財務(wù)環(huán)境對企業(yè)融資戰(zhàn)略的影響

【摘? 要】企業(yè)是市場經(jīng)濟活動開展和運行的主要參與者，企業(yè)的發(fā)展情況會對社會經(jīng)濟產(chǎn)生重要影響，企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要性由此凸顯。企業(yè)發(fā)展最為重要的就是需要有足夠的資金保障，有效的資金支持能夠形成良好的企業(yè)財務(wù)環(huán)境。在良好的環(huán)境中開展財務(wù)活動，會直接影響企業(yè)生產(chǎn)活動以及經(jīng)營活動的正常運行，優(yōu)化財務(wù)環(huán)境會為企業(yè)爭取更多的融資與發(fā)展機會?；诖?，論文對財務(wù)環(huán)境和企業(yè)融資進行了簡單介紹，主要分析了財務(wù)環(huán)境為融資帶來的影響，探討了如何根據(jù)金融環(huán)境制定合理有效的融資策略。

【關(guān)鍵詞】財務(wù)環(huán)境;融資戰(zhàn)略;影響

【中圖分類號】F832.4;F275? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻標(biāo)志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號】1673-1069（2022）03-0082-03

1 引言

企業(yè)有效參與市場經(jīng)濟活動將促進社會經(jīng)濟發(fā)展，所以企業(yè)的融資成果將直接關(guān)系到企業(yè)的穩(wěn)定順利發(fā)展，進而影響社會的發(fā)展與進步，換言之，企業(yè)的經(jīng)營情況實際上是社會發(fā)展綜合實力的體現(xiàn)。因此，有關(guān)人員應(yīng)明確企業(yè)在社會正常運行和發(fā)展中的重要性，同時，在實踐中應(yīng)明確財務(wù)環(huán)境對企業(yè)融資的影響。市場經(jīng)濟的參與者要積極優(yōu)化環(huán)境、分析不足，調(diào)整規(guī)劃和戰(zhàn)略，彌補原有的缺陷，促進經(jīng)濟發(fā)展目標(biāo)的實現(xiàn)，積極推進各項工作，應(yīng)用具有時效性和綜合性的成果，不斷增強企業(yè)發(fā)展的整體實力。

2 財務(wù)環(huán)境和企業(yè)融資概述

2.1 財務(wù)環(huán)境的含義

財務(wù)環(huán)境主要包括企業(yè)在運行和發(fā)展中的外部環(huán)境以及企業(yè)內(nèi)部的實際環(huán)境[1]。

針對這兩種類型進行分析，外部環(huán)境主要受到社會中政治、經(jīng)濟、法律和文化等諸多方面的影響。企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境包括企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)、企業(yè)的整體規(guī)模以及企業(yè)內(nèi)部的管理措施和管理水平等諸多方面[2]。

就二者的特征而言，外部環(huán)境的可控性較低，內(nèi)部環(huán)境的管理與企業(yè)規(guī)章制度的制定與執(zhí)行情況密切相關(guān)，具有一定的可控制性。所以，應(yīng)提升對財務(wù)環(huán)境的重視程度，不斷完善企業(yè)的財務(wù)環(huán)境[3]。

2.2 企業(yè)融資的含義

企業(yè)融資是以企業(yè)的資產(chǎn)、權(quán)益和預(yù)期收益為基礎(chǔ)，籌集項目建設(shè)、營運及業(yè)務(wù)拓展所需資金的行為過程。無論是日常的經(jīng)營活動，還是涉及并購和重組的特殊重要事項，都需要有足夠的資金保障。資金是企業(yè)的血液，充足的資金是促進企業(yè)發(fā)展的最關(guān)鍵因素。只有實現(xiàn)有效融資，企業(yè)才能正常、健康地運轉(zhuǎn)。一旦資金出現(xiàn)缺口或呈現(xiàn)緊張的狀態(tài)，會影響中小企業(yè)的發(fā)展腳步，而大企業(yè)則很難融入資本的市場。如果資金長時間短缺或者融資戰(zhàn)略制定、管理不當(dāng)，企業(yè)資金鏈斷裂，可能導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。企業(yè)若計劃通過發(fā)行股票或者債券進行直接融資，由于資金的短缺也會增加發(fā)行股票或債券的難度。實踐經(jīng)驗表明，大型民營企業(yè)或管理優(yōu)秀的國有企業(yè)能夠快速有效地進入資本市場，因此，小企業(yè)應(yīng)該向其學(xué)習(xí)先進理念和成功經(jīng)驗。

