丁安華：扎實冷靜的經(jīng)濟政策分析

丁安華，招商銀行首席經(jīng)濟學家，招銀國際首席經(jīng)濟學家，招商銀行（歐洲）有限公司董事長。中國金融四十人論壇常務理事，中國金融學會理事，中國首席經(jīng)濟學家論壇理事，深圳經(jīng)濟特區(qū)金融學會副會長，深圳先行示范區(qū)經(jīng)濟專家。

丁安華于2017年初調(diào)入招商銀行任首席經(jīng)濟學家，創(chuàng)立招商銀行研究院，在服務招商銀行轉(zhuǎn)型發(fā)展的同時，積極為公共政策建言獻策。中國金融學會執(zhí)行副會長、清華大學五道口金融學院理事長吳曉靈對他這樣評價：我們可以從丁安華先生的著作中看到他良好的學術(shù)素養(yǎng)、扎實的數(shù)據(jù)分析和敏銳的市場觸覺，欣賞到他獨立、客觀而有深度的見解。喧囂的塵世需要冷靜的政策分析，這是經(jīng)濟工作者的使命與擔當。

《檢察風云》：作為經(jīng)濟學家，您如何理解《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二〇三五年遠景目標的建議》（以下簡稱《規(guī)劃建議》）中提到的“人均國內(nèi)生產(chǎn)總值達到中等發(fā)達國家水平”？

丁安華：在《規(guī)劃建議》中，涉及經(jīng)濟社會發(fā)展目標，在表述上以定性的方式為主，蘊含定量的方式。關(guān)于2035年的遠景目標，只有一句話蘊含定量的內(nèi)容就是“人均國內(nèi)生產(chǎn)總值達到中等發(fā)達國家水平”。除此之外，《規(guī)劃建議》中沒有提出其他諸如增長速度之類的發(fā)展目標。習近平總書記指出：“文件起草組經(jīng)過認真研究和測算，認為從經(jīng)濟發(fā)展能力和條件看，我國經(jīng)濟有希望、有潛力保持長期穩(wěn)定發(fā)展，到‘十四五’末達到現(xiàn)行的高收入國家標準、到2035年實現(xiàn)經(jīng)濟總量或人均收入翻一番，是完全有可能的。”在不遠的將來，中國即將達到世界銀行現(xiàn)行的高收入國家標準，即人均國民收入超過12535美元。2020年中國人均國民收入為10435美元，距離世界銀行現(xiàn)行高收入國家門檻僅一步之遙。

《檢察風云》：中國共產(chǎn)黨第十九次全國代表大會首次提出“高質(zhì)量發(fā)展”，至此，“高質(zhì)量”成為政府工作會議的高頻詞。您對這個提法有何見解？

丁安華：2021年我國《政府工作報告》指出要“立足新發(fā)展階段，貫徹新發(fā)展理念，構(gòu)建新發(fā)展格局，以推動高質(zhì)量發(fā)展為主題，以深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線”，再次強調(diào)了高質(zhì)量發(fā)展的重要性。

經(jīng)濟學家和企業(yè)家對經(jīng)濟形勢的看法經(jīng)常相左。通常，經(jīng)濟學家更關(guān)注宏觀經(jīng)濟的實際增速，而企業(yè)家更關(guān)注價格變化帶來的收入增長和盈利前景。這種差異，導致他們對經(jīng)濟的判斷常常出現(xiàn)分歧。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革其間出現(xiàn)的增速與發(fā)展質(zhì)量的背離，有利于我們從經(jīng)濟學的角度理解什么是高質(zhì)量的發(fā)展。

宏觀經(jīng)濟學教科書指出，在分析經(jīng)濟增長的時候，要把價格因素剔除，觀察實際的增長水平，以消除“價格幻覺”或?qū)W術(shù)上的“貨幣幻覺”。所以，實際增長速度是依據(jù)不變價格計算的——將名義GDP進行價格平減。當這樣的分析邏輯走到極致，就會產(chǎn)生另一種與“價格幻覺”剛好相反的“增長幻覺”，即孤立地關(guān)注實際增長速度，而忽視價格變化。表現(xiàn)在兩個方面：一是在實體部門價格出現(xiàn)持續(xù)通縮的情況下，會造成實際增長的虛假繁榮;二是在實體部門價格出現(xiàn)回升的情況下，又會產(chǎn)生經(jīng)濟增長乏力的錯覺。因此，一個高質(zhì)量的經(jīng)濟增長速度，總是與合意的價格水平同時出現(xiàn)。

從微觀角度而言，企業(yè)家和投資者關(guān)心的是收入與利潤的增長，而收入和利潤本身是名義值，包含極為豐富的價格信息，在現(xiàn)實中不能簡單地將價格因素平減了之。

