A公司財(cái)務(wù)風(fēng)險評價與控制研究*

趙 菲

（青海民族大學(xué)，青海 西寧 810007）

電力行業(yè)本質(zhì)上是一個資金技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，也是一個國家的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，為人們的日常生活提供保障，一定程度上體現(xiàn)了一個國家的經(jīng)濟(jì)水平，因而正確、公平地評估電力企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況具有重要意義[1]。一般是從上市公司年報(bào)中了解企業(yè)財(cái)務(wù)情況，然而報(bào)表中單獨(dú)的財(cái)務(wù)指標(biāo)很難全面反映該公司的財(cái)務(wù)情況，因此本文使用因子分析法，將多個指標(biāo)融為一體，對A公司財(cái)務(wù)風(fēng)險進(jìn)行綜合評估。

1 財(cái)務(wù)風(fēng)險評價的概念

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險評價是基于各種風(fēng)險影響因素對企業(yè)在某一時期的財(cái)務(wù)狀態(tài)和情況進(jìn)行綜合性的打分和評估，以此為依據(jù)判別企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險。

2 A公司財(cái)務(wù)風(fēng)險識別及成因分析

2.1 A公司籌資風(fēng)險識別

表1為償債能力指標(biāo)分析表。

由表1可知，A公司的流動比率、速動比率都低于行業(yè)平均水平，雖在2019—2020年有小幅度提升，但還是較低，說明A公司通過流動資產(chǎn)和速動資產(chǎn)短期內(nèi)變現(xiàn)來償還短期借款的能力較弱。同時可以看出2016—2020年A公司的資產(chǎn)負(fù)債率較高，并且高于行業(yè)均值，表明A公司的負(fù)債過高，長期償債能力不太理想，未來的籌資風(fēng)險加大。

表1 償債能力指標(biāo)分析表

2.2 A公司投資風(fēng)險識別

表2為盈利能力指標(biāo)分析表。

由表2可知，A公司的資產(chǎn)報(bào)酬率和行業(yè)均值大致相同，資產(chǎn)報(bào)酬率數(shù)值越大說明企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利的能力越強(qiáng)，經(jīng)營管理水平越高。A公司盈利情況良好，凈資產(chǎn)收益率低于行業(yè)平均水平，在2017—2018年呈下滑趨勢。

表2 盈利能力指標(biāo)分析表 （%）

2.3 A公司營運(yùn)風(fēng)險識別

表3為營運(yùn)能力指標(biāo)分析表。

表3 營運(yùn)能力指標(biāo)分析表

由表3可知，A公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高于行業(yè)平均水平，代表A公司應(yīng)收賬款回款速度較快；A公司的存貨周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，說明A公司的存貨周轉(zhuǎn)情況良好?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率通常被作為評估企業(yè)整體資產(chǎn)投放和經(jīng)營能力水平的指數(shù)，一般而言，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越大，代表企業(yè)對資金營運(yùn)管理的重視程度越高。由表3可知，A公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與行業(yè)均值不相上下，表明A公司的營運(yùn)能力較好。

2.4 A公司收益分配風(fēng)險識別

表4為收益分配分析表。

表4 收益分配分析表

由表4可知，A公司的凈利潤在2017年大幅下降，2018年和2019年稍有回升，2020年變化較大，說明近5年來凈利潤變化不穩(wěn)定。

2.5 A公司財(cái)務(wù)風(fēng)險成因分析

對A公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險進(jìn)行識別和分析，能夠從外部因素和內(nèi)部因素兩個方面探究其緣由。外部因素主要包括國家政策的調(diào)整和市場所處的環(huán)境，內(nèi)部因素包括財(cái)務(wù)人員財(cái)務(wù)風(fēng)險意識不夠強(qiáng)以及公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動的管理制度不夠合理。

3 A公司財(cái)務(wù)風(fēng)險評價

3.1 選擇指標(biāo)

本文采用11個財(cái)務(wù)指標(biāo)對A公司財(cái)務(wù)風(fēng)險進(jìn)行評價，具體指標(biāo)見表5。

表5 A公司財(cái)務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)

3.2 數(shù)據(jù)來源及因子分析

本文中A公司的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來源于國泰安數(shù)據(jù)庫，并篩選出了A公司2016年一季度到2020年四季度總計(jì)20組季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為樣本數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)處理軟件為SPSS23．0。

3.2.1 因子分析的適合性檢驗(yàn)

在財(cái)務(wù)風(fēng)險評價模型建立前，運(yùn)用KMO（Kaiser-Meyer-Olkin）檢驗(yàn)與巴特利特球形檢驗(yàn)對樣本指標(biāo)進(jìn)行檢驗(yàn)，通過檢驗(yàn)得到以下結(jié)果。KMO=0．619＞0．5，χ2統(tǒng)計(jì)值為430．235，顯著性概率為0．000，小于1%，表明篩選出的數(shù)據(jù)具備相關(guān)性，適合做因子分析。

3.2.2 構(gòu)造公因子

本文采用主成分分析法提取公因子，提取的公因子大多數(shù)大于0．7。提取3個特征值大于1的公因子，累計(jì)方差貢獻(xiàn)率為85．627%，表明這3個公因子可以用來表示原始的11個財(cái)務(wù)指標(biāo)。

3.2.3 公因子命名

表6為旋轉(zhuǎn)后的成分矩陣。

表6 旋轉(zhuǎn)后的成分矩陣

如表6所示：將因子1命名為營運(yùn)和盈利因子F1；因子2命名為償債因子F2；因子3命名為成長因子F3。

3.2.4 計(jì)算因子得分

各項(xiàng)因子得分計(jì)算公式為

各個公因子的綜合得分F計(jì)算公式為

根據(jù)因子綜合得分計(jì)算公式，通過整理和計(jì)算最終得出A公司20個季度的F值。

3.3 財(cái)務(wù)風(fēng)險評價結(jié)果

A公司2016—2020年20個季度的F1，F(xiàn)2，F(xiàn)3的值和綜合得分F值，見第98頁表7。

由表7可知，A公司20個季度的綜合評分F值呈現(xiàn)波動變化趨勢，表明A公司2016—2020年財(cái)務(wù)風(fēng)險較高，A公司財(cái)務(wù)管理工作者要引起注意，注重財(cái)務(wù)風(fēng)險的防范。

表7 A公司財(cái)務(wù)風(fēng)險綜合評分表

4 A公司財(cái)務(wù)風(fēng)險控制措施

4.1 完善財(cái)務(wù)風(fēng)險管理體系建設(shè)

A公司可以設(shè)立風(fēng)險管制部門，建立完善的風(fēng)險控制機(jī)構(gòu)，培養(yǎng)專業(yè)人員來應(yīng)對財(cái)務(wù)風(fēng)險的發(fā)生，由此企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作者可以在財(cái)務(wù)風(fēng)險來臨前及時防范[2]。

4.2 加強(qiáng)員工風(fēng)險防范意識

為保證企業(yè)財(cái)務(wù)治理有效進(jìn)行，應(yīng)提高每位員工的風(fēng)險意識，他們只有意識到風(fēng)險，才可能在風(fēng)險來臨前制定一些措施來防范風(fēng)險。同時，企業(yè)應(yīng)健全內(nèi)部控制體系，加大人才引進(jìn)力度，對員工進(jìn)行定期培訓(xùn)，加強(qiáng)其防范財(cái)務(wù)風(fēng)險的意識。