后脫貧時代民族地區(qū)金融素養(yǎng)的防貧效應(yīng)研究
——基于新疆地區(qū)的微觀調(diào)查數(shù)據(jù)*

● 譚卓敏，雷漢云

（新疆財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院，新疆 烏魯木齊 830012）

一、引言

貧困作為各國共同面臨的全球性問題，是人類追求幸福生活的一大桎梏，消除貧困是世界各國亟須解決的重大現(xiàn)實問題。中國是世界上最大的發(fā)展中國家，始終前行在反貧困的道路。習(xí)近平總書記提出的“精準(zhǔn)扶貧”戰(zhàn)略，為世界貧困治理提供了帶有中國特色的新范式。2020年11月底，國務(wù)院扶貧辦公室宣布我國所有貧困縣全部脫貧摘帽，這標(biāo)志著我國基本解決了區(qū)域性的整體貧困問題，意味著長期困擾中國人民的絕對貧困問題得以消除。

然而，絕對貧困的消除、全面小康社會的建成并不能預(yù)示我國貧困治理工作畫上了圓滿的句號，各地區(qū)間發(fā)展不平衡與居民間貧富差距過大的社會現(xiàn)象仍不能忽視。2020年全面完成脫貧攻堅任務(wù)后，大多數(shù)摘帽貧困縣、貧困村的發(fā)展基礎(chǔ)依然薄弱，貧困縣（村）中的家庭戶常徘徊于貧困線的邊緣，存在脫貧質(zhì)量不高、穩(wěn)定性不強的特點。針對上述情況，2020年中央一號文件明確提出了“鞏固脫貧成果，防止返貧”的扶貧工作要求。因此，防止返貧與新增貧困以及相對貧困治理成為2020年后鞏固脫貧成果的重要任務(wù)。以新疆地區(qū)為代表的民族地區(qū)致貧、返貧原因有著多元化、復(fù)雜化、特殊化的特點。在當(dāng)前歷史階段下，民族地區(qū)面臨著貧困人口實現(xiàn)精準(zhǔn)脫貧后如何實現(xiàn)高質(zhì)量脫貧，鞏固脫貧攻堅成果的重大問題。

研究表明，貧困的根源在于能力貧困。Klemme的研究指出收入低下只是貧困的外在表現(xiàn)，本質(zhì)是個人可行能力被剝奪[1]。因此，提高貧困人口可行能力是解決貧困問題的關(guān)鍵所在，而金融素養(yǎng)作為能力貧困重要維度，是影響個體家庭參與金融決策、構(gòu)建有效投資組合的決定性因素[2]。如不具備相關(guān)的金融知識和技能，就無法有效收集和處理相關(guān)市場信息，可能會做出不合理甚至錯誤的金融決策，如承擔(dān)更高的借貸利率、金融市場參與率低、風(fēng)險識別能力低、資產(chǎn)回報率低、沒有退休養(yǎng)老計劃等，甚至陷入金融欺詐陷阱，這些將對貧困人口收入穩(wěn)定性產(chǎn)生潛在負(fù)向影響[3-6]。因此，金融素養(yǎng)作為現(xiàn)代社會迅速發(fā)展下引導(dǎo)家庭居民參與金融市場、合理配置資產(chǎn)的可行能力，是個體家庭擺脫貧困的關(guān)鍵因素[7]。

基于以上分析，為了探究金融素養(yǎng)對民族地區(qū)居民貧困有何影響，其影響機制是什么？擬在貧困相關(guān)理論與家庭金融相關(guān)理論體系下，遵循“金融素養(yǎng)—金融決策—家庭貧困”的理論邏輯，將居民金融素養(yǎng)與家庭貧困納入到同一分析框架，并且運用新疆居民家庭金融素養(yǎng)微觀調(diào)查數(shù)據(jù)，從金融素養(yǎng)這一獨特視角探究后脫貧時代下防貧的新路徑。

與現(xiàn)有研究相比，可能的創(chuàng)新包括：第一，現(xiàn)有文獻(xiàn)在研究民族地區(qū)貧困時大多從絕對貧困的單一視角切入，研究視野不夠開闊。結(jié)合當(dāng)下我國扶貧進(jìn)展情況，將相對貧困納入研究框架中，有助于更加全面地反映邊疆民族地區(qū)的脫貧狀況，擴(kuò)展我國民族地區(qū)貧困問題的研究范圍。第二，在總結(jié)現(xiàn)有文獻(xiàn)基礎(chǔ)上，根據(jù)新時期扶貧過程中面臨的問題及新疆地區(qū)居民的脫貧現(xiàn)狀，將金融素養(yǎng)與金融決策納入到貧困研究中，可以凸顯居民金融素養(yǎng)與金融決策行為在減緩貧困中的積極作用，豐富和完善現(xiàn)有理論研究，為后續(xù)對邊疆民族地區(qū)貧困問題的相關(guān)研究提供思路。

