新發(fā)展格局下FDI 質(zhì)量對(duì)擴(kuò)大內(nèi)需的影響

□宋勇超 張佳訊 周廣亮

一、引言

積極實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略，大力培育消費(fèi)需求，增加有效投資，既是滿足人民美好生活需要的必然要求，也是推進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的主動(dòng)選擇。外商直接投資（Foreign Direct Investment，以下簡稱“FDI”）有利于連通海內(nèi)外市場，為國內(nèi)消費(fèi)者提供更加多樣化的產(chǎn)品選擇，有利于推動(dòng)消費(fèi)升級(jí)，激發(fā)國內(nèi)大循環(huán)發(fā)展?jié)撃埽煌瑫r(shí)FDI 也是中國參與國際大循環(huán)的中堅(jiān)力量?！吨腥A人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035 年遠(yuǎn)景目標(biāo)》明確提出要“健全完善外商投資準(zhǔn)入前國民待遇加負(fù)面清單管理制度”“全面提高對(duì)外開放水平，推進(jìn)貿(mào)易和投資自由化便利化”，這表明穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資仍將是長期任務(wù)。在新發(fā)展階段，使FDI 質(zhì)量提升與擴(kuò)大內(nèi)需同向同行，對(duì)于構(gòu)建新發(fā)展格局，尤其是推進(jìn)擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略，具有重要意義。

FDI 質(zhì)量是指外商投資給東道國帶來的收益或外部性，主要體現(xiàn)在FDI 對(duì)東道國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展產(chǎn)生的潛在和實(shí)際效應(yīng)，包括對(duì)東道國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、技術(shù)水平、出口等方面的影響。從微觀層面來看，F(xiàn)DI 質(zhì)量提升有利于滿足消費(fèi)者多元化、個(gè)性化需求，同時(shí)跨國公司帶來的競爭壓力有利于增強(qiáng)國內(nèi)企業(yè)活力；從中觀層面來看，F(xiàn)DI 的優(yōu)勢(shì)與我國重點(diǎn)發(fā)展的新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新基建、新消費(fèi)等高度契合，F(xiàn)DI 質(zhì)量提升有利于推動(dòng)產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)升級(jí)；從宏觀層面來看，F(xiàn)DI 是國際大循環(huán)的中堅(jiān)力量，擴(kuò)大內(nèi)需是國內(nèi)大循環(huán)的戰(zhàn)略基點(diǎn)，二者良性互動(dòng)有利于構(gòu)建新發(fā)展格局。與以往研究相比，本文的創(chuàng)新點(diǎn)在于：首先，從國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)視角，探討FDI 質(zhì)量與擴(kuò)大內(nèi)需的關(guān)系，拓展了FDI 質(zhì)量的研究視角；其次，將FDI 質(zhì)量提升帶來的收入分配效應(yīng)、擠入效應(yīng)、質(zhì)量升級(jí)效應(yīng)，納入一個(gè)分析框架，利用邏輯推演與數(shù)理模型，分析FDI 質(zhì)量對(duì)擴(kuò)大內(nèi)需的影響效應(yīng)，深化了相關(guān)理論研究；再次，從技術(shù)水平、出口拉動(dòng)、盈利能力等多個(gè)方面，對(duì)FDI 質(zhì)量進(jìn)行客觀評(píng)價(jià)，豐富了FDI 質(zhì)量的內(nèi)涵。

二、文獻(xiàn)綜述

（一）國際大循環(huán)與擴(kuò)大內(nèi)需

國際大循環(huán)主要是指通過大力發(fā)展勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口，充分利用國內(nèi)國際兩個(gè)市場、兩種資源，推動(dòng)外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展。立足內(nèi)需參與國際大循環(huán)不僅是經(jīng)濟(jì)全球化的一般性經(jīng)驗(yàn)，也形成了理論共識(shí)，內(nèi)需規(guī)模對(duì)國際貿(mào)易與投資的影響非常顯著。如果國際大循環(huán)脫離內(nèi)需，就會(huì)切斷本土企業(yè)基于國內(nèi)需求構(gòu)建高層次國際競爭優(yōu)勢(shì)的路徑，如Porter（1990）所言，國際化戰(zhàn)略并未降低國內(nèi)市場重要性。若將內(nèi)需置于一旁而一味朝著出口導(dǎo)向發(fā)展，就將限制本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展。更有學(xué)者進(jìn)一步指出，發(fā)展中國家實(shí)施外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略會(huì)形成對(duì)外需的過度依賴，限制國內(nèi)市場的發(fā)展，國際大循環(huán)可能會(huì)抑制內(nèi)需經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而國內(nèi)需求是一國參與國際大循環(huán)競爭優(yōu)勢(shì)的根本性來源。

