速讀

2022年8月23日報(bào)道，據(jù)國家發(fā)改委通知，8月23日24時(shí)起，每噸汽油下調(diào)205元，每噸柴油下調(diào)200元。機(jī)構(gòu)測算，折合92號汽油每升下調(diào)0.16 元，95 號汽油每升下調(diào)0.17元，0 號柴油每升下調(diào)0.17 元。油箱容量為50L 的普通私家車，加滿一箱油較此前可以少花約8元。

LPR非對稱下調(diào)?

提振有效信貸需求

8月，MLF（中期借貸便利）“降息”之后，LPR（貸款市場報(bào)價(jià)利率）也降了，并呈現(xiàn)非對稱“降息”。全國銀行間同業(yè)拆借中心22日公布，1年期LPR為3.65%，較上期下降5個(gè)基點(diǎn)，2022年已累計(jì)下降15個(gè)基點(diǎn);5年期以上LPR為4.30%，較上期下降15個(gè)基點(diǎn)，2022年已累計(jì)下降35個(gè)基點(diǎn)。專家表示，此次LPR下降將發(fā)揮對貸款利率指導(dǎo)作用，支持信貸有效需求回升，推動降低企業(yè)綜合融資成本和個(gè)人消費(fèi)信貸成本。機(jī)構(gòu)人士和專家認(rèn)為，政策性利率、LPR等仍有下降空間。一方面，疫情影響下，消費(fèi)修復(fù)較為溫和，房地產(chǎn)還會在低位運(yùn)行一段時(shí)間;另一方面，下半年國內(nèi)物價(jià)形勢總體有望保持穩(wěn)定，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比漲幅將保持在2.0%以下的低位，不會對宏觀政策形成較大掣肘。也有專家認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)增長勢頭減弱，美聯(lián)儲等海外主要央行的政策調(diào)整可能出現(xiàn)變化，中國宏觀調(diào)控面臨的外部約束有望減輕。

離岸央票受捧?

投資者看好中國經(jīng)濟(jì)

人民銀行公布，8月22日在香港發(fā)行3個(gè)月期央票100億元，1年期央票150億元，中標(biāo)利率分別為1.90%、2.30%，發(fā)行規(guī)?？傆?jì)250億元。此次發(fā)行的兩期央票中標(biāo)利率均較之前同期限品種有所下降。比如，2022年5月，人民銀行在香港發(fā)行3個(gè)月期央票100億元，1年期央票150億元，中標(biāo)利率分別為2.49%、2.80%。人民銀行介紹，此次發(fā)行受到境外投資者歡迎，包括美、歐、亞洲等多個(gè)國家和地區(qū)的銀行、央行、基金、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)投資者以及國際金融組織踴躍參與認(rèn)購，投標(biāo)總量接近750億元，約為發(fā)行量的3倍?！斑@表明人民幣資產(chǎn)對境外投資者有較強(qiáng)吸引力，也反映了全球投資者對中國經(jīng)濟(jì)的信心?！比嗣胥y行發(fā)布消息稱。值得一提的是，財(cái)政部本月10日在香港發(fā)行了50億元人民幣國債，同樣吸引了機(jī)構(gòu)投資者積極參與，認(rèn)購倍數(shù)達(dá)4.36倍。