二、文獻(xiàn)綜述

金融素養(yǎng)的研究興起于上個世紀(jì)90年代，自Bowen等[8]公布了一項關(guān)于學(xué)生群體金融素養(yǎng)調(diào)查后，金融素養(yǎng)問題引起了廣泛關(guān)注。金融素養(yǎng)的已有研究大致可分為三類：金融素養(yǎng)的定義、金融素養(yǎng)的測度方式、金融素養(yǎng)對家庭居民行為的影響。

首先，從金融素養(yǎng)的定義來看，國內(nèi)外學(xué)者通常將金融素養(yǎng)描述為金融知識（Financial Knowledge）、金融能力（Financial Capability）。Moore認(rèn)為金融素養(yǎng)是個人對所掌握的金融技能加以運用的能力[9]。還有學(xué)者給出了更加具體的定義，金融素養(yǎng)是個人有效獲取經(jīng)濟(jì)信息，做出財務(wù)規(guī)劃，進(jìn)行有效財富累積的能力[6]。而從國內(nèi)來看，居民的金融素養(yǎng)被認(rèn)為包括金融知識、金融技能、金融行為和金融態(tài)度等四個維度[10]。

其次，在金融素養(yǎng)的測度方面，已有研究共分為三類測度方式，即主要從主觀金融素養(yǎng)、客觀金融素養(yǎng)及主、客觀金融素養(yǎng)相結(jié)合三個角度對金融素養(yǎng)進(jìn)行測度。第一類方法是從受訪者主觀的金融知識、技能等方面出發(fā)對其金融素養(yǎng)進(jìn)行測度[11-12]。第二類方法是利用客觀的金融知識指標(biāo)（財務(wù)知識、儲蓄、信貸、保險、投資等各方面）對受訪者的金融素養(yǎng)進(jìn)行測度[13]。第三類方法是結(jié)合了前兩種方法的優(yōu)點將主觀與客觀兩方面結(jié)合起來進(jìn)行測度[14-15]。

最后一類研究主要集中在金融素養(yǎng)對居民金融行為的影響，如對儲蓄行為，投資行為中股票投資、投資概率、投資組合[16-19]的影響。金融素養(yǎng)除影響相關(guān)金融行為之外，還顯著影響居民其他經(jīng)濟(jì)行為，例如消費及家庭居民參與創(chuàng)業(yè)活動的積極性[20-21]。從已有研究不難看出，實現(xiàn)個人、家庭福利的有效積累離不開居民自身良好的金融素養(yǎng)。因此，提高居民金融素養(yǎng)意義重大。但有關(guān)居民金融素養(yǎng)對于居民貧困影響問題的文獻(xiàn)較少。

已有國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于金融素養(yǎng)對家庭貧困狀況影響的研究成果表明，金融素養(yǎng)是影響居民主體金融行為的重要因素之一，金融素養(yǎng)的提升能夠有效減少財務(wù)焦慮，提升金融福利水平[22]。金融素養(yǎng)作為影響資產(chǎn)配置的重要因素能夠?qū)用褙毨顟B(tài)產(chǎn)生影響，并且，金融素養(yǎng)作為一種居民個體基本能力，其本身就是考察能力貧困的重要維度[23]。后續(xù)實證結(jié)果也表明，金融素養(yǎng)的提升能夠顯著改善貧困狀況，尤其對城市居民資產(chǎn)貧困的影響尤為顯著，同時，金融素養(yǎng)還能夠有效改善貧困脆弱性。

梳理國內(nèi)外現(xiàn)有關(guān)于金融素養(yǎng)及其對家庭貧困狀況影響的研究，發(fā)現(xiàn)存在以下兩方面不足：第一，現(xiàn)有文獻(xiàn)缺乏以金融素養(yǎng)作為研究角度，考察金融素養(yǎng)對家庭貧困狀況的影響；第二，現(xiàn)有關(guān)于金融素養(yǎng)的文獻(xiàn)中，民族地區(qū)由于偏遠(yuǎn)、交通不便、調(diào)研成本高等原因，對于其家庭金融素養(yǎng)的研究尚未有效展開?？傮w來看，基于后脫貧時代的背景，從絕對貧困與相對貧困的雙重視角切入，利用新疆居民家庭微觀調(diào)研數(shù)據(jù)，實證分析民族地區(qū)居民家庭金融素養(yǎng)與家庭貧困狀況的關(guān)系與影響機制，既有益于民族地區(qū)防貧治理，又可彌補已有理論研究的不足。

