ω=0，檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量為W=supF，是檢驗(yàn)θ=ω=0的標(biāo)準(zhǔn)F統(tǒng)計(jì)量?jī)杀兜淖畲笾?，若supF大于臨界值，則拒絕原假設(shè)。將數(shù)據(jù)代入，得到WCPI=36.86、WPPI=32.24，在數(shù)據(jù)不平穩(wěn)的情況，當(dāng)λ*為0.15，在5%顯著性水平下相應(yīng)的臨界值為25.10。因此拒絕原假設(shè)，接受至少包含一個(gè)結(jié)構(gòu)突變的備選假設(shè)，CPI、PPI存在一個(gè)內(nèi)生斷點(diǎn)，分別為2013年2月和2008年7月，對(duì)應(yīng)的回歸方程各參數(shù)系數(shù)及對(duì)應(yīng)的t統(tǒng)計(jì)量見(jiàn)表2和表3：

表2 CPI的結(jié)構(gòu)突變模型的檢驗(yàn)結(jié)果

表3 PPI的結(jié)構(gòu)突變模型的檢驗(yàn)結(jié)果

(二)實(shí)證結(jié)果分析

對(duì)上述的檢驗(yàn)和回歸結(jié)果進(jìn)一步分析，我們可以得到如下的結(jié)論：

(1)CPI數(shù)據(jù)序列的內(nèi)生斷點(diǎn)在2013年2月，從圖3到圖4可以看出，這一斷點(diǎn)正是數(shù)字經(jīng)濟(jì)崛起后，網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物急速發(fā)展的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，斷點(diǎn)之后，網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物人數(shù)和網(wǎng)絡(luò)零售總額貢獻(xiàn)的顯著增加，對(duì)CPI產(chǎn)生了明顯的平抑作用，使得CPI長(zhǎng)期保持平穩(wěn)運(yùn)行，改變了CPI的長(zhǎng)期走勢(shì)。其回歸方程的截距漂移項(xiàng)DUt的系數(shù)(-2.240 8)為負(fù)且數(shù)值較大，這表明在2013年2月后CPI在總體上顯著地下降，這主要得益于網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物相比于實(shí)體零售具有更強(qiáng)的成本控制能力。回歸方程的趨勢(shì)漂移項(xiàng)DTt系數(shù)(0.009 3)為正，這表明CPI仍然有上漲的長(zhǎng)期趨勢(shì)。應(yīng)注意的是，雖然回歸方程的趨勢(shì)漂移項(xiàng)DTt系數(shù)為正，但是相比截距漂移項(xiàng)DUt很小，僅為0.009 3。這說(shuō)明在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，CPI并不會(huì)進(jìn)入快速上漲的通道，更不會(huì)出現(xiàn)斷點(diǎn)(2013年2月)之前那種頻繁波動(dòng)的情況，而是進(jìn)入一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的時(shí)期，這也與圖1中CPI指數(shù)的實(shí)際運(yùn)行情況相符。

(2)PPI數(shù)據(jù)序列的內(nèi)生斷點(diǎn)在2008年7月，其回歸方程的截距漂移項(xiàng)DUt的系數(shù)(-0.344 1)為負(fù)，這表明PPI總體上在斷點(diǎn)之后顯著下降。從圖5可知，由于大宗商品價(jià)格的波動(dòng)對(duì)于PPI漲跌存在先導(dǎo)性，大宗商品價(jià)格于2008年5月開(kāi)始進(jìn)入快速下降通道，進(jìn)而導(dǎo)致PPI于斷點(diǎn)(2008年7月)后也開(kāi)始大幅下降。大宗商品價(jià)格走勢(shì)受到國(guó)際市場(chǎng)供需關(guān)系影響，我國(guó)的各項(xiàng)產(chǎn)業(yè)早已深刻地嵌入全球貿(mào)易體系中，國(guó)際金融危機(jī)使得我國(guó)大宗商品貿(mào)易長(zhǎng)期萎靡不振，導(dǎo)致供應(yīng)端價(jià)格有很強(qiáng)的下降壓力，使得斷點(diǎn)(2008年7月)之后的PPI整體下行。可見(jiàn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)崛起后，網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物的盛行對(duì)PPI的長(zhǎng)期走勢(shì)沒(méi)有顯著影響。

(三)穩(wěn)健性檢驗(yàn)

由于物價(jià)波動(dòng)的影響因素紛繁復(fù)雜，加之物價(jià)波動(dòng)的衡量指標(biāo)和數(shù)據(jù)時(shí)間跨度的選取不同，都會(huì)影響內(nèi)生斷點(diǎn)的識(shí)別結(jié)果，使得我們有可能錯(cuò)誤地估計(jì)了內(nèi)生斷點(diǎn)，因此有必要進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。本文選取了商品零售價(jià)格指數(shù)、生產(chǎn)資料工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)分別作為CPI、PPI的替代指標(biāo)。此外，雖然網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物早已有之，卻是近些年在數(shù)字經(jīng)濟(jì)的助推下才得到快速發(fā)展，因此本文將CPI、PPI(2002-2019年)的數(shù)據(jù)序列截取為時(shí)間跨度在2010-2019年的子序列(即選取原樣本中50%的數(shù)據(jù)量)。對(duì)以上4個(gè)物價(jià)波動(dòng)數(shù)據(jù)序列做內(nèi)生斷點(diǎn)檢驗(yàn)，結(jié)果如表4和表5所示：

表4 指標(biāo)選取替換后的內(nèi)生斷點(diǎn)檢驗(yàn)