2.3 財務(wù)環(huán)境的意義

在市場經(jīng)濟中，財務(wù)環(huán)境對于企業(yè)發(fā)展尤為重要。企業(yè)自負(fù)盈虧，市場競爭激烈，資金猶如一塊基石，奠定企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)。資金如果相對短缺則會影響企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營決策的制定，使企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展難以達到最佳效果。因此，企業(yè)在日常運營管理的各環(huán)節(jié)中應(yīng)對資金管理予以重視，相互配合完成工作，充分考慮財務(wù)環(huán)境的變化，制定融資戰(zhàn)略并切實貫徹執(zhí)行，奠定發(fā)展的基石，這是企業(yè)發(fā)展壯大、增強綜合實力的關(guān)鍵手段。

2.4 企業(yè)融資的現(xiàn)狀

融資活動貫穿于企業(yè)發(fā)展的不同階段。在企業(yè)的初創(chuàng)期，融資呈現(xiàn)出的問題是歷史數(shù)據(jù)不足、綜合實力相對薄弱。部分中小企業(yè)呈現(xiàn)出的特點是綜合素質(zhì)不高、經(jīng)營的規(guī)模較小、企業(yè)的抗風(fēng)險能力較低、綜合管理能力較差，所以企業(yè)很難通過商業(yè)銀行申請貸款。上述現(xiàn)象的形成主要是由于企業(yè)剛剛起步，綜合實力較弱，抵押物較少，導(dǎo)致貸款等融資活動無法順利有效展開。若選擇高成本的民間借貸，將會給企業(yè)未來的生產(chǎn)經(jīng)營帶來更多的隱患。同時，部分大型企業(yè)為了擴大經(jīng)營規(guī)模、提升市場影響力，也會面臨資金短缺的壓力。如果沒有合適的抵押物，或者較高的信用等級，企業(yè)融資會面臨舉步維艱的局面。企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營造成的資金短缺和融資難已成為企業(yè)發(fā)展中較為突出的問題。

3 財務(wù)環(huán)境為企業(yè)融資帶來的影響

3.1 忽視財稅政策，限制企業(yè)經(jīng)營活動的順利開展

調(diào)查結(jié)果顯示，部分民營企業(yè)中的財務(wù)管理人員對于國家的財稅政策普遍存在信息獲取滯后的情況。管理層不注重融資戰(zhàn)略的制定，僅重視生產(chǎn)環(huán)節(jié)和企業(yè)經(jīng)營成本。財務(wù)人員在工作中主要以自身工作為中心，完成相關(guān)工作，沒有主動參與融資方面的相關(guān)培訓(xùn)，對于政策措施釋放的行業(yè)利好了解較少，靈活運用程度也不足。財務(wù)管理工作中的相關(guān)人員與政府部門溝通較少，對于財政、稅收等方面的知識了解也較少，不利于企業(yè)整體戰(zhàn)略的制定。實際工作環(huán)節(jié)中缺少政府部門的支撐以及財稅政策上的靈活運用，致使企業(yè)的經(jīng)營成果有時難以及時顯現(xiàn)，存在效益低下的問題，這在一定程度上阻礙了企業(yè)各環(huán)節(jié)的有序高效運行。

3.2 溝通不足，限制企業(yè)融資額度

如果企業(yè)處于成長發(fā)展階段，業(yè)績不突出，規(guī)模不夠大，極易在市場經(jīng)濟中缺乏穩(wěn)定性和抗風(fēng)險能力。在企業(yè)向銀行提出貸款申請時，如果溝通不充分、信息不對稱，銀行無法了解企業(yè)的發(fā)展方向和實際規(guī)模，批復(fù)的實際融資金額將低于預(yù)期。由于企業(yè)與金融機構(gòu)的溝通不足，降低了銀行等金融機構(gòu)對企業(yè)的實際信任程度，不利于企業(yè)整體成效和經(jīng)營成果的顯現(xiàn)，不利于企業(yè)各環(huán)節(jié)在實踐中得到管理和優(yōu)化，不利于企業(yè)發(fā)展中融資戰(zhàn)略的實現(xiàn)。FD31A8C8-008F-469B-A223-E628DE0EEE35

