梯度培育專(zhuān)精特新“小巨人”

王寧 張婉姝

中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著不可替代的作用。在國(guó)際環(huán)境日益復(fù)雜嚴(yán)峻、新冠肺炎疫情加速?lài)?guó)際經(jīng)濟(jì)區(qū)域化、全球供應(yīng)鏈體系趨于重構(gòu)背景下，各國(guó)企業(yè)供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)逐漸顯現(xiàn)。中國(guó)制造業(yè)生產(chǎn)水平和影響力雖大幅提升，但在醫(yī)療器械、電子通信、核心工業(yè)軟件、高端材料、精密設(shè)備等領(lǐng)域仍依賴(lài)進(jìn)口，存在“卡脖子”問(wèn)題，部分機(jī)構(gòu)和企業(yè)供應(yīng)鏈安全受到威脅。

相比大企業(yè)，中小企業(yè)往往聚焦于縫隙市場(chǎng)，部分優(yōu)秀企業(yè)通過(guò)數(shù)十年對(duì)已有產(chǎn)業(yè)技術(shù)的綜合和挖潛，在特定產(chǎn)品上做到了極強(qiáng)專(zhuān)業(yè)度和較高市場(chǎng)占有率，成為產(chǎn)業(yè)鏈上大企業(yè)不可或缺的配套供應(yīng)商，對(duì)補(bǔ)齊供應(yīng)鏈、穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，具有重要作用。

在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化時(shí)期，中小企業(yè)體量小，固定資本投資轉(zhuǎn)向更為靈活，退出傳統(tǒng)領(lǐng)域或進(jìn)入新領(lǐng)域都更便捷，能夠更快地填充由于技術(shù)升級(jí)和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變化產(chǎn)生的市場(chǎng)縫隙，完善產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)節(jié)點(diǎn)。因此，加大對(duì)具有專(zhuān)業(yè)化、精細(xì)化業(yè)務(wù)的中小企業(yè)扶持，激勵(lì)具有研發(fā)能力的企業(yè)重點(diǎn)攻堅(jiān)，突破現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈“卡脖子”環(huán)節(jié)，對(duì)降低供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)具有重要意義。

聚焦五大領(lǐng)域，加速企業(yè)培育

2018年以來(lái)，國(guó)家已公布3批專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)。第三批專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)重點(diǎn)培育領(lǐng)域包括5個(gè)：主導(dǎo)產(chǎn)品應(yīng)優(yōu)先聚焦制造業(yè)短板弱項(xiàng)，符合《工業(yè)“四基”發(fā)展目錄》所列重點(diǎn)領(lǐng)域，從事細(xì)分產(chǎn)品市場(chǎng)屬于制造業(yè)核心基礎(chǔ)零部件、先進(jìn)基礎(chǔ)工藝和關(guān)鍵基礎(chǔ)材料;符合制造強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略十大重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域;屬于產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)及關(guān)鍵領(lǐng)域“補(bǔ)短板”“鍛長(zhǎng)板”“填空白”產(chǎn)品;圍繞重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)展關(guān)鍵基礎(chǔ)技術(shù)和產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化攻關(guān);屬于新一代信息技術(shù)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合的創(chuàng)新產(chǎn)品。

截至2022年1月31日，中國(guó)共有專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)4922家，其中A股上市公司總計(jì)351家。工信部分別于2019年5月、2020年11月和2021年7月公布了3批專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)名單。其中，2019年公布的第一批專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)共248家，上市41家;2020年公布第二批專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)共1744家，上市170家;2021年公布第三批專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)共2930家，上市140家。

從地區(qū)分布來(lái)看，351家專(zhuān)精特新“小巨人”上市企業(yè)集中在江浙滬、北京和廣東區(qū)域。351家公司中，上市公司數(shù)量排名前五的地區(qū)分別為：江蘇省63家、占比18%，廣東省43家、占比12%，上海34家、占比10%，浙江省31家、占比9%，北京24家、占比7%。分批次來(lái)看，前兩批專(zhuān)精特新“小巨人”上市企業(yè)主要集中在江浙滬和北京、廣東等地，第三批次山東、安徽、四川等省份的上市企業(yè)明顯增多。

總體來(lái)看，專(zhuān)精特新上市公司集中在中高端產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，機(jī)械設(shè)備行業(yè)公司數(shù)量遠(yuǎn)超其他行業(yè)。351家企業(yè)中排名前五的申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分別為機(jī)械設(shè)備91家、占比26%，電子40家、占比11%，基礎(chǔ)化工55家、占比16%，醫(yī)藥生物44家、占比13%，電力設(shè)備23家、占比7%。

平均毛利率超40%，小公司研發(fā)投入更高

截至2021年底，工信部共發(fā)布了6批制造業(yè)單項(xiàng)冠軍示范企業(yè)名單，總計(jì)464家企業(yè)。其中，包含188家上市公司，24家國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人，企業(yè)。

截至2022年1月底，351家專(zhuān)精特新 A 股公司中，273家市值在100億元以下，占比78%。其中，市值處于50億元～100億元區(qū)間的公司最多，為101家，占比29%;市值處于30億元～50億元的公司有96家，占比27%。市值超過(guò)300億元的公司僅8家，分布在電新、醫(yī)藥、電子、汽車(chē)4個(gè)領(lǐng)域。

