2021年中國(guó)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)進(jìn)展

孫劍鋒 牛旼（北京未來(lái)宇航空間科技研究院有限公司）

《2021中國(guó)的航天》白皮書(shū)指出：鼓勵(lì)引導(dǎo)商業(yè)航天發(fā)展。近年來(lái)，我國(guó)商業(yè)航天呈現(xiàn)百舸爭(zhēng)流、千帆競(jìng)發(fā)態(tài)勢(shì)。據(jù)北京未來(lái)宇航空間科技研究院有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“未來(lái)宇航”）統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)活躍的商業(yè)航天企業(yè)數(shù)量已接近400家，各領(lǐng)域頭部企業(yè)數(shù)量合計(jì)超過(guò)50家，企業(yè)“頭雁效應(yīng)”開(kāi)始顯現(xiàn)；商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈“新賽道”增多，專(zhuān)業(yè)化分工的“雁群效應(yīng)”初現(xiàn)；同時(shí)，行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新顯性成果不足，企業(yè)盈利模式需進(jìn)一步優(yōu)化，投融資規(guī)?；卣{(diào)至歷年平均水平，商業(yè)火箭運(yùn)載能力依然不足，商業(yè)衛(wèi)星星座計(jì)劃實(shí)施率不高。

1 行業(yè)整體發(fā)展不溫不火

為反映產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展特征和趨勢(shì)，未來(lái)宇航商業(yè)航天指數(shù)上線(xiàn)測(cè)試，選取代表性商業(yè)航天上市企業(yè)作為指數(shù)編制成分股，基于市場(chǎng)交易價(jià)格和基本信息數(shù)據(jù)，以2021年1月4日作為基準(zhǔn)日，參考《中證指數(shù)有限公司股票指數(shù)計(jì)算與維護(hù)細(xì)則》編制。從2021年度指數(shù)整體走勢(shì)來(lái)看：年初至1月底，指數(shù)處于橫盤(pán)狀態(tài)，后震蕩下跌至5月上旬完成筑底，開(kāi)始出現(xiàn)反彈；下半年我國(guó)航天發(fā)射捷報(bào)頻傳，上市企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況改善，在一系列利好消息作用下，指數(shù)上漲趨勢(shì)逐步形成，雖然在9月初至10月底歷經(jīng)一波回調(diào)，但并未創(chuàng)下新低，隨后反彈進(jìn)入到盤(pán)整狀態(tài)，年底呈現(xiàn)出進(jìn)一步上揚(yáng)趨勢(shì)。

2021年度未來(lái)宇航商業(yè)航天指數(shù)走勢(shì)圖

未來(lái)宇航商業(yè)航天輿情監(jiān)測(cè)體系

2021年是“十四五”開(kāi)局之年，地方政府鼓勵(lì)支持商業(yè)航天政策頻出，商業(yè)航天新聞?shì)浨殛P(guān)注度與日俱增。未來(lái)宇航采用新聞?shì)浨楸O(jiān)測(cè)方法，從產(chǎn)業(yè)成就、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)、基礎(chǔ)設(shè)施、技術(shù)創(chuàng)新、主題活動(dòng)六個(gè)方面，對(duì)行業(yè)動(dòng)態(tài)和新聞?shì)浨檫M(jìn)行持續(xù)跟蹤。從2021年度輿情關(guān)注整體走勢(shì)來(lái)看：商業(yè)航天技術(shù)、產(chǎn)品、服務(wù)進(jìn)展，政府頒布的利好政策最受關(guān)注；投融資活動(dòng)、企業(yè)財(cái)務(wù)表現(xiàn)、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模次之；新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)、新模式、專(zhuān)利等輿情關(guān)注度不高，從一個(gè)側(cè)面反映出年度內(nèi)行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新顯性成果不足的問(wèn)題。

