新能源企業(yè)資金管理存在的風險及應對策略

胡志英

新疆新能源(集團)有限責任公司

一、引言

資金是企業(yè)的“血液”，是企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，隨著企業(yè)面臨的外部環(huán)境的日益復雜多樣，應對經(jīng)濟一體化帶來的巨大機遇，如何管理、有效利用資金，合理分配資源，明確資金的流向，做好資金融資管理工作，降低融資成本，直接影響到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的健康發(fā)展，經(jīng)濟效益的實現(xiàn)。因此，加強資金管理風險管控，降低資金管理的風險、合理統(tǒng)籌安排企業(yè)的資金流，才能更好地為實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標提供支持。

二、新能源企業(yè)資金管理工作中存在的風險

作為清潔可再生能源綜合開發(fā)利用的新能源企業(yè)，主要定位風能、太陽能資源的開發(fā)、建設(shè)、經(jīng)營，是企業(yè)大力發(fā)展的重要領(lǐng)域。“疆電外送”規(guī)模持續(xù)擴大，外送范圍覆蓋全國20個省市。受益于外送通道投運等一系列促消納政策的實施，自治區(qū)棄光率得到明顯改善，但受區(qū)域電力供需不平衡、配套電網(wǎng)建設(shè)不同步等因素的影響，棄風率仍高于全國平均水平。企業(yè)應將持續(xù)關(guān)注新疆地區(qū)新能源消納以及外送通道投產(chǎn)等因素對公司電量消納的影響及資金管理風險。

(一)資金流動性風險

新能源企業(yè)近年業(yè)務規(guī)模快速擴張，受可再生能源補貼存在缺口以及補貼發(fā)放流程較為復雜等問題的影響，目前可再生能源發(fā)電補貼收繳結(jié)算的周期較長，補貼發(fā)放存在一定滯后，對企業(yè)的運營和資金周轉(zhuǎn)產(chǎn)生一定影響。新建風光電項目較多，債務融資規(guī)模持續(xù)擴大，主要是通過銀行借款、發(fā)行債券等多種債務方式獲取資金完成新項目的投資建設(shè)，隨著業(yè)務的發(fā)展，負債規(guī)?？赡芾^續(xù)擴大，面臨一定的償債壓力。融資計劃在交易所合格投資者之間進行流通，存在著無法找到交易對手而難于將融資計劃轉(zhuǎn)讓和臨時性變現(xiàn)的流動性風險。

(二)資金內(nèi)部控制風險

集團所屬企業(yè)資金管理風險，資金的籌措、使用，未按照相應的資金管理辦法授權(quán)審批、執(zhí)行等，隨著業(yè)務發(fā)展及擴張，所屬子公司數(shù)量或繼續(xù)增加，增大企業(yè)的管理寬度和管理難度，資金的預算管理與企業(yè)的經(jīng)營管理、經(jīng)營狀況、融資能力等因素不能有效結(jié)合起來綜合考慮，加強自身管理協(xié)調(diào)能力，將面臨一定的內(nèi)部控制管理風險。

(三)資本支出壓力較大的風險

新能源風光電行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，存在前期投資大、回收周期較長、受宏觀經(jīng)濟影響明顯等特點。企業(yè)正處于業(yè)務擴張階段，將會繼續(xù)加大風光電行業(yè)及環(huán)保板塊業(yè)務的投資，未來資本性支出規(guī)模仍較大，存在資本支出壓力較大風險。