203家專(zhuān)精特新上市公司2020年?duì)I業(yè)收入處于3億元～10億元區(qū)間，占比58%;2020年?duì)I收處于10億元～30億元的公司為84家，占比24%;18家公司2020年?duì)I收超過(guò)30億元，主要分布于化工、醫(yī)藥、汽車(chē)、電新領(lǐng)域。

2020年，17家已上市專(zhuān)精特新公司虧損，其中半數(shù)為電子、機(jī)械領(lǐng)域公司。113家公司歸母凈利潤(rùn)處于5000萬(wàn)元～1億元之間，占比32%;111家公司歸母凈利潤(rùn)處于1億元～2億元之間，占比31%。

2020年，351家專(zhuān)精特新公司平均營(yíng)收為10.54億元，平均歸母凈利潤(rùn)為1.29億元，與創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、中證1000指數(shù)成分相比均較小。但專(zhuān)精特新板塊平均毛利率超過(guò)40%，明顯高于創(chuàng)業(yè)板和中證1000指數(shù)成分，僅低于科創(chuàng)板。同時(shí)，351家公司研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例為5.81%，也僅低于科創(chuàng)板的10%比例。

目前，已上市專(zhuān)精特新公司中，近半數(shù)公司2020年毛利率在30%至50%之間。50家毛利率超過(guò)60%，其中31家為醫(yī)藥生物公司，占絕對(duì)多數(shù)。351家專(zhuān)精特新公司的研發(fā)費(fèi)用占比主要分布在3%至10%之間。營(yíng)收規(guī)模超過(guò)10億元的公司研發(fā)費(fèi)用占比較低，小公司研發(fā)投入力度普遍更高。

梯度培育體系，多方政策出臺(tái)

2016年至2019年，中國(guó)中小企業(yè)在36萬(wàn)戶(hù)以上，占規(guī)模以上企業(yè)比重保持在97%以上。同時(shí)，中小企業(yè)在解決就業(yè)中發(fā)揮著重要作用。2016年一2019年，全國(guó)中小企業(yè)從業(yè)人員保持在4900萬(wàn)人以上，約占規(guī)模以上企業(yè)從業(yè)人員比例的2/3。

2018年以來(lái)，專(zhuān)精特新企業(yè)培育相關(guān)政策密集出臺(tái)，頂層設(shè)計(jì)不斷筑牢。不少省市也出臺(tái)了相關(guān)政策，落實(shí)培育國(guó)家、省、市、區(qū)（縣）級(jí)專(zhuān)精特新企業(yè)。目前，浙江、廣東等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)擁有更多國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新企業(yè)，中部省市對(duì)培育省級(jí)專(zhuān)精特新企業(yè)熱情更高。

從國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)培育情況來(lái)看，截至第三批名單公布，浙江、廣東和山東入選企業(yè)數(shù)量排名前三。浙江和廣東企業(yè)數(shù)量均在400家以上，山東省企業(yè)數(shù)量為367家。排名隨后的分別是江蘇、北京、上海，入選企業(yè)數(shù)量均在250家以上。

從省級(jí)專(zhuān)精特新中小企業(yè)培育情況來(lái)看，山東、重慶和上海的培育數(shù)量已超過(guò)3000家;安徽、江西、河北和貴州培育企業(yè)數(shù)量在2000家以上。

與此同時(shí)，全國(guó)各省市紛紛出臺(tái)獎(jiǎng)補(bǔ)政策，以財(cái)政補(bǔ)貼、提供融資服務(wù)及人才引進(jìn)等方式對(duì)區(qū)、市、省級(jí)“專(zhuān)精特新”企業(yè)及制造業(yè)單項(xiàng)冠軍進(jìn)行補(bǔ)貼。

從財(cái)政補(bǔ)貼金額上看，重點(diǎn)省市對(duì)國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人”補(bǔ)貼在50萬(wàn)元～100萬(wàn)元，省級(jí)專(zhuān)精特新企業(yè)補(bǔ)貼在20萬(wàn)元～50萬(wàn)元，市級(jí)專(zhuān)精特新企業(yè)補(bǔ)貼基本在20萬(wàn)元以下。其中，北上廣補(bǔ)貼力度較高。

北京提供多元化全方位補(bǔ)貼，推動(dòng)中小企業(yè)集中、集聚發(fā)展，包括鼓勵(lì)智能化、數(shù)字化、綠色化發(fā)展及老舊廠(chǎng)房改造等政策。同時(shí)，通過(guò)在北京股權(quán)交易中心“專(zhuān)精特新板”，為企業(yè)進(jìn)行投融資培訓(xùn)及支持企業(yè)在新三板掛牌等方式，加大融資支持、上市培育力度。廣州在項(xiàng)目新建、增資擴(kuò)產(chǎn)及外?。ㄊ校┻w入等落戶(hù)投資方面，補(bǔ)貼力度較大;同時(shí)，在研發(fā)創(chuàng)新、股票發(fā)行及通過(guò)建立產(chǎn)業(yè)園集聚發(fā)展等方面，與北京政策支持方向保持一致階

（本文節(jié)選自《專(zhuān)精特新行業(yè)深度研究》報(bào)告出品方：國(guó)海證券）

（責(zé)編王茜美編趙佳）