多家中企被列“黑名單”：海外資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)陡增

□ 文/時(shí)光

近日，緬甸軍方執(zhí)政團(tuán)宣布取消已被趕下臺(tái)的緬甸全國(guó)民主聯(lián)盟政府對(duì)26個(gè)太陽(yáng)能項(xiàng)目的招標(biāo)，這26個(gè)項(xiàng)目背后的中企及相關(guān)聯(lián)營(yíng)企業(yè)，也被軍方執(zhí)政團(tuán)以“違反招標(biāo)規(guī)定”為由拉入“黑名單”。

2020年5月，緬甸民盟政府對(duì)總發(fā)電量為1千兆瓦的29個(gè)地面太陽(yáng)能項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)行招標(biāo)。同年9月，緬方宣布中企及相關(guān)聯(lián)營(yíng)體拿下了其中28座太陽(yáng)能電站建設(shè)合同。2021年1月，緬甸軍方發(fā)動(dòng)政變，該國(guó)政權(quán)發(fā)生變更。軍方執(zhí)政團(tuán)上臺(tái)后，取消了26個(gè)中企相關(guān)項(xiàng)目招標(biāo)，目前只剩下3個(gè)項(xiàng)目尚在實(shí)施中。知名光伏產(chǎn)業(yè)中企陽(yáng)光電源、西安隆基等，以及央企國(guó)家電投、中國(guó)機(jī)械工程總公司、葛洲壩集團(tuán)等均被軍方執(zhí)政團(tuán)拉入“黑名單”。

此事件再次為中企海外經(jīng)營(yíng)敲響警鐘，在地緣沖突與世紀(jì)疫情交織疊加下，傳統(tǒng)與非傳統(tǒng)安全因素紛繁復(fù)雜，企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)面臨的安全風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)上升。

經(jīng)濟(jì)運(yùn)行難以擺脫強(qiáng)政治干預(yù)色彩

近年來(lái)，緬甸全國(guó)用電總量以每年15%–19%速度增長(zhǎng)，然而該國(guó)電力卻長(zhǎng)期存在供應(yīng)不足問(wèn)題，按緬甸《國(guó)家電力發(fā)展規(guī)劃》，到2030年，其電力總裝機(jī)容量將達(dá)到28784兆瓦，其中天然氣發(fā)電4986兆瓦（17.32%）、火電2760兆瓦（9.58%），并實(shí)現(xiàn)全國(guó)通電。但天然氣對(duì)于緬甸來(lái)說(shuō)過(guò)于昂貴，火電發(fā)電又遭到民眾反對(duì)，斟酌再三，光伏發(fā)電站成了政府必選項(xiàng)。隨即，該國(guó)政府出臺(tái)《緬甸可持續(xù)發(fā)展規(guī)劃》《緬甸投資法》，為外企入緬提供優(yōu)厚環(huán)境。東南亞國(guó)家日照豐沛，又有緬政府大力支持，中企自然看好其市場(chǎng)前景。

2020年5月，民盟政府根據(jù)一項(xiàng)20年建設(shè)—運(yùn)營(yíng)—移交（BOT）合同，對(duì)29個(gè)地面太陽(yáng)能項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)行招標(biāo)，中企及其聯(lián)營(yíng)體贏得了其中的28座。據(jù)了解，中企售電報(bào)價(jià)為3.5至5.1美分（45至65緬元）每1千瓦電力，這個(gè)價(jià)格遠(yuǎn)低于其他地區(qū)和西方公司報(bào)價(jià)。因而，此次中企被緬方以“違反招標(biāo)規(guī)定”為由拉入“黑名單”，令人費(fèi)解。

近幾年，伴隨著世界大國(guó)在緬甸角逐及緬甸軍政府與民主政府博弈加劇，給中企在緬投資帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。自2011年啟動(dòng)改革后，緬甸出現(xiàn)了由政府驅(qū)動(dòng)、快速經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和對(duì)外開(kāi)放局面。由于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行無(wú)法擺脫強(qiáng)政治干預(yù)色彩，導(dǎo)致未來(lái)經(jīng)濟(jì)政策走向不確定性增強(qiáng)。2021年3月，緬國(guó)內(nèi)局勢(shì)陷入動(dòng)蕩，但位于仰光的中資企業(yè)卻成為暴徒?jīng)_擊對(duì)象：共造成32家中資工廠受損，財(cái)產(chǎn)損失達(dá)2.4億元人民幣。這次緬方取消中企26個(gè)能源項(xiàng)目招標(biāo)，且把多家中企列入“黑名單”，正是政局動(dòng)蕩在商業(yè)領(lǐng)域的反映。