新能源企業(yè)融資根據(jù)實際情況，采取“籌措及時”和“方法經(jīng)濟”的方式進行融資。主要籌資渠道一是增加股本，實繳資本金到位。國有企業(yè)注冊資本金實繳出資到位，緩解企業(yè)資金短缺；或根據(jù)企業(yè)發(fā)展情況進行增資，加大國有資本經(jīng)營預算撥款力度，增加企業(yè)凈資產(chǎn)規(guī)模，促進企業(yè)發(fā)展。二是銀行貸款。存在審核過程較長，放款速度慢等。三是應收賬款抵押。新能源企業(yè)以所屬發(fā)電項目電費收費權(quán)項下的應收賬款為質(zhì)押取得銀行借款，若未來采用上述擔保方式辦理貸款的項目公司經(jīng)營情況惡化導致貸款出現(xiàn)逾期、欠息等情況，則可能導致公司失去對部分應收賬款的控制權(quán)，從而降低公司的盈利能力和償債能力。四是發(fā)行債券。通過法律規(guī)定的程序向投資人要約發(fā)行代表一定債權(quán)和兌付條件的債券，籌資數(shù)額有限，存在限制條款較多，融資成本及財務風險較高。

(四)資金預算管控風險

企業(yè)在資金計劃管理工作中，資金預算管理工作的開展，工作落實不到位，還需要不斷健全完善。主要有以下幾個方面：第一，企業(yè)資金預算部分企業(yè)未結(jié)合生產(chǎn)經(jīng)營等情況編制，預算與實際實際資金使用差異較大，未達到預算管控目標。第二，資金預算考核評價工作不重視，力度不夠，造成部分企業(yè)資金預算管理工作提升較慢。第三，企業(yè)信息化資金管理分析利用度不夠，有些需要人工進行分類匯總工作效率較低，影響數(shù)據(jù)準確度，不利于企業(yè)資金管理工作深入。

三、企業(yè)資金管理風險應對策略

2021 年12 月中央經(jīng)濟工作會議明確提出，“各方面要積極推出有利于經(jīng)濟穩(wěn)定的政策，政策發(fā)力適當靠前”，這意味著2022 年宏觀經(jīng)濟政策總體將偏向穩(wěn)增長。財政政策將在2022年更加注重效能，并著力于節(jié)奏前置和結(jié)構(gòu)優(yōu)化；貨幣政策將堅持穩(wěn)健靈活，保持流動性合理充裕，適度寬貨幣、寬信用，推動穩(wěn)增長政策效果盡早顯現(xiàn)。隨著短期結(jié)構(gòu)性政策約束的邊際緩解，宏觀政策將對綠色低碳、創(chuàng)新驅(qū)動等長期增長要素延續(xù)扶持力度，經(jīng)濟增長的新舊動能轉(zhuǎn)換或有所加速。近年來，我國風電及光伏發(fā)電過快的裝機增速及不合理的區(qū)域布局引發(fā)了棄風、棄光限電問題。但受益于國家多項消納政策的不斷落實，棄風率及棄光率持續(xù)下降。2021年“能耗雙控”政策的嚴格執(zhí)行使得清潔能源需求大幅提升，未來風電及光伏機組整體仍處于良好的消納環(huán)境中。這種宏觀經(jīng)濟政策下，應對企業(yè)資金管理風險主要從以下方面控制風險。

(一)合理控制融資規(guī)模，有效降低資金流動性風險

隨著“碳達峰、碳中和”及12億千瓦目標的提出、海上風電的搶裝、平價大基地項目的陸續(xù)建成投產(chǎn)以及補貼政策鼓勵下分布式光伏發(fā)展提速均將推動十四五期間風電和光伏裝機規(guī)?？焖僭鲩L。迫切需要合理控制融資規(guī)模，多方面有效降低資金流動性風險。

一是加強控制企業(yè)融資規(guī)模，集團及各子公司債務到期后及時歸還，降低負債規(guī)模，嚴格控制新增借款規(guī)模，加強對新增借款額度的審批，對未經(jīng)審批或?qū)徟灰?guī)范的借款不得投放；通過降低整體借款規(guī)模，進一步控制負債率。同時按照融資計劃的約定，憑借自身的償債能力和融資能力，籌措相應的償還資金，以良好的經(jīng)營業(yè)績、規(guī)范的運作，履行到期還本付息的義務。設(shè)置專人按時、足額償付制定工作計劃，包括安排償債資金、制定管理措施、加強信息披露、做好組織協(xié)調(diào)等，形成一套確保計劃安全兌付的內(nèi)部機制，建立一個多層次、互為補充的財務安排，以提供充分、可靠的資金來源用于還本付息，并根據(jù)實際情況進行調(diào)整，有效降低資金流動性風險。

