重大項(xiàng)目密集開工助力穩(wěn)增長

徐貝貝

4月份以來，多地重大項(xiàng)目密集開工建設(shè)，基建投資持續(xù)發(fā)力穩(wěn)增長。從有關(guān)部門以及各地動(dòng)作來看，今年基建項(xiàng)目?jī)?chǔ)備充足，專項(xiàng)債資金發(fā)行和使用也在提速，制約基建投資增長的資金端和項(xiàng)目端的“緊”和“缺”問題將得到有效緩解。

近期，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議連續(xù)部署穩(wěn)增長措施，助力穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。其中，用好政府債券、擴(kuò)大有效投資是促進(jìn)補(bǔ)短板、增后勁和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的關(guān)鍵抓手。國家發(fā)改委多次強(qiáng)調(diào)，確?！笆奈濉币?guī)劃確定的102項(xiàng)重大工程每一項(xiàng)任務(wù)落地見效，加大資金、用地等要素保障力度，加快在建項(xiàng)目建設(shè)，盡快形成實(shí)物工作量。從國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)來看，在專項(xiàng)債有效支持下，一季度基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長8.5%，增速比1至2月份加快0.4個(gè)百分點(diǎn)。

中國銀行研究院研究員王梅婷在接受《金融時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，今年基建項(xiàng)目會(huì)成為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的“定海神針”。從目前各地上報(bào)或公布的重大項(xiàng)目來看，今年基建投資項(xiàng)目規(guī)模比去年有明顯提升，專項(xiàng)債發(fā)行提速且反復(fù)要求盡快形成實(shí)物工作量，均反映出有關(guān)部門穩(wěn)定基建投資的決心。

重大基建項(xiàng)目建設(shè)提速

受缺資金、缺項(xiàng)目等多重因素影響，2021年基建投資增速不及預(yù)期。2022年，多地固定資產(chǎn)投資目標(biāo)明顯提高，通過基建發(fā)力的投資意愿強(qiáng)烈。從各地發(fā)布的重大項(xiàng)目投資清單來看，2022年重點(diǎn)基建項(xiàng)目?jī)?chǔ)備充足。據(jù)光大證券研究所統(tǒng)計(jì)，已披露2022年重大項(xiàng)目建設(shè)計(jì)劃的24個(gè)省市，年度投資規(guī)模達(dá)12.7萬億元，可比口徑較2021年增長11%。從11個(gè)省市披露的具體投向來看，投向基建項(xiàng)目比重為47%，高于去年。信達(dá)證券宏觀團(tuán)隊(duì)也指出，今年地方重大項(xiàng)目?jī)?chǔ)備整體好于去年，計(jì)劃投資額為近四年最高。

粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長羅志恒告訴《金融時(shí)報(bào)》記者，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，投資是連接供需兩端的關(guān)鍵變量，對(duì)經(jīng)濟(jì)起著重要的支撐作用。預(yù)計(jì)2022年基建形勢(shì)將從“資金等項(xiàng)目”轉(zhuǎn)變?yōu)椤绊?xiàng)目等資金”，缺項(xiàng)目狀況緩解。當(dāng)前政府?dāng)U基建、穩(wěn)投資的意愿全面提升，項(xiàng)目申報(bào)、審批、開工進(jìn)度明顯加快。

在“謀劃一批、在建一批、竣工投產(chǎn)一批”原則指引下，各地重大基建項(xiàng)目密集開工。浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超指出，2022年地方重大項(xiàng)目開工顯著提前。往年重大項(xiàng)目集中開工在2至4月份，為助力穩(wěn)增長實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)開門紅，今年各省提前進(jìn)行重大項(xiàng)目集中開工，元旦后多省便開始推進(jìn)，重大項(xiàng)目投資節(jié)奏顯著前置。

在疫情多點(diǎn)散發(fā)背景下，二季度地方重大項(xiàng)目開工建設(shè)熱情不減。專家表示，2022年各地投資規(guī)模整體加碼、提速增效，產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目遍地開花、基建項(xiàng)目集中發(fā)力。項(xiàng)目?jī)?chǔ)備、資金和土地要素保障加強(qiáng)，有望推動(dòng)重大項(xiàng)目早落地、早見效。

專項(xiàng)債資金向基建領(lǐng)域傾斜

2022年，專項(xiàng)債發(fā)力空間拓展。規(guī)模方面，今年新增專項(xiàng)債券3.65萬億元，并且還有去年結(jié)轉(zhuǎn)到今年使用的資金。速度方面，資金下達(dá)提速，發(fā)行進(jìn)度加快。財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，去年12月，財(cái)政部提前下達(dá)2022年新增專項(xiàng)債券額度1.46萬億元，截至今年3月末已發(fā)行1.25萬億元。