截至2020年底，共有51個(gè)國(guó)家和地區(qū)在緬投資。在12個(gè)外資領(lǐng)域中，投入最多為電力、石油天然氣和制造業(yè)?？陀^地說(shuō)，民盟執(zhí)政這些年，效率有所提高，如2018年1月成立促進(jìn)營(yíng)商環(huán)境委員會(huì)，以推動(dòng)提升緬甸營(yíng)商環(huán)境指數(shù)。盡管如此，中企參與的深水港項(xiàng)目、石油和天然氣管道項(xiàng)目、銅礦項(xiàng)目仍備受關(guān)注。一些西方國(guó)家“眼紅”中緬經(jīng)貿(mào)往來(lái)，極盡捕風(fēng)捉影、顛倒黑白之能事，蓄意挑唆中緬合作關(guān)系，加之緬內(nèi)部矛盾重重，共同推升了中企投融資風(fēng)險(xiǎn)。

我國(guó)海外近8萬(wàn)億美元資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隱現(xiàn)

近20年來(lái)，由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的“溢出效應(yīng)”，從政府到企業(yè)，都開(kāi)始不斷地“走出去”，在全球配置資產(chǎn)。數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)對(duì)外投資一直保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2002年僅為27億美元，2005年首次突破100億美元大關(guān)達(dá)到122.6億美元后，一路高歌猛進(jìn)，并于2016年達(dá)到了歷史峰值1961.5億美元。之后，我國(guó)出臺(tái)政策規(guī)范并優(yōu)化企業(yè)海外投資結(jié)構(gòu)，對(duì)外投資流量逐步回落，近幾年則一直保持在1500億美元上下。期間，我國(guó)對(duì)外投資規(guī)模的全球位次也從2002年的26位快速上升，并于2020年首次超過(guò)美國(guó)成為全球第一。根據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議《2020年世界投資報(bào)告》，2020年全球?qū)ν庵苯油顿Y流量7400億美元，同比萎縮了近40%；而同期中國(guó)對(duì)外直接投資分別占全球當(dāng)年流量、存量的20.2%和6.6%，分別在全球排名中列第一位和第三位。

2021年9月29日，商務(wù)部、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和國(guó)家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布《2020年度中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》顯示，截至2020年底，中國(guó)2.8萬(wàn)家境內(nèi)投資者在國(guó)（境）外共設(shè)立對(duì)外直接投資企業(yè)4.5萬(wàn)家，分布在全球189個(gè)國(guó)家 （地區(qū)），年末海外企業(yè)資產(chǎn)總額7.9萬(wàn)億美元，對(duì)外直接投資累計(jì)凈額25806.6億美元。商務(wù)部上一次亮“家底”是在2019年，當(dāng)時(shí)的數(shù)據(jù)顯示，2017年底中國(guó)2.55萬(wàn)家海外投資者在境外共設(shè)立對(duì)外直接投資企業(yè)3.92萬(wàn)家，分布于全球189個(gè)國(guó)家和地區(qū)，境外企業(yè)資產(chǎn)總額達(dá)到了6萬(wàn)億美元，對(duì)外直接投資存量1.8萬(wàn)億美元。

此次俄烏沖突爆發(fā)后，西方國(guó)家凍結(jié)了俄羅斯3000億美元外匯儲(chǔ)備，還專門成立“跨大西洋工作組”，密謀侵吞這筆巨款。盡管“私有財(cái)產(chǎn)神圣不可侵犯”是資本主義國(guó)家奉為圭臬基本價(jià)值觀，但在地緣政治博弈和所謂“國(guó)際秩序”面前，其虛偽性纖毫畢現(xiàn)。聯(lián)想到3個(gè)月前，美國(guó)明目張膽地?fù)屪甙⒏缓箖r(jià)值70億美元的“救命錢”，都給我們敲響了警鐘。我國(guó)在美資產(chǎn)更多，且還持有巨額美債，一旦兩國(guó)徹底翻臉，美方掀桌子賴賬怎么辦？

事實(shí)上，因地緣沖突導(dǎo)致我國(guó)海外財(cái)產(chǎn)損失的案例很多，例如2011年利比亞戰(zhàn)爭(zhēng)，導(dǎo)致包括13家央企在內(nèi)的75家中企在利數(shù)十個(gè)建設(shè)項(xiàng)目被廢止，涉及合同金額近200億美元。同樣是2011年，由于美國(guó)直接插手，緬政府突然中途叫停了已經(jīng)開(kāi)工的密松水電站項(xiàng)目，給中企造成極大經(jīng)濟(jì)損失。雖然后來(lái)密松水電站復(fù)工，但成本損失已無(wú)法挽回。

作為“基建狂魔”的世界頭號(hào)建筑業(yè)大國(guó)和海外工程承包大國(guó)，目前我國(guó)在烏克蘭也承攬了一定數(shù)量的工程建設(shè)項(xiàng)目。根據(jù)商務(wù)部《2020年度中國(guó)對(duì)外承包工程統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，2008—2020年，我國(guó)每年在烏承包工程完成營(yíng)業(yè)額、新簽合同額均高于1億美元，13年累計(jì)完成營(yíng)業(yè)額42.4144億美元，新簽合同額95.5933億美元，接近100億美元，盡管這些承包工程與對(duì)烏直接投資有著本質(zhì)不同，但戰(zhàn)火之下，其面臨的風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法回避。

海外投資系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)防范與對(duì)策

由于海外企業(yè)無(wú)法決定投資所在國(guó)政治和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，因此對(duì)于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)只能采用規(guī)避方法，盡量規(guī)避潛在投資風(fēng)險(xiǎn)。