因此，宏觀的“增長幻覺”與微觀的“價格幻覺”都是方法論上的陷阱，需要避免。

《檢察風云》：我國此前的人口政策，曾經(jīng)使我國的經(jīng)濟增長享受了雙重的“人口紅利”，而當下，又面臨重大轉(zhuǎn)折——低生育和老齡化，這對經(jīng)濟發(fā)展會產(chǎn)生哪些影響？

丁安華：隨著1949年“嬰兒潮”期間出生的人口逐漸老去，我國人口的年齡結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了重大的轉(zhuǎn)折性變化：2010年，我國適齡勞動人口占比開始掉頭向下。低生育率疊加下降的死亡率與延長的預期壽命，使得我國的年齡結(jié)構(gòu)迅速老化。根據(jù)目前的趨勢，我國65歲以上人口占比將于2035年前后超過20%，越過“超級老齡化”的分界線，隨后，這一比例還將繼續(xù)上升。

新生兒的減少和老年人數(shù)量增多的結(jié)構(gòu)性矛盾，具有深刻的經(jīng)濟學含義：第一，就業(yè)人口減少意味著能夠創(chuàng)造經(jīng)濟價值的人口在縮減。第二，人口總量縮減，住宅需求下降。人口流失的城市（特別是三四線城市），可能會永久性地失去復蘇的機會。第三，即使看到養(yǎng)老行業(yè)的前景，隨著雇傭保姆和護工成本的快速上升，一方面可能導致養(yǎng)老行業(yè)需求快速上升;另一方面，可能出現(xiàn)老年人缺乏照料的情況。隨著經(jīng)濟增長速度的下行以及預期壽命的延長，這一現(xiàn)象的持續(xù)時間會比較長，也會比較痛苦。因此，我們要力爭一個好的未來，關(guān)鍵在于及時激勵生育，走出“低生育陷阱”。

《檢察風云》：目前，區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等金融科技手段，正助力大灣區(qū)民生金融和普惠金融發(fā)展。您認為該如何運用科技手段，提升跨境金融服務監(jiān)管效率？

丁安華：運用監(jiān)管科技手段，提升跨境金融服務監(jiān)管效率，可以通過以下手段。首先，未來粵港澳大灣區(qū)金融監(jiān)管可加強對區(qū)塊鏈技術(shù)的運用，建立統(tǒng)一的風險監(jiān)測平臺，實現(xiàn)對跨境洗錢、逃稅、非法買賣外匯等違法犯罪行為的信息和數(shù)據(jù)的實時共享，加強協(xié)作，提高跨境金融業(yè)務監(jiān)管的效率和能力。其次，進一步提升對大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能技術(shù)的運用能力，從海量跨境金融交易數(shù)據(jù)中，及時識別和處理復雜的跨境套利、洗錢、逃稅、非法外匯業(yè)務等違規(guī)業(yè)務模式，提高違規(guī)風險識別的智能化水平。最后，借助云計算和人工智能技術(shù)，進一步提升機器運算能力，提高跨境金融風險識別速度和精度。在大數(shù)據(jù)基礎上，從宏觀審慎的視角監(jiān)測和管理跨境資本流動風險，不對具體額度設限，這樣有利于更加系統(tǒng)地、步伐更大地進行跨境金融創(chuàng)新。

《檢察風云》：2020年初以來的新冠肺炎疫情，將疫情防控的公共經(jīng)濟學帶到了聚光燈下。疫情帶來的經(jīng)濟成本主要有哪些？最優(yōu)防疫政策是什么？

丁安華：疫病帶來的經(jīng)濟成本包括兩個方面。一是疫病損失：疾患需要入院治療，重癥患者甚至可能死亡，使人民的生命財產(chǎn)遭受損失。二是防疫成本：大型流行性疾病暴發(fā)后，政府會采取各項防疫措施，生產(chǎn)活動和消費活動不可避免地受到影響。需要說明的是，經(jīng)濟學中的機會成本，有別于人們所談的會計成本。從經(jīng)濟成本看，疫病損失和防疫成本有著此消彼長的關(guān)系。防疫力度加大，能有效隔斷疾病在人群中的傳播，從而減少疫病帶來的損失，代價是防疫成本相應地增加。所以，從公共政策的角度來看，我們需要通過適當?shù)某杀臼找娣治?，來決定最優(yōu)的防疫政策。

理性公共決策的目標是使疫病的經(jīng)濟成本最小化，即將預期疫病損失與預期防疫成本之和最小化。

理論上，可以將被減少的疫病損失視做采取防疫措施得到的收益，并通過采取最優(yōu)的防疫政策來最小化流行病對人群的影響。

采寫：燕卿

編輯：黃靈? yeshzhwu@foxmail.com