與此同時(shí)，專項(xiàng)債資金投向優(yōu)化，對(duì)基建項(xiàng)目的支持力度提高。王梅婷表示，2020年以來，專項(xiàng)債投向基建領(lǐng)域的占比逐步提升，2021年進(jìn)一步擴(kuò)大資金投資范圍，明確專項(xiàng)債重點(diǎn)投資9大領(lǐng)域。為應(yīng)對(duì)2021年四季度明顯加大的經(jīng)濟(jì)下行壓力，政策允許適度超前布局基建、盡快形成實(shí)物工作量，投資基建的專項(xiàng)債占比再度提高。

從資金分配來看，“不撒胡椒面”的做法讓有限的資金發(fā)揮了更大作用。財(cái)政部明確，堅(jiān)持“資金跟著項(xiàng)目走”，對(duì)成熟和重點(diǎn)項(xiàng)目多的地區(qū)予以傾斜，重點(diǎn)支持有一定收益的基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)等重大項(xiàng)目以及國家重大戰(zhàn)略項(xiàng)目。額度向中央和省級(jí)重點(diǎn)項(xiàng)目多的省市級(jí)傾斜。對(duì)此，華創(chuàng)證券研究所首席宏觀分析師張瑜表示，今年提前批專項(xiàng)債發(fā)出的最明確信號(hào)就是額度分配“不撒胡椒面”、由基建大省“挑大梁”。今年1至2月份發(fā)行的新增專項(xiàng)債規(guī)模中，前五位基建大省占49.5%，較去年下半年明顯提升。

此外，根據(jù)《地方政府專項(xiàng)債券用途調(diào)整操作指引》，地方可以根據(jù)實(shí)際需要調(diào)整債券資金用途。羅志恒表示，允許地方根據(jù)實(shí)際需要調(diào)整債券資金用途，有助于專項(xiàng)債更好地發(fā)揮效益，避免資金閑置和浪費(fèi)。

新基建蓄力強(qiáng)后勁

當(dāng)前，傳統(tǒng)基建托底發(fā)力、新基建強(qiáng)后勁的基建投資格局逐漸清晰。其中，新基建被認(rèn)為是數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代基建投資的重要方向。具體來看，新基建主要包括5G基站建設(shè)、特高壓、城際高速鐵路和城市軌道交通、新能源汽車充電樁、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)七大領(lǐng)域。

羅志恒表示，新基建是穩(wěn)增長、高質(zhì)量發(fā)展的重要發(fā)力點(diǎn)，呈現(xiàn)總量小、增速快的特點(diǎn)，其中5G基站、城際交軌、數(shù)據(jù)中心是主力。據(jù)簡(jiǎn)單測(cè)算，“十四五”期間，新基建七大領(lǐng)域合計(jì)投資規(guī)模接近8.5萬億元，年均投資規(guī)模1.7萬億元左右。

近期，“東數(shù)西算”工程備受市場(chǎng)關(guān)注。據(jù)悉，國家發(fā)改委等部門近期已批復(fù)同意在8地啟動(dòng)建設(shè)國家算力樞紐節(jié)點(diǎn)，并規(guī)劃設(shè)立了10個(gè)國家數(shù)據(jù)中心集群。在這其中，今年以來新開工項(xiàng)目25個(gè)，帶動(dòng)各方面投資超過1900億元。預(yù)計(jì)“十四五”期間，大數(shù)據(jù)中心投資還將以每年超過20%的速度增長，將帶動(dòng)各方面投資超過3萬億元。

王梅婷表示，“東數(shù)西算”、超前布局新基建是2022年基建投資的重要方向。從各地布局的新基建項(xiàng)目來看，2022年專項(xiàng)債投資新基建的規(guī)模將快速增長，數(shù)字基建網(wǎng)絡(luò)化水平將進(jìn)一步提升。

談及如何促進(jìn)新基建投資，國家發(fā)改委副主任林念修近期表示，一是進(jìn)一步放寬準(zhǔn)入領(lǐng)域，降低投資門檻，讓社會(huì)資本充分發(fā)揮作用；二是加大信貸支持力度，創(chuàng)新金融工具、拓寬融資渠道；三是加快相關(guān)領(lǐng)域改革，支持企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新。