反彈行情遇阻拐點仍需等待

黎仕禹

從純粹的技術(shù)面上看，市場可能會在6月初遇到拐點，但這些征兆，其實在5月底市場已經(jīng)有所表現(xiàn)了。所以，市場后面反彈到底能走向何處？我們現(xiàn)在只能邊看邊分析。不可否認的是，市場仍然還有一種“二次探底”的聲音。

因此，穩(wěn)健者適合在5月底進行適當?shù)臏p倉，但是也不用恐慌到空倉。畢竟市場的最悲觀預期已經(jīng)在前面4月底的那波急速下跌里有所釋放。當然，數(shù)據(jù)面的利空可能會在二季度逐步體現(xiàn)出來，不過不用恐慌，因為市場已經(jīng)提前有所表現(xiàn)。就像利好要出來時，前期股價就已做出反應，反而利好出之后會下跌。按此反推，當利空真正以數(shù)據(jù)或者真實面目確定性地出現(xiàn)時，市場反而可能不跌了。

這就是股市和大家所預想不一樣的地方，并非是你看到利好或者利空，市場就一定會漲或者下跌，因為股市的走勢從來都是領(lǐng)先消息面和預期。

從本周的市場走勢來看，滬深股指開始出現(xiàn)分化，滬指走得更強一些，科創(chuàng)50指數(shù)則明顯遇到了60日均線壓力，出現(xiàn)回調(diào)，至于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則走得最差，連30日均線都無法突破，這反應了近期市場熱點的分化。比如汽車股及其產(chǎn)業(yè)鏈以及基建、水利等走強，明顯帶動了滬指走強;而賽道股如鋰電、光伏等走弱，則明顯影響了創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的走勢;科創(chuàng)50則是代表了半導體、芯片和集成電路的走勢，目前也是開始震蕩調(diào)整。

市場的內(nèi)部開始出現(xiàn)分化，三大指數(shù)不再像之前那樣合力反彈上漲了，因此后市雖然還會有反彈行情機會，但是操作難度肯定會提升。

從大家對市場的理解上看，很多人不難免對二季度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)存憂，畢竟4月份開始上海因為疫情的影響導致停工停產(chǎn)了一個多月，對市場影響巨大。所幸管理層反應及時，陸續(xù)出臺了一系列的利好政策，為經(jīng)濟發(fā)展和保今年的GDP增長保駕護航。

也許二季度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)會不及預期，但是市場應該會有所心理準備。而現(xiàn)在5月份即將過去，市場準備考慮挖掘的是半年報，也就是上半年的優(yōu)秀行業(yè)業(yè)績的成長機會，如煤炭、光伏、鋰礦、醫(yī)美、培育鉆石等，甚至包括周五CRO板塊的異動，也是因為市場預期其上半年業(yè)績會繼續(xù)優(yōu)異而導致的。

在熊市里，機構(gòu)資金可能會逐步轉(zhuǎn)向保守、穩(wěn)健，所以對上市公司的業(yè)績要求更多放在能否持續(xù)、穩(wěn)健地增長上。因此投資者可以往半年報業(yè)績這方面去考慮。

雖然上半年市場的業(yè)績題材概念炒作火爆，但是除了新冠這條主線外，其它的題材概念持續(xù)性都不佳，比如數(shù)字貨幣、東數(shù)西算、元宇宙、三胎概念、職業(yè)培訓等。所以短線也不是那么好做。

市場在本周一高開然后逐步走低，這說明市場的拋壓到來，畢竟市場從4月27日反彈至今也已有一個月，積累了大量的盈利盤需要套現(xiàn)，短線跌一跌很正常。但是，市場的調(diào)整不能太“過火”，否則就會引發(fā)再一次跳水殺跌。因為市場在這一個月當中，好不容易積累了一定的人氣，若人氣再度潰散，那么后面想再凝聚就很難了。

總之，目前市場的反彈行情遇到了一個“坎”，看市場怎么去化解。而在這一個月的反彈當中，我們也看到了有些板塊個股提前走出了筑底行情，這些個股后市都是我們低吸布局的重點，尤其是賽道的新能源汽車、鋰礦、光伏等。

（作者系廣東小禹投資管理有限公司總經(jīng)理）