（二）國內(nèi)大循環(huán)與FDI

國內(nèi)大循環(huán)涉及生產(chǎn)、分配、交換、消費(fèi)諸多環(huán)節(jié)，F(xiàn)DI 在其中具有重要影響，主要包括以下方面：（1）經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)。FDI 有助于緩解東道國資本短缺，通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)推動(dòng)?xùn)|道國經(jīng)濟(jì)增長，經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)受到東道國貿(mào)易政策、人力資本存量、FDI 質(zhì)量特征、雙向FDI 協(xié)調(diào)等因素的影響。（2）技術(shù)溢出效應(yīng)。FDI 通過產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)效應(yīng)提升了東道國技術(shù)水平與企業(yè)創(chuàng)新能力，東道國研發(fā)投入、外貿(mào)依存度、金融發(fā)展水平等因素制約著FDI 技術(shù)溢出效應(yīng)。由于外資來源不同，也有學(xué)者認(rèn)為FDI 技術(shù)溢出效應(yīng)并不明顯，甚至阻礙東道國技術(shù)進(jìn)步。（3）收入分配效應(yīng)。由于FDI 會(huì)使熟練勞動(dòng)力收入提高，但對(duì)非熟練勞動(dòng)力需求下降，而且FDI 帶來的技術(shù)進(jìn)步有偏向資本的趨勢(shì)，從而FDI 拉大收入差距；也有學(xué)者認(rèn)為開放經(jīng)濟(jì)將導(dǎo)致要素價(jià)格趨于均等，在就業(yè)效應(yīng)、技術(shù)效應(yīng)、工資競爭效應(yīng)等的綜合作用下，F(xiàn)DI 縮小了收入差距。

（三）FDI 與擴(kuò)大內(nèi)需

直接研究FDI 對(duì)擴(kuò)大內(nèi)需影響的文獻(xiàn)尚不多見，但從不同側(cè)面展開了研究。（1）FDI 與消費(fèi)需求。外資企業(yè)傾向于在內(nèi)需規(guī)模較大的地區(qū)進(jìn)行生產(chǎn)，以充分利用規(guī)模經(jīng)濟(jì)，同時(shí)龐大的內(nèi)需市場有利于吸引高質(zhì)量FDI，研發(fā)出更加適合東道國市場需求的新產(chǎn)品和新技術(shù)，F(xiàn)DI 提升了東道國產(chǎn)品質(zhì)量，在滿足國內(nèi)多元化、個(gè)性化需求方面發(fā)揮重要作用，對(duì)東道國居民消費(fèi)增長有顯著的正向作用。（2）FDI 與投資需求。一方面，F(xiàn)DI 通過示范效應(yīng)、關(guān)聯(lián)效應(yīng)促進(jìn)東道國企業(yè)增加投資；另一方面，F(xiàn)DI 具有的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和享有的優(yōu)惠政策，會(huì)擠出一些效率相對(duì)較低的國內(nèi)資本，潛在市場規(guī)模、金融發(fā)展、地方政府引資競爭等因素都會(huì)影響FDI 擠入擠出效應(yīng)。

可以看出，以往研究直接或間接探討了FDI 質(zhì)量與內(nèi)需之間的關(guān)聯(lián)，但關(guān)于FDI 質(zhì)量對(duì)擴(kuò)大內(nèi)需影響路徑的研究多從某一側(cè)面開展獨(dú)立解釋，缺乏系統(tǒng)整合，需要建立一個(gè)完整的理論框架進(jìn)行系統(tǒng)解釋。現(xiàn)有研究缺乏FDI 質(zhì)量對(duì)擴(kuò)大內(nèi)需的異質(zhì)性影響效應(yīng)分析，并且主要關(guān)注點(diǎn)仍在FDI“數(shù)量”上，而對(duì)FDI“質(zhì)量”影響內(nèi)需卻關(guān)注不夠。事實(shí)上，穩(wěn)定的FDI 不僅能為國內(nèi)市場引入資金，更重要的是能引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)、經(jīng)營理念等，這對(duì)滿足國內(nèi)多元化、個(gè)性化需求具有重要作用。本文深入研究FDI 質(zhì)量對(duì)擴(kuò)大內(nèi)需的影響機(jī)制，探索高質(zhì)量利用FDI 擴(kuò)大內(nèi)需的路徑，具有重要的理論及現(xiàn)實(shí)意義。

