• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    稅收優(yōu)惠與企業(yè)創(chuàng)新關(guān)系:一項元分析的檢驗

    2022-04-29 14:13:11范麗嘉
    財務(wù)管理研究 2022年6期
    關(guān)鍵詞:優(yōu)惠稅收維度

    摘要:應(yīng)用元分析的方法,基于中國知網(wǎng)、萬方數(shù)據(jù)庫、Springer Link、Google學(xué)術(shù)等中英文數(shù)據(jù)庫檢索獲得了65篇涉及稅收優(yōu)惠和企業(yè)創(chuàng)新間關(guān)系的實證文章。在對獲得的文獻(xiàn)進(jìn)行編碼和發(fā)表偏倚檢驗后,借助CMA2.0軟件,對稅收優(yōu)惠與企業(yè)創(chuàng)新的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行定量分析,進(jìn)而深入考察企業(yè)創(chuàng)新測量維度、文化因素及行業(yè)因素對二者之間關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn),稅收優(yōu)惠對企業(yè)創(chuàng)新的正相關(guān)關(guān)系十分顯著,同時稅收優(yōu)惠和企業(yè)創(chuàng)新之間的關(guān)系受創(chuàng)新測量維度的變化影響,而稅收優(yōu)惠對企業(yè)創(chuàng)新的正相關(guān)關(guān)系同文化環(huán)境及行業(yè)差異無關(guān)。

    關(guān)鍵詞:

    稅收優(yōu)惠;企業(yè)創(chuàng)新;元分析

    0 引言

    近年來,隨著一系列普惠式減稅政策與特惠式減稅政策的協(xié)同推出,我國的稅制結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化,企業(yè)的創(chuàng)新實力不斷提升。國家稅務(wù)總局披露的信息顯示:受益于研發(fā)費用加計扣除等稅收優(yōu)惠政策的大力扶持,與2019年相比,2020年全國重點稅源企業(yè)研發(fā)支出同比增長13.1%,其中軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)增長勢頭迅猛,增幅25.3%;制造業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)健向好的創(chuàng)新發(fā)展勢頭,增幅9.6%。2021年《政府工作報告》強調(diào),要用稅收優(yōu)惠機制激勵企業(yè)加大研發(fā)投入,著力推動企業(yè)以創(chuàng)新引領(lǐng)發(fā)展。截至2021年6月,我國針對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的主要環(huán)節(jié)和關(guān)鍵領(lǐng)域已陸續(xù)推出100余項項稅費優(yōu)惠政策措施,基本實現(xiàn)企業(yè)生命周期的全流程覆蓋。

    作為具備較強溢出效應(yīng),同時研發(fā)成本高昂、研發(fā)周期不確定、研發(fā)成果具有公共品特性的企業(yè)創(chuàng)新活動,不僅可能是企業(yè)在激烈的市場競爭中掌握獨占優(yōu)勢,從而實現(xiàn)市場勝出的保障,而且有可能成為企業(yè)由盛轉(zhuǎn)衰的轉(zhuǎn)折點。因此,為彌補“看不見的手”在企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新領(lǐng)域的市場失靈問題,減弱“檸檬市場”問題所帶來高昂外部成本,從而加大企業(yè)研發(fā)投入,實現(xiàn)各類創(chuàng)新要素集聚,推動產(chǎn)業(yè)更新,各國政府均借助財政補貼、稅收優(yōu)惠及創(chuàng)新型政府采購等供給需求端政策加以激勵[1],如美國《保護(hù)美國人免于加稅法案》對于研發(fā)稅收抵免的永久性延長,日本《提高生產(chǎn)力特別措施法》對于數(shù)據(jù)信息系統(tǒng)相關(guān)成本的稅收激勵,韓國《特別稅收處理和控制法》中所包含的定向設(shè)施投資稅收優(yōu)惠和針對中小企業(yè)的投資稅收優(yōu)惠。2021年3月召開的國務(wù)院常務(wù)會議對制造業(yè)企業(yè)加計扣除比例及清繳核算方式進(jìn)行了細(xì)致修改,進(jìn)一步凸顯我國推行公平普惠激勵政策,從而激發(fā)全社會各領(lǐng)域的創(chuàng)新要素投入,拉動經(jīng)濟高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展的工作決心。

    伴隨著研發(fā)稅收優(yōu)惠成為一種廣泛使用的國際性創(chuàng)新政策工具,越來越多學(xué)者開始借助計量經(jīng)濟學(xué)的方法對這類政策的實施效果進(jìn)行全面討論。由于美國和加拿大在研發(fā)稅收優(yōu)惠方面起步較早且較為完善,因此早期的實證研究均以這兩國的公司為研究對象。如Swenson[2]、Hines[3]和Billings等[4]專注于20世紀(jì)80~90年代美國公司的樣本,而Klassen等[5]研究了1991—1997年美國和加拿大公司的樣本,這些較為早期的研究均使用最小二乘法來估計研發(fā)稅收優(yōu)惠對邊際成本的支持力度。而隨著計量經(jīng)濟學(xué)方法的不斷延伸,越來越多學(xué)者借助工具變量方法對研發(fā)稅收優(yōu)惠的作用和效果進(jìn)行了深入分析探討。如Lee[6]對加拿大、日本、韓國、中國和印度的公司進(jìn)行了跨國比較;Lokshin和Mohnen[7]對1996—2004年荷蘭公司樣本的額外效應(yīng)進(jìn)行了實證估計。雖然大部分國內(nèi)外學(xué)者都認(rèn)同稅收優(yōu)惠對企業(yè)創(chuàng)新起到了積極影響,但通過文獻(xiàn)回顧可以發(fā)現(xiàn),已有的實證研究在稅收優(yōu)惠和創(chuàng)新績效相關(guān)關(guān)系的方向、強度,研究的行業(yè)背景等方面存在顯著差異[8-10]。如吳秋生和王婉婷[11]運用隨機前沿模型,對2013—2017年的高新技術(shù)上市公司進(jìn)行實證檢驗,發(fā)現(xiàn)加計扣除政策盡管在一定程度上提升了企業(yè)的創(chuàng)新投入,但卻會引起企業(yè)創(chuàng)新效率的下降。儲德銀等[12]通過系統(tǒng)分析滬市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司的各項數(shù)據(jù),發(fā)現(xiàn)稅收優(yōu)惠對這類企業(yè)的產(chǎn)出引導(dǎo)成效并不明顯。在樣本行業(yè)方面,不少學(xué)者都將研究視角聚焦于制造業(yè)企業(yè)[13-17],但也有學(xué)者從服務(wù)業(yè)[17-19]、文化產(chǎn)業(yè)[20-21]等角度考察了稅收優(yōu)惠對企業(yè)創(chuàng)新的影響。此外,也有部分學(xué)者在實證研究中引入了中介變量進(jìn)行分析[22-23]。目前,稅收優(yōu)惠能否為企業(yè)創(chuàng)新帶來實質(zhì)性提升、何種企業(yè)能夠從稅收優(yōu)惠中獲益最大,以及哪些因素會影響二者之間的相關(guān)關(guān)系等問題仍是學(xué)術(shù)界探討的重點。

    考慮到稅收優(yōu)惠和企業(yè)創(chuàng)新之間的相關(guān)關(guān)系在不同研究中呈現(xiàn)較大差異,同時,單個研究的研究成果受實驗設(shè)計的影響而缺乏普遍性共識。因此,本文運用元分析的方法,在系統(tǒng)梳理稅收優(yōu)惠和企業(yè)創(chuàng)新間關(guān)系理論研究成果的基礎(chǔ)上,廣泛搜集國內(nèi)外數(shù)據(jù)庫學(xué)術(shù)文獻(xiàn),對稅收優(yōu)惠和企業(yè)創(chuàng)新績效之間的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行深度探索。從而在克服以往單個實驗在樣本確定、變量測量等方面局限性,拓寬企業(yè)創(chuàng)新績效理論研究成果的同時,為我國稅收政策的優(yōu)化調(diào)整和公共資源配置提供一定意見和建議。