三、研究設(shè)計

（一）數(shù)據(jù)來源

研究數(shù)據(jù)來源于課題組2019年6—9月期間對新疆地區(qū)12個地（州）、市開展的居民家庭金融微觀調(diào)查。調(diào)查問卷的發(fā)放主要集中在暑假期間。以新疆財經(jīng)大學(xué)的在校學(xué)生為主，新疆師范大學(xué)、新疆農(nóng)業(yè)大學(xué)部分學(xué)生參與，同時委托政府金融辦、扶貧辦，以及新疆財經(jīng)大學(xué)扶貧幫扶駐村人員協(xié)助發(fā)放調(diào)查問卷。調(diào)查問卷發(fā)放基本上覆蓋了新疆所有主要民族地區(qū)，其中涵蓋了國務(wù)院在《中國農(nóng)村扶貧開發(fā)綱要（2011—2020年）》中劃定的“三區(qū)三州”之一的“南疆四地（州）”（和田地區(qū)、喀什地區(qū)、克孜勒蘇柯爾克孜自治州、阿克蘇地區(qū)）。從區(qū)域位置和貧困人口分布來看，調(diào)查樣本具有較好的代表性。調(diào)查主要采取簡單隨機抽樣方式，同時結(jié)合半結(jié)構(gòu)化訪談形式進(jìn)行。調(diào)查問卷主要內(nèi)容包括：農(nóng)戶家庭基本信息（戶主信息、家庭成員年齡、文化程度、健康狀況、職業(yè)、收入、子女上學(xué)、貧困狀況等）、金融素養(yǎng)（金融知識、金融技能等）、金融行為（儲蓄、股票、債券、基金等）、物質(zhì)資本（家庭資產(chǎn)、汽車、住房、土地等）等方面。調(diào)研中共發(fā)放1 000份問卷，回收有效問卷772份。調(diào)研樣本的地區(qū)分布情況具體見表1。

表1 回收的有效調(diào)查問卷的地區(qū)分布情況

（二）信度、效度檢驗

首先，選擇克倫巴赫α系數(shù)(Cronbach’s alpha)方法檢測樣本回答結(jié)果是否真實可靠，即信度檢驗。運用SPSS21.0軟件對數(shù)據(jù)整體和潛變量內(nèi)部的一致性進(jìn)行分析，結(jié)果顯示Cronbach’s Alpha值均大于0.6，表明數(shù)據(jù)可靠度較高，問卷中對金融素養(yǎng)以及衡量家庭貧困狀態(tài)的收入指標(biāo)結(jié)果較為可靠。其次，檢測問卷設(shè)計的有效性和準(zhǔn)確程度，即效度檢驗。數(shù)據(jù)效度檢驗的KMO值為0.633，同時P值通過巴特利特球體檢驗，表明調(diào)研量表所收集的數(shù)據(jù)具有較高的結(jié)構(gòu)效度，符合學(xué)術(shù)研究要求，可做進(jìn)一步分析。

（三）變量設(shè)計

1.核心解釋變量：金融素養(yǎng)

學(xué)界一般將金融素養(yǎng)分為主觀金融素養(yǎng)和客觀金融素養(yǎng)。主觀金融素養(yǎng)的測度方式是讓受訪者對金融產(chǎn)品的了解程度進(jìn)行自我評價，最后根據(jù)評價結(jié)果對受訪者的金融素養(yǎng)進(jìn)行賦值?？陀^金融素養(yǎng)的測度方式是要求受訪者客觀回答相關(guān)的金融問題，并根據(jù)答題得分情況給每一位受訪者的金融素養(yǎng)進(jìn)行賦值。對兩種測度方式進(jìn)行比較，客觀金融素養(yǎng)的測度方式比主觀金融素養(yǎng)的測度更可靠，因其所受主觀意識影響較小[24]。因此，借鑒Lusardi等的研究，擬用利率、通貨膨脹、風(fēng)險分散三類知識作為客觀金融素養(yǎng)基本測度框架[25]。由于以上三個維度的問題局限于衡量居民家庭受訪者的金融知識層面，缺乏對受訪者掌握的金融技能的有效衡量，為了更加全面地了解居民家庭金融素養(yǎng)情況，參考吳衛(wèi)星等和陳雨麗等的研究，將居民家庭金融素養(yǎng)細(xì)分為金融知識、金融技能等兩個方面[5，26]。