商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈“新賽道”增多，專(zhuān)業(yè)化分工的“雁群效應(yīng)”初現(xiàn)。國(guó)務(wù)院印發(fā)的《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》明確指出：積極穩(wěn)妥推進(jìn)空間信息基礎(chǔ)設(shè)施演進(jìn)升級(jí)，加快布局衛(wèi)星通信網(wǎng)絡(luò)等，推動(dòng)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)。衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)成為地方政府“十四五”航空航天專(zhuān)項(xiàng)規(guī)劃錨定的主要方向。未來(lái)宇航在行業(yè)分類(lèi)“三分法”和“四分法”基礎(chǔ)上提出商業(yè)航天“五分法”，將衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)獨(dú)立出來(lái)形成行業(yè)新賽道。衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)是指為實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程通信功能，運(yùn)營(yíng)利用商業(yè)通信衛(wèi)星作為信息中繼和交換節(jié)點(diǎn)，連接陸地、海洋、空中和太空中各類(lèi)用戶(hù)終端構(gòu)成的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，該領(lǐng)域包括衛(wèi)星測(cè)控運(yùn)維、衛(wèi)星通信運(yùn)營(yíng)、衛(wèi)星遙感運(yùn)營(yíng)等細(xì)分領(lǐng)域。

未來(lái)宇航商業(yè)航天“五分法”示意圖

新經(jīng)濟(jì)條件下，商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)生態(tài)化發(fā)展，細(xì)分領(lǐng)域的新賽道不斷增多。得益于代表性商業(yè)航天企業(yè)供應(yīng)鏈體系的優(yōu)化，越來(lái)越多相關(guān)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)進(jìn)入到商業(yè)航天細(xì)分領(lǐng)域，形成星載激光通信、衛(wèi)星電推進(jìn)器、火箭發(fā)動(dòng)機(jī)、相控陣通信天線(xiàn)、高精度導(dǎo)航芯片、衛(wèi)星數(shù)據(jù)智能處理等新賽道。星箭研制總體企業(yè)和衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)企業(yè)牽引，商業(yè)分系統(tǒng)供應(yīng)商、設(shè)施設(shè)備供應(yīng)商、應(yīng)用服務(wù)提供商分工協(xié)作的“雁群效應(yīng)”初現(xiàn)。

2 企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行喜憂(yōu)參半

企業(yè)“頭雁效應(yīng)”開(kāi)始顯現(xiàn)，但盈利模式需進(jìn)一步優(yōu)化。商業(yè)航天上市企業(yè)群已具有產(chǎn)業(yè)鏈主要領(lǐng)域覆蓋、主要產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)覆蓋、大中小型規(guī)模企業(yè)覆蓋的特征；上市企業(yè)市值和資產(chǎn)規(guī)模偏低，約60%上市企業(yè)市值低于100億元；上市企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況有所改善，仍有20%企業(yè)季度出現(xiàn)虧損。

商業(yè)航天上市企業(yè)市值分布圖

商業(yè)航天30強(qiáng)企業(yè)群成為地方政府重點(diǎn)招引對(duì)象，5年內(nèi)設(shè)立的企業(yè)數(shù)量超過(guò)50%，北京地區(qū)集中了約60%的30強(qiáng)企業(yè)，30強(qiáng)企業(yè)年均營(yíng)業(yè)收入額1.22億元，企均從業(yè)人員數(shù)量超過(guò)200人，但約70%的30強(qiáng)企業(yè)凈利潤(rùn)區(qū)間在100萬(wàn)元及以下，處于微利或虧損狀態(tài)。

據(jù)未來(lái)宇航統(tǒng)計(jì)，中科院及其所屬單位設(shè)立的有行業(yè)影響力的商業(yè)航天企業(yè)數(shù)量近30家，已完成全產(chǎn)業(yè)鏈布局。中科院系商業(yè)航天企業(yè)成為行業(yè)重要力量，未來(lái)5年可優(yōu)先獲得的中科院系統(tǒng)商業(yè)衛(wèi)星研制和火箭發(fā)射服務(wù)市場(chǎng)訂單累計(jì)超過(guò)500億元，年均訂單額超過(guò)100億元，考慮商業(yè)火箭和商業(yè)衛(wèi)星市場(chǎng)價(jià)格可能會(huì)呈現(xiàn)逐年下降趨勢(shì)，中科院系商業(yè)航天企業(yè)也會(huì)受此影響，存在訂單額未達(dá)預(yù)期的可能。