三、理論模型

（一）FDI 質(zhì)量對(duì)內(nèi)需的影響分析

本文構(gòu)建了一個(gè)包含代表性家庭、本土企業(yè)、外資企業(yè)的動(dòng)態(tài)一般均衡模型。家庭通過提供勞動(dòng)獲得報(bào)酬，并在產(chǎn)品市場購買最終品滿足消費(fèi)需求，最終品來自本土企業(yè)或外資企業(yè)。本土企業(yè)與外資企業(yè)均為Cobb-Douglas 生產(chǎn)函數(shù)，在東道國雇傭勞動(dòng)力，按照利潤最大化原則開展生產(chǎn)。實(shí)際FDI（K）為名義FDI（K）與FDI 質(zhì)量（m）的乘積，即K=K*m。模型具體設(shè)定如下：

1.代表性家庭

借鑒Farmer（1997）實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期模型（RBC）中的效用函數(shù)，代表性家庭的效用水平既來自商品消費(fèi)也來自對(duì)貨幣的持有，其效用函數(shù)及預(yù)算約束條件分別為：

其中：C、C分別代表t 時(shí)期本土企業(yè)與外資企業(yè)提供的消費(fèi)品數(shù)量消費(fèi)，K代表t 時(shí)期的資金供給數(shù)量；r為t 期的利率水平，p、p分別代表t 時(shí)期本土企業(yè)與外資企業(yè)的商品價(jià)格，y代表t 時(shí)期的收入，為保證邊際效用遞減，參數(shù)a、e、d 均在（0，1）的取值范圍內(nèi)。構(gòu)建拉格朗日函數(shù)：

由效用最大化條件可得消費(fèi)者產(chǎn)品需求數(shù)量、資金供給數(shù)量為：

2.代表性本土企業(yè)

本土企業(yè)生產(chǎn)函數(shù)和利潤函數(shù)分別可以表示為：

其中：A 代表技術(shù)水平，K代表本土企業(yè)t 時(shí)期的資本需求數(shù)量，L代表本土企業(yè)t 時(shí)期的勞動(dòng)力需求數(shù)量，α、β 分別為內(nèi)資企業(yè)資本、勞動(dòng)力的產(chǎn)出彈性。企業(yè)按照利潤最大化原則開展生產(chǎn)，t 時(shí)期其資本需求函數(shù)和產(chǎn)品供給函數(shù)分別為：

3.代表性外資企業(yè)

同理，本文代表性外資企業(yè)的實(shí)際資本需求函數(shù)和產(chǎn)品供給函數(shù)分別為：

其中，θ、μ 分別為外資企業(yè)資本、勞動(dòng)力的產(chǎn)出彈性。

4.一般均衡分析

（1）均衡時(shí)本土企業(yè)和外資企業(yè)的資金需求由市場均衡條件可得，穩(wěn)定時(shí)，代表性本土企業(yè)和外資企業(yè)的資金需求分別為：

可知，均衡時(shí)本土企業(yè)的資本需求取決于上一期外資企業(yè)資金規(guī)模、內(nèi)外資企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)水平、消費(fèi)者邊際消費(fèi)傾向，且和消費(fèi)者的儲(chǔ)蓄傾向、初期外資企業(yè)資金規(guī)模、利率水平成正比；外資企業(yè)的資本需求同樣取決于上一期外資企業(yè)資金規(guī)模、內(nèi)外資企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)水平、消費(fèi)者邊際消費(fèi)傾向，同時(shí)和外資企業(yè)的資本產(chǎn)出彈性系數(shù)、消費(fèi)者對(duì)外資產(chǎn)品的邊際效用彈性系數(shù)、消費(fèi)者的儲(chǔ)蓄傾向成正比。

（2）均衡時(shí)本土企業(yè)和外資企業(yè)員工的收入水平

典型性本土企業(yè)和外資企業(yè)的收入水平分別為

由此可知，均衡時(shí)本土企業(yè)和外資企業(yè)職工的收入水平和初期的資金規(guī)模成正比，同時(shí)本土企業(yè)職工的收入水平正比于消費(fèi)者對(duì)本土產(chǎn)品的邊際效用彈性系數(shù)、本土企業(yè)的勞動(dòng)產(chǎn)出彈性系數(shù)；而外資企業(yè)職工的收入水平正比于消費(fèi)者對(duì)外資產(chǎn)品的邊際效用彈性系數(shù)、外資企業(yè)的勞動(dòng)產(chǎn)出彈性系數(shù)。

（3）均衡時(shí)本土企業(yè)和外資企業(yè)的產(chǎn)出水平

典型性本土企業(yè)和外資企業(yè)的產(chǎn)出分別為：

由此可知，均衡時(shí)本土及外資企業(yè)的產(chǎn)出水平分別取決于上一期非均衡時(shí)本土及外資企業(yè)資金規(guī)模、企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)參數(shù)，所不同的是，兩者的比例取決于消費(fèi)者在兩種產(chǎn)品之間的消費(fèi)權(quán)衡，即a 和e，當(dāng)消費(fèi)者傾向于消費(fèi)本土企業(yè)產(chǎn)品時(shí)，本土企業(yè)的產(chǎn)出在全部產(chǎn)出中的比重則會(huì)上升，外資企業(yè)亦是如此。