金融知識維度主要包括利率、通貨膨脹、風(fēng)險分散三類基本問題，金融技能主要通過是否上過經(jīng)濟(jì)、金融類課程所體現(xiàn)。由調(diào)研數(shù)據(jù)分析可得，居民在回答各項金融有關(guān)基本問題時，回答正確率不高，參加過經(jīng)濟(jì)、金融類課程學(xué)習(xí)的居民較少。因此，政府在金融普及教育方面的工作，有待進(jìn)一步加強。具體情況如表2所示。

表2 金融素養(yǎng)相關(guān)問題回答情況的描述性統(tǒng)計

2.被解釋變量：家庭貧困

從絕對貧困和相對貧困兩個視角來衡量調(diào)研樣本的家庭貧困狀況。絕對貧困線劃分有國內(nèi)貧困線與國外貧困線兩條標(biāo)準(zhǔn)。其中，國內(nèi)貧困線選取2018年國家公布的貧困線標(biāo)準(zhǔn)：農(nóng)民人均可支配收入3 535元；國際貧困線選取世界銀行公布的貧困線標(biāo)準(zhǔn)，即每人每天1.9美元，按購買力平價（PPP）計算為人均可支配收入2 995元（人民幣）。另一方面，從相對貧困的視角出發(fā)，參考陳宗勝等[27]和Maria等[28]的相對貧困線設(shè)置，以樣本家庭人均收入的40%與50%作為相對貧困線。

3.中介變量

金融素養(yǎng)的提高可以相應(yīng)提升家庭的金融決策能力，進(jìn)而抑制家庭貧困的發(fā)生。我國居民參與金融市場并做出決策主要體現(xiàn)為家庭金融資產(chǎn)配置，伴隨金融素養(yǎng)的提高，提升了家庭金融決策能力，進(jìn)而可以抑制家庭貧困的發(fā)生[29]。因此，可選擇構(gòu)建金融決策能力變量作為中介變量來分析金融素養(yǎng)抑制家庭貧困的作用機制。目前，我國居民家庭金融資產(chǎn)配置主要在以下三個方向：金融市場參與、投資多元化與風(fēng)險投資傾向。故而，金融決策能力指標(biāo)主要由三個一級指標(biāo)及六個二級指標(biāo)構(gòu)成。三個一級指標(biāo)分別為：參與意愿(是否參與金融市場)、參與深度（投資傾向）、參與廣度（多元化投資）；六個二級指標(biāo)分別為：是否參與金融市場（持有金融資產(chǎn)）、是否進(jìn)行風(fēng)險資產(chǎn)投資、風(fēng)險資產(chǎn)占比、金融資產(chǎn)占比、風(fēng)險資產(chǎn)參與廣度、金融資產(chǎn)參與廣度。

4.其他控制變量

除核心解釋變量外，還需要控制影響居民家庭相對貧困的其他因素。參照已有文獻(xiàn)，選取家庭社會統(tǒng)計學(xué)特征、家庭經(jīng)濟(jì)特征和地區(qū)特征①在回歸過程中控制了受訪者所在地區(qū)的虛擬變量，未在后續(xù)表中顯示。等三大類因素作為控制變量。首先，在家庭社會統(tǒng)計學(xué)特征方面，參考相關(guān)文獻(xiàn)，選取戶主的性別、年齡、受教育年限、家庭規(guī)模、健康狀況、婚姻狀況、風(fēng)險偏好等作為變量指標(biāo)；在家庭經(jīng)濟(jì)特征方面，選取家庭的人均凈資產(chǎn)與人均消費兩個變量指標(biāo)。

（四）模型選擇

研究的重點是居民家庭金融素養(yǎng)對貧困的影響，由于被解釋變量是家庭貧困狀況（絕對貧困/相對貧困），其取值是分別為0或1的啞變量，即被解釋變量是離散的?？紤]到離散被解釋變量通常不宜使用經(jīng)典線性回歸（OLS）的特點,因此，選擇Probit模型分別考察金融素養(yǎng)對兩種不同衡量標(biāo)準(zhǔn)的相對貧困的影響。模型的設(shè)定形式為：

