產(chǎn)地煤價(jià)維持弱穩(wěn) 港口煤價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行

產(chǎn)地煤價(jià)維持弱穩(wěn)。截至2022 年12 月23 日，陜西榆林動(dòng)力塊煤（Q6000）坑口價(jià)為1370 元/t，周環(huán)比持平；大同南郊粘煤（Q5500）坑口價(jià)（含稅）為1122 元/t，周環(huán)比下跌10 元/t；內(nèi)蒙古東勝大塊精煤（Q5500）車(chē)板價(jià)為1074元/t，周環(huán)比下跌18元/t。

錨地船舶減少，貨船比走高。2022 年12 月19-23 日，秦皇島港鐵路到車(chē)數(shù)為5562 車(chē)，周環(huán)比增長(zhǎng)10.69%；秦皇島港口吞吐量為50.5 萬(wàn)t，周環(huán)比下降3.26%。截至2022年12月20日，環(huán)渤海地區(qū)四大港口（秦皇島港、黃驊港、曹妃甸港、京唐港東港）的庫(kù)存量為1203 萬(wàn)t，周環(huán)比下降123 萬(wàn)t；錨地船舶數(shù)為68艘，周環(huán)比下降24艘；貨船比（庫(kù)存與船舶比）為17.7，周環(huán)比增加3.28。

港口煤價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行。截至2022 年12 月22 日，沿海8省煤炭庫(kù)存量為3003.7萬(wàn)t，周環(huán)比下降50.1萬(wàn)t（-1.64%）；日耗量為199萬(wàn)t，周環(huán)比下降7.9萬(wàn)t/日（-3.82%）；可用天數(shù)為15.1 天，周環(huán)比增加0.3天。截至12月23日，秦皇島港動(dòng)力煤（Q5500）山西產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)為1265 元/t，周環(huán)比下跌55 元/t。國(guó)際煤價(jià)，截至12月21日，紐卡斯?fàn)朜EWC5500kcal/kg動(dòng)力煤FOB現(xiàn)貨價(jià)為139.05美元/t，周環(huán)比下跌0.5美元/t；ARA6000kcal/kg 動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)為200.05 美元/t，周環(huán)比下跌21.55美元/t；理查茲港動(dòng)力煤FOB現(xiàn)貨價(jià)為108.15美元/t，周環(huán)比下跌33.95美元/t。

焦炭方面：利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，部分焦企落實(shí)第4輪價(jià)格提漲。截至2022年12月23日，汾渭CCI呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2660 元/t，周環(huán)比上漲100 元/t，月環(huán)比增長(zhǎng)12.71%。港口指數(shù)：CCI 日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2780 元/t，周環(huán)比下跌20 元/t，月環(huán)比增長(zhǎng)6.92%。鋼廠補(bǔ)庫(kù)進(jìn)程持續(xù)，隨著市場(chǎng)物流周轉(zhuǎn)效率提升，產(chǎn)地出貨良好；當(dāng)前部分焦企落實(shí)第4輪焦炭提漲，在上游原料煤價(jià)格漲勢(shì)放緩的背景下，焦企利潤(rùn)整體好轉(zhuǎn)。

焦煤方面：冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)需求較強(qiáng)，焦煤維持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。截至2022年12月23日，CCI山西低硫指數(shù)2552元/t，周環(huán)比持平，月環(huán)比上漲224 元/t；CCI 山西高硫指數(shù)2233 元/t，周環(huán)比下跌30 元/t，月環(huán)比上漲100 元/t；靈石肥煤指數(shù)2400 元/t，周環(huán)比上漲100元/t，月環(huán)比上漲200 元/t。受新冠肺炎疫情擾動(dòng)，焦煤供應(yīng)端顯著收縮；下游焦企多輪價(jià)格提漲落實(shí)后，利潤(rùn)雖然有所恢復(fù)，但是對(duì)高價(jià)焦煤接受度較低，線上成交一般，整體價(jià)格維持穩(wěn)定。

分析認(rèn)為，當(dāng)前正處在煤炭經(jīng)濟(jì)新一輪周期上行的初期，基本面、政策面共振，現(xiàn)階段配置煤炭板塊正當(dāng)時(shí)。根據(jù)國(guó)家電網(wǎng)報(bào)道，受冷空氣影響，西北地區(qū)降溫明顯，用電負(fù)荷持續(xù)攀升。2022 年12月16 日，西北電網(wǎng)最大負(fù)荷達(dá)12051 萬(wàn)kW，日用電量達(dá)27.34 億kWh，雙創(chuàng)歷史新高。其中，西北網(wǎng)內(nèi)甘肅最大負(fù)荷為2021 萬(wàn)kW，青海最大負(fù)荷為1182萬(wàn)kW，寧夏最大負(fù)荷為1606 萬(wàn)kW，新疆最大負(fù)荷為4011 萬(wàn)kW，均創(chuàng)歷史新高。近日，國(guó)家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)運(yùn)行調(diào)節(jié)局發(fā)布《關(guān)于抓緊完成2023電煤中長(zhǎng)期合同簽訂有關(guān)事項(xiàng)的緊急通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》），敦促有關(guān)單位對(duì)2023年電煤中長(zhǎng)期合同“抓緊完成簽訂錄入”“加快合同確認(rèn)進(jìn)度”“關(guān)聯(lián)匹配公示信息”“切實(shí)分解到礦到廠”“嚴(yán)格落實(shí)交易中心責(zé)任”。整體來(lái)看，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，居民生活水平提升，我國(guó)生產(chǎn)生活電力需求仍處于持續(xù)增長(zhǎng)階段，用煤需求在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)有望繼續(xù)增長(zhǎng)。供給端，煤炭產(chǎn)能在持續(xù)1年的增產(chǎn)保供政策下，已接近挖潛極限，從《通知》可以看出，2023年電煤中長(zhǎng)協(xié)簽訂工作仍難談?shì)p松，未來(lái)煤炭供需偏緊格局或?qū)⒊掷m(xù)。在能源大通脹邏輯下，把握高壁壘、高現(xiàn)金、高分紅的優(yōu)質(zhì)煤炭企業(yè)，煤炭板塊有望迎來(lái)一輪業(yè)績(jī)與估值雙升的歷史性行情。