一是做好對(duì)投資所在國(guó)政治和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)評(píng)估。企業(yè)應(yīng)在投資前通過(guò)實(shí)地考察、專家咨詢等方式，對(duì)投資所在國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、政局穩(wěn)定情況和對(duì)外國(guó)投資優(yōu)惠政策進(jìn)行綜合評(píng)估。隨著跨國(guó)公司發(fā)展，出現(xiàn)了一批專為企業(yè)海外投資服務(wù)的大型咨詢公司，其專業(yè)能力可提高客戶海外投資效率，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)石油企業(yè)而言，做好盡職調(diào)查是關(guān)鍵。因?yàn)楸M職調(diào)查事關(guān)投資方在投資后是否可以合法有效地進(jìn)行油氣勘探開(kāi)發(fā)活動(dòng)，如存在瑕疵，將導(dǎo)致勘探開(kāi)發(fā)活動(dòng)受限，資產(chǎn)權(quán)益價(jià)值降低或無(wú)法實(shí)現(xiàn)，所以投資方盡職調(diào)查必須是立體的多維度的，油氣資產(chǎn)權(quán)益要素中一個(gè)都不能少。需要特別指出的是，油氣資產(chǎn)權(quán)益范圍不僅包括勘探開(kāi)發(fā)合同中進(jìn)行油氣勘探開(kāi)發(fā)和獲得油氣產(chǎn)品權(quán)利，還包括在聯(lián)合作業(yè)協(xié)議中的作業(yè)權(quán)利，原油銷售合同中的油氣產(chǎn)品銷售權(quán)利，以及管道合同項(xiàng)下的管道使用權(quán)及其他關(guān)系到資產(chǎn)權(quán)益實(shí)現(xiàn)的合同項(xiàng)下的附屬權(quán)利等。

二是改變投資方式，實(shí)施海外企業(yè)本地化戰(zhàn)略，加強(qiáng)對(duì)投資所在國(guó)公關(guān)策略。海外投資應(yīng)強(qiáng)調(diào)“雙贏”策略。在投資方式上盡量采用合資形式，使合資方分擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)資源開(kāi)發(fā)等敏感領(lǐng)域投資應(yīng)根據(jù)所在國(guó)情況可以債務(wù)形式出資，通過(guò)產(chǎn)品分成獲得收益，避免直接取得控股權(quán)所帶來(lái)的國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)；如果投資主體具有品牌、技術(shù)、管理優(yōu)勢(shì)，也可以采取特許經(jīng)營(yíng)形式，既節(jié)約資金、避免了直接投資風(fēng)險(xiǎn)，又占領(lǐng)了資源國(guó)市場(chǎng)。同時(shí)，海外企業(yè)必須注意塑造良好的“公眾形象”，對(duì)投資所在國(guó)有明確公關(guān)策略，并將自身發(fā)展積極地融入投資所在國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，形成利益共同體。

三是通過(guò)保險(xiǎn)手段減少系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失。海外企業(yè)可以通過(guò)加入保險(xiǎn)等方法減少境外投資風(fēng)險(xiǎn)，如世界銀行于1988年成立了多邊投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，它和國(guó)家之間多邊條約一起為對(duì)外直接投資中的國(guó)有化等系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)提供了條約保證，當(dāng)跨國(guó)公司成為該公約或機(jī)構(gòu)成員之后，海外投資部分系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)就可以在一定程度上實(shí)現(xiàn)控制；損失發(fā)生時(shí)，也可以申請(qǐng)國(guó)際賠償，為企業(yè)海外投資提供國(guó)際擔(dān)保。

四是海外投資要著眼于增強(qiáng)投資主體核心能力。核心能力指企業(yè)在特定經(jīng)營(yíng)中具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的多方面技能、互補(bǔ)性資產(chǎn)和運(yùn)行機(jī)制的有機(jī)融合，是不同技術(shù)系統(tǒng)、管理系統(tǒng)的有機(jī)組織，是識(shí)別和提供競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的知識(shí)體系。核心能力的強(qiáng)弱是企業(yè)實(shí)施海外投資的首要制約因素，也是決定境外企業(yè)抗拒經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)能力的重要指標(biāo)。

五是海外油氣投資與合作思維應(yīng)有針對(duì)性。我國(guó)參與海外油氣投資與合作可從功能與戰(zhàn)略兩個(gè)維度來(lái)定位目標(biāo)國(guó)，具體可以分為兩類：一類是資源相關(guān)國(guó)家，另一類是通道相關(guān)國(guó)家。資源類型國(guó)家和通道型國(guó)家可以形成多種戰(zhàn)略組合—對(duì)前者，政府和企業(yè)地位并重；政府層面?zhèn)戎貐f(xié)調(diào)、避免競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)層面可以建立有效的進(jìn)口需求聯(lián)合體；對(duì)于后者，要相對(duì)淡化國(guó)家功能，充分發(fā)揮企業(yè)和市場(chǎng)的主動(dòng)性和能動(dòng)性。