其中，yi=1表示個體家庭i處于的貧困狀態(tài)，fli表示居民家庭金融素養(yǎng)水平，Xi表示一系列的控制變量，λi表示家庭所在省級虛擬變量，εi表示隨機誤差項。

此外，由于Probit模型回歸結(jié)果僅能匯報參數(shù)的顯著性與符號，而無法直觀解釋經(jīng)濟(jì)含義，因此不能僅僅考慮因變量對自變量的符號和顯著性，還需要進(jìn)一步計算金融素養(yǎng)等核心解釋變量對相對貧困影響的平均邊際效應(yīng)，計算方法為：

利用傾向性分值匹配法（PSM）進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗進(jìn)一步證明結(jié)論的可靠性?；趯τ谔幚斫M和控制組要在盡可能相似的條件下比較其估計結(jié)果的差異，以減小干預(yù)效應(yīng)帶來的估計偏差，首先，基于PSM的基本原理，參考吳衛(wèi)星等[29]的研究，將金融素養(yǎng)設(shè)定為虛擬變量（FL），金融素養(yǎng)因子得分大于0記作FL=1，金融素養(yǎng)因子得分小于等于0記作FL=0，然后把所有樣本劃分為處理組（高金融素養(yǎng)組：FL=1）和控制組(低金融素養(yǎng)組：FL=0）。其次，選取家庭經(jīng)濟(jì)特征與人口統(tǒng)計學(xué)特征作為協(xié)變量，使用離散選擇模型中的Logitic模型進(jìn)行回歸，以此來估計傾向得分PS。研究中采用的匹配方法有一對四匹配、與核匹配、半徑匹配與局部線性回歸匹配。

四、實證分析

（一）變量測度及描述性統(tǒng)計

在獲得實際調(diào)查結(jié)果后，運用迭代因子分析構(gòu)造金融素養(yǎng)綜合指標(biāo)作為新疆居民金融素養(yǎng)的替代指標(biāo)，因子分析結(jié)果見表3。

表3 金融素養(yǎng)因子分析結(jié)果及因子載荷

選用因子分析法探究各子指標(biāo)間的內(nèi)在關(guān)聯(lián)，客觀衡量家庭個體金融決策能力。首先，計算出KMO值，為0.7549，大于0.6且通過了Bartlett球形度檢驗（P=0.000），因此樣本數(shù)據(jù)適合因子分析。其次，提取特征值大于1的因子，根據(jù)計算結(jié)果，獲得了2個公因子：風(fēng)險決策因子、金融決策因子。

具體指標(biāo)構(gòu)建與因子分析結(jié)果如表4所示。研究所使用的變量符號、定義及其描述性統(tǒng)計結(jié)果見表5。

表4 金融決策能力因子分析KMO檢驗值及公因子的旋轉(zhuǎn)因子載荷

表5 變量的描述性統(tǒng)計

（二）基準(zhǔn)回歸分析：金融素養(yǎng)對民族地區(qū)家庭貧困的影響

1.金融素養(yǎng)對民族地區(qū)家庭絕對貧困狀況的影響

表6為金融素養(yǎng)對新疆民族地區(qū)居民家庭絕對貧困影響的估計結(jié)果。其中，列（1）、列（2）分別為國內(nèi)貧困（國家扶貧辦）與國外貧困（世界銀行標(biāo)準(zhǔn)）標(biāo)準(zhǔn)下，金融素養(yǎng)指標(biāo)使用Probit模型測算出的對家庭貧困的影響結(jié)果。從模型（1）與模型（2）的估計結(jié)果可知，在控制家庭社會統(tǒng)計學(xué)特征、家庭經(jīng)濟(jì)特征和地區(qū)特征等因素影響下，金融素養(yǎng)水平對家庭絕對貧困影響的邊際效應(yīng)在1%水平上負(fù)向且顯著，亦即表明戶主金融素養(yǎng)水平的提升有助于降低家庭陷入絕對貧困的概率。其次，從表6中還可以看出，家庭資產(chǎn)、家庭社會保險與家庭消費等經(jīng)濟(jì)特征變量，以及年齡、受訪者性別、受教育年限、是否為城鎮(zhèn)戶口、健康狀況等人口特征變量，對于家庭絕對貧困狀況抑制的影響亦是顯著的。男性戶主比女性戶主發(fā)生貧困的可能性更低，這可能是男性作為更強壯的勞動力，能獲得更豐厚的勞動回報，因此陷入絕對貧困的概率更低。從年齡因素來看，在兩種絕對貧困標(biāo)準(zhǔn)下戶主年齡均在1%顯著性水平下為負(fù)，可能的原因是戶主隨著年齡的增長，工作經(jīng)驗與社會閱歷不斷積累，更能獲得收入穩(wěn)定的工作，陷入絕對貧困的幾率大大減小。另外，家庭財富積累、受教育水平的提高、城市遷移、堅實的社會保障與良好的健康狀態(tài)有利于家庭絕對貧困減緩。

