我國國際企業(yè)的外匯風險管理研究

林嘉霓

(浙江橫店進出口有限公司，浙江 杭州 310002)

1 引言

隨著信息技術的不斷進步，國家的國際貿(mào)易以及投資數(shù)額不斷擴大，且外匯風險也逐漸加大。2005年的匯率制度改革直接擴大了匯率浮動變化，致使外匯市場趨于非穩(wěn)定化，國際企業(yè)面臨的環(huán)境愈加多變且復雜，在金融風險常態(tài)化的新環(huán)境中生存、規(guī)避外匯金融風險是當前時期值得考慮的問題。加之2013年上海自貿(mào)區(qū)掛牌后，匯率市場化的改革被社會各界所期待。本文對國際企業(yè)的外匯風險進行簡單介紹，相關陳述如下。

2 國際企業(yè)外匯風險及其管理概述

2.1 外匯風險的含義

外匯風險是指在國際經(jīng)濟、貿(mào)易和金融活動過程中，由于一些匯率變動或者其他原因所帶來的讓外幣計價的資產(chǎn)或負債獲得收益，或者遭受損失的風險。國際環(huán)境中一切的金融貿(mào)易活動都會受到外匯的影響。由于國際經(jīng)濟形勢比較復雜，所以各項經(jīng)濟活動過程中由于匯率的變動導致收入或支出的外匯價值發(fā)生了相應的變化，這在一定程度上可能會給企業(yè)帶來一定的收益，同樣也會帶來很大的風險。具體來說外匯風險有廣義與狹義之分，狹義的外匯風險主要是指匯率方面的風險，而廣義的外匯風險除了指匯率風險之外，還包括國家風險、信用風險以及制度風險等。

2.2 外匯風險類別

2.2.1 交易風險

外幣計價中所進行交易的貨幣會由于匯率市場的變化導致賬面金額的增加或者減少。若是匯率剛好在交易期間出現(xiàn)變化，則要按照合同所約定的匯率或者現(xiàn)行匯率進行計量，但需要雙方之間進行詳細溝通，否則在一定程度上會致使交易雙方出現(xiàn)交易不誠信行為。匯率變動會影響企業(yè)的資金現(xiàn)金流，需要根據(jù)企業(yè)的具體運行情況選擇是否采取措施進行對沖。

2.2.2 折算風險

國際企業(yè)進行會計處理時，不同貨幣進行兌換時會發(fā)生幣值上的金額變化。中國國際企業(yè)主要以人民幣作為記賬貨幣，但在美元、日元以及英鎊等貨幣的兌換中會由于匯率市場波動帶來一定的稅費增加或者減少，企業(yè)的營業(yè)利潤會受到影響。由于匯率的波動會使得國際企業(yè)的現(xiàn)金流量以及資產(chǎn)負債出現(xiàn)不同計量模式下的差異，因此，要以某一確定時期的匯率為基準進行會計報表的編制。

2.2.3 經(jīng)濟風險

匯率變動對企業(yè)生產(chǎn)銷售數(shù)量、商品銷售價格以及成本等造成的負面影響，導致企業(yè)收益減少，屬于一種潛在風險。經(jīng)濟風險是企業(yè)經(jīng)營中不可規(guī)避的風險，故企業(yè)可預先采取合理的措施規(guī)避此類風險。

2.2.4 系統(tǒng)性風險

自貿(mào)區(qū)的資金變動會導致人民幣升值，甚至衍生資產(chǎn)泡沫，一旦泡沫崩潰，會引發(fā)金融危機，致使實體經(jīng)濟遭受重創(chuàng)。系統(tǒng)性風險屬于客觀風險，無論是外貿(mào)企業(yè)或者是國內(nèi)企業(yè)都會遇到，只有在出現(xiàn)系統(tǒng)風險時采取針對性措施處理問題，才能解決引發(fā)系統(tǒng)性風險的根源。

2.3 國際企業(yè)外匯風險的概念和特點

相對于國內(nèi)本土企業(yè)而言，國際企業(yè)主要從事國際方面的貿(mào)易和金融活動，屬于一種經(jīng)濟實體，包含了跨國公司、外貿(mào)公司以及各種類型的涉外企業(yè)等。而且企業(yè)只要是在國際環(huán)境中進行相應的運營活動，就不可避免地會遇到一些外匯的風險。因此，我國的國際企業(yè)在發(fā)展過程中要針對外匯這一事項，設立專門的國外分支機構(gòu)，該機構(gòu)的主要工作就是進行外匯的換算以及外匯風險的管理。大多數(shù)從事該管理的人都是相應的財務管理人員，在其工作過程中要求財務資金要用不同的貨幣來表現(xiàn)，這對財務管理人員的業(yè)務要求是相當高的。但是在國際環(huán)境中，匯率的變化對于企業(yè)的財務收支以及財務成果會產(chǎn)生非常大的影響，因此必須要引起重視。在國際企業(yè)對外匯風險管理過程中遵循的原則，主要是采用配比和套期保值的手段，這項工作對于一些金融企業(yè)來說是比較容易的，但是對于一些非金融的跨國企業(yè)來說，該工作的難度是非常大的，因此，非金融企業(yè)在國際環(huán)境中所面臨的外匯風險會更加廣泛和復雜。通過目前的分析來看，經(jīng)濟風險已成為跨國公司在發(fā)展過程中最重要的外匯風險類型。在企業(yè)進行風險管理過程中，不僅需要運用財務手段，更需要企業(yè)不斷地對自身發(fā)展戰(zhàn)略進行相應的調(diào)整和完善，保證企業(yè)的各項運營活動對于企業(yè)的風險管理是有輔助性作用的。

