越南風(fēng)電、光電市場(chǎng)投資淺析

任磊磊

（山東魯意國(guó)際電力有限公司）

1 越南電力基本情況

1.1 能源監(jiān)管體系

越南電力市場(chǎng)性質(zhì)為國(guó)有壟斷，國(guó)有企業(yè)越南電力集團(tuán)（EVN）是集全國(guó)電力生產(chǎn)、供應(yīng)和分配調(diào)度于一體的電力中樞企業(yè)，EVN受越南工貿(mào)部（MOIT）監(jiān)管，越南工貿(mào)部是政府電力主管部門。在發(fā)電市場(chǎng)中，EVN是單一買方，而電力傳輸和分配系統(tǒng)完全由其子公司運(yùn)營(yíng)[1]。但是，為了吸引能源領(lǐng)域的私人和外國(guó)投資，越南政府規(guī)劃發(fā)展以競(jìng)爭(zhēng)為基礎(chǔ)的發(fā)電，批發(fā)和零售市場(chǎng)。

1.2 電力發(fā)展現(xiàn)狀

近年來(lái)，越南全國(guó)電力系統(tǒng)總裝機(jī)容量增長(zhǎng)迅速。到2021年底，總裝機(jī)容量達(dá)到7662萬(wàn)kW，比2020年增加近750萬(wàn)kW?？傃b機(jī)容量躍居?xùn)|盟地區(qū)首位。其中風(fēng)電和太陽(yáng)能在內(nèi)的可再生能源裝機(jī)容量達(dá)2067萬(wàn)kW，比2020年增加342萬(wàn)kW，占比27%。

盡管近年來(lái)越南的裝機(jī)容量急劇增加，但越南每年仍必須平均從中國(guó)和老撾進(jìn)口約2.4%的電力，主要原因是區(qū)域之間的電力消耗與生產(chǎn)之間的不平衡：南方是該國(guó)電力消耗最高的區(qū)域，占全國(guó)電力消耗的50%以上，但電力供應(yīng)只能滿足部分需求，約占80%。同時(shí)，在北部和中部，供應(yīng)過(guò)剩。

2 越南電力發(fā)展規(guī)劃

2.1 政策導(dǎo)向

為適應(yīng)清潔能源發(fā)展潮流，減少環(huán)境污染，越南政府鼓勵(lì)對(duì)太陽(yáng)能、風(fēng)能等清潔能源領(lǐng)域的投資。越南為發(fā)展風(fēng)電及太陽(yáng)能發(fā)電引入系列優(yōu)惠政策，使該領(lǐng)域得到快速發(fā)展。2020年2月11日，越南發(fā)布《關(guān)于至2030年面向2045年越南國(guó)家能源發(fā)展戰(zhàn)略定向》的決議。決議提出越南國(guó)家能源發(fā)展戰(zhàn)略的具體目標(biāo)：2030年電力總裝機(jī)容量將達(dá)到12500萬(wàn)~13000萬(wàn)kW，發(fā)電量將達(dá)到5500億~6000億kWh。2030年可再生能源在初級(jí)能源供應(yīng)總量中的比例將達(dá)到15%~20%，2045年將達(dá)到25%~30%。在2021年11月舉辦的第26屆聯(lián)合國(guó)氣候變化大會(huì)（COP26）當(dāng)中，越南承諾逐步淘汰燃煤發(fā)電，更正式宣布于2050年實(shí)現(xiàn)凈零排放。因COP26，越南工業(yè)和貿(mào)易部再度調(diào)整PDP8草案內(nèi)容。

2.2 第八版國(guó)家電力發(fā)展規(guī)劃

越南第八版國(guó)家電力發(fā)展規(guī)劃是越南電力發(fā)展和電力投資的重要指導(dǎo)文件，規(guī)劃歷經(jīng)多次審批修訂。

2021年11月9 日，越南政府第三次駁回工貿(mào)部提請(qǐng)的第八版國(guó)家電力發(fā)展規(guī)劃。2022年4月15日，越南政府再次審議了第八版國(guó)家電力發(fā)展規(guī)劃。根據(jù)規(guī)劃，預(yù)計(jì)2030 年越南全國(guó)總裝機(jī)容量約為14.6萬(wàn)MW，規(guī)劃制定了大幅削減燃煤發(fā)電的路線圖，以清潔能源，特別是風(fēng)電和天然氣發(fā)電取代煤電。到2045年，煤電僅占9.6%，風(fēng)能發(fā)電和太陽(yáng)能發(fā)電占50.7%。根據(jù)規(guī)劃，風(fēng)電、光伏等新能源領(lǐng)域增長(zhǎng)空間巨大。

