光伏下半程，誰(shuí)主沉浮？

@董師傅

光伏投資，現(xiàn)在炙手可熱。

國(guó)際關(guān)系緊張疊加石油煤炭天然氣三大傳統(tǒng)能源漲價(jià)，全球?qū)夥趦?nèi)的新能源的需求不斷攀升，光伏行業(yè)進(jìn)入了下半程。

據(jù)界面新聞不完全統(tǒng)計(jì)，僅2月14日～3月18日，共有九家公司披露光伏新投資項(xiàng)目，共計(jì)金額超1347億元，涉及工業(yè)硅、硅料、硅片、電池、組件、電站等全產(chǎn)業(yè)鏈。

那么，光伏下半程，誰(shuí)主沉??？

據(jù)外媒報(bào)道，歐盟計(jì)劃到2030年風(fēng)力發(fā)電將達(dá)到480 GW，而光伏發(fā)電將達(dá)到420GW，以此替代部分天然氣的缺口。

目前，歐洲是中國(guó)光伏出口的最大市場(chǎng)，這意味著未來(lái)出口將持續(xù)攀升。

標(biāo)準(zhǔn)普爾全球負(fù)責(zé)清潔能源技術(shù)研究的執(zhí)行董事表示：“歐盟對(duì)可再生能源支持的好處將體現(xiàn)在明年中國(guó)太陽(yáng)能電池板的出貨量上?！?/p>

據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2021年中國(guó)光伏產(chǎn)量為182GW同比增長(zhǎng)46%，其中出口100.5GW同比增長(zhǎng)27%。

高景氣之下，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)掙得盆滿缽滿。

譬如，通威股份2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入666.02億元同比增長(zhǎng)50.68%，凈利潤(rùn)為82.03億元同比增長(zhǎng)127.35%。

再譬如，隆基股份、大全能源、保利協(xié)鑫、新特能源等企業(yè)2021年的凈利潤(rùn)也均超過(guò)50億元。

據(jù)官方數(shù)據(jù)顯示，2022年1月～2月，全國(guó)光伏發(fā)電裝機(jī)容量為3.2億千瓦同比增長(zhǎng)22.7%，光伏發(fā)電投資94億元同比增長(zhǎng)153.7%，而全國(guó)主要發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資471億元同比下降1.9%。

高光之下，光伏行業(yè)供需矛盾也凸顯了出來(lái)。

以硅料為例，作為多晶硅的上游，2021年供不應(yīng)求，價(jià)格更是如坐上了火箭，屢屢突破重要關(guān)口，一度創(chuàng)下27萬(wàn)元/噸的歷史新高。

如此一來(lái)，擴(kuò)產(chǎn)成為光伏產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵詞。

隆基股份計(jì)劃投資195億元，在內(nèi)蒙古投資建設(shè)年產(chǎn)20GW單晶硅棒和切片項(xiàng)目、30GW高效單晶電池項(xiàng)目及5GW高效光伏組件項(xiàng)目;合盛硅業(yè)計(jì)劃投資175億元，在新疆建設(shè)年產(chǎn)20萬(wàn)噸高純多晶硅項(xiàng)目的硅基新材料產(chǎn)業(yè)一體化項(xiàng)目;中來(lái)股份計(jì)劃投資140億元，在山西建設(shè)年產(chǎn)20萬(wàn)噸工業(yè)硅及10萬(wàn)噸高純多晶硅項(xiàng)目……

泓達(dá)光伏創(chuàng)始人劉繼茂在接受媒體采訪時(shí)表示行業(yè)2022年發(fā)展勢(shì)態(tài)良好：“2021年全球已有超過(guò)140個(gè)國(guó)家和地區(qū)提出碳中和目標(biāo)，受疫情影響，在光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格較高的情況下，裝機(jī)需求沒(méi)有得到充分釋放，但全球光伏新增裝機(jī)量仍達(dá)170GW。”

民生證券表示：“2022年，硅料產(chǎn)能擴(kuò)張，緩解2021年硅料的供給格局;全年硅料價(jià)格下滑帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下降，但硅料依然是主產(chǎn)業(yè)鏈相對(duì)供應(yīng)最短板。國(guó)內(nèi)戶用光 伏裝機(jī)有望步入爆發(fā)期，海外搶裝，光伏裝機(jī)目前需求持續(xù)向好?！?/p>

綜上所述，光伏產(chǎn)業(yè)鏈的核心企業(yè)更值得關(guān)注。

隆基股份是光伏產(chǎn)業(yè)鏈上的巨頭，前不久與通威股份簽訂了多晶硅料長(zhǎng)單采購(gòu)協(xié)議，根據(jù)協(xié)議，雙方2022年1月至2023年12月期間多晶硅料交易數(shù)量為20.36萬(wàn)噸，以24.53萬(wàn)元/噸測(cè)算，預(yù)估該合同總金額高達(dá)442億元人民幣左右（不含稅）。

這意味著，隆基股份提前鎖定了當(dāng)下緊缺的硅料，有了大展拳腳的更大空間。

北京特億陽(yáng)光新能源科技有限公司總裁祁海珅接受媒體采訪時(shí)表示：“組件硅片龍頭與硅料龍頭戰(zhàn)略性地簽署了光伏行業(yè)史無(wú)前例的特大長(zhǎng)單，展現(xiàn)出了對(duì)于光伏行業(yè)的看好以及未來(lái)一兩年需求旺盛的預(yù)判?！?/p>