將K=K*m 代入（17）（18），并將國內(nèi)需求對(duì)FDI 質(zhì)量（m）求導(dǎo)數(shù)可得：

（二）FDI 質(zhì)量對(duì)國內(nèi)需求的影響機(jī)制

前文分析了FDI 質(zhì)量對(duì)擴(kuò)大內(nèi)需的整體效應(yīng)，接下來本文從收入分配效應(yīng)、消費(fèi)升級(jí)效應(yīng)、擠入效應(yīng)等三個(gè)方面，研究FDI 質(zhì)量對(duì)內(nèi)需的影響機(jī)制。

1.收入分配效應(yīng)

FDI 質(zhì)量從不同渠道影響居民收入分配，一方面，F(xiàn)DI 質(zhì)量提升意味著外資企業(yè)生產(chǎn)效率提高，為避免人員流動(dòng)導(dǎo)致技術(shù)泄漏等，外資企業(yè)會(huì)支付高于市場平均水平的工資，進(jìn)而帶動(dòng)外資企業(yè)就業(yè)人員平均工資的提高。另一方面，F(xiàn)DI 質(zhì)量提升還將產(chǎn)生顯著的技術(shù)溢出效應(yīng)，提高內(nèi)資企業(yè)的生產(chǎn)效率，帶動(dòng)內(nèi)資企業(yè)的平均工資水平上升。因此，F(xiàn)DI 質(zhì)量提升會(huì)對(duì)居民收入差距帶來影響。本文以內(nèi)外資企業(yè)員工收入之差作為收入差距的替代變量，將收入差距對(duì)FDI 質(zhì)量求導(dǎo)可得：

由此可知，當(dāng)αβ-eμ＜0 時(shí)，F(xiàn)DI 質(zhì)量提升會(huì)縮小國內(nèi)收入差距，中等收入群體擴(kuò)大將帶動(dòng)社會(huì)邊際消費(fèi)傾向提高，導(dǎo)致內(nèi)需擴(kuò)大；而當(dāng)αβ-eμ＞0 時(shí)，F(xiàn)DI 質(zhì)量提升會(huì)擴(kuò)大國內(nèi)收入差距，從而減少內(nèi)需。

2.消費(fèi)升級(jí)效應(yīng)

FDI 有利于聯(lián)通海內(nèi)外市場，為國內(nèi)消費(fèi)者提供更加多樣化的產(chǎn)品選擇。同時(shí)，F(xiàn)DI 質(zhì)量提升還將對(duì)東道國產(chǎn)品質(zhì)量產(chǎn)生溢出效應(yīng)，有助于東道國企業(yè)獲得質(zhì)量優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)消費(fèi)升級(jí)。本文將資本密集度作為消費(fèi)升級(jí)的替代變量，原因在于資本密集度提高意味著采用較多機(jī)器設(shè)備生產(chǎn)差異化產(chǎn)品，產(chǎn)品生命周期越短，更新?lián)Q代速度就越快，這些都有利于產(chǎn)品質(zhì)量升級(jí)，進(jìn)而推動(dòng)消費(fèi)升級(jí)。將資本密集度對(duì)FDI 質(zhì)量求偏導(dǎo)可得：

可知，F(xiàn)DI 質(zhì)量提升促進(jìn)了國內(nèi)資本密集度的增加，有利于推動(dòng)消費(fèi)升級(jí)，從而擴(kuò)大內(nèi)需。

3.擠入效應(yīng)

FDI 質(zhì)量提升能夠提高內(nèi)資企業(yè)的技術(shù)水平和生產(chǎn)效率，內(nèi)資企業(yè)可將節(jié)省的成本用于投資；同時(shí)FDI 質(zhì)量提升加劇了東道國市場競爭，迫使內(nèi)資企業(yè)通過技術(shù)革新、設(shè)備升級(jí)等途徑提升自身生產(chǎn)效率，以增強(qiáng)自身競爭力，由此帶來國內(nèi)投資的增加。在市場均衡條件下，可知：

上式對(duì)FDI 質(zhì)量求導(dǎo)可得：

因此本文預(yù)期，F(xiàn)DI 質(zhì)量提升將對(duì)國內(nèi)投資產(chǎn)生擠入效應(yīng)，有利于國內(nèi)投資數(shù)量的增加。