3 資本投資放緩、融資更難

2021年度內(nèi)未披露超過(guò)10億元的大額投融資事件，投融資規(guī)模回調(diào)至歷年平均水平。披露的年度投融資總額超過(guò)40億元，回調(diào)至歷年平均水平，年度內(nèi)投融資事件數(shù)量超過(guò)70項(xiàng)，其中超過(guò)億元的投融資事件數(shù)量約占25%；多家資本機(jī)構(gòu)已經(jīng)完成商業(yè)航天全產(chǎn)業(yè)鏈投資布局，十余家資本機(jī)構(gòu)商業(yè)航天賽道投資事件累計(jì)數(shù)量超過(guò)3項(xiàng)，主力資本已然形成；受科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板IPO撤回潮影響，年度內(nèi)沒(méi)有商業(yè)航天企業(yè)IPO上市，作為“專(zhuān)精特新”企業(yè)融資的主陣地，服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的北京證券交易所開(kāi)市，那些擁有可轉(zhuǎn)化科技成果的商業(yè)航天企業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)新的上市融資機(jī)會(huì)。

根據(jù)國(guó)際知名研究機(jī)構(gòu)BryceTech的報(bào)告，全球共有約400家商業(yè)航天創(chuàng)企累計(jì)獲得超過(guò)260億美元的股權(quán)投資，共有1212家投資單位（個(gè)人或企業(yè)）參與投資。據(jù)未來(lái)宇航統(tǒng)計(jì)，截至2021年底，國(guó)內(nèi)獲得資本機(jī)構(gòu)投資的商業(yè)航天企業(yè)數(shù)量已超過(guò)200家，累計(jì)獲得投資額近300億元，在全球范圍內(nèi)，中國(guó)商業(yè)航天賽道投融資影響力正在逐步提升。同時(shí)，投融資領(lǐng)域出現(xiàn)一些令人堪憂(yōu)的跡象：一是主力資本入場(chǎng)意愿近年有所放緩；二是賽道投資不均衡性開(kāi)始顯現(xiàn)；三是頭部企業(yè)資本重倉(cāng)與初創(chuàng)企業(yè)融資更難的分化現(xiàn)象越來(lái)越明顯。

4 存在的問(wèn)題

1）商業(yè)火箭運(yùn)載能力依然不足。除“長(zhǎng)征”系列火箭外，“快舟”系列火箭、“谷神星”火箭已具備連續(xù)發(fā)射能力，年度內(nèi)快舟一號(hào)甲火箭發(fā)射成功3次，失敗1次，谷神星一號(hào)火箭發(fā)射成功1次。未來(lái)宇航通過(guò)構(gòu)建產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力指標(biāo)體系對(duì)國(guó)內(nèi)現(xiàn)役商業(yè)火箭進(jìn)行評(píng)估后發(fā)現(xiàn)，固體火箭低軌（LEO）運(yùn)載能力和500km太陽(yáng)同步軌道（SSO）運(yùn)載能力在1.5t及以下；液體火箭低軌運(yùn)載能力在7.6t及以下，500km太陽(yáng)同步軌道運(yùn)載能力在4.5t及以下，與龐大的衛(wèi)星星座發(fā)射計(jì)劃相比，商業(yè)火箭運(yùn)載能力缺口依然較大。在研和論證中的商業(yè)火箭，固體火箭低軌運(yùn)載能力將達(dá)到1.95t，500km太陽(yáng)同步軌道運(yùn)載能力將達(dá)到4t；液體火箭低軌運(yùn)載能力將達(dá)到32.2t，500km太陽(yáng)同步軌道運(yùn)載能力將達(dá)到26.2t，投入商用后將可緩解火箭運(yùn)載能力不足的問(wèn)題。