3.3 缺乏科學(xué)的融資計劃

由于缺少專業(yè)化的融資團隊，企業(yè)在日常經(jīng)營和發(fā)展中未制定科學(xué)有效的融資計劃和融資任務(wù)。企業(yè)內(nèi)部的管理層以及實際開展業(yè)務(wù)的各個部門之間協(xié)調(diào)性不足，缺乏合理的資金規(guī)劃體系，財務(wù)數(shù)據(jù)、財務(wù)報表清晰度不足，致使企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展中資金綜合管理能力較弱。如果財務(wù)部門僅憑經(jīng)驗對運營中各部門的資金需求進行評估，在實際生產(chǎn)經(jīng)營過程中極易出現(xiàn)資金量過多或資金短缺難以滿足生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展需要的問題。由于制定的資金計劃和融資策略存在不合理的問題，制約了企業(yè)的發(fā)展。

3.4 忽視融資渠道多樣性

融資活動的開展極易受到國家政策、法律和宏觀經(jīng)濟環(huán)境的影響。企業(yè)通?？梢允褂脵?quán)益融資與負(fù)債融資方式進行融資，企業(yè)需要應(yīng)用不同的融資策略來保障自身的正常運營和發(fā)展。但部分企業(yè)忽視了融資渠道多樣性，主要依靠銀行借款和自我積累，這種籌資模式極易導(dǎo)致企業(yè)規(guī)模難以繼續(xù)擴大，嚴(yán)重制約著企業(yè)的長遠發(fā)展。

3.5 資金成本估算不準(zhǔn)確，缺乏風(fēng)險防范意識

企業(yè)管理層缺乏財務(wù)風(fēng)險防范意識，財務(wù)部門缺乏必要的風(fēng)險防控經(jīng)驗，這將限制外部融資的有效開展。在具體操作中，部分企業(yè)只考慮貸（借）款合同涉及的利率，而忽略了相應(yīng)的保險費、擔(dān)保費或抵押登記費，體現(xiàn)出融資成本估算不足的問題。企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)生的各種成本是影響企業(yè)正常運營的關(guān)鍵因素，綜合資金成本是投資和項目管理的重要參考數(shù)據(jù)。但是部分企業(yè)對資金成本的估算不準(zhǔn)確、不充分，影響了企業(yè)的正常運營和綜合能力的提升。

4 依據(jù)財務(wù)環(huán)境制定合理有效的融資策略

4.1 加強溝通，建立良好政企關(guān)系

企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，應(yīng)當(dāng)加強與行政主管部門的有效聯(lián)系。企業(yè)管理層應(yīng)加大與政府部門、其他企業(yè)及媒體單位的溝通交流力度，及時了解各項政策。通過定期參加行政主管部門組織的各種培訓(xùn)和講座，企業(yè)可以有效收集國家發(fā)布的相關(guān)政策或相應(yīng)的動態(tài)信息，充分利用財稅優(yōu)惠政策幫助企業(yè)發(fā)展。

此外，企業(yè)管理人員在與政府部門溝通時，可以適時地介紹企業(yè)的發(fā)展方向、實際的財務(wù)狀況、為當(dāng)?shù)囟愂兆鞒龅呢暙I等，讓政府部門及時了解企業(yè)的具體情況，為政府部門融資政策的制定與調(diào)整提供參考資料。

4.2 與銀行等金融機構(gòu)建立良好的合作關(guān)系

企業(yè)要做強做大，必須以有效的外部融資為基礎(chǔ)，向銀行和其他金融機構(gòu)融資是必經(jīng)之路。在實踐中，企業(yè)應(yīng)積極與銀行等金融機構(gòu)建立良好的合作關(guān)系，了解多種融資渠道，制定切實可行的融資策略，并結(jié)合自身發(fā)展的實際情況和不斷變化的財務(wù)環(huán)境，不斷優(yōu)化融資策略，為企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展提供必要的資金保障。

