創(chuàng)新與規(guī)范并行養(yǎng)老金融探索全面發(fā)展新道路

養(yǎng)老金融供給關(guān)乎老百姓“養(yǎng)老錢(qián)”的保值增值，對(duì)養(yǎng)老生活品質(zhì)起著決定性作用。自個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)啟動(dòng)以來(lái)，目前我國(guó)養(yǎng)老金融供給市場(chǎng)形成了養(yǎng)老目標(biāo)基金、個(gè)人稅延養(yǎng)老險(xiǎn)、專(zhuān)屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)和養(yǎng)老理財(cái)陸續(xù)試水、從試點(diǎn)到推廣的局面。

《“十四五”國(guó)家老齡事業(yè)發(fā)展和養(yǎng)老服務(wù)體系規(guī)劃》提出，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)符合老年人特點(diǎn)的支付、儲(chǔ)蓄、理財(cái)、信托、保險(xiǎn)、公募基金等養(yǎng)老金融產(chǎn)品，研究完善金融等配套政策支持。政府工作報(bào)告再次明確，繼續(xù)規(guī)范發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，下一步，養(yǎng)老金融發(fā)展的關(guān)鍵是規(guī)范與創(chuàng)新并行，各類(lèi)養(yǎng)老金融產(chǎn)品在功能定位上實(shí)現(xiàn)相互補(bǔ)充，為老百姓提供適應(yīng)其需要的、豐富的金融產(chǎn)品池。

各類(lèi)產(chǎn)品齊上陣 養(yǎng)老金融供給側(cè)改革加速破局

養(yǎng)老金融供給側(cè)改革正加速破局。2021年9月，銀保監(jiān)會(huì)決定開(kāi)展養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)。至此，養(yǎng)老目標(biāo)基金、個(gè)人稅延養(yǎng)老險(xiǎn)、專(zhuān)屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)和養(yǎng)老理財(cái)，共同構(gòu)成了當(dāng)前的養(yǎng)老金融格局。

清華大學(xué)五道口金融學(xué)院中國(guó)保險(xiǎn)與養(yǎng)老金研究中心研究總監(jiān)朱俊生介紹，截至2020年末，共有23家保險(xiǎn)公司參與個(gè)人稅延養(yǎng)老險(xiǎn)試點(diǎn)，累計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入4.3億元，參保人數(shù)4.9萬(wàn)人。

基金方面，近三年來(lái)，養(yǎng)老目標(biāo)基金迅速發(fā)展。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年3月8日，養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品數(shù)量已超過(guò)160只，總規(guī)模已超過(guò)1100億元。

業(yè)內(nèi)資深人士表示，在養(yǎng)老金融領(lǐng)域，銀行、保險(xiǎn)和公募基金之間，更多是協(xié)同關(guān)系，基于各自定位滿足不同層次的需求。目前，銀行和保險(xiǎn)在前端接觸的個(gè)人客戶數(shù)量及類(lèi)型更加廣泛，居民滲透率較高，在投資者教育及個(gè)人養(yǎng)老金托管普及等方面具有渠道優(yōu)勢(shì)。在投資管理，尤其是權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)投資管理方面，基金公司則積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。

該人士表示，未來(lái)銀行與保險(xiǎn)可以在客戶前端與基金公司進(jìn)行有效協(xié)同，共同為第三支柱建設(shè)作出貢獻(xiàn)。

財(cái)稅激勵(lì)與監(jiān)管規(guī)范并行 探索養(yǎng)老金融全面發(fā)展新路

由于個(gè)人養(yǎng)老金制度尚未出臺(tái)，目前僅個(gè)人稅延養(yǎng)老險(xiǎn)享有稅收優(yōu)惠政策，其他產(chǎn)品暫未納入財(cái)政補(bǔ)貼支持范疇。在養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)中暴露出的問(wèn)題，也給優(yōu)化我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金財(cái)稅政策，以及相關(guān)產(chǎn)品設(shè)計(jì)帶來(lái)了啟示。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所保險(xiǎn)與社會(huì)保障研究室副主任王向楠認(rèn)為，對(duì)于外賣(mài)、快遞等新業(yè)態(tài)的靈活就業(yè)人群，可探索建立直接補(bǔ)貼式個(gè)人養(yǎng)老金財(cái)稅政策。對(duì)于年收入沒(méi)有達(dá)到起征點(diǎn)的人群及靈活就業(yè)群體，給予一定比例的財(cái)政補(bǔ)貼，讓其積極參與到個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)中來(lái)，擴(kuò)大制度的覆蓋面。

用好財(cái)稅支持政策的同時(shí)，還應(yīng)做好對(duì)養(yǎng)老金融創(chuàng)新的規(guī)范。銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)人士曾多次明確表態(tài)，要明確養(yǎng)老金融產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)不符合標(biāo)準(zhǔn)的各類(lèi)帶有“養(yǎng)老”字樣的短期金融產(chǎn)品，要堅(jiān)決清理。該人士還提出，要穩(wěn)步推進(jìn)創(chuàng)新試點(diǎn)，選擇少數(shù)符合條件的金融機(jī)構(gòu)和專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)，先行開(kāi)展養(yǎng)老金融試點(diǎn)；支持相關(guān)機(jī)構(gòu)發(fā)展體現(xiàn)長(zhǎng)期性、安全性和領(lǐng)取約束性，真正具備養(yǎng)老功能的養(yǎng)老金融產(chǎn)品，力爭(zhēng)通過(guò)示范引領(lǐng)，為養(yǎng)老金融全面發(fā)展探索出一條新路。

全國(guó)政協(xié)委員、交銀施羅德基金總經(jīng)理謝衛(wèi)接受采訪時(shí)表示，就產(chǎn)品而言，首先，應(yīng)提高養(yǎng)老金融產(chǎn)品的辨識(shí)度。養(yǎng)老金融產(chǎn)品應(yīng)盡可能朝著收益適中、風(fēng)險(xiǎn)和回撤可控的方向設(shè)計(jì)，滿足普通老百姓的養(yǎng)老需求。其次，應(yīng)加大養(yǎng)老金融產(chǎn)品的供給，提供差異化選擇，為老百姓提供多樣化的養(yǎng)老儲(chǔ)備方案，最終交由市場(chǎng)自主選擇。再者，應(yīng)加強(qiáng)投資者教育工作，鼓勵(lì)年輕人做長(zhǎng)期投資，享受時(shí)間帶來(lái)的復(fù)利。

（上海證券報(bào)）