2）商業(yè)衛(wèi)星星座計(jì)劃實(shí)施率不高。年度內(nèi)中國(guó)衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)集團(tuán)有限公司掛牌成立，開(kāi)啟國(guó)有單位星座計(jì)劃整合之路，國(guó)有單位公開(kāi)發(fā)布的星座計(jì)劃衛(wèi)星數(shù)量合計(jì)1700余顆，目前僅入軌20余顆衛(wèi)星，實(shí)施率不足2%；民營(yíng)企業(yè)星座計(jì)劃實(shí)施加速，民營(yíng)企業(yè)發(fā)布的衛(wèi)星星座計(jì)劃中已有20余項(xiàng)啟動(dòng)，在軌衛(wèi)星累計(jì)數(shù)量達(dá)100余顆，但與星座計(jì)劃衛(wèi)星總數(shù)量相比，實(shí)施率不高。

3）商業(yè)航天企業(yè)核心能力仍需提高。未來(lái)宇航從企業(yè)技術(shù)可靠性、市場(chǎng)化運(yùn)作能力、試驗(yàn)檢測(cè)保障能力、融資能力、特色能力等維度構(gòu)建了商業(yè)航天企業(yè)核心能力指標(biāo)體系，通過(guò)對(duì)50余家代表性商業(yè)航天企業(yè)的專(zhuān)項(xiàng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)：商業(yè)航天企業(yè)融資能力較強(qiáng)，其中商業(yè)火箭企業(yè)融資績(jī)效最突出；試驗(yàn)檢測(cè)測(cè)試保障能力建設(shè)突出，商業(yè)火箭企業(yè)主要是自建總裝測(cè)試設(shè)施和試驗(yàn)檢測(cè)設(shè)施，衛(wèi)星制造企業(yè)主要是自建總裝測(cè)試設(shè)施；部分企業(yè)技術(shù)可靠性方面出現(xiàn)不穩(wěn)定現(xiàn)象，主要原因在于產(chǎn)品質(zhì)量保證體系建設(shè)方面的資金、人力等要素投入不足；大部分企業(yè)在市場(chǎng)化運(yùn)作方面還未破解盈利模式困局，現(xiàn)階段仍以生產(chǎn)制造基礎(chǔ)能力建設(shè)和產(chǎn)品研發(fā)為主要方向。

5 結(jié)語(yǔ)

2021年是我國(guó)“十四五”規(guī)劃開(kāi)局之年，在世界航天大舞臺(tái)上，中國(guó)航天事業(yè)表現(xiàn)不俗，“祝融”探火，“羲和”逐日，“天和”遨游星辰。相比于國(guó)家航天事業(yè)的日新月異，我國(guó)商業(yè)航天整體發(fā)展不溫不火，除部分商業(yè)衛(wèi)星星座入軌衛(wèi)星數(shù)量有所增加和個(gè)別商業(yè)火箭企業(yè)發(fā)射成功外，再無(wú)其他亮點(diǎn)；國(guó)內(nèi)活躍的商業(yè)航天企業(yè)數(shù)量已接近400家，各領(lǐng)域頭部企業(yè)數(shù)量合計(jì)超過(guò)50家，但企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行喜憂(yōu)參半，盈利模式困局仍未得到有效破解；與2020年相比，行業(yè)投融資總額和企均融資額雙降，總額回調(diào)至歷年平均水平，年度內(nèi)沒(méi)有商業(yè)航天企業(yè)IPO上市?？傮w來(lái)說(shuō)，與2020年末業(yè)界對(duì)“十四五”開(kāi)局之年商業(yè)航天發(fā)展的較高預(yù)期相比，商業(yè)航天企業(yè)沒(méi)能交出一份令業(yè)界滿(mǎn)意的年度成績(jī)單，商業(yè)航天發(fā)展前途光明，但道路依舊坎坷。新的年度，商業(yè)航天企業(yè)能否抓住數(shù)字經(jīng)濟(jì)新契機(jī)，在產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、綠色低碳化、制造服務(wù)化中尋找到一起向未來(lái)的新方向，值得繼續(xù)關(guān)注。