4.3 做好資金計劃工作

企業(yè)的生存和發(fā)展，離不開充足的資金保障，然而這并不意味著資金越多，就越能幫助企業(yè)發(fā)展。外部融資需要成本，不合理的資本結(jié)構(gòu)也會為企業(yè)的發(fā)展帶來一定的財務(wù)風(fēng)險。如果資金不足，將限制企業(yè)的發(fā)展;如果融資過多、成本過高，也會使企業(yè)面臨巨大的成本壓力。因此，在企業(yè)的運營和發(fā)展中，需要制定科學(xué)有效的資金計劃，利用科學(xué)有效的手段完成合理的資金整合，合理預(yù)測企業(yè)的資金需求。例如，財務(wù)管理人員應(yīng)根據(jù)企業(yè)的現(xiàn)實發(fā)展需求制定不同的資金計劃，可以深入各生產(chǎn)環(huán)節(jié)，與各部門進行深入溝通，了解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營實際的資金需求量。此外，企業(yè)融資戰(zhàn)略的制定，需要結(jié)合過往的經(jīng)驗，并且兼顧企業(yè)未來發(fā)展的需求，結(jié)合實際的財務(wù)環(huán)境，科學(xué)、合理、有效地編制和執(zhí)行資金計劃。企業(yè)需要認(rèn)識到在融資過程中只有實現(xiàn)對資金的有效規(guī)劃，才能制定最為科學(xué)的融資計劃。例如，在A企業(yè)的發(fā)展中，預(yù)計未來的資金缺口為500萬元，此時，如果A企業(yè)向銀行借款，銀行年利率為6.8%，則A企業(yè)一年需要支付34萬元利息。假設(shè)A企業(yè)沒有其他債務(wù)，為規(guī)避風(fēng)險，A企業(yè)將利息保障倍數(shù)控制在3，則企業(yè)息稅前利潤只有大于102萬元才能進行債務(wù)融資。如果A企業(yè)的息稅前利潤不足，那么從控制財務(wù)風(fēng)險的角度考慮，A企業(yè)應(yīng)該改變經(jīng)營計劃以縮小資本缺口或通過股權(quán)融資獲得資金，以規(guī)避財務(wù)風(fēng)險。

4.4 合理優(yōu)化融資渠道

企業(yè)應(yīng)根據(jù)融資的實際情況和市場發(fā)展的實際需要，充分發(fā)揮自身資源優(yōu)勢，選擇適宜的融資渠道有利于為企業(yè)帶來更多的實際幫助。在資金供給方與企業(yè)相互信任的基礎(chǔ)上，資金供給方可以為企業(yè)帶來更大的發(fā)展空間，為企業(yè)提供更多的問題解決方案。通過互惠互利的形式，不僅可以緩解企業(yè)發(fā)展帶來的資金壓力，促進企業(yè)良性發(fā)展，還可以為資金供給方帶來更高的投資收益，在一定程度上促進社會進步，達成雙贏或多贏局面。

企業(yè)財務(wù)管理人員應(yīng)以企業(yè)全面發(fā)展為目標(biāo)，采取多元化的融資方式，以促進企業(yè)高效發(fā)展為己任，優(yōu)化資金管理，減少不利影響，實現(xiàn)企業(yè)利益最大化目標(biāo)。在融資過程中，企業(yè)需要結(jié)合稅負(fù)的影響對融資渠道進行合理分析。通常情況下，采用債務(wù)融資的方式可以減輕企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)，達到節(jié)約成本的效果。例如，在融資計劃中A企業(yè)需要籌資500萬元，企業(yè)的稅前利潤為500萬元，適用的所得稅稅率為25%。假設(shè)A企業(yè)可以發(fā)行股票，并與銀行保持良好關(guān)系，以6.8%的年利率獲得貸款，此時A企業(yè)有兩種融資方案可供選擇。具體來說，如果通過股權(quán)融資的方式，增發(fā)普通股500萬股，每股1元，年稅前利潤=年息稅前利潤-負(fù)債成本=500萬元，應(yīng)納所得稅=500×25%=125萬元。如果A企業(yè)開展債務(wù)融資，A企業(yè)向銀行借款500萬元，銀行的借款年利率為6.8%，年稅前利潤=年息稅前利潤-負(fù)債成本=500-500×6.8%=466萬元，應(yīng)納所得稅=466×25%=116.5萬元，達到減輕企業(yè)所得稅負(fù)擔(dān)的效果。因此，企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險可控的前提下，通過債務(wù)融資的方式獲取資金，債務(wù)融資具有抵稅效應(yīng)，能夠在一定程度上減輕企業(yè)稅負(fù)。

