阿里零售電商增長(zhǎng)疲乏市場(chǎng)或被分食

近日，阿里巴巴集團(tuán)發(fā)布了截至2021年12月31日止季度（即2022財(cái)年第三季度）財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)收入約人民幣2 425.8億元（單位下同），同比增長(zhǎng)10 %；歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)約204.29億元，同比下降約74 %。業(yè)績(jī)披露后，阿里巴巴美股盤其股價(jià)一度下跌近9 %，最低觸及100.02美元。那么阿里零售電商表現(xiàn)如何？對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心發(fā)布快評(píng)給予解讀。

短期內(nèi)無(wú)法突破導(dǎo)致?tīng)I(yíng)收放緩利潤(rùn)下降

截至2021年12月31日，阿里本季度營(yíng)收2 425.8億元，同比增長(zhǎng)10%。凈利潤(rùn)為人民幣192.24億元，同比下滑75 %。研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級(jí)分析師莫岱青表示，阿里的營(yíng)收增速在持續(xù)放緩，四季度增速僅為10 %，與2021年前3個(gè)季度相比，放緩明顯，其中Q1為63.94%、Q2為34%、Q3為29.43%。阿里對(duì)淘特、社區(qū)商業(yè)平臺(tái)、本地生活服務(wù)等業(yè)務(wù)投入的增加，導(dǎo)致盈利下滑，是平臺(tái)經(jīng)濟(jì)巨頭“跑馬圈地”、資本“野蠻生長(zhǎng)”的體現(xiàn)。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥表示，隨著競(jìng)爭(zhēng)的加劇和反壟斷、互聯(lián)互通的市場(chǎng)秩序得到規(guī)范、線上線下多業(yè)態(tài)的形成、消費(fèi)習(xí)慣的變化，阿里的業(yè)務(wù)和組織適應(yīng)性短期內(nèi)無(wú)法突破，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)收放緩和利潤(rùn)下降。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、海南職業(yè)技術(shù)學(xué)院經(jīng)管學(xué)院劉俊斌教授表示，阿里營(yíng)收放緩是正?，F(xiàn)象，畢竟規(guī)模到一定體量后，增長(zhǎng)放緩是很正常；而凈利潤(rùn)降低，可能是競(jìng)爭(zhēng)因素和運(yùn)營(yíng)成本問(wèn)題。

天貓和淘寶模式已經(jīng)不能滿足消費(fèi)者的多樣化需求

財(cái)報(bào)顯示，中國(guó)商業(yè)分部收入1 722.26億元，同比增長(zhǎng)7 %、環(huán)比增長(zhǎng)35.8 %。淘寶和天貓的在線實(shí)物商品GMV（不包括未付款訂單）單季錄得個(gè)位數(shù)的同比增長(zhǎng)。莊帥表示，這說(shuō)明天貓和淘寶模式已經(jīng)不能滿足消費(fèi)者的多樣化需求、平臺(tái)創(chuàng)新能力下降、組織僵化。

劉俊斌指出，核心淘系電商收入的增速低于營(yíng)收增速，特別是在重要的第三季度的表現(xiàn)，一方面是競(jìng)爭(zhēng)平臺(tái)的崛起、直播電商平臺(tái)的興起，蛋糕重新進(jìn)行了分割，另一方面也可能反應(yīng)出阿里巴巴的業(yè)務(wù)版圖的重心發(fā)生變化，特別是在數(shù)字經(jīng)濟(jì)方面，阿里已經(jīng)積累了很多，今后會(huì)成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

海外用戶增長(zhǎng)充滿未知與挑戰(zhàn)

截至2021年12月31日的12個(gè)月期間，阿里巴巴生態(tài)體系的全球年度活躍消費(fèi)者達(dá)到約12.80億，較截至2021年 9月30日的12個(gè)月增加約4 300萬(wàn)，同比增長(zhǎng)12.8 %，環(huán)比增長(zhǎng)3.2 %。莫岱青表示，用戶規(guī)模是資本市場(chǎng)看重的重要指標(biāo)之一，也是各電商平臺(tái)爭(zhēng)奪的重點(diǎn)。拼多多、京東在用戶規(guī)模上的追趕已經(jīng)讓阿里有緊迫感。另外加上電商間的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，阿里在用戶方面的獲取方面受到阻力，并且接近天花板，更多需要聚焦在用戶的留存時(shí)間、消費(fèi)粘性上。阿里的全球化戰(zhàn)略還在推動(dòng)全球用戶的增長(zhǎng)，不過(guò)受海外“疫情”蔓延、海外監(jiān)管制度的制約、各國(guó)文化差異、地緣政治沖突，還有局部戰(zhàn)爭(zhēng)沖突，充滿未知與挑戰(zhàn)。