2.4 我國國際企業(yè)的外匯風險管理

現(xiàn)階段，在我國經(jīng)濟發(fā)展過程中，國際企業(yè)的數(shù)量和類型日益豐富，但是，通過相關調(diào)查發(fā)現(xiàn)，我國國際企業(yè)在參與國際競爭過程中，由于缺乏比較完善和科學的外匯風險管理理論和管理體系，導致很多外匯風險無法進行有效的規(guī)避，從而出現(xiàn)比較大的損失，而且還很有可能危及跨國企業(yè)的生存和發(fā)展。我國跨國企業(yè)的外匯風險管理經(jīng)歷了幾輪比較大的變革，在1979年改革開放以前，我國實行的是高度集中的外匯管理體制，在這種管理體制下，各個企業(yè)的自主權比較弱，所以靈活性比較差。改革開放以后，企業(yè)的外匯出口權不斷地擴大，因此，企業(yè)在外匯管理過程中擁有更多的選擇權和自主權，所以會更有利于企業(yè)的發(fā)展?，F(xiàn)階段，隨著國內(nèi)國際雙循環(huán)的不斷深化，我國跨國企業(yè)在國際發(fā)展過程中會有更多的優(yōu)勢，同時所面臨的風險也在不斷增加，必須要對外匯風險管理體制進行不斷的完善和豐富。

3 外匯風險會計處理準則

3.1 合法性

為維護國家利益，保護投資者收益，且保障國際企業(yè)的外匯風險會計處理體現(xiàn)出企業(yè)的真實運行情況，需要對國家外匯的法律政策進行完善，出臺相關的國家規(guī)章制度，不可人為調(diào)整以及更改外匯風險確認以及計量準則，以確保會計處理符合國家要求。

3.2 時效性

由于每一天外匯匯率都會出現(xiàn)變化，故做好外匯風險確認以及計量尤為重要。只有保障外匯風險確認與計量的準確性，才可在風險出現(xiàn)的關鍵節(jié)點抓住機遇，將會計信息轉(zhuǎn)化為決策信息報告給上級主管部門，根據(jù)外幣業(yè)務的實際發(fā)展情況進行信息的確認與計量，不可人為積壓信息，否則會直接影響企業(yè)做出正確決策。

3.3 謹慎性

國際企業(yè)的外匯風險受匯率影響頗大，故在會計上的確認和計量并不是要實時進行賬面調(diào)整，而是以某一天的匯率作為依據(jù)進行編制。由于外匯風險屬于匯率變動期間所衍生出的，且逐日調(diào)整報表不太現(xiàn)實，因此，在進行會計計量和處理時，要遵循謹慎性原則，對預計產(chǎn)生的損失進行計提，采取合理的方式將其掛在某一科目上，采取針對性方式對數(shù)據(jù)進行綜合處理，但在真實業(yè)務發(fā)生之間，直接在對應會計賬面中將其沖減，確保損失有被計量。

3.4 實際成本

在國際企業(yè)外匯風險確認中，要以某一時期的匯率作為基準，不可實時變動，以現(xiàn)行匯率為基礎，確保其可直接體現(xiàn)貨幣的現(xiàn)實實際成本。對于已經(jīng)實現(xiàn)的外匯風險，則應當在匯率變動之后將外幣差額做好計提。而對于未能實現(xiàn)的外匯風險，則按照當前匯率調(diào)整之后的具體成本確定外匯風險。

4 國際企業(yè)外匯風險管控缺陷

4.1 風險意識差

國際企業(yè)的工作人員外匯風險意識有待提升，且綜合素質(zhì)有待改進。在匯率改革工作中，一旦實行固定匯率改革制度，外匯管理業(yè)務難以使企業(yè)真正獲利，導致部分企業(yè)缺乏外匯風險防范意識，對于國際企業(yè)而言會帶來重大風險，甚至出現(xiàn)一些意外損失。

4.2 專業(yè)人才缺少

國際企業(yè)的外匯風險管理職能往往由財務部門的工作人員所監(jiān)管，但由于財務者并非專業(yè)者，受到自身能力的限制，難以在出現(xiàn)重大外匯匯率風險時及時規(guī)避，甚至不可在短時間內(nèi)進行風險規(guī)避，更別說有效掌握使用外匯管理工具了。正是由于該種矛盾的出現(xiàn)，外匯管理在國內(nèi)并不成熟。