    1 理論回顧和假設(shè)

    1.1 稅收優(yōu)惠和企業(yè)績效

    通過文獻(xiàn)回顧可以發(fā)現(xiàn),目前有很多國內(nèi)外研究支持稅收優(yōu)惠對企業(yè)創(chuàng)新績效有積極的促進(jìn)作用。相關(guān)研究者認(rèn)為給予企業(yè)一定稅收優(yōu)惠,最直接的作用就是降低了企業(yè)經(jīng)濟活動的成本,進(jìn)而引導(dǎo)企業(yè)擴大經(jīng)濟投資的規(guī)模,提高他們從事經(jīng)濟活動的積極性。而隨著企業(yè)經(jīng)濟投資規(guī)模的擴大,又能夠使企業(yè)享受更多稅收優(yōu)惠,以構(gòu)成良性循環(huán),這一良性循環(huán)必將使企業(yè)創(chuàng)新績效提升的可能性更大。不少實證類型的研究也證明稅收優(yōu)惠對企業(yè)創(chuàng)新績效存在正向影響作用。例如,Lokshin和Mohnen[7]以荷蘭境內(nèi)的企業(yè)為樣本,證明稅收優(yōu)惠有效降低了企業(yè)的經(jīng)營成本,進(jìn)而使企業(yè)擴大了經(jīng)濟投入。Koga[24]通過對10年間900多家日本制造企業(yè)的研究發(fā)現(xiàn),稅收優(yōu)惠對大企業(yè)的投資激勵更為明顯。國內(nèi)的研究中也有不少學(xué)者支持上述結(jié)論。朱平芳和徐偉民[25]通過對大中型工業(yè)企業(yè)的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析,發(fā)現(xiàn)稅收優(yōu)惠確實加大了這類企業(yè)在研發(fā)方面的資金投入。張信東等[26]通過使用傾向得分匹配法對部分上市公司2008—2011年的數(shù)據(jù)進(jìn)行了研究,結(jié)果表明稅收優(yōu)惠正向影響企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出。還有一些研究以專利數(shù)來反映企業(yè)的創(chuàng)新績效,研究結(jié)論亦支持上述論證。

    但是稅收優(yōu)惠在激勵企業(yè)加大投資的同時,也不一定會帶來創(chuàng)新績效的提升,甚至可能出現(xiàn)創(chuàng)新績效降低的情況。例如,由于優(yōu)惠政策的出臺,企業(yè)可能采取一些手段使得企業(yè)支出虛假增加,進(jìn)而影響稅收優(yōu)惠政策的正面效應(yīng)。Wallsten[27]詳細(xì)考察了申請創(chuàng)新研究計劃的美國境內(nèi)小規(guī)模企業(yè),發(fā)現(xiàn)稅收優(yōu)惠政策對這類企業(yè)的擠出效應(yīng)十分明顯。與此類似,我國學(xué)者徐偉民和李志軍[28]運用面板數(shù)據(jù)考察了上海市100多家高新技術(shù)企業(yè)的經(jīng)營績效,發(fā)現(xiàn)稅收優(yōu)惠中的減免政策對企業(yè)的專利數(shù)存在門檻效應(yīng)。此外,部分學(xué)者認(rèn)為稅收優(yōu)惠和企業(yè)創(chuàng)新之間的相關(guān)關(guān)系并不明顯。如Cappelen等[29]選用挪威企業(yè)作為觀察樣本,發(fā)現(xiàn)稅收優(yōu)惠中的部分政策對稅收產(chǎn)出的影響并不顯著。我國學(xué)者閻維潔從稅制方面探究了企業(yè)所得稅優(yōu)惠對企業(yè)科技創(chuàng)新的作用,發(fā)現(xiàn)該優(yōu)惠政策在一定程度上增加了技術(shù)市場的活躍程度,但對企業(yè)本身的創(chuàng)新活動效力不大。對于稅收優(yōu)惠和企業(yè)創(chuàng)新績效之間的關(guān)系,雖然先前的研究結(jié)論頗有爭議,并未達(dá)成統(tǒng)一意見,但基于大多數(shù)研究結(jié)論,本研究提出如下假設(shè):

    H1:稅收優(yōu)惠對企業(yè)創(chuàng)新有著顯著的正向影響。

    1.2 企業(yè)創(chuàng)新測量維度

    因為不同學(xué)者對于企業(yè)創(chuàng)新的內(nèi)涵有著不同理解,所使用的研究方法也各不相同,所以在對企業(yè)創(chuàng)新測量的過程中,有的選擇單維度測量,有的選擇多維度測量。夏力[30]在對179家創(chuàng)業(yè)板上市公司的相關(guān)研究中,從企業(yè)研發(fā)費用投入強度和企業(yè)擁有的專利數(shù)量2個方面測量企業(yè)創(chuàng)新。而儲德銀等[12]在以上海市137家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司為樣本的研究中則從企業(yè)累計獲得專利數(shù)量的自然對數(shù)這1個方面對企業(yè)創(chuàng)新進(jìn)行測量。相較于單維度測量,多維度測量對于變量的評估更加全面、具體。從不同方面對變量進(jìn)行測量,能夠讓被調(diào)查者對概念有更加深入的理解和領(lǐng)會,從而提高本次測量的信度和效度。就企業(yè)創(chuàng)新來說,多方面的測量涵蓋更加豐富的內(nèi)涵,同時也有可能增大在維度選取、影響路徑分析等方面的誤差概率。結(jié)合上述分析,本研究提出如下假設(shè):

    H2:不同的企業(yè)創(chuàng)新測量維度會對稅收優(yōu)惠和企業(yè)創(chuàng)新的相關(guān)關(guān)系產(chǎn)生影響。

    1.3 國家文化差異

    稅制體系是一個國家內(nèi)部稅收系統(tǒng)的整體布局和總體結(jié)構(gòu),是國家根據(jù)自身經(jīng)濟和發(fā)展情況需要所制定。不同的國家由于歷史文化、經(jīng)濟發(fā)展和政治制度等方面存在較大差異,其稅制結(jié)構(gòu)也會有所不同,例如,我國的稅制結(jié)構(gòu)以流轉(zhuǎn)稅為主,所得稅為輔,而西方資本主義國家的稅制架構(gòu)大多由所得稅構(gòu)成。相應(yīng)地,在不同稅制結(jié)構(gòu)下,稅收優(yōu)惠政策也會產(chǎn)生差異。而不同程度的稅收優(yōu)惠給企業(yè)帶來的利益可能有所不同,進(jìn)而對企業(yè)創(chuàng)新的激勵程度亦會產(chǎn)生影響。在文獻(xiàn)編碼的過程中發(fā)現(xiàn),不同文化背景下的相關(guān)研究,其研究結(jié)果存在一定差異性。如馮海紅等[14]在針對我國境內(nèi)28個大中型制造業(yè)企業(yè)的研究中發(fā)現(xiàn),稅收優(yōu)惠和企業(yè)創(chuàng)新之間為中等程度的相關(guān)關(guān)系。而Abhiroop Mukherjee[31]等以部分美國企業(yè)為樣本的研究中則認(rèn)為,稅收優(yōu)惠和企業(yè)創(chuàng)新之間為低等程度的相關(guān)關(guān)系。由此,本研究提出如下假設(shè):

