疫情后如何規(guī)劃家庭財(cái)富

趙路云

宏觀環(huán)境再次進(jìn)入“VUCA時(shí)代”

“VUCA”一詞起源于20世紀(jì)90年代的美國，指的是在冷戰(zhàn)結(jié)束后出現(xiàn)的多邊世界，其特征比以往任何時(shí)候都更加復(fù)雜和不確定。2008年全球金融危機(jī)發(fā)生后，“VUCA時(shí)代”的概念再度興起。VUCA是波動(dòng)性（Volatility）、不確定性（Uncertainty）、復(fù)雜性（Complexity）、模糊性（Ambiguity）的縮寫，2022年新冠肺炎疫情的反彈再次引發(fā)全球宏觀環(huán)境進(jìn)入“VUCA時(shí)代”。

從波動(dòng)性來看，新冠肺炎疫情使得金融市場(chǎng)大幅震蕩，就股票市場(chǎng)來說，今年4月上證指數(shù)曾一度下探到2863.65點(diǎn)，而國際金價(jià)則因避險(xiǎn)情緒的上升沖高到2167美元/盎司;從不確定性來看，新冠肺炎疫情波及全球，再疊加俄烏沖突等國際動(dòng)蕩局勢(shì)，使未來世界要去向何方充滿不確定性;從復(fù)雜性來看，由新冠肺炎疫情引發(fā)的企業(yè)裁員、全球貿(mào)易癱瘓等連鎖反應(yīng)使宏觀環(huán)境日趨復(fù)雜;從模糊性來看，新冠肺炎疫情會(huì)持續(xù)到什么時(shí)候、如何變異、如何感染不同物種還有相當(dāng)?shù)哪：浴?/p>

當(dāng)然也有人對(duì)VUCA提出了新定義，那就是建立供應(yīng)鏈愿景（Visionary愿景）、使我們彼此更加理解（Understandable可理解）、更加高效協(xié)同（Convergent整合）、更具有創(chuàng)造性（Able-creation可創(chuàng)造）。

如何合理規(guī)劃家庭財(cái)富

在這樣的大背景下，家庭財(cái)富必然會(huì)面臨一系列風(fēng)險(xiǎn)，包括收入減少、通脹帶來的支出上升風(fēng)險(xiǎn)，以及資產(chǎn)減少、負(fù)債不變、資產(chǎn)縮水帶來的凈資產(chǎn)由正轉(zhuǎn)負(fù)風(fēng)險(xiǎn)。此外，家庭財(cái)富還存在結(jié)構(gòu)失衡風(fēng)險(xiǎn)，比如負(fù)債比例上升、家庭流動(dòng)性比例下降并超過警戒線等。

這時(shí)候，合理的家庭財(cái)富規(guī)劃就顯得尤為重要。疫情之下尤其要管理好家庭財(cái)務(wù)指標(biāo)，使之保持在安全范圍內(nèi)。這里與大家分享4個(gè)家庭財(cái)務(wù)指標(biāo)：

1.清償比率：凈資產(chǎn)與總資產(chǎn)之比，一般在0.6～0.7;

2.負(fù)債比率：年負(fù)債與年稅后收入之比，一般小于0.4;

3.流動(dòng)性比率：流動(dòng)資產(chǎn)與月支出之比，一般大于3;

4.即付比率：流動(dòng)資產(chǎn)與負(fù)債總額之比，一般大于0.7;

此外，每一個(gè)家庭都要做好全面的資產(chǎn)配置規(guī)劃，包括保險(xiǎn)類資產(chǎn)、穩(wěn)健類金融資產(chǎn)、進(jìn)取類金融資產(chǎn)、實(shí)物資產(chǎn)、特殊機(jī)會(huì)資產(chǎn)等，這里與大家分享家庭財(cái)富金字塔-資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)圖。當(dāng)然，每個(gè)家庭的收入來源不同、所處的人生階段不同、風(fēng)險(xiǎn)偏好不同，每類資產(chǎn)可配置比例也可以調(diào)整。