3 越南電力市場(chǎng)投資

3.1 投資主管部門

越南主管投資的中央政府部門是計(jì)劃投資部，主要負(fù)責(zé)對(duì)全國(guó)的計(jì)劃和投資進(jìn)行管理，管理國(guó)內(nèi)外投資，為制定全國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展規(guī)劃和經(jīng)濟(jì)管理政策提供綜合參考。各省、直轄市政府主管投資的部門是計(jì)劃投資廳[2]。

3.2 投資方式

根據(jù)越南《投資法》，外國(guó)投資者可選擇投資領(lǐng)域、投資形式、融資渠道、投資地點(diǎn)和規(guī)模、投資伙伴及投資項(xiàng)目活動(dòng)期限。外國(guó)投資者可登記注冊(cè)經(jīng)營(yíng)一個(gè)或多個(gè)行業(yè)，根據(jù)法律規(guī)定成立企業(yè)，自主決定已登記注冊(cè)的投資經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

（1）直接投資

直接投資方式包括：外商獨(dú)資企業(yè)；成立與當(dāng)?shù)赝顿Y商合資的企業(yè)；按BOO、BOT、BTO和BT合同方式進(jìn)行投資；通過(guò)購(gòu)買股份或融資方式參與投資活動(dòng)管理；通過(guò)合并、并購(gòu)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的方式投資；其他直接投資方式。

（2）間接投資

間接投資方式包括：購(gòu)買股份、股票、債券和其他有價(jià)證券；通過(guò)證券投資基金進(jìn)行投資；通過(guò)其他中介金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資；通過(guò)對(duì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)和個(gè)人的股份、股票、債券和其他有價(jià)證券進(jìn)行買賣的方式投資。間接投資的手續(xù)根據(jù)證券法和其他相關(guān)法律的規(guī)定辦理。從2015年9月份開(kāi)始外資可以100%持有越南企業(yè)股份（銀行業(yè)依舊維持30%的外資持股上限）。

（3）外資并購(gòu)

根據(jù)越南總理2016年12月28日批準(zhǔn)的第58/2016號(hào)決定，越南政府計(jì)劃在2016~2020年間完成137家國(guó)有企業(yè)的股份制改革，包括銀行、航空、通信、造船、汽車、電力、水泥、交通等重要行業(yè)，鼓勵(lì)外商參與，允許外商購(gòu)買股份和參與管理。外商可通過(guò)購(gòu)買上市企業(yè)的股票，或購(gòu)買股份制企業(yè)的股權(quán)等方式進(jìn)行并購(gòu)。

（4）PPP投資

PPP投資是基于國(guó)家主管機(jī)關(guān)與項(xiàng)目投資者、企業(yè)之間的合同，對(duì)建設(shè)、改造、運(yùn)行、經(jīng)營(yíng)、管理基礎(chǔ)設(shè)施工程和提供公共服務(wù)的投資。越南《投資法》第27條、第28條規(guī)定外國(guó)投資者可通過(guò)BCC和PPP合同方式進(jìn)行投資。主要法規(guī)文件包括：2018年5月4日頒布的《關(guān)于公私合營(yíng)投資模式的規(guī)定》（文件號(hào)63/2018/ND-CP）；2014年11月26日頒布的《投資法》；2019年6月13日頒布的《公共投資法》；2013年11月26日頒布的《招標(biāo)法》；2014年6月18日頒布的《建筑法》；2017年6月21日頒布的《公共財(cái)產(chǎn)管理和使用法》等。允許投資領(lǐng)域包括電廠及電力輸送[3]。