被解釋變量是收入貧困，模型中控制家庭資產(chǎn)和家庭消費等變量避免了由于凈資產(chǎn)（過度負(fù)債）或消費（過度消費）差異造成的反向因果問題，但是一些無法控制的因素仍可能導(dǎo)致內(nèi)生性問題，比如遺漏家庭個人習(xí)慣、接受新鮮事物的能力、當(dāng)?shù)孛耧L(fēng)民俗等因素的影響。由于這些因素是不可觀測的，可能會導(dǎo)致高估或低估金融素養(yǎng)對絕對貧困影響。鑒于此，采用工具變量法（IV）解決內(nèi)生性問題。參考尹志超等[31]的研究，選用同一地區(qū)（縣、市（區(qū)））除受訪者外的居民金融素養(yǎng)均值作為家庭戶主金融素養(yǎng)水平的工具變量。因為，第一，個體決策者對金融知識與技能的了解會受到當(dāng)?shù)匚幕c社會網(wǎng)絡(luò)的影響，二者是相關(guān)的；第二，當(dāng)?shù)鼐用窠鹑谒仞B(yǎng)的均值相較于個體居民，是更為宏觀的變量特征，個體決策者的絕對貧困狀況不會對同一地區(qū)的居民金融素養(yǎng)均值造成影響。

表6中列（3）與列（4）匯報了工具變量法（IV）估計結(jié)果。金融素養(yǎng)是一個內(nèi)生變量，一階段回歸F值拒絕了弱工具的原假設(shè)，證實了“選取同一地區(qū)除自身以外的其他家庭受訪者的平均金融素養(yǎng)水平（mean_fl）”作為家庭戶主金融素養(yǎng)（fl）的工具變量是合適的。其次，表6中列（3）與列（4）的結(jié)果表明通過了Wald檢驗，在1%的顯著性水平上拒絕了外生性的原假設(shè)，代表有理由采用“選取同一地區(qū)除自身以外的其他家庭受訪者的平均金融素養(yǎng)水平（mean_fl）”作為工具變量來克服內(nèi)生問題。由工具變量法估計結(jié)果可知，IV-probit模型在克服了內(nèi)生性偏誤之后，相較于基準(zhǔn)回歸的結(jié)果，金融素養(yǎng)的邊際效應(yīng)有所增大，表明如忽略內(nèi)生性偏誤問題會低估金融素養(yǎng)水平的影響。整體而言，工具變量估計顯示，金融素養(yǎng)水平的提高仍能顯著降低家庭絕對貧困。

2.金融素養(yǎng)對民族地區(qū)居民家庭相對貧困狀況的影響

以下考察金融素養(yǎng)對民族地區(qū)居民家庭相對貧困的影響，結(jié)果見表7。由表7可知，金融素養(yǎng)在四個模型中的系數(shù)都是顯著為負(fù)的，這說明居民家庭金融素養(yǎng)提高能夠有效抑制相對貧困的發(fā)生。此外，IV-probit模型在克服了內(nèi)生性問題之后，相對于基準(zhǔn)回歸的結(jié)果，金融素養(yǎng)的系數(shù)也是顯著為負(fù)的，且略高于基準(zhǔn)模型的系數(shù)，也就是說內(nèi)生問題的存在略微低估了金融素養(yǎng)水平對居民家庭陷入相對貧困概率的影響，在克服內(nèi)生性問題后，這種效應(yīng)有所增大且仍舊十分顯著。

表7 金融素養(yǎng)影響相對貧困的實證分析

（三）穩(wěn)健性檢驗

1.穩(wěn)健性檢驗一：得分法重構(gòu)金融素養(yǎng)

