上市公司資產(chǎn)負(fù)債表分析報(bào)告

劉亞璇

引言：2016年，好想你以9.6億收購(gòu)百草味并舉辦了盛大的發(fā)布會(huì)，該筆收購(gòu)也成為當(dāng)年互聯(lián)網(wǎng)零食領(lǐng)域最大的資本投資。而在2020年初，好想你卻賣(mài)出了百草味獲得了巨額投資收益，因此筆者對(duì)2020年該公司的資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行了分析，共分為水平分析與垂直分析兩方面。

1、資產(chǎn)負(fù)債表水平分析

1.1資產(chǎn)變動(dòng)分析基本分析

1.1.1基本分析

通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表可以看出該公司本期總資產(chǎn)有明顯的減少，達(dá)到了2.1億元，占上期總資產(chǎn)規(guī)模的3.27%。說(shuō)明好想你健康食品股份有限公司（下文簡(jiǎn)稱(chēng)好想你公司）本年資產(chǎn)規(guī)模有所減小。通過(guò)對(duì)公司近況了解得知好想你公司在2020年出售子公司杭州郝姆斯食品有限公司（下文簡(jiǎn)稱(chēng)百草味）。

分析發(fā)現(xiàn)好想你公司的流動(dòng)資產(chǎn)本期增加了8.2億元，達(dá)到25.94%的增幅，使總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了12.73%。非流動(dòng)資產(chǎn)本期減少10.3億元，減少的幅度為-31.43%。可以判斷好想你公司總資產(chǎn)減少的主要因素是來(lái)自于非流動(dòng)資產(chǎn)的減少。非流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目中，商譽(yù)、無(wú)形資產(chǎn)、非固定資產(chǎn)的減少幅度較大。流動(dòng)資產(chǎn)中，交易性金融資產(chǎn)暴增為16億元，增幅高達(dá)22310%。貨幣資金同樣達(dá)到了212%的漲幅，而造成此類(lèi)變化的主要原因都是源于出售子公司百草味后獲得的大量流動(dòng)資產(chǎn)，公司的決策將大筆資金由于投資活動(dòng)所致。

1.1.2合理性與效率性分析

好想你公司2020年的營(yíng)業(yè)收入較2019年下降49.65%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~減少29.77%，總資產(chǎn)減少3.27%，而其凈利潤(rùn)卻增加1018.80%。凈利潤(rùn)的大幅度增加是因?yàn)楹孟肽愎緦⑺钟械陌俨菸?00%股權(quán)出售給百事飲料（香港）有限公司，增加凈利潤(rùn)22.31億元。好想你公司資產(chǎn)減少幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于減收、減少經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的幅度，表明企業(yè)資產(chǎn)利用效率下降，資產(chǎn)調(diào)整不合理。

1.2資本變動(dòng)分析

1.2.1基本分析

好想你權(quán)益總額較上年同期減少了2.1億元，減少幅度為3.27%，說(shuō)明好想你健康食品股份有限公司本年權(quán)益總額有所下降。進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)：負(fù)債與所有者權(quán)益的變動(dòng)方向完全相反，且負(fù)債的變動(dòng)額相較所有者權(quán)益的變動(dòng)額更大。本期負(fù)債減少了2.2億元，相較上期減少幅度為75.85%;所有者權(quán)益本期增加了2億元，相較上期增長(zhǎng)幅度為61.17%。

本期負(fù)債的變動(dòng)主要體現(xiàn)在流動(dòng)負(fù)債方面。流動(dòng)負(fù)債本期減少21.9億元，下降幅度為79.84%。流動(dòng)負(fù)債的減少主要是因?yàn)槎唐诮杩钆c應(yīng)付賬款的減少。該兩個(gè)項(xiàng)目的變動(dòng)的主要原因是由于好想你本年以7.05億美元出售旗下子公司百草味，收回大量資金部分用于償還負(fù)債。因?yàn)槌鍪郯俨菸逗蠊镜匿N(xiāo)售額大幅度下降，因此預(yù)收賬款也大幅度減少。從負(fù)債總額的變動(dòng)可以看出，出售百草味后獲得了大量的資金以?xún)斶€債務(wù)，很大程度地降低了公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。但相較上期，本期所有者權(quán)益漲幅較大，會(huì)帶來(lái)較高的資本成本。

2.資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析

2.1資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析

2.1.1流動(dòng)資產(chǎn)與非流動(dòng)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)分析