    H3:國家文化差異對稅收優(yōu)惠和企業(yè)創(chuàng)新的關(guān)系起到調(diào)節(jié)作用。

    1.4 行業(yè)差異

    生產(chǎn)制造性企業(yè)和服務(wù)性企業(yè)在各自的產(chǎn)品產(chǎn)出、賬務(wù)處理、組織運作方式和資本投入等方面有很大不同。在創(chuàng)新方面,相比服務(wù)企業(yè),制造企業(yè)對于創(chuàng)新成本和技術(shù)投入等有著更高要求,其創(chuàng)新的風(fēng)險也較高。因此,同等規(guī)模下的制造企業(yè)與服務(wù)企業(yè)在面對同樣力度稅收優(yōu)惠的激勵時,服務(wù)企業(yè)更有可能在降低成本的同時加大新產(chǎn)品研發(fā)投入,從而提升企業(yè)創(chuàng)新績效;而面對高昂的技術(shù)投入、科研投入和機器設(shè)備投入,稅收優(yōu)惠政策所產(chǎn)生的激勵可能并不足以引起制造企業(yè)更多的創(chuàng)新投入。朱沁瑤[32]在基于190多家服務(wù)企業(yè)的調(diào)查研究中指出,稅收優(yōu)惠政策與企業(yè)的創(chuàng)新研發(fā)投入之間呈現(xiàn)高等程度的相關(guān)關(guān)系。而陳偉林[33]在減稅降費對于制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新績效影響的研究中,證明減稅降費政策與制造業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新績效的相關(guān)程度較低。由此,本研究提出如下假設(shè):

    H4:同從事成產(chǎn)制造行業(yè)的企業(yè)相比,服務(wù)性企業(yè)中稅收優(yōu)惠與企業(yè)創(chuàng)新的相關(guān)程度更高。

    2 研究方法

    2.1 文獻(xiàn)檢索與篩選

    借鑒Fulvio和Christine[34]、伍嬋提和蔣天穎[35]的研究方法,為確保相關(guān)文獻(xiàn)應(yīng)收盡錄,本文選用如下流程實現(xiàn)樣本檢索:

    (1)基于中國期刊全文數(shù)據(jù)庫、維普數(shù)據(jù)庫、萬方數(shù)據(jù)庫、超星期刊數(shù)據(jù)庫,以“稅收優(yōu)惠”“稅收政策”“企業(yè)創(chuàng)新”“研發(fā)創(chuàng)新”為題名、關(guān)鍵詞對已經(jīng)公開發(fā)表過的中文學(xué)術(shù)期刊進(jìn)行檢索。

    (2)基于Web of Science、JSTOR西文過刊數(shù)據(jù)庫、Springer Link、Google學(xué)術(shù),以“R&D tax credits”“enterprise innovation”“R&D policy”為題名、關(guān)鍵詞對已經(jīng)公開發(fā)表過的外文學(xué)術(shù)期刊進(jìn)行檢索。

    (3)基于知網(wǎng)博碩士學(xué)位論文數(shù)據(jù)庫、UMI ProQuest博碩士學(xué)位論文文摘數(shù)據(jù)庫等學(xué)位論文平臺,以上述關(guān)鍵詞對國內(nèi)外碩博士論文進(jìn)行檢索。

    (4)對于于本研究主題相關(guān)的,無權(quán)限直接獲取的中外文獻(xiàn),借助文獻(xiàn)傳遞、館際互助及聯(lián)系作者等方式間接獲取。

    在運用上述步驟進(jìn)行文獻(xiàn)檢索后,共獲得97篇初始文獻(xiàn),檢索的時間跨度為2004—2021年,數(shù)據(jù)的最后更新日期為2021年8月22日。

    在獲得上述初始文獻(xiàn)之后,考慮到構(gòu)建元分析樣本的實際需求,仍需按如下規(guī)則進(jìn)行二次篩選,以確保納入分析中的文獻(xiàn)的質(zhì)量和相關(guān)度:

    (1)在研究主題方面,文章的研究主題必須是稅收優(yōu)惠對企業(yè)創(chuàng)新的作用影響,文章的研究模型中必須包含稅收優(yōu)惠、企業(yè)創(chuàng)新等核心變量。

    (2)在研究方法方面,必須運用定量的研究方法考察稅收優(yōu)惠和企業(yè)創(chuàng)新之間的相關(guān)關(guān)系,其研究成果中必須容納進(jìn)行實驗所要求的各項信息,如樣本量、標(biāo)準(zhǔn)偏差、路徑系數(shù)、回歸系數(shù)或其他可通過公式轉(zhuǎn)化的統(tǒng)計量。

    (3)在研究樣本方面,應(yīng)確保所獲取研究樣本間的相對獨立性,對樣本存在交叉使用的實證文獻(xiàn)進(jìn)行剝離,并對同樣本來源的多篇研究成果進(jìn)行有選擇性的刪除。通過對初始文獻(xiàn)的二次篩選,本研究最終選用包括53篇中文文獻(xiàn)、12篇外文文獻(xiàn)在內(nèi)的65篇研究稅收優(yōu)惠與企業(yè)創(chuàng)新相關(guān)性的實證文獻(xiàn)作為后續(xù)元分析過程的實驗樣本。

    2.2 文獻(xiàn)編碼

    由于二次篩選后的實證文獻(xiàn)無法直接用于元分析實驗,因此本研究參考Borenstein等[36]推薦的方法設(shè)計編碼手冊,從研究特征和效應(yīng)值2個角度對二次篩選后的文獻(xiàn)內(nèi)容進(jìn)行數(shù)據(jù)編碼,進(jìn)而提取出樣本文獻(xiàn)中的各類定量和定性信息。其中,編碼手冊的研究特征信息主要涵蓋作者姓名、樣本體量、樣本所在地區(qū)、樣本所在行業(yè),以及樣本維度等欄目;效應(yīng)值信息則囊括不同類型變量的信度值,各類研究中所涉及相關(guān)系數(shù)(如r值、F值、t值、β值),以及作為判斷界限的顯著性水平??紤]到編碼過程可能受人為因素影響,整體編碼過程由2位專業(yè)人員獨立進(jìn)行,并在完成后對照驗證。對照結(jié)果顯示,在對65篇研究稅收優(yōu)惠與企業(yè)創(chuàng)新相關(guān)性的實證文獻(xiàn)進(jìn)行編碼的過程中,僅有少數(shù)文獻(xiàn)的編碼結(jié)果存在爭議。對于這類編碼結(jié)果,本文通過專家咨詢、聯(lián)系原文作者、綜合研判等方式進(jìn)行最終確定。具體編碼情況見表1。

    3 實證結(jié)果

    3.1 發(fā)表性偏移檢驗

    由于元分析過程十分依賴已出版文獻(xiàn)的研究結(jié)論,而已有文獻(xiàn)中的發(fā)表性偏移可能會致使元分析結(jié)果產(chǎn)生失真,因此借助CMA2.0生成的漏斗圖和失安全系數(shù)對出版偏差進(jìn)行合規(guī)評估,見圖1。

    從圖1可以看出,在漏斗圖中的數(shù)據(jù)均圍繞中線對稱分布,且集中于圖中的中上端,因此有理由判斷本次元分析所選擇的樣本可靠,出現(xiàn)出版偏移的可能性較低。同時,經(jīng)計算得出稅收優(yōu)惠和企業(yè)創(chuàng)新關(guān)系元分析的失安全系數(shù)為9 608,遠(yuǎn)大于否定元分析結(jié)果所需要的相反結(jié)論個數(shù),即5×K+10(K為獨立研究的樣本量)。因此,本研究存在出版偏倚的可能性極小。

    3.2 異質(zhì)性檢驗

    在進(jìn)行完發(fā)表性偏移檢驗后,考慮到同質(zhì)性數(shù)據(jù)和異質(zhì)性數(shù)據(jù)在處理方式上的不一致性,借助CMA2.0對收集的數(shù)據(jù)進(jìn)行異質(zhì)性檢驗,詳細(xì)考察了95%的置信區(qū)間下樣本分析的P值、Q值和I2,據(jù)以分析研究結(jié)果的顯著性程度及異質(zhì)性水平,檢驗結(jié)果見表2。