由于現(xiàn)實中對于金融素養(yǎng)的測量存在很多誤差，為確保回歸結(jié)果的可靠性以及回歸結(jié)果的穩(wěn)健性，對于金融素養(yǎng)采用評分加總的方法，以替代上述回歸中使用的因子分析法測算出的金融素養(yǎng)指數(shù)。其中，評分法即是對金融素養(yǎng)的四個相關(guān)問題進(jìn)行打分，每一小題回答正確得1分，回答錯誤不得分，最后根據(jù)受訪者的回答情況進(jìn)行得分加總，得到金融素養(yǎng)的替代指標(biāo)。從表8的結(jié)果看，無論是因子分析法還是得分法，金融素養(yǎng)水平的提高都能有效減小家庭陷入貧困的概率，亦表明回歸結(jié)果具有穩(wěn)健性。

表8 穩(wěn)健性檢驗一：得分法重構(gòu)金融素養(yǎng)

2.穩(wěn)健性檢驗二：基于傾向得分匹配法

為了進(jìn)一步證明結(jié)論的可靠性，首先基于傾向性分值匹配法（PSM）進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗。研究采用的匹配方法有一對四匹配、與核匹配、半徑匹配與局部線性回歸匹配，最后根據(jù)匹配后的樣本計算處理組的平均處理效應(yīng)ATT。

不同匹配方式的ATT估計結(jié)果見表9～10，匹配后處理組和控制組差異明顯，五種傾向性得分匹配方式均在10%的顯著性水平上證明金融素養(yǎng)水平提高對家庭貧困抑制具有積極作用。

表9 不同匹配方式下金融素養(yǎng)影響家庭絕對貧困的ATT估計結(jié)果

表10 不同匹配方式下金融素養(yǎng)影響家庭絕對貧困的ATT估計結(jié)果

（四）進(jìn)一步分析：金融素養(yǎng)影響民族地區(qū)居民家庭貧困狀況的傳導(dǎo)機制

1.計量模型構(gòu)建

前文研究了金融決策作為變量的微觀作用機制的可行性，但相較于單獨探討自變量對因變量關(guān)系的研究，運用中介效應(yīng)模型能更加深入地分析解釋變量對被解釋變量的作用機制，所以以下運用中介效應(yīng)模型予以分析論證。參考溫忠麟等[32]的中介效應(yīng)檢驗步驟，優(yōu)先使用分步檢驗，再用系數(shù)乘積的sobel區(qū)間檢驗作為替補檢驗以解釋金融素養(yǎng)水平對抑制民族地區(qū)居民家庭貧困“怎樣起作用”的問題。根據(jù)中介效應(yīng)的檢驗程序，設(shè)置以下三個模型：

上述各式中，Y'i、X'、M、xi分別表示居民家庭相對貧困狀況、金融素養(yǎng)水平、機制變量（金融決策）與其他控制變量，φi為隨機擾動項。中介效應(yīng)檢驗三步法具體見圖1。

圖1 中介效應(yīng)檢驗程序

在此基礎(chǔ)上，參考Mackinnon等[33]提出的方法測算中介效應(yīng)占比，具體測算公式為：

2.金融素養(yǎng)對金融決策的影響分析

根據(jù)以上中介效應(yīng)的檢驗程序，首先對回歸系數(shù)c的顯著性進(jìn)行檢驗。檢驗結(jié)果在表6～7中匯報，c均在1%水平下顯著，因此進(jìn)入對a和b的依次檢驗程序。模型（4）和（6）綜合考察了金融素養(yǎng)對居民家庭金融決策的影響。同時運用OLS和Tobit進(jìn)行回歸估計。實證結(jié)果如表11所示，居民金融素養(yǎng)對居民家庭金融決策產(chǎn)生了顯著的正向影響，說明金融知識的積累或金融素養(yǎng)的提高有利于家庭金融決策的優(yōu)化與金融資產(chǎn)配置能力的提升。

表11 金融素養(yǎng)對金融決策影響的實證分析

3.金融素養(yǎng)影響貧困抑制的中介效應(yīng)分析

表12匯報了金融素養(yǎng)、金融決策對家庭貧困狀況的影響。在表12列（1）～（4）的回歸結(jié)果下，金融素養(yǎng)、金融決策均在1%的顯著性水平下影響家庭陷入貧困的概率，由此證明回歸系數(shù)c'和b的顯著性。綜上，根據(jù)中介效應(yīng)的檢驗程序，首先對系數(shù)c進(jìn)行檢驗，其結(jié)果為顯著，由此進(jìn)入下一步，分別檢驗a和b的顯著性，經(jīng)檢驗其結(jié)果為全部顯著，因此最后檢驗系數(shù)c'是否顯著，結(jié)果同樣為顯著，可知中介效應(yīng)的假說成立，且為部分中介效應(yīng)。