從靜態(tài)角度分析，該企業(yè)本期流動(dòng)資產(chǎn)比重為63.91%，非流動(dòng)資產(chǎn)為36.09%，可以看出該企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)比重較大，公司的流動(dòng)性較好，資產(chǎn)變現(xiàn)能力較強(qiáng)，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較小。從動(dòng)態(tài)角度分析，本期企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)比重上升14.82%，非流動(dòng)資產(chǎn)比重下降了14.82%。從整體上看，在原來(lái)已經(jīng)相對(duì)于穩(wěn)定的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中進(jìn)一步增加了流動(dòng)資產(chǎn)的份額，企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性進(jìn)一步加強(qiáng)，使得公司的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步降低，對(duì)于公司的經(jīng)營(yíng)是有利的。

2.1.2經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)與非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)分析

好想你公司的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)出較了大幅度下降，占總資產(chǎn)比重從2019年的66.64%下滑至2020年54.81%，主要原因是由于存貨和固定資產(chǎn)的下降。而同期非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)從33.72%上升至45.19%，反映出好想你公司在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中遇到了不利因素，可能是因?yàn)?020年的疫情影響，使銷(xiāo)售收入無(wú)法及時(shí)回籠資金，企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力下降。

2.1.3固定資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)分析

從靜態(tài)角度分析，該企業(yè)2020年流動(dòng)資產(chǎn)比重為63.91%，固定資產(chǎn)比重為18.05%，固定資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)比值約為1：3.54，屬于保守的固流結(jié)構(gòu)政策。流動(dòng)資產(chǎn)比例較高，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較低，但盈利水平也相對(duì)較低。

從動(dòng)態(tài)角度分析，上年度流動(dòng)資產(chǎn)比重為49.09%，固定資產(chǎn)比重為26.02%，固流比例約為1：1.89。較上年度而言2020年固流比例呈明顯上升趨勢(shì)，固定資產(chǎn)減少，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)有所下降。

2.2資本結(jié)構(gòu)分析

2.2.1負(fù)債與股東權(quán)益的結(jié)構(gòu)分析

從靜態(tài)角度分析，該企業(yè)2020年負(fù)債與權(quán)益比例約為1：7.52，負(fù)債比例較小，財(cái)務(wù)杠桿較低，風(fēng)險(xiǎn)也較低。

從動(dòng)態(tài)角度分析，2020年度好想你公司上年度負(fù)債與股東權(quán)益比重為1：1.13。2020年較上年度負(fù)債比例大幅下降，財(cái)務(wù)杠桿降低，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)減小，但同時(shí)高負(fù)債比例帶來(lái)的權(quán)益回報(bào)也減少。

2.2.2負(fù)債的期限和成本結(jié)構(gòu)分析

（1）負(fù)債期限結(jié)構(gòu)分析評(píng)價(jià)

從靜態(tài)角度分析，本年流動(dòng)負(fù)債比重為76.15%，占比較高，會(huì)帶來(lái)較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，非流動(dòng)負(fù)債占比23.85%，企業(yè)償債壓力相對(duì)較小。

從動(dòng)態(tài)角度分析，企業(yè)的非流動(dòng)負(fù)債相比上期占比增加，但金額減少了三分之一。其中成本較高的長(zhǎng)期借款直接清零。在2019年公司的流動(dòng)負(fù)債比重已經(jīng)達(dá)到了91.19%，但在2020年降低到了76.15%，下降幅度達(dá)到了15.04%。其中主要是短期借款與應(yīng)付賬款的減少，短期借款不僅會(huì)產(chǎn)生一定的財(cái)務(wù)費(fèi)用，還會(huì)產(chǎn)生較大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此短期借款相比上期減少了8億，而應(yīng)收賬款也大幅度減少。

（2）負(fù)債成本結(jié)構(gòu)分析評(píng)價(jià)

靜態(tài)角度分析，本期企業(yè)的無(wú)成本負(fù)債占比為58.03%，低成本負(fù)債占比41.97%，而高成本負(fù)債為0，可以看出企業(yè)的財(cái)務(wù)成本偏低。

從動(dòng)態(tài)角度分析，負(fù)債相比上期大幅度減少，其中高成本負(fù)債被清零，低成本負(fù)債與無(wú)成本負(fù)債占比有所增長(zhǎng)。高成本負(fù)債的減少降低了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與成本，而因?yàn)樨?fù)債總數(shù)的大比例下降使得無(wú)成本負(fù)債與低成本負(fù)債的占比有所上升，其中低成本負(fù)債上升幅度較大。短期借款中質(zhì)押借款與保證借款清零，長(zhǎng)期借款中的信用借款清零，主要系報(bào)告期內(nèi)償還銀行貸款所致，可以看出企業(yè)在大力降低自身財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，減少財(cái)務(wù)費(fèi)用等支出。結(jié)合好想你最新的發(fā)展戰(zhàn)略來(lái)分析，此舉動(dòng)是為了營(yíng)造企業(yè)良好信譽(yù)與品牌，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注公司資產(chǎn)流動(dòng)性，專(zhuān)注打造紅棗一流品牌。