人民銀行召開

形勢分析座談會

8月22日，為深入貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署，人民銀行行長、國務(wù)院金融委辦公室主任易綱主持召開部分金融機(jī)構(gòu)座談會，傳達(dá)學(xué)習(xí)黨中央、國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)同志重要指示批示精神，分析研究當(dāng)前貨幣信貸形勢，部署推進(jìn)當(dāng)前和下一階段貨幣信貸工作。會議強(qiáng)調(diào)，要增加對實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款投放，進(jìn)一步做好對小微企業(yè)、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域的信貸支持工作。要保障房地產(chǎn)合理融資需求。會議認(rèn)為，2022年以來，人民銀行、銀保監(jiān)會堅(jiān)決貫徹黨中央、國務(wù)院決策部署，加大穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施力度，兼顧短期和長期、經(jīng)濟(jì)增長和物價(jià)穩(wěn)定、內(nèi)部均衡和外部均衡，支持統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展。各主要金融機(jī)構(gòu)主動擔(dān)當(dāng)作為，加大信貸投放力度，有力支持了二季度經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)正增長。1-7月新增人民幣貸款14.4萬億元，同比多增5161億元。7月末，廣義貨幣（M2）、社會融資規(guī)模、人民幣貸款余額增速均保持在10%以上。貸款利率持續(xù)下降，1-7月企業(yè)貸款利率為4.29%，同比下降0.34個(gè)百分點(diǎn)。會議指出，中國經(jīng)濟(jì)延續(xù)恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢，但仍有小幅波動。當(dāng)前正處于經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)最吃勁的節(jié)點(diǎn)，必須以時(shí)不我待的緊迫感，鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展基礎(chǔ)。金融系統(tǒng)要進(jìn)一步提高政治站位，增強(qiáng)責(zé)任感，全面落實(shí)疫情要防住、經(jīng)濟(jì)要穩(wěn)住、發(fā)展要安全的要求，將黨中央、國務(wù)院各項(xiàng)決策部署落實(shí)落細(xì)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，以實(shí)際行動迎接黨的二十大勝利召開。會議強(qiáng)調(diào)，主要金融機(jī)構(gòu)特別是國有大型銀行要強(qiáng)化宏觀思維，充分發(fā)揮帶頭和支柱作用，保持貸款總量增長的穩(wěn)定性。要增加對實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款投放，進(jìn)一步做好對小微企業(yè)、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域的信貸支持工作。要保障房地產(chǎn)合理融資需求。要依法合規(guī)加大對平臺經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域的金融支持。會議強(qiáng)調(diào)，政策性開發(fā)性銀行要用好政策性開發(fā)性金融工具，加大對網(wǎng)絡(luò)型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、產(chǎn)業(yè)升級基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、國家安全基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等重點(diǎn)領(lǐng)域相關(guān)項(xiàng)目的支持力度，盡快形成實(shí)物工作量，并帶動貸款投放。要堅(jiān)持市場化、法治化原則，統(tǒng)籌信貸平穩(wěn)增長和防范金融風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。

創(chuàng)業(yè)板

注冊制兩周年

創(chuàng)業(yè)板注冊制已落地實(shí)施兩周年。2020年8月24日，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制平穩(wěn)落地，首批18家企業(yè)敲響了上市的鐘聲。步入注冊制時(shí)代的創(chuàng)業(yè)板，以更加包容、開放的姿態(tài)，接納著成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)。截至2022年8月23日，創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)量達(dá)到1175家，總市值突破12萬億元，累計(jì)IPO融資近7665億元，再融資近9546億元，匯聚九大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，合計(jì)市值占比高達(dá)73%。創(chuàng)業(yè)板已成為創(chuàng)新企業(yè)聚集地。創(chuàng)業(yè)板積極服務(wù)先進(jìn)制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色低碳三大領(lǐng)域，與其相關(guān)的新能源、生物醫(yī)藥、新材料、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)和新一代信息技術(shù)公司已形成集群化發(fā)展優(yōu)勢。新材料產(chǎn)業(yè)方面，創(chuàng)業(yè)板目前已有110家新材料企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，總市值超1萬億元，覆蓋了鋰電池新材料、碳纖維、先進(jìn)半導(dǎo)體材料、金屬靶材、稀土功能材料等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。2019年至2021年，創(chuàng)業(yè)板新材料企業(yè)平均營業(yè)收入增長率分別為11.71%、13.86%、39.76%，期間復(fù)合年增長率為18.20%。再看新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)，這是創(chuàng)業(yè)板第一大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。目前，共有285家新一代信息技術(shù)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，總市值近2.41萬億元，覆蓋信息網(wǎng)絡(luò)、高性能集成電路、新興軟件和新型信息技術(shù)服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)與云計(jì)算大數(shù)據(jù)服務(wù)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等各細(xì)分領(lǐng)域企業(yè)。在細(xì)分行業(yè)——通信中，創(chuàng)業(yè)板集聚了該行業(yè)四成以上的上市公司，覆蓋了從通信器件、通信設(shè)備到實(shí)際應(yīng)用的完整產(chǎn)業(yè)鏈，包含物聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心（IDC）、云計(jì)算等各個(gè)細(xì)分行業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板市值前20名的公司中，新能源、生物醫(yī)藥、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)等綠色低碳、先進(jìn)制造領(lǐng)域公司數(shù)量居前。一批行業(yè)龍頭企業(yè)發(fā)展壯大，持續(xù)引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)持續(xù)創(chuàng)新，也彰顯著中國新經(jīng)濟(jì)崛起本色。