4 越南FITs政策和新能源發(fā)展

4.1 FiT政策簡(jiǎn)介

FiT（Feed-in-Tariff）是一種新能源補(bǔ)貼政策，政府通過(guò)補(bǔ)貼新能源發(fā)電成本與常規(guī)上網(wǎng)電價(jià)的差額，使技術(shù)尚未成熟和開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)成本仍然較高的新能源項(xiàng)目能夠有長(zhǎng)期穩(wěn)定的合理回報(bào)，從而吸引投資商的積極參與，進(jìn)而推動(dòng)整個(gè)行業(yè)的持續(xù)發(fā)展。FiT 補(bǔ)貼的另一種特點(diǎn)是，隨著時(shí)間的推移補(bǔ)貼慢慢減少，這是因?yàn)檎ㄟ^(guò)補(bǔ)貼的方式鼓勵(lì)投資者投資新能源領(lǐng)域以外，還有一個(gè)目的就是逐漸降低行業(yè)的生產(chǎn)成本，政府通過(guò)逐年下調(diào)補(bǔ)貼數(shù)額來(lái)達(dá)到推動(dòng)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)研發(fā)，工藝改進(jìn)，降低生產(chǎn)成本，最終達(dá)到能與傳統(tǒng)能源相競(jìng)爭(zhēng)的成本水平。越南光伏行業(yè)的成功發(fā)展主要受益于 FiT 政策的出臺(tái)。

4.2 FiT政策和新能源發(fā)展歷程

2017~2020 年間，越南政府發(fā)布了兩輪FiT政策，越南新能源裝機(jī)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，如下表所示。

表 FiT政策

在光電項(xiàng)目上，2018年裝機(jī)容量約106MW，2019年新增約5.317GW，2020年裝機(jī)超10GW，截至2021年10月31日，光伏項(xiàng)目總裝機(jī)容量為16.4GW。

在風(fēng)電項(xiàng)目上，2019年越南的風(fēng)電裝機(jī)容量約為470MW，截至2021年11月1日，共有84個(gè)總裝機(jī)容量為3.9GW的風(fēng)電項(xiàng)目已實(shí)現(xiàn)商業(yè)運(yùn)營(yíng)（COD）。而EVN此前一共收到106個(gè)風(fēng)電項(xiàng)目提交的并網(wǎng)通電測(cè)試和COD認(rèn)證申請(qǐng)，申請(qǐng)項(xiàng)目的總裝機(jī)容量為5.6GW。

4.3 新能源裝機(jī)帶來(lái)的問(wèn)題

越南部分省份的電力裝機(jī)容量比電網(wǎng)容量高18%。其中，部分地區(qū)電力裝機(jī)容量已經(jīng)達(dá)到了電網(wǎng)容量的2倍多，光伏發(fā)電的消納問(wèn)題十分突出。受制于電網(wǎng)建設(shè)水平，部分省份出現(xiàn)了電網(wǎng)堵塞、限電等現(xiàn)象。越南電網(wǎng)公司EVN對(duì)電網(wǎng)進(jìn)行進(jìn)一步改造擴(kuò)容需求迫切，否則已經(jīng)投產(chǎn)的光伏電站都將面臨限電問(wèn)題。此外，高補(bǔ)貼FIT政策給政府財(cái)政造成了壓力，為減輕負(fù)擔(dān)，越南政府通過(guò)新的FIT政策引導(dǎo)電價(jià)下調(diào)。

4.4 FiT政策轉(zhuǎn)變

越南工貿(mào)部（MOIT）表示，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，越南的新能源市場(chǎng)勢(shì)必將經(jīng)歷從FiT機(jī)制到競(jìng)標(biāo)機(jī)制的轉(zhuǎn)變，這也是全球可再生能源市場(chǎng)的趨勢(shì)。轉(zhuǎn)而以另外兩種機(jī)制來(lái)達(dá)成行業(yè)健康長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的目的——競(jìng)標(biāo)投資機(jī)制和大用戶直購(gòu)電DPPA 機(jī)制。