在融資過程中，企業(yè)需要認(rèn)識到在不同階段企業(yè)成長的差異性，并結(jié)合企業(yè)的生命周期合理選擇融資渠道。例如，A企業(yè)處于成長階段，企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模迅速擴大，其市場前景良好。在財務(wù)風(fēng)險可控的前提下，A企業(yè)應(yīng)盡可能通過增加債務(wù)的方式進行融資，而采取股權(quán)融資的方式將稀釋原股東的股權(quán)，在一定程度上無法實現(xiàn)股東價值最大化的目標(biāo)。FD31A8C8-008F-469B-A223-E628DE0EEE35

4.5 降低融資成本，加強風(fēng)險防范

應(yīng)用合理的融資形式，可以有效降低融資成本。企業(yè)在對外融資時，應(yīng)考慮企業(yè)整體面臨的實際資金缺口和具體財務(wù)風(fēng)險，有效化解矛盾并降低風(fēng)險。企業(yè)在融資時，一般采用低籌資成本的融資方式，以降低財務(wù)風(fēng)險，避免出現(xiàn)企業(yè)無法償還貸款本息的情況。

在實踐中為實現(xiàn)上述目標(biāo)，企業(yè)管理者需要采取以下措施：首先，提升企業(yè)自身的聲譽和形象，不斷提升財務(wù)管理的規(guī)范化水平，可以采取培訓(xùn)的方式，增強管理層的綜合管理能力;其次，企業(yè)要在內(nèi)部建立良好的財務(wù)環(huán)境，制定合理的管理流程和規(guī)章制度，使工作有章可循，及時調(diào)查處理出現(xiàn)的問題;再次，企業(yè)要按照合同按時履行義務(wù)，樹立良好的企業(yè)形象;最后，在具體的生產(chǎn)實踐環(huán)節(jié)，要了解市場的實際需求，提高盈利能力，只有這樣才能通過資本驅(qū)動利潤的方式，促進企業(yè)良性循環(huán)和持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的實現(xiàn)。

5 結(jié)語

綜上所述，財務(wù)環(huán)境與企業(yè)的融資和發(fā)展有著密切的關(guān)系。根據(jù)財務(wù)環(huán)境完善融資管理實踐和企業(yè)發(fā)展理念，有利于促進企業(yè)持續(xù)發(fā)展。企業(yè)應(yīng)協(xié)調(diào)財務(wù)環(huán)境與資金需求的關(guān)系，通過制定合理有效的資金計劃和融資策略，為企業(yè)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。通過有效監(jiān)管，降低問題和風(fēng)險的發(fā)生概率，顯著提升企業(yè)的綜合實力，使企業(yè)在經(jīng)濟社會發(fā)展大局中發(fā)揮戰(zhàn)略支撐作用

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【作者簡介】韋崔悅（1982-），女，廣西河池人，侗族，會計師，從事融資戰(zhàn)略研究。

The Impact of Financial Environment on Enterprise Financing Strategies

WEI Cui-yue

【Keywords】financial environment; financing strategies; impact

【Abstract】Enterprises are the main participants in the development and operation of market economic activities. The development situation of enterprises will have an important impact on social economy. Therefore， the importance of high quality development of enterprises is highlighted. The most important thing for enterprise development is to have sufficient financial support. Effective financial support can form a good enterprise financial environment. Developing financial activities in a good environment will directly affect the normal operation of the production activities and business activities of the enterprise. Optimizing the financial environment will strive for more financing and development opportunities for the enterprise. Based on this， the paper briefly introduces the financial environment and enterprise financing， mainly analyzes the impact of the financial environment on financing， and discusses how to formulate reasonable and effective financing strategies according to the financial environment.FD31A8C8-008F-469B-A223-E628DE0EEE35