四、模型設(shè)定及變量說明

（一）模型設(shè)定

為實(shí)證檢驗(yàn)FDI 質(zhì)量對(duì)內(nèi)需的影響，本文建立如下計(jì)量模型：

其中：dom 為內(nèi)需，qfdi 為FDI 質(zhì)量，i 和t 分別代表?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）與年份，control 為一系列控制變量，包括城鎮(zhèn)化水平（urb）、金融發(fā)展水平（fin）、人口密度（pop）、人口增長率（growth）等，ε為隨機(jī)誤差項(xiàng)。

（二）變量說明

1.內(nèi)需

內(nèi)需的主要核算方法包括：（1）以支出法中國內(nèi)生產(chǎn)總值核算為依據(jù)，將最終消費(fèi)支出、資本形成總額視為內(nèi)需；（2）以拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”為依據(jù)，將投資、消費(fèi)視為內(nèi)需；（3）以國際貿(mào)易理論和垂直化分工為依據(jù)，將消費(fèi)、投資的國內(nèi)增加值視為內(nèi)需。綜合考慮中國經(jīng)濟(jì)實(shí)際與數(shù)據(jù)可得性，本文中內(nèi)需由各?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）最終消費(fèi)支出與資本形成總額構(gòu)成，然后平減為2002 年不變價(jià)格并取對(duì)數(shù)，相關(guān)數(shù)據(jù)來自各?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）統(tǒng)計(jì)年鑒。

2.FDI 質(zhì)量

由于FDI 對(duì)東道國的影響是多方面的，因此需從多個(gè)維度來評(píng)價(jià)FDI 質(zhì)量。本文借鑒孫瑋等（2011）、胡雪萍和許佩（2020）評(píng)價(jià)FDI 質(zhì)量的方法，從FDI 平均規(guī)模、本地化程度、經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)作用等六個(gè)維度構(gòu)建FDI 質(zhì)量評(píng)價(jià)體系，見表1。

表1 FDI 質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

然后采用面板數(shù)據(jù)熵權(quán)法計(jì)算各指標(biāo)權(quán)重，以避免主觀賦值可能帶來的誤差。通過加權(quán)得到各?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）FDI 質(zhì)量指數(shù)，該指數(shù)界于0～1 之間，該指數(shù)越大，表明FDI 質(zhì)量越高；反之，則表明FDI 質(zhì)量相對(duì)較低。

3.其他變量

本文還核算了其他變量：（1）資本密集度（kl），采用資本存量與勞動(dòng)力人數(shù)之比進(jìn)行衡量，資本存量采用永續(xù)盤存法進(jìn)行測(cè)算；（2）收入差距（gini），將城鎮(zhèn)居民與農(nóng)村居民基尼系數(shù)分組加權(quán)，得到各?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）總體居民收入基尼系數(shù)；（3）投資支出（inv），為各?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）的固定資產(chǎn)投資支出；（4）城鎮(zhèn)化水平（urb），采用各省（自治區(qū)、直轄市）城鎮(zhèn)人口占總?cè)丝诘谋戎剡M(jìn)行衡量；（5）金融發(fā)展水平（fin），采用金融機(jī)構(gòu)存貸款余額之和與地區(qū)GDP 之比作為代理變量；（6）人口密度（pop），以各?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）人口與區(qū)域面積的比值表示。

本文選取2003—2019 年全國30 個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市，未包括西藏和港澳臺(tái)）的數(shù)據(jù)作為樣本，相關(guān)數(shù)據(jù)來源于《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國工業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒》及各?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）統(tǒng)計(jì)年鑒等。表2 匯報(bào)了相關(guān)變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。

表2 變量描述性統(tǒng)計(jì)

五、回歸結(jié)果及分析

（一）基準(zhǔn)回歸結(jié)果

FDI 質(zhì)量提升有利于滿足國內(nèi)多元化、個(gè)性化需求，推動(dòng)消費(fèi)升級(jí)；同時(shí)高質(zhì)量利用外資有利于推動(dòng)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，故預(yù)期FDI 質(zhì)量提升有利于擴(kuò)大內(nèi)需?；鶞?zhǔn)模型回歸結(jié)果如表3 所示，回歸過程均控制了?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）固定效應(yīng)和年份固定效應(yīng)，并依次加入了城鎮(zhèn)化率（urb）、金融發(fā)展水平（fin）、人口密度（pop）、人口增長率（growth）等控制變量，F(xiàn)DI 質(zhì)量（qfdi）的系數(shù)至少在5%的水平上顯著，且回歸結(jié)果十分穩(wěn)健，這表明FDI 質(zhì)量對(duì)內(nèi)需具有顯著的正向影響。結(jié)合前文的理論分析，F(xiàn)DI 質(zhì)量提升產(chǎn)生收入分配效應(yīng)，中等收入群體擴(kuò)大帶來社會(huì)邊際消費(fèi)傾向提高；同時(shí)FDI 質(zhì)量提升有助于帶動(dòng)消費(fèi)升級(jí)，以及對(duì)內(nèi)資產(chǎn)生擠入效應(yīng)，上述效應(yīng)從不同途徑擴(kuò)大了我國內(nèi)需。