從近期看，自兩輪光伏FiT（截止于2020年12月）及一輪風(fēng)電FiT政策（截止于2021年11月）結(jié)束后，政府至今沒(méi)有給出明確的政策來(lái)指導(dǎo)新能源市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展。期間，越南政府雖然積極討論了DPPA（直接購(gòu)電協(xié)議）以及招標(biāo)機(jī)制的部署，但目前都還未落實(shí)。因此在沒(méi)有明確的FiT、DPPA或招標(biāo)機(jī)制發(fā)布的情況下，新建項(xiàng)目增速放緩。

5 越南電力市場(chǎng)投資新政展望

5.1 DPPA概述

直購(gòu)電協(xié)議 DPPA（Direct Power Purchase Agreement），是指企業(yè)級(jí)電力用戶和發(fā)電廠之間直接簽署的電力采購(gòu)合同。DPPA通過(guò)特定的合同條款安排（如合同期、電量、電價(jià)、綠證價(jià)格、交割期、交割點(diǎn)），成為買賣雙方電力購(gòu)售和銀行融資的基礎(chǔ)。由于DPPA 的談判是在兩個(gè)私營(yíng)商業(yè)實(shí)體之間進(jìn)行的，而不是與國(guó)有公用事業(yè)公司（越南電力集團(tuán)）按照標(biāo)準(zhǔn)化采購(gòu)流程和要求進(jìn)行的，因此，締約雙方在構(gòu)建公司PPA時(shí)具有很大的靈活性和創(chuàng)造性空間。

DPPA在是否使用其他電網(wǎng)分為兩種情況：一是電力用戶和發(fā)電廠距離較近，兩者通過(guò)私有電力線路進(jìn)行輸送電，雙方簽署購(gòu)售電合同稱為On-Site Corporate PPA。這種PPA不需要接入電網(wǎng)，不需要繳納過(guò)網(wǎng)費(fèi)。二是電力用戶和發(fā)電廠距離較遠(yuǎn)，需要借助其他電網(wǎng)輸送電，兩者之間簽署的公司PPA 則稱為 Off-site Corporate PPA[4]。

5.2 DPPA政策規(guī)劃

2020年6 月，越南總理批復(fù)了2020年年初越南工貿(mào)部提交的第544號(hào)提案：越南可再生能源直接購(gòu)電協(xié)議DPPA（Pilot program for direct power purchase agreement, DPPA）試點(diǎn)項(xiàng)目，這一項(xiàng)全新的政策將允許越南企業(yè)跳過(guò)EVN的限制直接從私營(yíng)可再生能源公司（風(fēng)能及光伏能項(xiàng)目）購(gòu)買電力，購(gòu)電雙方還可自由協(xié)商形式和關(guān)稅。DPPA機(jī)制試點(diǎn)項(xiàng)目總?cè)萘恳?guī)劃：400~1000MW。此試點(diǎn)計(jì)劃將對(duì)越南推動(dòng)再生能源起到關(guān)鍵作用。按照原計(jì)劃，工商部預(yù)計(jì)于 2021~2023年間進(jìn)行此試點(diǎn)計(jì)劃，在試行期結(jié)束時(shí)，工貿(mào)部將進(jìn)行審查決定這一計(jì)劃是否會(huì)在2024年成為永久性計(jì)劃。

6 結(jié)束語(yǔ)

1）從遠(yuǎn)期看，越南風(fēng)電、光電仍有較大增長(zhǎng)空間。但由于過(guò)去兩年光伏、風(fēng)能電站爆發(fā)式增長(zhǎng)，對(duì)越南電網(wǎng)和政府財(cái)政提出了考驗(yàn)，由此將導(dǎo)致越南政府對(duì)新能源發(fā)展規(guī)劃和電價(jià)政策進(jìn)行調(diào)整。

2）最新修訂版的越南第八版國(guó)家電力發(fā)展規(guī)劃（PDP8）目前已由工貿(mào)部提交至越南當(dāng)局，但尚未正式發(fā)布。該文件含括新能源增量裝機(jī)規(guī)模計(jì)劃，是外資在越新能源投資的重要指導(dǎo)性文件。

3）越南新能源電價(jià)補(bǔ)貼逐步退坡，未來(lái)傾向于競(jìng)價(jià)上網(wǎng)機(jī)制和直接購(gòu)電機(jī)制，新機(jī)制將對(duì)投資產(chǎn)生直接影響。