事實(shí)上，隆基股份的高景氣肉眼可見(jiàn)，2021年前三個(gè)月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入562.06億元同比增長(zhǎng)66.13%，凈利潤(rùn)為75.56億元同比增長(zhǎng)18.87%。

另外，隆基股份推出了股權(quán)激勵(lì)方案，計(jì)劃向核心管理技術(shù)人員2506人授予總計(jì)3754萬(wàn)股，占總股本0.69%，解鎖要求2022年～2024年?duì)I業(yè)收入較2020年增長(zhǎng)率不低于80%、120%、175%，相當(dāng)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期更明。

對(duì)此，開(kāi)源證表示：“2021年底公司硅片產(chǎn)能為110GW，2022年底公司硅片產(chǎn)能有望達(dá)到140GW～150GW，公司擁有行業(yè)領(lǐng)先的成本控制能力，此次上調(diào)硅片產(chǎn)能進(jìn)一步彰顯公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?！?/p>

合盛硅業(yè)是工業(yè)硅、有機(jī)硅的巨頭，這兩種硅是光伏的重要上游原材料，公司目前擁有工業(yè)硅產(chǎn)能73萬(wàn)噸/年，有機(jī)硅產(chǎn)能93萬(wàn)噸/年。

為了完善產(chǎn)業(yè)鏈，合盛硅業(yè)也向下游延伸，切入多晶硅賽道，也有利于公司打造新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，從而提高利潤(rùn)率。

光大證券表示：“我們持續(xù)看好下游產(chǎn)業(yè)高景氣發(fā)展對(duì)工業(yè)硅的需求帶動(dòng)，以及公司硅基材料產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展及加速外延帶來(lái)盈利水平的進(jìn)一步提升?！?/p>

特變電工原本是電力行業(yè)的企業(yè)，后切入多晶硅賽道，目前正對(duì)新疆多晶硅生產(chǎn)線進(jìn)行技改，預(yù)計(jì)2022上半年完成，帶動(dòng)產(chǎn)能從現(xiàn)在的6.6萬(wàn)噸提升至10萬(wàn)噸，產(chǎn)能提升之后生產(chǎn)成本也有望進(jìn)一步降低。

特變電工發(fā)布2022年1至2 月的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入113.34億元左右同比增長(zhǎng)86.94%左右，凈利潤(rùn)為20.68 億元同比增長(zhǎng) 115.42%左右。

需要注意的是，隆基股份、合盛硅業(yè)與特變電工之前有了驚人的漲幅，近期雖然有了深度的調(diào)整，但依然未看到中期行情啟動(dòng)的跡象，需要警惕有的機(jī)構(gòu)利用利好出貨。

本文僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，跟本報(bào)無(wú)關(guān)。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，本文僅作參考，實(shí)際盈虧自負(fù)。

董師傅，我的萬(wàn)華化學(xué)成本101.36元，還有解套的希望嗎？看到萬(wàn)華化學(xué)天量解禁的新聞，心理哇涼哇涼的。

被譽(yù)為“化工茅”的萬(wàn)華化學(xué)，歷來(lái)是資本市場(chǎng)的寵兒，股價(jià)長(zhǎng)期在100元以上運(yùn)行，只不過(guò)碰到這波調(diào)整才跌下100元，未來(lái)能否重返百元大關(guān)還有待觀察。從業(yè)績(jī)來(lái)看，2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1455.38億元同比增長(zhǎng)98.19%，歷史上首次破千億元大關(guān)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)246.49億元同比增長(zhǎng)145.47%，賺錢能力無(wú)可挑剔。但17.16億股定增限售股上市流通還是有不小的影響，畢竟當(dāng)初的定增價(jià)格為30.43元，連當(dāng)前股價(jià)的一半都不到，賬面浮盈頗大，且參與定增的多為投資公司，有獲利了結(jié)的內(nèi)在動(dòng)力。那么，短時(shí)間萬(wàn)華化學(xué)的股價(jià)或承壓。

董師傅，為什么感覺(jué)招商銀行一枝獨(dú)秀？我買的浦發(fā)銀行就不行，好想割了去買招商銀行。

銀行股也在分化，有的在天上，有的還躺在地上。招商銀行2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3312.53億元同比增長(zhǎng)14.04%，凈利潤(rùn)1199.22億元同比增長(zhǎng)23.2%，信用成本0.7%同比下降0.28個(gè)百分點(diǎn)，存款余額為63470.78億元較年初增長(zhǎng)12.77%，其中活期存款較年初增長(zhǎng)13.6%占總存款比重66.34%，零售管理客戶AUM突破10萬(wàn)億元，托管規(guī)模接近20萬(wàn)億元，資產(chǎn)管理規(guī)模突破4萬(wàn)億元。上述數(shù)據(jù)顯示，招商銀行的基本面扎實(shí)，成為零售渠道的“一哥”，反觀浦發(fā)銀行，還處在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中，慢慢消磨歷史包袱。客觀來(lái)看，短期招商銀行比浦發(fā)銀行強(qiáng)勢(shì)幾乎無(wú)懸念，長(zhǎng)期來(lái)看浦發(fā)銀行如若最終實(shí)現(xiàn)輕裝上陣，依然有估值修復(fù)的可能。