表3 FDI 質(zhì)量對(duì)內(nèi)需的影響

（二）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

前文已證實(shí)FDI 質(zhì)量對(duì)擴(kuò)大內(nèi)需具有積極影響，但為避免數(shù)據(jù)選取與處理上的偏差可能對(duì)回歸結(jié)果產(chǎn)生的影響，本文采用改變解釋變量測(cè)度方法、控制潛在遺漏變量、變換回歸方法等進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

1.改變解釋變量測(cè)度方法

本文結(jié)論是否成立取決于FDI 質(zhì)量測(cè)算方法是否合理，前文在測(cè)算該指標(biāo)時(shí)采用了面板數(shù)據(jù)熵值法，為保證結(jié)果穩(wěn)健，本文采用因子分析法重新測(cè)算該指標(biāo)，然后以內(nèi)需為被解釋變量重新進(jìn)行回歸，結(jié)果見表4 第（1）（2）列。具體來說，與基準(zhǔn)回歸結(jié)果相比，以因子分析法測(cè)算的FDI 質(zhì)量回歸系數(shù)相對(duì)較小，但其回歸結(jié)果仍然顯著為正，并未改變FDI 質(zhì)量提升有助于擴(kuò)大內(nèi)需的基本結(jié)論，本文回歸結(jié)果穩(wěn)健可靠。

2.控制潛在遺漏變量

為緩解可能存在的遺漏變量問題，我們?cè)诨鶞?zhǔn)回歸基礎(chǔ)上，進(jìn)一步加入更多控制變量。包括：出口額（exp），為各省（自治區(qū)、直轄市）的出口額度；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（ind），以第二產(chǎn)業(yè)GDP 占各?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）GDP 的比重作為代理變量。表4 第（3）列回歸結(jié)果與基準(zhǔn)回歸結(jié)果相近，進(jìn)一步控制潛在遺漏變量未影響本文基本結(jié)論。

3.采用動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)模型

內(nèi)需的變化是循序漸進(jìn)的，往期內(nèi)需水平對(duì)當(dāng)期內(nèi)需具有較強(qiáng)影響，同時(shí)遺漏變量問題以及自變量和因變量的雙向因果關(guān)系將導(dǎo)致內(nèi)生性問題，因此本文采用動(dòng)態(tài)面板GMM 進(jìn)行估計(jì)。具體地，引入因變量的滯后項(xiàng)，利用內(nèi)生變量滯后項(xiàng)作為工具變量進(jìn)行模型估計(jì)，結(jié)果見表4 第（4）列。可以看出，Arellano-Band 自相關(guān)檢驗(yàn)不能拒絕原假設(shè)，顯示估計(jì)方程誤差項(xiàng)無二階自相關(guān)；Hansen 檢驗(yàn)不能拒絕原假設(shè)，因此工具變量是有效的，動(dòng)態(tài)面板回歸結(jié)果顯示FDI 質(zhì)量對(duì)內(nèi)需仍然具有顯著的正向影響。

表4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

六、進(jìn)一步探討：FDI 質(zhì)量對(duì)內(nèi)需的影響機(jī)制

由前文基準(zhǔn)回歸結(jié)果可知，F(xiàn)DI 質(zhì)量對(duì)擴(kuò)大內(nèi)需具有顯著正向影響作用，那么其內(nèi)在機(jī)制是什么？基于本文第三部分的數(shù)理推導(dǎo)結(jié)果，以下將從收入分配效應(yīng)、消費(fèi)升級(jí)效應(yīng)、擠入效應(yīng)三個(gè)方面進(jìn)行探討，揭示FDI 質(zhì)量影響內(nèi)需的內(nèi)在機(jī)理。

（一）收入分配效應(yīng)