二是加大“兩金”清收管理，盤活存量資產(chǎn)。積極協(xié)調(diào)清收應收電價補貼款,按月跟蹤應收賬款回款情況，及時回籠資金，將回籠資金用于清償?shù)狡趥鶆?，緩解集團企業(yè)一定資金壓力。新能源企業(yè)可再生能源補貼部分，根據(jù)國家發(fā)改委、財政部和能源局要求，及時逐級申報納入補貼目錄或補貼清單，發(fā)電項目列入補貼目錄或補貼清單后可獲得可再生能源補貼，且可再生能源補貼結(jié)算周期較長，進而使得應收可再生能源補貼款余額逐年增加，及時收回補貼電費，緩解資金壓力尤為重要；新能源企業(yè)以風光電項目貸為主，項目貸期限長，所投資項目盈利能力良好，均能達到項目投資要求的必要報酬率，每年經(jīng)營性現(xiàn)金流基本可以覆蓋銀行借款利息及到期債務本金，償債能力指標良好，做到風險可控。

(二)財務信息化管控資金，實時監(jiān)控反饋，防范風險

一是建立財務信息化平臺，完善資金管理，及時準確地進行現(xiàn)金流量分析；通過資金管理平臺，管理企業(yè)自有資金存量與流量，提供集團資金監(jiān)控，包括：資金預算、計劃審批、資金收支業(yè)務處理、網(wǎng)上付款、票據(jù)管理、銀行對賬等業(yè)務；通過實施財務業(yè)務一體化，實現(xiàn)實時財務控制資金。

二是嚴格按照相應的資金管理辦法授權(quán)審批、執(zhí)行等，適應企業(yè)集團的管理層級管控，將資金預算管理與企業(yè)的經(jīng)營管理、融資能力等有效結(jié)合，加強風險管控。

三是建立集團企業(yè)資金池，自動實行上收下?lián)?，實施管控資金，各企業(yè)推行以收定支，保證企業(yè)資金正常運轉(zhuǎn)。

四是厘清企業(yè)內(nèi)部債權(quán)債務，定期清理，保證集團內(nèi)部資金管理效率提升；根據(jù)采購業(yè)務設(shè)置分類賬期，合理降低資金付款壓力。

(三)優(yōu)化籌資模式，緩解資本支出壓力

開展企業(yè)主體綠色評估認證，成為獲得綠色企業(yè)主體認證的區(qū)級國有企業(yè)，此項評估有助于企業(yè)提高融資能力，開拓綠色債券、綠色信貸等融資渠道，進一步降低融資成本，提升產(chǎn)業(yè)競爭力。同時從以下方面優(yōu)化籌集模式，緩解資本支出壓力。

一是推進企業(yè)股權(quán)融資，進行混合所有制改革，積極登陸資本市場融資，拓寬融資渠道，改善財務結(jié)構(gòu)，提高償債能力，改善企業(yè)資本質(zhì)量，維持更為合理的財務杠桿水平。

二是主要投資建設(shè)的風光電項目陸續(xù)轉(zhuǎn)商運營，產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)得到了極大增強，資產(chǎn)規(guī)模及質(zhì)量逐步提升，充分發(fā)揮新疆資源優(yōu)勢及風能產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，迅速發(fā)展擴張，尋找和挖掘優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，通過實施資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)，整合資源，合理布局，提升資產(chǎn)規(guī)模和質(zhì)量。通過股權(quán)合作方式引入戰(zhàn)略投資者，優(yōu)化資源配置、優(yōu)勢互補，發(fā)揮協(xié)同效應，改善經(jīng)營管理，緩解資本支出壓力。