表5 時(shí)間跨度替換后的內(nèi)生斷點(diǎn)檢驗(yàn)

根據(jù)穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果，我們可以分析得到以下結(jié)論：

(1)CPI的兩個(gè)替代數(shù)據(jù)序列的內(nèi)生斷點(diǎn)均在2013年初，且截距漂移項(xiàng)DUt和趨勢(shì)漂移項(xiàng)DTt的系數(shù)與上一節(jié)的結(jié)果保持一致，進(jìn)一步證明CPI在2013年出現(xiàn)了內(nèi)生斷點(diǎn)，發(fā)生了結(jié)構(gòu)突變。

(2)PPI的兩個(gè)替代數(shù)據(jù)序列的內(nèi)生斷點(diǎn)出現(xiàn)了不同的結(jié)果。生產(chǎn)資料工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)的內(nèi)生斷點(diǎn)在2008年7月，這與前文PPI的結(jié)果一致，反映出國(guó)際金融危機(jī)作為一個(gè)強(qiáng)刺激，對(duì)PPI的運(yùn)行機(jī)制影響深遠(yuǎn)。PPI(2010-2019年)的內(nèi)生斷點(diǎn)出現(xiàn)在2016年6月，這一年開(kāi)始進(jìn)行的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要任務(wù)就是生產(chǎn)資料行業(yè)去產(chǎn)能，使得生產(chǎn)資料價(jià)格端有上漲壓力，對(duì)PPI走勢(shì)產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性影響。從圖2到圖4的數(shù)據(jù)描述中也可以看出，在2016年前后數(shù)字經(jīng)濟(jì)、網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物相關(guān)數(shù)據(jù)并未出現(xiàn)異常變化，因此產(chǎn)生這個(gè)結(jié)構(gòu)突變的主要原因不是網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物的盛行。

四、結(jié)論及政策建議

數(shù)字經(jīng)濟(jì)崛起后，網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物在消費(fèi)部門中的作用日益凸顯，我國(guó)居民的消費(fèi)習(xí)慣產(chǎn)生了明顯的變化，這樣的變化對(duì)我國(guó)物價(jià)走勢(shì)產(chǎn)生了深刻影響?；诖吮尘安⒔Y(jié)合相關(guān)特征事實(shí)，本文采用結(jié)構(gòu)突變模型從數(shù)據(jù)內(nèi)生的視角檢驗(yàn)了CPI和PPI的內(nèi)生斷點(diǎn)，識(shí)別了網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物對(duì)物價(jià)走勢(shì)的影響。得到如下結(jié)論：

第一，我國(guó)CPI走勢(shì)在2013年后發(fā)生了明顯的結(jié)構(gòu)突變。其原因是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的崛起，使得消費(fèi)者更傾向于網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物，網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物的盛行對(duì)CPI產(chǎn)生了明顯的平抑作用，改變了CPI的長(zhǎng)期走勢(shì)。相較于數(shù)字經(jīng)濟(jì)崛起前CPI的大幅波動(dòng)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)崛起后，CPI長(zhǎng)期保持平穩(wěn)運(yùn)行。第二，PPI的內(nèi)生斷點(diǎn)檢驗(yàn)結(jié)果表明，大宗商品價(jià)格和經(jīng)濟(jì)周期等外部因素才是影響PPI長(zhǎng)期走勢(shì)的主要原因。數(shù)字經(jīng)濟(jì)崛起后，網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物的盛行對(duì)PPI的長(zhǎng)期走勢(shì)并沒(méi)有顯著影響，數(shù)字經(jīng)濟(jì)崛起前后PPI均存在大幅波動(dòng)。第三，數(shù)字經(jīng)濟(jì)崛起后，網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物的盛行對(duì)物價(jià)的長(zhǎng)期走勢(shì)產(chǎn)生了顯著的影響，導(dǎo)致了2012年后我國(guó)CPI與PPI并未呈現(xiàn)出與生產(chǎn)鏈傳遞理論相符的協(xié)同走勢(shì)。

基于上述研究結(jié)論，本文提出如下的政策建議：

第一，牢牢把握擴(kuò)大內(nèi)需這一戰(zhàn)略基點(diǎn)，優(yōu)化數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境，引導(dǎo)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物市場(chǎng)良性發(fā)展，有利于CPI的長(zhǎng)期穩(wěn)定，助力構(gòu)建強(qiáng)力的經(jīng)濟(jì)內(nèi)循環(huán)體系。第二，大力發(fā)展商品期貨市場(chǎng)，逐步掌握國(guó)際大宗商品的定價(jià)權(quán)。大宗商品價(jià)格對(duì)于PPI具有較強(qiáng)的先導(dǎo)性，大宗商品價(jià)格的穩(wěn)定是PPI穩(wěn)定的重要前提，相對(duì)穩(wěn)定的PPI有利于促進(jìn)生產(chǎn)和保障就業(yè)。第三，加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)逆周期調(diào)節(jié)，降低經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)對(duì)物價(jià)尤其是PPI的影響。第四，鑒于驅(qū)動(dòng)CPI與PPI長(zhǎng)期走勢(shì)差異的因素是數(shù)字經(jīng)濟(jì)崛起后，網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物對(duì)消費(fèi)端的結(jié)構(gòu)性影響，可預(yù)見(jiàn)這樣的差異將會(huì)在未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)存在，由于物價(jià)是宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基礎(chǔ)性指標(biāo)，在制定各種宏觀經(jīng)濟(jì)政策時(shí)應(yīng)充分考慮這個(gè)差異的影響。