以收入差距（gini）為因變量，F(xiàn)DI 質(zhì)量為自變量，依次加入產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（ind）、城鎮(zhèn)化水平（urb）、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平(pgdp)、投資比重（il）、貿(mào)易開放程度（open）等控制變量進(jìn)行回歸，以檢驗(yàn)FDI 質(zhì)量提升對(duì)收入差距的影響，回歸過程控制了省（自治區(qū)、直轄市）與年份固定效應(yīng)，結(jié)果見表5。可以看出，在依次加入一系列控制變量后，F(xiàn)DI 質(zhì)量（qfdi）系數(shù)符號(hào)均顯著為負(fù)，說明FDI 質(zhì)量提升降低了基尼系數(shù)，即FDI 質(zhì)量提升有利于縮小收入差距。FDI 質(zhì)量提升不僅增加了當(dāng)?shù)氐耐顿Y資金，同時(shí)還帶來了先進(jìn)技術(shù)、增加就業(yè)崗位，提高了本土企業(yè)吸收學(xué)習(xí)外來先進(jìn)技術(shù)的能力，提高了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)開放程度，推動(dòng)了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，進(jìn)而對(duì)縮小收入差距起到了良好的促進(jìn)作用。

表5 收入分配效應(yīng)

（二）消費(fèi)升級(jí)效應(yīng)

由于消費(fèi)升級(jí)難以衡量，本文以各?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）資本密集度作為替代變量，原因在于資本密集度提高意味著采用較多機(jī)器設(shè)備生產(chǎn)差異化產(chǎn)品，使得產(chǎn)品生命周期變短、更新?lián)Q代速度更快，這些都有利于產(chǎn)品質(zhì)量升級(jí)，進(jìn)而推動(dòng)消費(fèi)升級(jí)，因此本文以資本密集度作為消費(fèi)升級(jí)的替代變量。

以資本密集度（kl）為因變量，F(xiàn)DI 質(zhì)量（qfdi）為自變量，加入物質(zhì)資本存量（tpc）、產(chǎn)業(yè)集聚度(kgini)、貿(mào)易開放程度(open)、投資比重（il）等控制變量進(jìn)行回歸?；貧w過程均控制了?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）固定效應(yīng)和年份固定效應(yīng)，結(jié)果如表6 所示。FDI 質(zhì)量（qfdi）系數(shù)符號(hào)顯著為正，且在依次加入控制變量后該系數(shù)沒有發(fā)生太大變化，回歸結(jié)果十分穩(wěn)健。這說明FDI 質(zhì)量的提高有利于推動(dòng)產(chǎn)品質(zhì)量提升，擴(kuò)大我國內(nèi)需，F(xiàn)DI 質(zhì)量提升的消費(fèi)升級(jí)效應(yīng)得到驗(yàn)證。

為保證結(jié)果穩(wěn)健，本文還以居民消費(fèi)水平指數(shù)（pl）為因變量進(jìn)行了回歸，結(jié)果見表6 第（3）（4）列?？梢钥闯觯現(xiàn)DI 質(zhì)量系數(shù)符號(hào)同樣顯著為正，且在模型中依次加入城鎮(zhèn)化率（urb）、人力資本存量（edu）、人口密度（pop）等控制變量之后，F(xiàn)DI 質(zhì)量（qfdi）的系數(shù)符號(hào)未發(fā)生改變，回歸結(jié)果穩(wěn)健可靠。這說明FDI 企業(yè)有利于聯(lián)通海內(nèi)外市場，為國內(nèi)消費(fèi)者提供更加多樣化的產(chǎn)品選擇，F(xiàn)DI 質(zhì)量提升有利于推動(dòng)居民消費(fèi)水平提高。

表6 消費(fèi)升級(jí)效應(yīng)

（三）擠入效應(yīng)

以固定資產(chǎn)投資（inv）為因變量，F(xiàn)DI 質(zhì)量（qfdi）為自變量，加入金融發(fā)展水平（fin）、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（pgdp）、貿(mào)易開放程度(open)等控制變量進(jìn)行回歸，以檢驗(yàn)FDI 質(zhì)量提升產(chǎn)生的擠入效應(yīng)。其中金融發(fā)展水平（fin）采用各地區(qū)金融機(jī)構(gòu)存貸款余額占地區(qū)GDP 的比重來衡量；經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（pgdp）為各?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）GDP 與總?cè)丝诘谋戎担毁Q(mào)易開放程度（open）采用出口總額與GDP 的比值作為代理變量。

擠入效應(yīng)的回歸結(jié)果見表7，回歸過程中均控制了?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）和年份。由此可以看出，在分別加入一系列控制變量后，F(xiàn)DI 質(zhì)量對(duì)國內(nèi)固定資產(chǎn)投資具有顯著的正向影響，即FDI 質(zhì)量提升對(duì)國內(nèi)投資有顯著的擠入效應(yīng)，這與前文數(shù)理推導(dǎo)結(jié)果相一致。內(nèi)資企業(yè)經(jīng)過多年發(fā)展，已顯著縮小了與跨國公司先進(jìn)技術(shù)水平之間的差距，F(xiàn)DI 質(zhì)量提升能夠提升內(nèi)資企業(yè)的技術(shù)水平和生產(chǎn)效率，內(nèi)資企業(yè)可將節(jié)省的成本用于投資。同時(shí)，F(xiàn)DI 質(zhì)量提升加劇了東道國市場競爭，迫使內(nèi)資企業(yè)通過技術(shù)革新、設(shè)備升級(jí)等途徑提升自身生產(chǎn)效率，以增強(qiáng)自身競爭力，由此帶來國內(nèi)投資的增加。