4.3 風險規(guī)避工具缺乏

做好匯率風險防范是國際企業(yè)的重點工作，也是一項技術強的業(yè)務工作，故衍生出較多的金融工具，如遠期、掉期外匯買賣等。國內(nèi)國際企業(yè)對外匯衍生金融產(chǎn)品以及衍生金融工具缺乏了解，甚至不會應用工具進行避險，習慣于采用自然避險的方法，整體上難以滿足國際企業(yè)的自身需求。

5 國際企業(yè)外匯風險管控舉措

5.1 對外風險防范舉措

5.1.1 提高國際企業(yè)防范意識

國際企業(yè)的組織框架結(jié)構(gòu)中可培育財務會計人員的金融風險意識，專門招聘一位進行資金、匯率以及風險管控的金融工作者，對企業(yè)的資金情況進行綜合運作。若是企業(yè)有條件，可培養(yǎng)專門的外匯管理人員，培養(yǎng)外匯管理者的風險防范意識，及時幫助企業(yè)規(guī)避潛在的匯率風險。

5.1.2 改進商業(yè)銀行的宣傳

商業(yè)銀行需要積極的給予國際企業(yè)宣導外匯相關知識，培養(yǎng)和營銷具有實效的金融衍生工具，邀請國際企業(yè)負責外匯的工作人員前往商業(yè)銀行聽取講座，將金融衍生工具的產(chǎn)品以及能力告知給各位外匯負責人員，改善對國際企業(yè)的服務質(zhì)量，幫助國際企業(yè)增強外匯風險防范能力，讓企業(yè)能夠靈活應用金融衍生工具進行風險規(guī)避。

5.1.3 創(chuàng)新國際企業(yè)金融服務管理體制

實現(xiàn)對外匯風險的預警管控，做好對國際企業(yè)的匯率風險跟蹤工作，盡可能為國際企業(yè)提供有效的外匯產(chǎn)品，給予其良好的風險規(guī)避服務。另外，國際企業(yè)在研制新產(chǎn)品時，要了解不同產(chǎn)品的國際報價，做好充分的市場調(diào)研與分析，提高自身產(chǎn)品的市場競爭力。

5.1.4 運用內(nèi)部技術與外部衍生工具

具體國際企業(yè)業(yè)務中，部分企業(yè)開始主動應用金融工具進行匯率風險的規(guī)避，希望能夠以較小的成本投入獲取最大化的經(jīng)濟效益，實現(xiàn)收益與成本的固定化。

5.2 對內(nèi)風險防范舉措

5.2.1 進出口結(jié)構(gòu)的合理調(diào)整

對于某些高附加值的產(chǎn)品而言，需要不斷地提高出口產(chǎn)品的出口比例，提高產(chǎn)品競爭能力，盡可能減少意外風險。與此同時，還要積極地開拓出口市場，實現(xiàn)企業(yè)收入多元化，確保在匯率波動的情況下出口企業(yè)有著極強的市場競爭力，降低社會市場中潛藏的匯率風險。

5.2.2 實現(xiàn)計價貨幣的調(diào)整

一般而言，中國的國際企業(yè)的計價貨幣為人民幣，為減少外匯變動導致的人民幣面值的減少，要采取針對性措施確保進出口業(yè)務能夠采用不同的貨幣。在國際金融市場上能夠自由兌換的貨幣為企業(yè)的“硬貨幣”，反之則為企業(yè)的“軟貨幣”。國際貿(mào)易中，前者結(jié)算利于出口商，大多數(shù)為國際信貸中的債權人，能夠保持國際企業(yè)內(nèi)部存儲資產(chǎn)的穩(wěn)定性，減少外匯風險，尤其是在外匯市場劇烈波動的前提下，其屬于市場上各個企業(yè)爭相搶購的對象。

5.3 健全風險規(guī)避體制

5.3.1 約定風險比例

國際企業(yè)為應對匯率市場變動所帶來的不穩(wěn)定性風險，在進行外商交易時，會簽訂風險比例合同，雙方在合同上規(guī)定能夠接受的風險比例條款作為合同的附加條款。例如，企業(yè)可通過貿(mào)易融資的方式、應用金融衍生產(chǎn)品的方式以及更改貿(mào)易結(jié)算的方式降低匯率變動導致的交易金額損失，減少匯率所帶來的意外風險。

5.3.2 應用貿(mào)易金融工具

當前國際企業(yè)面臨的市場競爭極為激烈，可通過短期貿(mào)易融資方式從銀行獲取可用資金以解決資金周轉(zhuǎn)困難情況，鎖定收費金額以規(guī)避人民幣匯率變動導致的資金風險，有效緩解國際企業(yè)的資金流動短缺問題。

6 結(jié)論

綜上所述，現(xiàn)階段國家相關部門逐步重視國際企業(yè)的外匯風險管理工作。在國際企業(yè)雙方交易過程中，需要確保合作雙方簽訂貨幣保值條款，以此防止匯率市場波動導致的貨幣增值或減值風險。國內(nèi)貨幣保值條款類別多樣化，并沒有完全固定的模式，但無論采用何種方式，都需要取得合作雙方的同意。只有這樣才能夠達到特殊的保值價值，盡可能規(guī)避潛在的風險點，實現(xiàn)對各項工作的落地化，確保企業(yè)的經(jīng)濟損失被縮減到最小。