限額基金值不值得買

白利倩

對于限額申購的基金，很多投資者第一反應(yīng)就是這是一只好基金，于是就會出現(xiàn)搶購現(xiàn)象。哪怕每日申購額只有那么一點，但也不想失去發(fā)財?shù)臋C會。

但是，限額申購的基金就一定業(yè)績好嗎？為什么現(xiàn)在限額申購的基金越來越多了呢？

限購基金越來越多

7月27日，金元順安元啟基金發(fā)布公告稱，從8月1日起，金元順安元啟基金實施大額限購，單個基金賬戶每天的限購額僅為50元。也就是說，從8月1日起，該基金每天只能申購50元。

由于過去一年業(yè)績出色，該基金累計漲幅高達58.55%，在2062只同類基金中排名第一。這樣優(yōu)異的基金自然引起眾多投資者的關(guān)注與申購。為了控制規(guī)模，該基金做出了限購決定。事實上，這不是該基金第一次限購。2022年1月，該基金一個月內(nèi)限購5次，申購金額從10萬元降至100元。如今，該基金再次限額，從100元降至50元。

目前，限額申購在基金領(lǐng)域并不少見。有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，限額1萬元以下申購的基金近百只，單日限額在100元以下的近40只。

這些限額申購的基金，有的是新發(fā)基金，由于基金募集期間設(shè)定固定規(guī)模，超出募集規(guī)模就會按照比例配售;也有的是在自由買賣期間，基金公司對買入進行限額。

限額申購原因多

通常，基金規(guī)模越大，就意味著基金公司越能得到更多的業(yè)績收入。因此，很多人都認為基金規(guī)模越大越好。而如果哪只基金出現(xiàn)限額，那就意味著這只基金業(yè)績好，出現(xiàn)搶購現(xiàn)象，以至于基金公司不得不限額申購。真的是這樣嗎？

對于基金限額申購，一般來說有幾種情況。

一是明星基金經(jīng)理限額。很多投資者喜歡“追星”，對于明星基金經(jīng)理管理的基金比較看好。比如此前的張坤、袁芳、鄔傳雁、傅鵬博等。這些都是長期業(yè)績比較優(yōu)秀的基金經(jīng)理，本身基金的規(guī)模已經(jīng)不小了。因為追隨者眾多，導(dǎo)致基金規(guī)模不斷擴大，為了保障投資人利益，基金會出現(xiàn)限購的情況，如睿遠成長價值混合基金，每日限購1000元。

二是業(yè)績好的基金限額。業(yè)績好的基金自然會受到追捧，導(dǎo)致大量資金涌入，為了方便基金經(jīng)理管理，此類基金也會限購。例如上文提到的金元順安元啟基金。

三是公募基金有“雙十規(guī)定”：一只基金持同一股票不得超過基金資產(chǎn)的10%，一個基金公司旗下所有基金持同一股票不得超過該股票市值的10%?；鸬囊?guī)模越大，對持股限制越大，不利于獲取收益。

四是其他限制。比如QDII會受到外匯額度限制，所以申購和買賣的人數(shù)比較多，用完兌換外匯的額度而暫停申購。在暫停申購之前，只允許每人1000元的申購額度。

綜合來看，基金出現(xiàn)限購，一方面可能真的是業(yè)績好，為方便基金經(jīng)理運作和保障投資人利益進行限購，另一方面也可能單純的只是被動限購。

限額的基金值不值得申購

對于限額的基金，很多投資者需要搶購，且一次只能申購限定的額度。像上文提到的金元順安元啟基金，業(yè)績十分亮眼，且額度稀缺。對于這類基金，不少投資者多多少少都會心動。甚至有一些投資者認為，只要申購這些限額的基金，就是躺賺。事實真的如此嗎？

我們不妨來看下知名限額基金睿遠成長價值混合基金。該基金由明星基金經(jīng)理傅鵬博管理。天天基金網(wǎng)資料顯示，傅鵬博具有長達12年的基金管理經(jīng)驗，任職期間收益率為65.52%，目前管理2只基金。他管理的睿遠成長價值混合A成立以來的收益率為65.52%，近3年的收益率為45.51%，近1年的收益率為

—20.36%。長期來看，該基金收益還是不錯的，但是就1年期來看，跌幅也不小。

顯然，無論是明星基金經(jīng)理還是業(yè)績亮眼的限額基金，都不是穩(wěn)賺不賠的。長期來看可能是穩(wěn)健的，但是短期內(nèi)也可能出現(xiàn)較大的波動。也正是因為限購金額較低，若短期內(nèi)行情波動較大，那么即使長期定投，也需要較長時間來回本。

至于像QDII那樣的限額基金，更是由于現(xiàn)有市場規(guī)則的被動行為，屬于不得不為之的情況，不存在業(yè)績好、額度稀缺需要搶購的情況。投資者申購這類基金，就需要謹慎而行了。

當然，還有一些投資者認為，對于業(yè)績好的限額基金，能否愛屋及烏，申購該基金經(jīng)理管理的其他基金。

我們不妨仍以睿遠成長價值混合基金和金元順安元啟基金2只基金為例。

睿遠成長價值混合基金的基金經(jīng)理傅鵬博，此前在興全基金管理有限公司任職，管理有興全綠色投資混合基金。天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，在傅鵬博任職期間，其回報率為—3.80%。

再來看金元順安元啟基金，其基金經(jīng)理為繆瑋彬，屬于新銳基金經(jīng)理。其管理的基金多以債券基金和混合基金為主。就混合基金來看，該基金經(jīng)理管理的金元順安元啟基金任職回報率為246.26%，而管理的金元順安價值增長混合基金任職回報率為—28.79%。這說明，該基金經(jīng)理在一只基金身上的成功并不具有同類基金的復(fù)制性。

綜合來看，限額的基金，其光鮮確實具有極大的吸引性，但并不意味著穩(wěn)賺不賠，更不能說明其基金經(jīng)理具有業(yè)績不滅的神話。只能說，限額基金業(yè)績好看，但是投資仍需謹慎。