表7 擠入效應(yīng)

七、研究結(jié)論和政策建議

（一）研究結(jié)論

本研究以新發(fā)展格局為背景，研究FDI 質(zhì)量對(duì)擴(kuò)大內(nèi)需的影響機(jī)制及效應(yīng)。首先構(gòu)建了FDI 質(zhì)量對(duì)內(nèi)需影響的理論模型，然后利用2003—2019 年中國30 個(gè)省（自治區(qū)、直轄市，未包括西藏和港澳臺(tái)）的面板數(shù)據(jù)對(duì)理論模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，整體上FDI 質(zhì)量提升有利于擴(kuò)大內(nèi)需，在考慮內(nèi)生性及進(jìn)行各種穩(wěn)健性檢驗(yàn)后結(jié)論依然成立。進(jìn)一步進(jìn)行的影響機(jī)制檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)：FDI 質(zhì)量提升縮小了居民收入差距，中等收入群體擴(kuò)大帶來內(nèi)需的增加；FDI 質(zhì)量提升產(chǎn)生了擠入效應(yīng)，各地區(qū)固定資產(chǎn)投資額有所增加；FDI 質(zhì)量提升帶動(dòng)資本密集度的提高，有利于推動(dòng)消費(fèi)升級(jí)。

（二）政策建議

在高水平開放和高質(zhì)量發(fā)展新階段，我國應(yīng)當(dāng)注重外部循環(huán)質(zhì)量，并通過高水平外部循環(huán)促進(jìn)高質(zhì)量國內(nèi)循環(huán)。因此，各級(jí)政府部門不能僅注重引資數(shù)量，更應(yīng)注重引資質(zhì)量，打通阻礙國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的制度性壁壘，建立雙循環(huán)相互促進(jìn)的新機(jī)制。

1.因地制宜，發(fā)揮FDI 質(zhì)量提升的收入分配效應(yīng)。由于內(nèi)外資企業(yè)生產(chǎn)效率不同，F(xiàn)DI 質(zhì)量提升將產(chǎn)生明顯的收入分配效應(yīng)，因此在引進(jìn)FDI 時(shí)不能脫離實(shí)際，應(yīng)當(dāng)充分考慮當(dāng)?shù)氐陌l(fā)展水平，有效利用外資技術(shù)溢出，通過模仿、學(xué)習(xí)跨國公司先進(jìn)技術(shù)，以最短時(shí)間、最低成本提升本地區(qū)技術(shù)水平。內(nèi)資企業(yè)生產(chǎn)效率的提升有利于居民平均收入水平的提高，實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大內(nèi)需的目的。

2.科學(xué)籌劃，促進(jìn)FDI 質(zhì)量提升對(duì)內(nèi)資的擠入效應(yīng)。帶動(dòng)能力強(qiáng)、技術(shù)含量高、集聚效應(yīng)明顯是高質(zhì)量FDI 的重要特征，F(xiàn)DI 質(zhì)量提升有利于推動(dòng)國內(nèi)企業(yè)自主創(chuàng)新，帶動(dòng)內(nèi)需體系不斷升級(jí)。引資過程中不能僅注重?cái)?shù)量，還要將重點(diǎn)放在調(diào)整FDI 結(jié)構(gòu)上，鼓勵(lì)和允許FDI 進(jìn)入急需發(fā)展的行業(yè)，禁止和限制FDI 進(jìn)入產(chǎn)能過剩的行業(yè)，充分發(fā)揮FDI 質(zhì)量提升對(duì)前后向關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的擠入效應(yīng)。

3.順應(yīng)形勢(shì)，推動(dòng)FDI 質(zhì)量提升的消費(fèi)升級(jí)效應(yīng)。跨國公司有利于連通海內(nèi)外市場，為國內(nèi)消費(fèi)者提供更加多樣化的產(chǎn)品選擇，其優(yōu)勢(shì)與我國重點(diǎn)發(fā)展的新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新基建、新消費(fèi)等高度契合。進(jìn)一步優(yōu)化營商環(huán)境，加強(qiáng)內(nèi)外資企業(yè)之間的聯(lián)系，提升FDI 質(zhì)量，更好地滿足國內(nèi)多元化、個(gè)性化需求，推動(dòng)消費(fèi)升級(jí)。