對(duì)于企業(yè)主家庭來說，還應(yīng)該做好家庭和企業(yè)資產(chǎn)隔離規(guī)劃。企業(yè)家本人是風(fēng)險(xiǎn)較高的人群，面臨各種經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和人身風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)給家庭收入與資產(chǎn)帶來影響。企業(yè)經(jīng)營是一種負(fù)債，如需清算就要先支付員工工資等費(fèi)用，再進(jìn)行股東權(quán)益分配。疫情下如遇負(fù)債、股東糾紛，就存在企業(yè)賬戶凍結(jié)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)家不但要在家庭財(cái)產(chǎn)和企業(yè)財(cái)產(chǎn)之間建好防火墻，還要做好無爭(zhēng)議財(cái)產(chǎn)的分配與傳承規(guī)劃，以保障未成年子女的權(quán)益。

家庭財(cái)富的“口罩計(jì)劃”

后疫情時(shí)代，家庭財(cái)富規(guī)劃如何實(shí)現(xiàn)保值增值？這里我想提出家庭財(cái)富的“口罩計(jì)劃”，建議從優(yōu)化內(nèi)里結(jié)構(gòu)、隔離外部風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展3個(gè)角度來規(guī)劃。

1.優(yōu)化內(nèi)里結(jié)構(gòu)：建議可以通過資產(chǎn)配置優(yōu)化財(cái)富內(nèi)里結(jié)構(gòu)。資產(chǎn)配置原則有三：第一，收入來源不同、風(fēng)險(xiǎn)偏好不同，資產(chǎn)類別比重不同;第二，生命周期和經(jīng)濟(jì)周期不同，資產(chǎn)類別比重不同;第三，做好分散投資，包括資產(chǎn)類別分散等。

在當(dāng)前環(huán)境下，優(yōu)質(zhì)債券、價(jià)值股、有增強(qiáng)收益的結(jié)構(gòu)化投資、有現(xiàn)金流的生息資產(chǎn)等都值得投資。

2.隔離外部風(fēng)險(xiǎn)：建議通過保險(xiǎn)工具來隔離外部風(fēng)險(xiǎn)。一個(gè)人從單身到結(jié)婚進(jìn)入家庭形成期，再到生兒育女進(jìn)入家庭擴(kuò)展期，再到子女長大進(jìn)入家庭成熟期，都值得借助保險(xiǎn)來管理不同階段的人生風(fēng)險(xiǎn)。每個(gè)人一生中有7張值得配置的保單，那就是意外險(xiǎn)、人壽險(xiǎn)、重疾險(xiǎn)、醫(yī)療險(xiǎn)、教育金險(xiǎn)、養(yǎng)老金險(xiǎn)、投連險(xiǎn)。疫情下保險(xiǎn)的配置顯得尤為重要。

3.實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展：建議通過家族信托實(shí)現(xiàn)家庭財(cái)富可持續(xù)發(fā)展。信托可以通過意愿書來實(shí)現(xiàn)財(cái)富按規(guī)則、分批次分配的功能，還能建立家庭財(cái)富防火墻，讓財(cái)富成為凝聚家人祝福、激勵(lì)后代奮斗的動(dòng)力。此外，家族代際傳承、基業(yè)長青的發(fā)展規(guī)劃還可以通過家族憲章的設(shè)計(jì)制訂來實(shí)現(xiàn)。我一直認(rèn)為，思想傳承先于財(cái)富傳承，制度安排可以實(shí)現(xiàn)永續(xù)經(jīng)營，家族憲章就是思想傳承的制度綱領(lǐng)。

總結(jié)而言，要做好家庭財(cái)富規(guī)劃，就需要做好健康的家庭財(cái)務(wù)指標(biāo)管理，并運(yùn)用資產(chǎn)配置做好多元化投資，尤其在市場(chǎng)波動(dòng)中理解周期、敬畏周期，做周期的朋友。我相信，財(cái)富是時(shí)間和能力的函數(shù)，需要能力的基礎(chǔ)和時(shí)間的沉淀。我們要用科學(xué)理念來創(chuàng)造財(cái)富，守護(hù)財(cái)富，傳承財(cái)富，讓財(cái)富成為我們的朋友！