巴菲特

大手加倉能源股

自年初以來，巴菲特持續(xù)加倉以西方石油、雪佛龍為代表的能源股，大手筆砸下數(shù)百億美元投資。西方石油是美國第四大石油和天然氣公司。8月8日，伯克希爾在提交給監(jiān)管機(jī)構(gòu)的文件中稱，在8月4日至8月8日期間，公司斥資約3.91億美元收購了西方石油近670萬股股票。在此次增持后，不計(jì)優(yōu)先股及權(quán)證，伯克希爾已總共持有1.884億股西方石油公司股票，占已發(fā)行股票總數(shù)的20.2%，邁過20%“并表線”，即伯克希爾可將西方石油的業(yè)績按持股比例納入自己的業(yè)績報(bào)表中。此外，伯克希爾還擁有100億美元的西方石油公司優(yōu)先股，并擁有以50億美元購買另外8390萬股普通股的認(rèn)股權(quán)證。接下來巴菲特對西方石油的投資大概率還將繼續(xù)。8月19日，美國聯(lián)邦能源管理委員會表示，該機(jī)構(gòu)已授權(quán)伯克希爾購買至多50%的西方石油公司股票。根據(jù)美國法律要求，當(dāng)公用事業(yè)公司的控股權(quán)被收購時(shí)，收購方需要獲得聯(lián)邦政府的批準(zhǔn)，而西方石油和伯克希爾旗下都有公共事業(yè)公司。主管部門美國聯(lián)邦能源管理委員會在19日披露的行政命令中確認(rèn)，伯克希爾收購西方石油的控股權(quán)符合公眾利益，故予以批準(zhǔn)，后續(xù)收購方在出現(xiàn)重大實(shí)質(zhì)性變化時(shí)也需要履行報(bào)告義務(wù)。盡管目前持股比例離50%仍有不小差距，但有觀點(diǎn)認(rèn)為，伯克希爾最終將能夠收購西方石油全部股權(quán)。這筆交易可能會成為巴菲特有史以來最大的一筆收購，最終可能耗資超過500億美元。2020年第四季度，巴菲特新進(jìn)雪佛龍即重倉，其后一直加倉。2022年一季度巴菲特再度大幅增持了雪佛龍，截至一季度末，伯克希爾對雪佛龍的投資為259億美元，相當(dāng)于持有約1.59億股，這遠(yuǎn)高于2021年第四季度末持有的約3800萬股。到了2022年二季度，巴菲特對西方石油、雪佛龍持續(xù)加倉，共計(jì)增持2200萬股西方石油和230萬股雪佛龍。而高油價(jià)也讓能源巨頭們賺得盆滿缽滿。西方石油第二季度凈利潤為37.55億美元，同比狂飆36倍多，當(dāng)季自由現(xiàn)金流達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的42億美元。此外，雪佛龍二季度盈利116.1億美元，比2008年創(chuàng)下的紀(jì)錄高出近50%，相比之下，雪佛龍2021年同期的凈利潤為47億美元。