    檢驗結(jié)果表明:I2值為99.512%,遠(yuǎn)大于臨界值50%,這反映出有99.512%的觀察變異來自效應(yīng)值之間的真實差異,僅有不到0.5%的觀察變異由隨機誤差導(dǎo)致;Q值為13 937.288,遠(yuǎn)大于臨界值64。兩類檢驗結(jié)果都顯示本次元分析所選用的樣本數(shù)據(jù)之間具有高度的異質(zhì)性,應(yīng)選用隨機效應(yīng)模型進(jìn)行分析。

    3.3 主效應(yīng)檢驗

    基于上述異質(zhì)性檢驗結(jié)果,選用隨機效應(yīng)模型對樣本進(jìn)行主效應(yīng)檢驗,實驗結(jié)果見表3。在隨機效應(yīng)模型中,稅收優(yōu)惠和企業(yè)創(chuàng)新的主效應(yīng)為0.169,說明稅收優(yōu)惠和企業(yè)創(chuàng)新之間呈現(xiàn)正向相關(guān)關(guān)系。其95%的置信區(qū)間的下限為0.133,上限為0.205,該區(qū)間不包括0,說明主效應(yīng)分析結(jié)果顯著,H1得證。結(jié)合主效應(yīng)檢驗與異質(zhì)性檢驗的分析結(jié)果,可以初步估計稅收優(yōu)惠和企業(yè)創(chuàng)新的關(guān)系可能受潛在調(diào)節(jié)變量的影響。

    3.4 調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗

    為更好地探究諸如測量維度、國家文化和行業(yè)因素這些調(diào)節(jié)變量對稅收優(yōu)惠與企業(yè)創(chuàng)新的關(guān)系的影響,運用SPSS軟件對上述調(diào)節(jié)變量實施元回歸分析,具體結(jié)果見表4。通過文獻(xiàn)回顧和分析發(fā)現(xiàn),在搜集到的文獻(xiàn)研究樣本中,有20篇文獻(xiàn)對企業(yè)創(chuàng)新劃分為多個維度進(jìn)行分析,有45篇文獻(xiàn)將企業(yè)創(chuàng)新作為一個整體來分析。研究結(jié)果顯示,企業(yè)創(chuàng)新的單維與多維度劃分對顧客參與和企業(yè)創(chuàng)新績效之間相關(guān)關(guān)系的影響十分顯著(β=-0.119,P=0.000),故H2得到支持。

    不同文化背景下不同的稅制結(jié)構(gòu)可能會對稅收優(yōu)惠與和企業(yè)創(chuàng)新之間的相關(guān)關(guān)系產(chǎn)生影響。本研究將國家文化因素劃分為國內(nèi)文化和國外文化,在搜集篩選到的文獻(xiàn)中有54篇文獻(xiàn)是在國內(nèi)文化背景下的研究,11篇文獻(xiàn)是在國外文化背景下的研究。研究結(jié)果顯示,國家文化的差異對于稅收優(yōu)惠與企業(yè)創(chuàng)新之間相關(guān)關(guān)系的調(diào)節(jié)作用不顯著(β=-0.041,P =0.328),H3未得到支持。

    由于制造業(yè)和服務(wù)業(yè)之間存在較大差異,2種不同性質(zhì)的企業(yè)對于稅收優(yōu)惠激勵的程度也不同,故本研究探究了行業(yè)差異對稅收優(yōu)惠與企業(yè)創(chuàng)新之間相關(guān)關(guān)系的影響。在搜集到的文獻(xiàn)中,有18篇文獻(xiàn)的研究對象是制造企業(yè),12篇文獻(xiàn)的研究對象是服務(wù)企業(yè),其余為混合樣本的研究。研究結(jié)果顯示,行業(yè)差異對于自變量與因變量之間關(guān)系的調(diào)節(jié)作用不顯著(β=0.098,P=0.498),H4也未得到支持。

    4 結(jié)語

    在企業(yè)創(chuàng)新領(lǐng)域,稅收優(yōu)惠作為一種全球性政策工具,其具體的實施成效受到國內(nèi)外學(xué)者的持續(xù)關(guān)注。為探明稅收優(yōu)惠與企業(yè)創(chuàng)新間的作用關(guān)系,探討不同調(diào)節(jié)變量在稅收優(yōu)惠與企業(yè)創(chuàng)新間的影響作用,本文基于元分析方法的理論框架,借助CMA2.0軟件、SPSS軟件對2004—2021年國內(nèi)外65篇研究稅收優(yōu)惠與企業(yè)創(chuàng)新關(guān)系的實證文獻(xiàn)進(jìn)行整合編碼再分析。深度分析了稅收優(yōu)惠和企業(yè)創(chuàng)新間的定量關(guān)系,檢驗了創(chuàng)新測量維度、文化差異、行業(yè)差異3個調(diào)節(jié)變量的作用效果,研究結(jié)論如下:

    首先,從整體效應(yīng)來看,稅收優(yōu)惠對企業(yè)創(chuàng)新有顯著正向影響,即稅收優(yōu)惠政策的實施能夠切實提升企業(yè)的創(chuàng)新力度。作為具備公共消費性和外溢性的創(chuàng)新活動,稅收優(yōu)惠能夠借助降低稅率、減少稅基及對企業(yè)繳納稅額的減免返還等方式有效解決研發(fā)過程中的市場失靈和企業(yè)尋租問題。在作用形式上,稅收優(yōu)惠不僅有效、直接或間接地降低了企業(yè)研發(fā)成本,還借助損失補償或當(dāng)期損失跨年結(jié)轉(zhuǎn)等方式改變了企業(yè)風(fēng)險資產(chǎn)與非風(fēng)險資產(chǎn)的資金配比,使企業(yè)在研發(fā)過程中的抗風(fēng)險能力得以有效增強。同時,針對研發(fā)科研人員在個人稅費繳納方面的稅收優(yōu)惠政策,能夠切實激發(fā)研發(fā)人員的工作熱情,加大對技術(shù)創(chuàng)新過程中的人力資本投入。因此,在我國進(jìn)入提質(zhì)增效、調(diào)結(jié)構(gòu)、去杠桿的經(jīng)濟“新常態(tài)”的今天,稅務(wù)主管部門更應(yīng)著眼于稅收優(yōu)惠政策在企業(yè)創(chuàng)新過程中所具備的扶持激勵效應(yīng),強化政策的技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出導(dǎo)向,避免稅收優(yōu)惠的作用僅停留于研發(fā)投入階段。同時,也要做到更為科學(xué)地平衡直接稅收優(yōu)惠和間接稅收優(yōu)惠政策的實施配比,逐步優(yōu)化現(xiàn)有稅收結(jié)構(gòu),實施“精準(zhǔn)制導(dǎo)”的差異化減稅降費政策,從而有效促進(jìn)國家創(chuàng)新績效戰(zhàn)略的穩(wěn)步推進(jìn)。

    其次,從調(diào)節(jié)效應(yīng)來看,企業(yè)創(chuàng)新的測量因素對稅收優(yōu)惠和企業(yè)創(chuàng)新間的關(guān)系具有顯著的調(diào)節(jié)作用。相較于從多個維度測量企業(yè)創(chuàng)新,企業(yè)創(chuàng)新的單維度測量方式對稅收優(yōu)惠和企業(yè)創(chuàng)新間關(guān)系的影響更加顯著。由于從多個維度對企業(yè)創(chuàng)新進(jìn)行測量的過程中,各維度之間的復(fù)雜性程度更高,而這種復(fù)雜性的研究設(shè)計反而增大了維度選取、影響路徑分析等方面的誤差概率,因而多維度的企業(yè)創(chuàng)新測量方式在對稅收優(yōu)惠和企業(yè)創(chuàng)新間的關(guān)系的調(diào)節(jié)作用上略遜于單維度測量的調(diào)節(jié)作用。由此可見,不同維度的測量方法會對稅收優(yōu)惠和企業(yè)創(chuàng)新的相關(guān)性造成影響。因此,后續(xù)學(xué)者在進(jìn)行同類型的研究設(shè)計時,應(yīng)當(dāng)注意考慮量表選擇的科學(xué)性和準(zhǔn)確性,避免過于復(fù)雜的維度設(shè)計所產(chǎn)生測量結(jié)果上的反作用。

