“資產(chǎn)荒”突圍，基金配置攻略

當(dāng)前，“資產(chǎn)荒”再襲理財(cái)市場(chǎng)，如何跑贏通脹變成難題。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，貨幣基金與理財(cái)產(chǎn)品收益率全面走低。貨基的7日年化收益率中值和均值均降至1.7%附近，而3個(gè)月理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期年收益率也跌破2.0%。如此低的收益率水平也映射出，向風(fēng)險(xiǎn)要收益不得不為之。

目前一年以下短期國(guó)債的到期收益率較2017年底基本打了對(duì)折，3—5年國(guó)債到期收益率基本打了6—6.5折，10年期國(guó)債也打了7折。在流動(dòng)性相對(duì)寬松的背景下，低風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)健收益資產(chǎn)越來(lái)越稀缺。結(jié)構(gòu)性“資產(chǎn)荒”已在固定收益市場(chǎng)蔓延。

“資產(chǎn)荒”，三個(gè)選項(xiàng)助您突圍

選項(xiàng)一：固收+

“固收+”代表一種簡(jiǎn)單的資產(chǎn)配置策略，但簡(jiǎn)單的力量并不簡(jiǎn)單。如圖所示，“固收+”既能夠拓展收益邊界，又能夠分散風(fēng)險(xiǎn)，可謂是“既得熊掌又取魚(yú)”。對(duì)比來(lái)看，相較于一級(jí)債基、二級(jí)債基，偏債混合型基金具有更優(yōu)的風(fēng)險(xiǎn)收益性?xún)r(jià)比。

選項(xiàng)二：權(quán)益基金

如果說(shuō)“否極泰來(lái)”是A股市場(chǎng)周期性特征，“苦盡甘來(lái)”則是國(guó)內(nèi)基民的一項(xiàng)基本修煉。從當(dāng)前看，偏股混合型基金指數(shù)的滾動(dòng)一年回報(bào)仍處在歷史極低水位，而投資人體驗(yàn)最差的時(shí)期，也是布局最美的時(shí)期。

選項(xiàng)三：長(zhǎng)期投資

無(wú)論現(xiàn)在身處怎樣的灰暗，當(dāng)下所經(jīng)歷的一切，都會(huì)變成照亮你前路的光。靜態(tài)來(lái)看，A股市場(chǎng)3000～3500點(diǎn)是一個(gè)基金經(jīng)理和投資人相互成就的階段，很多“核心”基金經(jīng)理成長(zhǎng)于這個(gè)時(shí)期，所以不妨把目光放遠(yuǎn)一些，擇好基，終一生。

長(zhǎng)期投資真的能賺錢(qián)嗎？

任何業(yè)績(jī)的質(zhì)變都來(lái)自于量變的積累。2004年以來(lái)，偏股混合型基金指數(shù)滾動(dòng)持有五年的收益率均值接近翻倍，滾動(dòng)持有十年的收益率均值超2倍。隨著時(shí)間維度拉長(zhǎng)，收益率的均值越高。

長(zhǎng)期投資到底有多長(zhǎng)？

3年或許是個(gè)“好起點(diǎn)”。數(shù)據(jù)顯示，短期博弈一不小心可能就會(huì)變成“賭博”，滾動(dòng)持有偏股混合型基金指數(shù)6個(gè)月正收益的概率僅為62%。但隨著時(shí)間拉長(zhǎng)到3年以上，正收益的概率都大于80%，大概率的正確可以稱(chēng)得上一個(gè)好的“投資起點(diǎn)”。

當(dāng)前，基金應(yīng)該這樣配

1.均衡寬基：任憑風(fēng)浪起，穩(wěn)坐釣魚(yú)臺(tái)

一個(gè)簡(jiǎn)單的測(cè)算，均衡配置科技、消費(fèi)、金融地產(chǎn)和周期，相對(duì)于單獨(dú)配置某一板塊，波動(dòng)性更低。來(lái)自歷史經(jīng)驗(yàn)的啟示：“常青樹(shù)”穿越多輪牛熊的制勝法寶是均衡配置，因?yàn)槲┯羞@樣，才能從容應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的千變?nèi)f化。

2.行業(yè)主題基金選擇：左手消費(fèi)，右手新能源

受益于疫情趨緩，前期跌幅較大，且近期反彈力度較小，未來(lái)疫情約束被打開(kāi)，消費(fèi)場(chǎng)景逐漸恢復(fù)，主要是餐飲旅游、食品飲料、醫(yī)藥生物等大消費(fèi)板塊。

當(dāng)前成長(zhǎng)板塊的新能源車(chē)、光伏、風(fēng)電、軍工、半導(dǎo)體等行業(yè)PEG角度仍有估值性?xún)r(jià)比，并受穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)支持，未來(lái)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)其業(yè)績(jī)改善彈性或成股價(jià)大幅反轉(zhuǎn)“催化劑”。