表12 金融素養(yǎng)、金融決策對貧困抑制影響的實證分析

五、研究結(jié)論及政策建議

（一）研究結(jié)論

基于現(xiàn)階段扶貧的現(xiàn)實背景，基于2019年新疆居民家庭金融調(diào)查的微觀數(shù)據(jù)，通過構(gòu)建家庭金融素養(yǎng)指數(shù)研究金融素養(yǎng)對家庭貧困狀況（絕對貧困、相對貧困）的影響。為了避免模型中的內(nèi)生性問題，以同一地區(qū)居民金融素養(yǎng)均值作為工具變量（IV），從而提高實證模型的精準(zhǔn)性。研究結(jié)果表明，民族地區(qū)居民家庭金融素養(yǎng)的防貧效果顯著。金融素養(yǎng)水平提高能夠有效降低家庭陷入貧困（絕對貧困、相對貧困）的概率；通過機制分析發(fā)現(xiàn)金融素養(yǎng)可以通過促進(jìn)家庭金融決策這一渠道降低家庭陷入貧困陷阱的概率。

（二）政策建議

研究通過實證分析發(fā)現(xiàn)居民家庭金融素養(yǎng)的提高能夠有效抑制貧困狀況的發(fā)生，但調(diào)查發(fā)現(xiàn)新疆居民整體金融素養(yǎng)水平偏低，在金融產(chǎn)品復(fù)雜性逐漸增大,居民金融決策失誤潛在損失逐漸變大的今天,提升居民金融素養(yǎng)水平，優(yōu)化家庭資產(chǎn)配置刻不容緩。因此結(jié)合研究結(jié)論，針對政府部門、金融機構(gòu)以及居民家庭提出以下建議:

第一，民族地區(qū)政府部門應(yīng)重視金融素養(yǎng)的防貧效應(yīng)，多途徑提高居民金融素養(yǎng)水平。民族地區(qū)居民家庭金融市場參與率較低，對金融產(chǎn)品缺乏認(rèn)識，無法做出理性的投資決策，不利于我國金融市場的發(fā)展、家庭的財富累積以及金融扶貧政策效果的發(fā)揮?；谏鲜銮闆r，政府應(yīng)當(dāng)建立全面的金融教育體系，加大金融教育力度，促進(jìn)民族地區(qū)居民金融素養(yǎng)水平的提升，增強民族地區(qū)弱勢群體的脫貧內(nèi)生動力。

第二，民族地區(qū)金融機構(gòu)應(yīng)重視弱勢群體的基本金融知識與技能的普及工作。通過對新疆地區(qū)居民金融素養(yǎng)的調(diào)研發(fā)現(xiàn)，民族地區(qū)居民家庭的利率計算和風(fēng)險認(rèn)識水平一般，對通貨膨脹的理解最差，這些和居民自身理財知識的了解和關(guān)注是分不開的，同時也說明民族地區(qū)金融機構(gòu)對于金融理財知識以及金融產(chǎn)品的宣傳不到位，這就需要金融機構(gòu)拓寬理財知識的宣傳渠道，讓更多居民家庭了解金融信息。另一方面，金融機構(gòu)應(yīng)針對民族地區(qū)居民的特點，開發(fā)具有針對性的金融產(chǎn)品和服務(wù)，應(yīng)將地方特色融入金融產(chǎn)品的研發(fā)與創(chuàng)新中，綜合居民個體特征中的性別、年齡、風(fēng)險承受能力等，做到產(chǎn)品和投資者偏好的匹配。

第三，民族地區(qū)的家庭居民應(yīng)提高主觀能動性，積極提高自身的金融素養(yǎng)。調(diào)查發(fā)現(xiàn)新疆地區(qū)居民的金融素養(yǎng)水平均較低，因此，居民家庭應(yīng)該從自身做起，積極主動地學(xué)習(xí)金融知識，加強自身的金融知識與技能，積極配合政府與相關(guān)機構(gòu)的金融普及教育活動，有條件的可以尋求專業(yè)的投資理財咨詢與服務(wù)，深化對金融投資理財?shù)恼J(rèn)識。另一方面，在提高自身金融素養(yǎng)的同時，也應(yīng)當(dāng)積極參與金融市場，增加家庭財產(chǎn)性收入，豐富家庭收入結(jié)構(gòu)，促進(jìn)家庭抵御風(fēng)險的能力，減小家庭因病致貧、因失業(yè)致貧的概率。