    再次,在本研究中H3和H4沒有得到支持,這說明國家文化差異和行業(yè)因素對稅收優(yōu)惠和企業(yè)創(chuàng)新間關(guān)系的調(diào)節(jié)作用不顯著。前者說明稅收優(yōu)惠與企業(yè)創(chuàng)新間的關(guān)系不受地理間隔和文化因素的影響,即在不論是在我國還是在世界其他范圍內(nèi),稅收優(yōu)惠都能夠較為普遍地為企業(yè)創(chuàng)新提供政策支持,各國文化上的差異對稅收優(yōu)惠與企業(yè)創(chuàng)新間的關(guān)系無直接影響;后者體現(xiàn)出稅收優(yōu)惠對企業(yè)創(chuàng)新的影響是在各行業(yè)內(nèi)部具備一定普遍性,不論是在制造業(yè)還是在服務(wù)業(yè),稅收優(yōu)惠都能顯著提升企業(yè)的創(chuàng)新力度。需要注意的是,H3和H4沒有得到支持也有可能是本研究所無法避免的數(shù)據(jù)偏差引起,即由于檢索的文獻(xiàn)數(shù)量依舊不足,進(jìn)而無法對H3和H4進(jìn)行清晰判斷。因此后續(xù)學(xué)者可以嘗試在本文所建立的樣本庫基礎(chǔ)上進(jìn)一步完善,從而對H3和H4進(jìn)行更深入的分析。

    最后,本文還存在一定不足。例如,本文所檢索的樣本均來源于中英文數(shù)據(jù)庫,對其他語言的文獻(xiàn)缺乏整理。同時本文僅從創(chuàng)新測量維度、國家文化差異、行業(yè)差異的角度探究稅收優(yōu)惠和企業(yè)創(chuàng)新間關(guān)系的調(diào)節(jié)作用,沒有分析其他因素對稅收優(yōu)惠和企業(yè)創(chuàng)新間的調(diào)節(jié)影響。后續(xù)學(xué)者可在本文研究的基礎(chǔ)上以引入多樣化的研究方法,從而更準(zhǔn)確地闡釋稅收優(yōu)惠與企業(yè)創(chuàng)新之間的內(nèi)在聯(lián)系。

    參考文獻(xiàn)

    [1]許強.國外激勵企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的財稅政策及對我國的啟示[J].中國財政,2014(2):75-77.

    [2]SWENSON C W. Some tests of the incentive effects of the research and experimentation tax credit[J].Journal of Public Economics,1992,49(2):203-218.

    [3]HINES J R. On the sensitivity of R&D to delicate tax changes:the behaviour of U.S. multinationals in the 1980[R]. NBER Working Paper Series,1993.

    [4]BILLINGS A,GLAZUNOV S,HOUSTON M.The role of taxes in corporate research and development spending[J]. R&D Management,2001,31(4):465-477.

    [5]KLASSEN K J,PITTMAN J A,REED M P,et al. A cross-national comparison of R&D expenditure decisions:tax incentives and financial constraints[J].Contemporary Accounting Research,2010,21(3): 639-680.

    [6]LEE C Y.The differential effects of public R&D support on firm R&D:theory and evidence from multi-country data[J]. Technovation,2011,31(5-6):256-269.

    [7]

    LOKSHIN B,MOHNEN P.Measuring the effectiveness of R&D tax credits in the Netherlands[J].Social Science Electronic Publishing,2008(1):2007-2025.

    [8]陳海聲,陶羽華. 研發(fā)費用加計扣除政策對企業(yè)研發(fā)投入的影響:以滬深A(yù)股高科技上市公司為例[J].財會月刊,2016(10):11-16.

    [9]THOMSON R .The effectiveness of R&D taxcredits[J]. Review of Economics and Statistics,2017,99(3):544-549.

    [10]寧靚,李紀(jì)琛.財稅政策對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的激勵效應(yīng)[J].經(jīng)濟問題,2019(11):38-45.

    [11]吳秋生,王婉婷.加計扣除、國家審計與創(chuàng)新效率[J]. 審計研究,2020(5):30-40.

    [12]儲德銀,紀(jì)凡,楊珊.財政補貼、稅收優(yōu)惠與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)專利產(chǎn)出[J].稅務(wù)研究,2017(4):99-104.

    [13]王蒼峰.稅收減免與研發(fā)投資:基于我國制造業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)的實證分析[J].稅務(wù)研究,2009(11):25-28.

    [14]馮海紅,曲婉,李銘祿.稅收優(yōu)惠政策有利于企業(yè)加大研發(fā)投入嗎?[J].科學(xué)學(xué)研究,2015,33(5):665-673.

    [15]任海云,宋偉宸.企業(yè)異質(zhì)性因素、研發(fā)費用加計扣除與R&D投入[J].科學(xué)學(xué)研究,2017,35(8):1232-1239.

    [16]水會莉,韓慶蘭.融資約束、稅收激勵與企業(yè)研發(fā)投入:來自中國制造業(yè)上市公司的證據(jù)[J].科技管理研究,2016,36(7):30-36.

    [17]陳紅,張玉,劉東霞.政府補助、稅收優(yōu)惠與企業(yè)創(chuàng)新績效:不同生命周期階段的實證研究[J].南開管理評論,2019,22(3):187-200.

    [18]張凱,林小玲,傅卓榮.增值稅減免、企業(yè)稅負(fù)與創(chuàng)新投入:基于2013—2015年調(diào)查數(shù)據(jù)的分析[J].商業(yè)研究,2017(11):39-45.

    [19]吳松彬,黃惠丹,張凱.R&D稅收激勵有效性與影響因素:基于15%稅率式優(yōu)惠和研發(fā)加計扣除政策的實證比較分析[J].科技進(jìn)步與對策,2019(11):117-124.

    [20]毛牧然,王健,陳凡.我國網(wǎng)絡(luò)文化產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新稅收優(yōu)惠政策的現(xiàn)狀不足與對策[J]. 中國科技論壇,2014(9):115-120.

    [21]夏傳偉.政府補貼、稅收優(yōu)惠對數(shù)字文化上市公司技術(shù)創(chuàng)新投入及產(chǎn)出的影響研究[D].合肥:安徽大學(xué),2020.

    [22]孫瑩.稅收政策對企業(yè)創(chuàng)新績效影響的實證研究[J].上海市經(jīng)濟管理干部學(xué)院學(xué)報,2015,13(4):46-56.

    [23]李維安,李浩波,李慧聰.創(chuàng)新激勵還是稅盾?高新技術(shù)企業(yè)稅收優(yōu)惠研究[J].科研管理,2016,37(11):61-70.

    [24]KOGAT.Firm size and R&D tax incentives[J]. Technovation,2003,23(7):643-648.

    [25]朱平芳,徐偉民.政府的科技激勵政策對大中型工業(yè)企業(yè)R&D投入及其專利產(chǎn)出的影響:上海市的實證研究[J].經(jīng)濟研究,2003(6):45-53.

    [26]張信東,賀亞楠,馬小美.R&D稅收優(yōu)惠政策對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的激勵效果分析:基于國家級企業(yè)技術(shù)中心的研究[J].當(dāng)代財經(jīng),2014(11):35-45.