新業(yè)務(wù)加大投入挑戰(zhàn)前所未有

新業(yè)務(wù)淘特和淘菜菜是中國(guó)零售市場(chǎng)業(yè)務(wù)矩陣的重要組成部分，單季淘特支付訂單量同比增長(zhǎng)超100 %，淘菜菜季度GMV環(huán)比增長(zhǎng)30 %。莊帥指出，新業(yè)務(wù)面臨強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和挑戰(zhàn)，雖然增長(zhǎng)強(qiáng)勁但也只是前期規(guī)模較小的原因。

而劉俊斌表示，新業(yè)務(wù)淘特和淘菜菜的方向不看好，應(yīng)該改革阿里淘系的業(yè)務(wù)，深化和引領(lǐng)電商迎接新挑戰(zhàn)。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、鮑姆企業(yè)管理咨詢有限公司董事長(zhǎng)鮑躍忠認(rèn)為，阿里起家的模式是以平臺(tái)模式為主，它主要是做中間的平臺(tái)服務(wù)，這種業(yè)務(wù)的投入比較輕。但它的問(wèn)題在于商品優(yōu)勢(shì)不明顯。隨著這種市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇和市場(chǎng)環(huán)境的變化，這種平臺(tái)模式的電商將會(huì)面臨很大市場(chǎng)的壓力。同時(shí)，阿里開(kāi)始模仿京東自營(yíng)模式，對(duì)阿里巴巴來(lái)講確實(shí)面臨著非常緊迫的模式轉(zhuǎn)型這樣一個(gè)迫切的課題。

“另外，電商市場(chǎng)的格局在發(fā)生改變，現(xiàn)在新的電商勢(shì)力在快速上升，像拼多多，也像抖音電商、快手電商、小紅書等。未來(lái)整個(gè)的電商格局還將會(huì)呈現(xiàn)出一種多元化、多平臺(tái)化的發(fā)展趨勢(shì)，所以阿里的電商位置肯定會(huì)面臨持續(xù)的壓力?！滨U躍忠補(bǔ)充道。

對(duì)標(biāo)美團(tuán)阿里本地生活服務(wù)矩陣逐漸清晰

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心生活服務(wù)電商分析師陳禮騰認(rèn)為，本次阿里披露的財(cái)報(bào)中，餓了么、高德、飛豬首次以同一矩陣入列。標(biāo)志著阿里本地生活不僅在業(yè)務(wù)調(diào)整上形成了以餓了么、淘鮮達(dá)為主的“到家”服務(wù)以及高德、飛豬為主的“到目的地”服務(wù)的矩陣布局，也在財(cái)務(wù)及運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)層面上形成了統(tǒng)一。

但同時(shí)，阿里的調(diào)整使得在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上與美團(tuán)越來(lái)越相似（餓了么、淘鮮達(dá)對(duì)標(biāo)美團(tuán)外賣、美團(tuán)買菜，高德、飛豬對(duì)標(biāo)美團(tuán)打車及美團(tuán)旅行），二者的競(jìng)爭(zhēng)變?yōu)閺腃端至B端、一二線城市到下沉市場(chǎng)、基礎(chǔ)服務(wù)到數(shù)字化賦能的全方位競(jìng)爭(zhēng)。

與美團(tuán)差距明顯

從披露的業(yè)績(jī)來(lái)看，以餓了么為主要收入來(lái)源的阿里本地生活服務(wù)營(yíng)收為121.41億元，同比增長(zhǎng)27 %。年度活躍消費(fèi)者達(dá)到約3.72億，單季凈增長(zhǎng)1 700萬(wàn)；生活服務(wù)訂單量季度同比增長(zhǎng)22 %。

陳禮騰表示，單從自身的業(yè)務(wù)來(lái)看，阿里本地生活服務(wù)版塊增長(zhǎng)可觀。但對(duì)比來(lái)看，阿里本地生活服務(wù)與美團(tuán)的差距依舊明顯。去年三季度美團(tuán)僅餐飲外賣業(yè)務(wù)收入265億元，阿里四季度的營(yíng)收不足美團(tuán)三季度外賣業(yè)務(wù)收入的50 %。此外，阿里本地生活服務(wù)依舊處于虧損階段，2021年4季度的經(jīng)營(yíng)虧損76.44億元，經(jīng)調(diào)整EBITA虧損49.87億元。

踐行產(chǎn)業(yè)數(shù)字化道阻且長(zhǎng)

陳禮騰認(rèn)為，現(xiàn)如今，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化已經(jīng)成為各行業(yè)的共識(shí)，本地生活服務(wù)行業(yè)也是如此。在此前本地生活服務(wù)行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化的競(jìng)爭(zhēng)中，餓了么已落于美團(tuán)下風(fēng)。而在該行業(yè)的二次升級(jí)中，隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的深入，平臺(tái)之間的比拼更加聚焦于長(zhǎng)期價(jià)值的創(chuàng)造。這也是阿里本地生活目前以及未來(lái)的主要聚焦點(diǎn)。