歐洲旱情

500年來最嚴(yán)重

由歐盟委員會監(jiān)督的歐洲干旱觀測站（EDO）8月份報(bào)告稱，在全歐洲范圍內(nèi)，47%的地區(qū)處于預(yù)警狀態(tài)，土壤水分明顯不足;17%的地區(qū)處于預(yù)警狀態(tài)，植被已經(jīng)受到影響。這份報(bào)告稱：“自2022年年初以來，嚴(yán)重干旱已經(jīng)影響歐洲許多地區(qū)，到8月初，嚴(yán)重干旱情況已經(jīng)進(jìn)一步擴(kuò)大和惡化。”報(bào)告稱，西歐-地中海地區(qū)可能會經(jīng)歷比正常情況更炎熱干燥的天氣，直到11月。2022年夏天，歐洲大部分地區(qū)經(jīng)歷了數(shù)周的高溫天氣，加劇了干旱和野火，也引發(fā)了對公眾的健康警告，并促使人們采取更多行動應(yīng)對氣候變化。該委員會在聲明中表示，假設(shè)季節(jié)結(jié)束時(shí)的最終數(shù)據(jù)證實(shí)了初步評估，當(dāng)前的干旱預(yù)計(jì)將是至少500年來最嚴(yán)重的。該機(jī)構(gòu)的干旱指標(biāo)是根據(jù)對降水、土壤濕度和植物光合作用吸收的太陽輻射的比例測量得出的。在嚴(yán)重干旱情況下，歐洲多個(gè)領(lǐng)域已經(jīng)受到嚴(yán)重影響。農(nóng)業(yè)方面，歐洲的夏季作物已經(jīng)受到影響，2022年玉米谷物產(chǎn)量將比前五年的平均產(chǎn)量低16%，大豆和葵花籽產(chǎn)量將分別下降15%和12%。電力方面，歐洲水力發(fā)電系統(tǒng)也受到?jīng)_擊，同時(shí)，冷卻系統(tǒng)用水短缺對核電等其他類型發(fā)電企業(yè)造成進(jìn)一步影響。航運(yùn)方面，內(nèi)河航運(yùn)也因低水位受到影響（比如萊茵河沿岸），船運(yùn)負(fù)荷減少影響了煤炭和石油運(yùn)輸。EDO表示，在個(gè)別情況下，降雨還伴隨著雷暴，造成了進(jìn)一步的破壞。

美國商業(yè)活動

連續(xù)兩個(gè)月萎縮

當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月23日，金融分析公司標(biāo)普全球（S&P Global）公布的報(bào)告顯示，美國商業(yè)活動連續(xù)第二個(gè)月萎縮，達(dá)到18個(gè)月以來最低水平，其中服務(wù)業(yè)尤其疲軟，原因是通脹高企和貨幣政策收緊導(dǎo)致需求減弱。美國8月綜合PMI從7月的47.7降至45，創(chuàng)下2021年2月以來的最低水平，指數(shù)低于50表明經(jīng)濟(jì)活動萎縮，高于50表明經(jīng)濟(jì)增長。8月制造業(yè)PMI從上月的52.2下滑至51.3，預(yù)期為52;與制造業(yè)活動相比，服務(wù)業(yè)的頹勢更為明顯，該行業(yè)的PMI從上月的47.3降至44.1，明顯低于預(yù)期的49.2.兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均為2020年年中以來的最低水平。報(bào)告稱，材料短缺、交貨延遲、利率上調(diào)以及強(qiáng)勁的通脹壓力都抑制了需求。新訂單指數(shù)從7月的50.8下降至48.8，為2020年5月以來的最低水平。需要說明的是，除了2020年春季新冠疫情爆發(fā)期間新訂單大幅下降以外，8月數(shù)據(jù)也是自2009年10月該指數(shù)推出以來最低的。標(biāo)普全球高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sian Jones表示：“隨著服務(wù)業(yè)新訂單下降到收縮區(qū)間，私營部門彌漫著烏云，反映出制造業(yè)需求低迷?！泵绹?jīng)濟(jì)已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)季度萎縮，但就業(yè)依舊增長強(qiáng)勁，失業(yè)率為半個(gè)世紀(jì)以來的最低水平。通脹方面，盡管7月CPI略有回落，但仍接近40年高位。為平息通脹，美聯(lián)儲正在進(jìn)行自上世紀(jì)80年代以來最激進(jìn)的加息行動，該央行已將利率從3月份的接近于零的水平，上調(diào)至目前的2.25%-2.50%。美聯(lián)儲官員表態(tài)稱，未來幾個(gè)月還會有更多加息。鷹派陣營代表人物、圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德表示，他支持在9月加息75個(gè)基點(diǎn)，和美聯(lián)儲此前的兩次加息幅度保持一致。高盛預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲主席鮑威爾將在杰克遜霍爾年會上繼續(xù)保持鷹派，但會重申放緩緊縮步伐的理由。他可能會通過強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲仍致力于降低通脹，以及未來政策決定將取決于即將出爐的數(shù)據(jù)，來平衡這一信息;美聯(lián)儲決策者認(rèn)為，自7月以來的金融條件放松無助于使經(jīng)濟(jì)保持在低于潛力的增長軌道上。高盛預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲將在9月加息50個(gè)基點(diǎn)，并在11月和12月各加息25個(gè)基點(diǎn)，不會像前兩次會議加息75個(gè)基點(diǎn)那樣激進(jìn)。