    [27]WALLSTEN S J.The effects of government-industry R&D programs on private R&D:the case of the small business innovation research program.[J]. RAND Journal of Economics,2000,31(1): 82-100.

    [28]徐偉民,李志軍.政府政策對高新技術(shù)企業(yè)專利產(chǎn)出的影響及其門檻效應(yīng):來自上海的微觀實證分析[J].上海經(jīng)濟研究,2011(7):79-85.

    [29]CAPPELEN A,RAKNERUD A,RYBALKA M.The effects of R&D tax credits on patenting and innovations[J]. Research Policy,2012,41(2):334-345.[30]夏力.稅收優(yōu)惠能否促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新:基于創(chuàng)業(yè)板上市公司的研究[J].中國科技論壇,2012(12):56-61.

    [31]MUKHERJEE A,SINGH M,ALDOKAS A. Do corporate taxes hinder innovation?[J]. Journal of Financial Economics,2017,124(1):195-221.

    [32]

    朱沁瑤.所得稅優(yōu)惠政策對企業(yè)研發(fā)投入的激勵效應(yīng):基于信息技術(shù)業(yè)上市公司的實證研究[J].稅收經(jīng)濟研究,2019,24(2):18-28.

    [33]陳偉林.減稅降費對制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新績效影響研究[D].福州:閩江學(xué)院,2021.

    [34]CASTELLACCI F,LIE C.Do the effects of R&D tax credits vary across industries? A meta-regression analysis[J].Research Policy,2015,44(4):819-832.

    [35]伍嬋提,蔣天穎.組織動態(tài)能力與知識創(chuàng)新的關(guān)系:一項元分析的檢驗[J].技術(shù)經(jīng)濟,2018,37(4):60-67.

    [36]BORENSTEIN M,HEDGES L V,HIGGINS J P T,et al. Introduction to meta-analysis[M].New York:John Wiley & Sons,2021.

    收稿日期:2022-01-18

    作者簡介:

    范麗嘉,女,1983年生,本科,會計師,主要研究方向:會計、稅務(wù)理論與實務(wù)。

    猜你喜歡
    優(yōu)惠稅收維度
    優(yōu)惠大甩賣
    優(yōu)惠訂閱
    淺論詩中“史”識的四個維度
    中華詩詞(2019年7期)2019-11-25 01:43:00
    讀者優(yōu)惠購
    電腦報(2019年12期)2019-09-10 05:08:20
    稅收(二)
    新少年(2016年4期)2016-11-19 14:22:49
    光的維度
    燈與照明(2016年4期)2016-06-05 09:01:45
    稅收(四)
    新少年(2016年6期)2016-05-14 11:59:22
    稅收(三)
    新少年(2016年5期)2016-05-14 03:37:16
    把“優(yōu)惠”做成“游戲”
    華人時刊(2016年17期)2016-04-05 05:50:41
    “五個維度”解有機化學(xué)推斷題
    亚洲自偷自拍图片 自拍| 黄色视频不卡| 国产精品日韩av在线免费观看| 夜夜爽天天搞| 校园春色视频在线观看| 国产亚洲精品一区二区www| 久久精品91蜜桃| 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆 | 亚洲成人国产一区在线观看| 久久亚洲真实| 在线av久久热| 美女扒开内裤让男人捅视频| 狂野欧美激情性xxxx| 久久久久亚洲av毛片大全| 亚洲 欧美 日韩 在线 免费| 成年版毛片免费区| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 国产精品1区2区在线观看.| 亚洲精品在线美女| 午夜两性在线视频| 成人国产一区最新在线观看| 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| 丝袜人妻中文字幕| 久久精品成人免费网站| 人人妻人人澡人人看| 欧美色视频一区免费| 午夜久久久久精精品| 黄色成人免费大全| 国产高清激情床上av| 欧美zozozo另类| 亚洲第一欧美日韩一区二区三区| 欧美不卡视频在线免费观看 | 日韩欧美三级三区| 嫁个100分男人电影在线观看| 中文字幕精品亚洲无线码一区 | 男人舔奶头视频| av中文乱码字幕在线| 国产私拍福利视频在线观看| 日韩视频一区二区在线观看| 国产午夜精品久久久久久| 一个人观看的视频www高清免费观看 | 久久久久久久精品吃奶| 青草久久国产| 成年免费大片在线观看| 高清在线国产一区| 精品久久久久久久人妻蜜臀av| 久久久久免费精品人妻一区二区 | 欧美黄色片欧美黄色片| 在线免费观看的www视频| 91av网站免费观看| 国产精品久久久久久人妻精品电影| 国产黄色小视频在线观看| 亚洲黑人精品在线| 久99久视频精品免费| 国产区一区二久久| 国产精品永久免费网站| 看免费av毛片| 老司机深夜福利视频在线观看| 国产成人欧美| 国产男靠女视频免费网站| 男女午夜视频在线观看| 午夜福利欧美成人| 日韩欧美一区视频在线观看| 国产精品免费一区二区三区在线| 在线观看一区二区三区| 香蕉av资源在线| 欧美性猛交╳xxx乱大交人| 桃红色精品国产亚洲av| 非洲黑人性xxxx精品又粗又长| 97超级碰碰碰精品色视频在线观看| aaaaa片日本免费| 亚洲人成电影免费在线| 国产成人欧美在线观看| 国产成人一区二区三区免费视频网站| av片东京热男人的天堂| 国产精品一区二区免费欧美| 看片在线看免费视频| 久久精品国产综合久久久| 一级黄色大片毛片| 97碰自拍视频| 18禁黄网站禁片免费观看直播| 国产91精品成人一区二区三区| 成人av一区二区三区在线看| 国产三级在线视频| 日本黄色视频三级网站网址| 村上凉子中文字幕在线| 亚洲中文av在线| 国产亚洲精品久久久久5区| 色播亚洲综合网| tocl精华| 国产成人影院久久av| 成年女人毛片免费观看观看9| 国产人伦9x9x在线观看| 国产精品亚洲美女久久久| 亚洲中文字幕一区二区三区有码在线看 | 国产成人精品久久二区二区免费| 又黄又粗又硬又大视频| 欧美不卡视频在线免费观看 | 国产精品野战在线观看| 婷婷丁香在线五月| 国产久久久一区二区三区| 啦啦啦韩国在线观看视频| 国产精品国产高清国产av| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 美女免费视频网站| 亚洲成av片中文字幕在线观看| 免费在线观看完整版高清| 他把我摸到了高潮在线观看| 宅男免费午夜| 淫秽高清视频在线观看| 99在线人妻在线中文字幕| 亚洲无线在线观看| 亚洲中文av在线| 日本 欧美在线| 最近在线观看免费完整版| 国产成人欧美在线观看| 欧洲精品卡2卡3卡4卡5卡区| 国产久久久一区二区三区| 久久午夜综合久久蜜桃| 国产人伦9x9x在线观看| 可以在线观看毛片的网站| 亚洲avbb在线观看| 国产私拍福利视频在线观看| 欧美午夜高清在线| 免费电影在线观看免费观看| 叶爱在线成人免费视频播放| 欧美黑人巨大hd| 制服诱惑二区| 成熟少妇高潮喷水视频| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 熟妇人妻久久中文字幕3abv| 国产精品99久久99久久久不卡| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 老熟妇乱子伦视频在线观看| 在线十欧美十亚洲十日本专区| 日本成人三级电影网站| 免费在线观看影片大全网站| 久久人人精品亚洲av| 男女之事视频高清在线观看| 最新在线观看一区二区三区| 久久 成人 亚洲| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 97人妻精品一区二区三区麻豆 | 亚洲av成人不卡在线观看播放网| av天堂在线播放| 村上凉子中文字幕在线| 日韩欧美一区视频在线观看| 亚洲无线在线观看| a在线观看视频网站| 老司机午夜福利在线观看视频| 黄色毛片三级朝国网站| 免费无遮挡裸体视频| 欧美+亚洲+日韩+国产| 男女床上黄色一级片免费看| 日本a在线网址| 午夜激情福利司机影院| 国产人伦9x9x在线观看| 老司机在亚洲福利影院| 亚洲久久久国产精品| 老司机午夜十八禁免费视频| 欧美激情久久久久久爽电影| 亚洲成人国产一区在线观看| bbb黄色大片| 在线十欧美十亚洲十日本专区| 国产精品,欧美在线| 日韩有码中文字幕| 久久精品亚洲精品国产色婷小说| 欧美黑人精品巨大| 99在线视频只有这里精品首页| 亚洲午夜理论影院| 国产高清激情床上av| 欧美人与性动交α欧美精品济南到| 成人永久免费在线观看视频| 一区二区日韩欧美中文字幕| 中文字幕人妻熟女乱码| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看 | 国产av一区二区精品久久| 99在线视频只有这里精品首页| 国产成+人综合+亚洲专区| 好男人电影高清在线观看| 长腿黑丝高跟| 90打野战视频偷拍视频| 日本a在线网址| 久9热在线精品视频| 欧美乱码精品一区二区三区| 亚洲片人在线观看| 国产欧美日韩一区二区精品| 国产熟女xx| 午夜免费观看网址| 18禁黄网站禁片午夜丰满| 岛国在线观看网站| 88av欧美| 国产区一区二久久| 亚洲中文字幕日韩| 黄色视频,在线免费观看| 国产av一区在线观看免费| 国产高清视频在线播放一区| 亚洲精品中文字幕一二三四区| 日本一本二区三区精品| 最好的美女福利视频网| 免费看十八禁软件| 9191精品国产免费久久| 久久天堂一区二区三区四区| 在线看三级毛片| 黑人巨大精品欧美一区二区mp4| 91成年电影在线观看| 亚洲国产中文字幕在线视频| 天天躁夜夜躁狠狠躁躁| 欧美黑人巨大hd| 精品久久久久久久人妻蜜臀av| 午夜a级毛片| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 欧美日韩瑟瑟在线播放| 亚洲精品美女久久av网站| 精品午夜福利视频在线观看一区| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 中文字幕另类日韩欧美亚洲嫩草| 中文字幕最新亚洲高清| 久久久久亚洲av毛片大全| av超薄肉色丝袜交足视频| 真人做人爱边吃奶动态| 午夜福利一区二区在线看| 女警被强在线播放| 国语自产精品视频在线第100页| 琪琪午夜伦伦电影理论片6080| 午夜成年电影在线免费观看| 久久精品人妻少妇| 日本 欧美在线| 亚洲午夜理论影院| 国产精品,欧美在线| 首页视频小说图片口味搜索| 动漫黄色视频在线观看| 国产伦人伦偷精品视频| 啦啦啦韩国在线观看视频| 男女下面进入的视频免费午夜 | 精品不卡国产一区二区三区| 亚洲人成77777在线视频| 天堂影院成人在线观看| 日本五十路高清| 一本久久中文字幕| 天天一区二区日本电影三级| 国产精品九九99| 伦理电影免费视频| 久久国产乱子伦精品免费另类| 国产精华一区二区三区| 少妇熟女aⅴ在线视频| 黄色视频不卡| 黄色丝袜av网址大全| 婷婷精品国产亚洲av在线| 禁无遮挡网站| 亚洲国产精品合色在线| 成人亚洲精品一区在线观看| 制服人妻中文乱码| 久久国产精品男人的天堂亚洲| 欧美人与性动交α欧美精品济南到| 欧美不卡视频在线免费观看 | 欧美丝袜亚洲另类 | 国产欧美日韩一区二区精品| 国产亚洲精品综合一区在线观看 | 久久性视频一级片| 国产精品国产高清国产av| 国产三级黄色录像| 老司机午夜福利在线观看视频| 12—13女人毛片做爰片一| 一级片免费观看大全| 中文资源天堂在线| 亚洲国产欧洲综合997久久, | 变态另类丝袜制服| 精品久久久久久久久久久久久 | 三级毛片av免费| 一区二区三区激情视频| 久久精品国产亚洲av高清一级| 免费一级毛片在线播放高清视频| 18禁国产床啪视频网站| 成人三级做爰电影| 午夜免费成人在线视频| 一本一本综合久久| 婷婷精品国产亚洲av| 黄色视频,在线免费观看| 中文字幕久久专区| 一进一出好大好爽视频| 精品欧美一区二区三区在线| 男人舔奶头视频| 欧美乱妇无乱码| 婷婷亚洲欧美| 国产一区二区三区在线臀色熟女| 午夜免费鲁丝| 一进一出好大好爽视频| 精品日产1卡2卡| 此物有八面人人有两片| 欧美色视频一区免费| 日本成人三级电影网站| 亚洲av熟女| 91在线观看av| 19禁男女啪啪无遮挡网站| 国产又黄又爽又无遮挡在线| 男女下面进入的视频免费午夜 | 亚洲全国av大片| 国产成人影院久久av| 成人国产综合亚洲| 免费观看人在逋| 国产1区2区3区精品| 免费电影在线观看免费观看| 99热这里只有精品一区 | 国产亚洲精品一区二区www| 国产黄a三级三级三级人| 国产高清videossex| 亚洲国产看品久久| 桃色一区二区三区在线观看| 99久久久亚洲精品蜜臀av| 桃红色精品国产亚洲av| 国产精品1区2区在线观看.