在該階段的比拼中，相比于美團(tuán)，依托于阿里巴巴集團(tuán)的阿里本地生活服務(wù)版塊，在人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等數(shù)字化能力方面擁有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，在該行業(yè)的數(shù)字化賦能中擁有更加夯實(shí)的底層基礎(chǔ)。但作為一場(chǎng)長(zhǎng)期戰(zhàn)爭(zhēng)，處于下風(fēng)的阿里本地生活能否后來(lái)居上，比肩甚至超越美團(tuán)，仍有待觀察。

對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心B2B與跨境電商部主任、高級(jí)分析師張周平進(jìn)行了以下解讀。

B2B業(yè)務(wù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)乏力

張周平表示，四季度阿里B2B業(yè)務(wù)較2020年同期增長(zhǎng)近2成19.5 %，但較上季度環(huán)比增長(zhǎng)僅2.05 %，2則數(shù)據(jù)雖實(shí)現(xiàn)了不同程度的增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)乏力。從2021年4個(gè)季度增長(zhǎng)率來(lái)看，該季度地增長(zhǎng)率亦是最低。其中，國(guó)際商業(yè)批發(fā)業(yè)務(wù)的阿里國(guó)際站已連續(xù)4個(gè)季度營(yíng)收超過(guò)了中國(guó)商業(yè)批發(fā)業(yè)務(wù)的1688，該季度二者差額為6.12億元，差額正在不斷擴(kuò)大。

受國(guó)家政策對(duì)跨境電商的支持力度不斷提升，跨境數(shù)字貿(mào)易成為外貿(mào)強(qiáng)勁增長(zhǎng)點(diǎn)，帶動(dòng)阿里國(guó)際站會(huì)員數(shù)量的增加，以及跨境相關(guān)增值服務(wù)增速較快。1688作為內(nèi)貿(mào)B2B平臺(tái)，也收益于國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化大浪潮。當(dāng)前，各B2B電商平臺(tái)加速金融、物流、倉(cāng)儲(chǔ)、加工及設(shè)計(jì)等供應(yīng)鏈資源的數(shù)字化整合，培育產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的新模式新業(yè)態(tài)。

國(guó)際零售業(yè)務(wù)營(yíng)收增速放緩

張周平表示，四季度，阿里國(guó)際商業(yè)零售業(yè)務(wù)收入超百億元，并已連續(xù)3個(gè)季度營(yíng)收超過(guò)百億，營(yíng)收同比增長(zhǎng)14 %，環(huán)比增長(zhǎng)11.86 %，整體增速表現(xiàn)一般。該季度的增速是2021年中增速數(shù)據(jù)最差的一個(gè)季度，直接從第一季度的77.39 %掉到14 %，下降63.39 %。其中營(yíng)收增長(zhǎng)主要原因是Lazada以及Trendyol增速較快。

該季度活躍消費(fèi)者增加1 600萬(wàn)，但相比上個(gè)季度減少400萬(wàn)，年度活躍消費(fèi)用戶超3億人，活躍用戶規(guī)模的不斷攀升顯示用戶對(duì)平臺(tái)粘性的提高及平臺(tái)拉新活動(dòng)舉措效果。在當(dāng)前品牌出海及海外消費(fèi)者網(wǎng)購(gòu)需求增加的大背景下，包括對(duì)阿里國(guó)際零售業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)均是利好。2022年1月，阿里巴巴新設(shè)立海外數(shù)字商業(yè)板塊，進(jìn)一步加碼全球化戰(zhàn)略。

云計(jì)算業(yè)務(wù)營(yíng)收依然強(qiáng)勁

四季度，阿里云營(yíng)收雖依然強(qiáng)勁，但同比增速逐步放緩，較上季度環(huán)比增速下降2.3 %。在增速上，跟2020年平均56.75 %的增速相比，2021年阿里云平均增速則為29.75 %，整體營(yíng)收增速逐步下降。該季度阿里云的營(yíng)收增長(zhǎng)主要來(lái)自金融及電信行業(yè)強(qiáng)勁推動(dòng)。同時(shí)，阿里云通過(guò)“云釘一體”策略進(jìn)一步降低制造、零售、物流等實(shí)體經(jīng)濟(jì)行業(yè)的用云門檻，釘釘上的制造類應(yīng)用數(shù)量同比增長(zhǎng)近300 %。

“海外市場(chǎng)的高速增長(zhǎng)也成為阿里云的新推動(dòng)力，該季度阿里云在韓國(guó)、泰國(guó)均增加了數(shù)據(jù)中心，不斷地對(duì)海外市場(chǎng)進(jìn)行拓展；另非互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的客戶收入占比提高至52 %，在產(chǎn)業(yè)數(shù)字化不斷推進(jìn)的大背景下，也是實(shí)體經(jīng)濟(jì)各行各業(yè)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的進(jìn)程，這對(duì)包括阿里云、京東云、騰訊云、華為云、百度智能云等在內(nèi)的云計(jì)算廠商都將帶來(lái)機(jī)遇?！睆堉芷奖硎?。