新能源產業(yè)風物長宜放眼量

本刊評論員

“當下不投新能源，就像20年前沒買房?！苯眨W紅經濟學家任澤平又因2022年新能源汽車產業(yè)投資年會上的這一言論引發(fā)輿論關注。

任澤平主要說的是新能源汽車，上述觀點點燃了投資者的熱情，A股新能源汽車板塊一度加速上漲。

近年來，新能源汽車領域涌現(xiàn)出不少發(fā)展速度驚人的創(chuàng)新公司，如蔚來、理想、小鵬等整車企業(yè)，還有寧德時代、比亞迪等老牌電池廠家（比亞迪同時也是整車企業(yè)）。中汽協(xié)數據顯示，過去10年，國內新能源汽車銷量從2012年的不到1.3萬輛攀升到2021年的352.1萬輛，市場規(guī)模以驚人速度擴張。

不過，新能源汽車到底是不是20年前的房地產？這個熱點話題并不能簡單下結論。

房地產是國民經濟的支柱行業(yè)，而支柱行業(yè)強調三點：體量、預期增長、帶動效應。

從體量來看，新能源汽車與房地產還有差距。

房地產對我國GDP貢獻曾一度超過10%，2021年達17萬億元。2021年我國新能源汽車銷售量352.1萬輛，按20萬元一輛也不到1萬億元。

從預期增長看，與已現(xiàn)頹勢的房地產相比，新能源汽車則屬于藍海市場。

產業(yè)經濟學視角下，消費品滲透率0-10%可能要10-20年，但超過10%后，隨著技術進步、消費者習慣改變、設施建設日益完善，大家疑慮便會消退，迎來爆發(fā)式增長。

譬如，2004-2009年全球智能手機滲透率從3.1%提升到14.4%，而2009-2014年的5年間，智能手機滲透率從14.4%提升到了69.3%。

目前新能源車滲透率已達13.4%。這一背景下，如未來10年我國乘用車全面替換為新能源汽車，整車年銷售額可能達到7萬億元以上。

再看帶動效應。

房地產能拉動建材、建筑設備、建筑機械、冶金、化工、運輸機械、儀表、家用電器、家具等第二行業(yè)發(fā)展及旅游、園林、運輸業(yè)、商業(yè)、服務業(yè)等第三產業(yè)發(fā)展。中國人民大學相關研究提出，房地產帶動效應約為1.416。

汽車產業(yè)具有涉及面廣、技術要求高、零部件數量多等特點，同樣有明顯的規(guī)模效應。東北大學相關研究顯示，汽車產業(yè)帶動效應約2.26，比房地產也更高。

簡單地將新能源汽車等同于20年前的房地產并不合適。不同于房地產投資的短期刺激效應，新能源汽車的長期效應可能遠高于短期效應。

不過，新能源汽車賽道前景廣闊是一方面，但企業(yè)能否抓住時機、獲得更好發(fā)展，投資者能否獲得良好收益，則是另外一回事。

近年來，綠地、萬達、華夏幸福、碧桂園等房企紛紛進入新能源汽車領域，甚至多家醫(yī)藥企業(yè)也開始選擇布局新能源汽車產業(yè)鏈。

近日，富祥藥業(yè)因入局新能源領域挪用此前醫(yī)藥項目的募集資金，就遭到了廣泛質疑。

到底是轉型還是蹭熱點？是否會耽誤主業(yè)？這些都值得警惕。

放眼長遠，新能源汽車投資的長期增長效應一定會逐步凸顯，但要避免在投資上把長期主義變?yōu)槎唐诘闹鹄髁x，更要警惕變成投資者在資本市場上的概念炒作。