| 久久精品国产亚洲av高清一级| 亚洲午夜理论影院| 亚洲中文av在线| 怎么达到女性高潮| 日韩欧美三级三区| 久久久久精品国产欧美久久久| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 99久久精品国产亚洲精品| 少妇粗大呻吟视频| 香蕉国产在线看| 少妇 在线观看| 日韩av在线大香蕉| 欧美乱色亚洲激情| 成在线人永久免费视频| 色综合婷婷激情| 女生性感内裤真人,穿戴方法视频| 人人澡人人妻人| 1024香蕉在线观看| 精品久久久久久久久久久久久 | 少妇的丰满在线观看| 男人舔奶头视频| 亚洲人成电影免费在线| 亚洲精品国产区一区二| 亚洲精华国产精华精| 热re99久久国产66热| 午夜a级毛片| 免费看十八禁软件| 啦啦啦观看免费观看视频高清| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站 | 麻豆久久精品国产亚洲av| 欧美性猛交黑人性爽| 国产v大片淫在线免费观看| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 国产一区二区在线av高清观看| 欧美丝袜亚洲另类 | 大香蕉久久成人网| 欧美成人午夜精品| 久久久久国内视频| 黄色成人免费大全| 色精品久久人妻99蜜桃| 婷婷精品国产亚洲av| 久久亚洲真实| 欧美精品亚洲一区二区| 欧美在线一区亚洲| 成年版毛片免费区| 久久亚洲真实| 国产精品98久久久久久宅男小说| 夜夜爽天天搞| av免费在线观看网站| 一个人观看的视频www高清免费观看 | 免费看十八禁软件| 少妇 在线观看| 视频在线观看一区二区三区| 女同久久另类99精品国产91| 中国美女看黄片| 91老司机精品| 日韩免费av在线播放| 亚洲一卡2卡3卡4卡5卡精品中文| 国产午夜福利久久久久久| 久久久久九九精品影院| 侵犯人妻中文字幕一二三四区| 麻豆av在线久日| 日本成人三级电影网站| 日韩大码丰满熟妇| 亚洲国产高清在线一区二区三 | 色婷婷久久久亚洲欧美| 欧美成人性av电影在线观看| 欧美 亚洲 国产 日韩一| а√天堂www在线а√下载| 国产av在哪里看| 久久香蕉激情| 久久精品人妻少妇| 亚洲欧美激情综合另类| 国产野战对白在线观看| 狂野欧美激情性xxxx| 久久国产精品男人的天堂亚洲| 成人三级做爰电影| 国产高清激情床上av| 亚洲第一电影网av| 亚洲第一青青草原| 怎么达到女性高潮| 久久香蕉国产精品| 亚洲国产欧美网| 久久中文字幕一级| 亚洲最大成人中文| 亚洲国产欧美一区二区综合| 精品不卡国产一区二区三区| 久久九九热精品免费| 悠悠久久av| 欧美日韩一级在线毛片| 国产精品影院久久| 少妇的丰满在线观看| 国产一区在线观看成人免费| 亚洲avbb在线观看| 精品国产美女av久久久久小说| 最近最新中文字幕大全电影3 | 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 91麻豆精品激情在线观看国产| 黑人欧美特级aaaaaa片| 国产午夜精品久久久久久| 色播在线永久视频| 国产伦人伦偷精品视频| 激情在线观看视频在线高清| 在线观看午夜福利视频| 亚洲精品中文字幕在线视频| 亚洲成人久久爱视频| 国产精品久久久久久亚洲av鲁大| 亚洲一区高清亚洲精品| 久久狼人影院| 中文在线观看免费www的网站 | a级毛片在线看网站| 女同久久另类99精品国产91| 精品欧美国产一区二区三| 大型黄色视频在线免费观看| 在线看三级毛片| 美女免费视频网站| 亚洲第一电影网av| 日本精品一区二区三区蜜桃| 成人一区二区视频在线观看| 琪琪午夜伦伦电影理论片6080| 久久久久久久久中文| 国产精品av久久久久免费| 搞女人的毛片| 色精品久久人妻99蜜桃| 欧美日韩黄片免| 精品熟女少妇八av免费久了| av天堂在线播放| 99久久综合精品五月天人人| 国产精品久久久人人做人人爽| 人人澡人人妻人| 久久久国产精品麻豆| 91九色精品人成在线观看| 18禁美女被吸乳视频| 国产精品,欧美在线| 久久国产精品人妻蜜桃| 亚洲精品国产精品久久久不卡| 在线国产一区二区在线| 亚洲av第一区精品v没综合| 一二三四在线观看免费中文在| 黄片大片在线免费观看| 18禁观看日本| 久久久久国产一级毛片高清牌| 国产av一区二区精品久久| 午夜免费鲁丝| 日韩欧美免费精品| av免费在线观看网站| tocl精华| 午夜福利18| 亚洲精品国产一区二区精华液| 国产一卡二卡三卡精品| 99国产精品99久久久久| 99国产精品一区二区蜜桃av| 精品国产亚洲在线| 日本撒尿小便嘘嘘汇集6| 巨乳人妻的诱惑在线观看| 国产片内射在线| 亚洲熟妇中文字幕五十中出| 美国免费a级毛片| av超薄肉色丝袜交足视频| 老汉色∧v一级毛片| 国产视频内射| 日韩欧美一区视频在线观看| 日日夜夜操网爽| 日本免费a在线| 国产黄片美女视频| 欧美日韩福利视频一区二区| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 国产aⅴ精品一区二区三区波| 变态另类丝袜制服| 亚洲最大成人中文| 制服诱惑二区| 日韩成人在线观看一区二区三区| 在线播放国产精品三级| 欧美日韩中文字幕国产精品一区二区三区| 757午夜福利合集在线观看| 麻豆av在线久日| 999久久久国产精品视频| 国产v大片淫在线免费观看| 国产精品,欧美在线| 亚洲中文日韩欧美视频| 一级片免费观看大全| 日韩欧美 国产精品| www国产在线视频色| 欧美午夜高清在线| 亚洲av成人一区二区三| 麻豆av在线久日| 亚洲 国产 在线| 91麻豆av在线| 深夜精品福利| 国产免费男女视频| 中国美女看黄片| 欧美+亚洲+日韩+国产| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| 一二三四社区在线视频社区8| netflix在线观看网站| 亚洲aⅴ乱码一区二区在线播放 | 女性生殖器流出的白浆| 老司机在亚洲福利影院| 可以在线观看的亚洲视频| 免费看a级黄色片| 国产精品亚洲av一区麻豆| 亚洲成人精品中文字幕电影| 精品一区二区三区四区五区乱码| 一区二区三区高清视频在线| 欧美成人一区二区免费高清观看 | 在线国产一区二区在线| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 亚洲男人的天堂狠狠| 黄色视频不卡| 老司机在亚洲福利影院| 人人妻人人澡人人看| 一区二区日韩欧美中文字幕| 亚洲中文日韩欧美视频| 欧美成人一区二区免费高清观看 | 免费在线观看影片大全网站| 色综合欧美亚洲国产小说| 国产欧美日韩精品亚洲av| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 两性夫妻黄色片| 成人三级黄色视频| 91大片在线观看| 俄罗斯特黄特色一大片| 中文亚洲av片在线观看爽| 免费在线观看亚洲国产| 国产av一区二区精品久久| 国产成人精品久久二区二区免费| 免费看十八禁软件| 免费看a级黄色片| 精品第一国产精品| 一夜夜www| 欧美日韩黄片免| 91麻豆av在线| 美女高潮到喷水免费观看| 亚洲午夜精品一区,二区,三区| 欧美日韩一级在线毛片| 男女做爰动态图高潮gif福利片| 男男h啪啪无遮挡| 1024视频免费在线观看| 日韩欧美国产一区二区入口| 黄色丝袜av网址大全| 听说在线观看完整版免费高清| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 亚洲免费av在线视频| 欧美激情 高清一区二区三区| 欧美乱色亚洲激情| 麻豆国产av国片精品| 国产一区在线观看成人免费| 国产激情偷乱视频一区二区| 欧美成人一区二区免费高清观看 | 日韩免费av在线播放| 欧美国产日韩亚洲一区| 露出奶头的视频| 亚洲成人免费电影在线观看| 国产成人欧美在线观看| 19禁男女啪啪无遮挡网站| 欧美精品亚洲一区二区| 亚洲成a人片在线一区二区| 岛国视频午夜一区免费看| 欧美精品啪啪一区二区三区| 操出白浆在线播放| 一进一出好大好爽视频| 一本大道久久a久久精品| 欧美人与性动交α欧美精品济南到| 亚洲片人在线观看| 91在线观看av| 一本一本综合久久| 久久亚洲精品不卡| netflix在线观看网站| 青草久久国产| 午夜a级毛片| 久久精品国产综合久久久| 香蕉国产在线看| 一区福利在线观看| 欧美乱码精品一区二区三区| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 国内揄拍国产精品人妻在线 | 欧美激情极品国产一区二区三区| 变态另类成人亚洲欧美熟女| 国产成人一区二区三区免费视频网站| 久久中文看片网| 日韩国内少妇激情av| 国产极品粉嫩免费观看在线| 国产精品久久久久久精品电影 | 亚洲五月婷婷丁香| 一级a爱片免费观看的视频| 看片在线看免费视频| 午夜免费激情av| 亚洲国产看品久久| 一区二区三区国产精品乱码| 在线观看免费日韩欧美大片| 日韩精品免费视频一区二区三区| 韩国av一区二区三区四区| 99在线视频只有这里精品首页| 久久婷婷人人爽人人干人人爱| 亚洲国产日韩欧美精品在线观看 | 亚洲国产精品999在线| 丁香六月欧美| 99riav亚洲国产免费| 美女午夜性视频免费| 99久久99久久久精品蜜桃| 精品欧美国产一区二区三| 久久婷婷人人爽人人干人人爱|