三是加強對投運項目的運營管理、預算管理，降本增效，努力增收節(jié)支。加強對新開拓項目投資立項審批管理，投資項目立項，防范投資風險、資金風險；提高各單位生產(chǎn)經(jīng)營效率，提升盈利水平，通過擴大經(jīng)營積累提升造血功能。

四是加強對外參股公司的管理，關(guān)注參股公司運營情況，完善企業(yè)章程，行使股東權(quán)益，對外投資定期收回企業(yè)分紅，增加企業(yè)投資收益。

五是積極申請國有資本經(jīng)營預算撥款力度，增加企業(yè)凈資產(chǎn)規(guī)模。

(四)優(yōu)化籌資結(jié)構(gòu)，合理利用閑置資金，降低財務費用，減少資金流出

隨著財政前置落地以及寬信用政策效果的持續(xù)顯現(xiàn)，能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型也將帶來新的投資機會，暢通內(nèi)循環(huán)將帶動國內(nèi)供應鏈、產(chǎn)業(yè)鏈運行更為順暢，新能源企業(yè)籌資環(huán)境逐步好轉(zhuǎn)，通過優(yōu)化籌資結(jié)構(gòu)等多項舉措，提高企業(yè)資金使用效率。

一是通過加強與銀行溝通談判，拓寬融資方式，利用現(xiàn)有運營項目多爭取流動性貸款，相應置換減少債券性融資，降低融資成本；對存量中長期貸款積極與銀行進行談判，調(diào)整優(yōu)化貸款利率，進一步降低現(xiàn)有借款成本。降低財務費用，增加企業(yè)盈利水平，減少資金流出。

二是合理利用閑置資金，規(guī)劃進行階段性理財，取得閑置資金理財收益，提高企業(yè)資金使用效率。

三是對外擔保借款履行審批、反擔保(或抵押質(zhì)押)程序，要求各被擔保子公司提供反擔保；按照同股同權(quán)，同股同責的原則，各控股子公司少數(shù)股東按出資比例承擔擔保責任，避免擔保逾期，及時了解擔保涉訴情況，減少存在代償損失風險，造成損失或影響，及時進行跟蹤和風險控制。

(五)加強企業(yè)資金預算管理工作

企業(yè)充分認識到資金預算管理工作的重要性，緊密聯(lián)系企業(yè)自身的資金用途以及需求，將年度資金預算分解至月度預算；資金集中管理采用收支兩條線的集中管控模式，設(shè)立資金管理中心，負責具體收支結(jié)算和管理工作，主要包括資金集中支付審核和全面監(jiān)控資金收入等；同時也要加強企業(yè)內(nèi)部部門之間的溝通交流，保證資金預算數(shù)據(jù)全面。合理使用企業(yè)資金，嚴格根據(jù)資金預算方案進行資金的分配使用，超預算支出不予付款，特殊事項經(jīng)專項審批后支付，保證資金預算有效貫徹落實，起到監(jiān)督管理作用，降低預算與實際的差異，有效提高預算的準確性；同時對所屬企業(yè)進行考核評價，優(yōu)化完善資金預算管理工作。并加強信息化管理工作，充分利用資金管理平臺，發(fā)揮資金預算管控作用及分析能力，全面掌握財務預算執(zhí)行情況；促進企業(yè)資金周轉(zhuǎn)更加高效，提升資金管理工作效率和質(zhì)量。

四、結(jié)語

新能源企業(yè)在復雜多變的市場環(huán)境中持續(xù)發(fā)展，2022 年應緊盯“3060”雙碳目標帶來的發(fā)展機遇，圍繞國企改革發(fā)展“四個聚焦”“四個目標”，推動企業(yè)創(chuàng)業(yè)走深走實，不斷優(yōu)化拓寬融資渠道，改善財務結(jié)構(gòu)，提高償債能力，常態(tài)化防范化解風險，繼續(xù)加強對資金風險管理控制，降低融資成本，提升資金管理工作的質(zhì)量，緊密圍繞企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營，保證企業(yè)資金正常運轉(zhuǎn)，提高資金利用效率。