公司資本運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)問題研究

王晶 浙江仁智股份有限公司

我國近年來社會(huì)快速發(fā)展，部分領(lǐng)域發(fā)展水平已經(jīng)處于世界領(lǐng)先位置，但市場(chǎng)存在同質(zhì)化現(xiàn)象，為了適應(yīng)當(dāng)前生產(chǎn)經(jīng)營形式，企業(yè)應(yīng)不斷探尋市場(chǎng)潛在需求，并迎合市場(chǎng)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，研發(fā)符合消費(fèi)者自身需求產(chǎn)品，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率。企業(yè)應(yīng)運(yùn)用提高資本運(yùn)作水平，通過制定相應(yīng)的措施，嚴(yán)格控制資本運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)，幫助企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)收益。

一、資本運(yùn)作相關(guān)理論概念

（一）資本運(yùn)作概念

資本運(yùn)作是利用市場(chǎng)法則，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)值增值的一種經(jīng)營策略，促進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的增長。資本運(yùn)作是提高企業(yè)資金投入產(chǎn)出比，以價(jià)值形態(tài)為特征，通過靈活調(diào)控資本的手段，優(yōu)化企業(yè)經(jīng)營模式。資本運(yùn)作以實(shí)物資產(chǎn)為基礎(chǔ)，具有一定價(jià)值性，有利于最大限度提高資本運(yùn)作效率，在資本流動(dòng)過程中實(shí)現(xiàn)增值，除了注重實(shí)物形態(tài)保值增值，更加注重實(shí)物資產(chǎn)的價(jià)值產(chǎn)出比。資本運(yùn)作離不開市場(chǎng)為基礎(chǔ)，資本價(jià)值及運(yùn)作效率直接影響企業(yè)利潤創(chuàng)造能力，如果市場(chǎng)發(fā)展不均衡，資本運(yùn)作會(huì)產(chǎn)生一定風(fēng)險(xiǎn)。資本運(yùn)作需要企業(yè)內(nèi)外部資源整合，通過融資方式實(shí)現(xiàn)資本擴(kuò)張，達(dá)到企業(yè)資產(chǎn)增值目的。

（二）資本運(yùn)作模式

第一，資本擴(kuò)張。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭環(huán)境下，企業(yè)如果不能保持持續(xù)資本擴(kuò)張就會(huì)被其他規(guī)模較大的資本吞噬，企業(yè)為了保持一定市場(chǎng)活力，應(yīng)維持并擴(kuò)大資本。第二，資本收縮。企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)是在不斷兼并與收購中實(shí)現(xiàn)，針對(duì)有成長潛力的公司應(yīng)擴(kuò)大影響力，通過成立子公司形式，擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，剝離和分立可以優(yōu)化資源配置，促進(jìn)資產(chǎn)保值增值。第三，所有權(quán)結(jié)構(gòu)變更。公司戰(zhàn)略及日常經(jīng)營決策受控制權(quán)影響，一般由管理層決定，一旦公司出現(xiàn)利益沖突，公司會(huì)通過控制機(jī)制應(yīng)對(duì)外部挑戰(zhàn)。企業(yè)針對(duì)資本運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)會(huì)通過管理層股份回購方式實(shí)現(xiàn)所有權(quán)結(jié)構(gòu)變更。

（三）資本運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)

第一，籌資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)良性發(fā)展一般采取多元化籌資渠道，權(quán)益屬性不同分為股權(quán)和債權(quán)兩種籌資方式，籌資方式不同，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)有所區(qū)別。其中債務(wù)籌資具有一定彈性，在財(cái)務(wù)杠桿的作用下可以有效控制公司，但存在較大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，籌資雖然速度快，但籌資數(shù)額有限。股權(quán)投資通過內(nèi)部積累或者發(fā)行股權(quán)形式，雖然風(fēng)險(xiǎn)小，但籌資成本較高。因此，企業(yè)應(yīng)結(jié)合生產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)狀綜合考慮。第二，項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)是指在項(xiàng)目投產(chǎn)建設(shè)過程中，為了優(yōu)化資本運(yùn)行效率，一般采取擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模、更新生產(chǎn)線等形式進(jìn)行投資，由于項(xiàng)目投資資本回收期較長，如果企業(yè)償債能力下降，導(dǎo)致資金鏈斷裂，將會(huì)影響預(yù)期收益，甚至付出的成本難以回收。第三，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。生產(chǎn)運(yùn)營過程中由于未能達(dá)成預(yù)期目標(biāo)，存在一定風(fēng)險(xiǎn)損失，因此，企業(yè)應(yīng)提前識(shí)別企業(yè)潛在風(fēng)險(xiǎn)。例如，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)是否適應(yīng)市場(chǎng)需求，新產(chǎn)品研發(fā)是否提前做好市場(chǎng)調(diào)研，產(chǎn)品定價(jià)、銷售渠道、營銷手段等是否符合當(dāng)前企業(yè)運(yùn)營需求，是否能夠達(dá)成預(yù)期利潤率等。企業(yè)各業(yè)務(wù)流程如果不能制定嚴(yán)格監(jiān)管措施，會(huì)加劇內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)。第四，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要是資本運(yùn)作過程中不能根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律及時(shí)調(diào)整價(jià)格、原材料、物流等，其中包括供應(yīng)商信用風(fēng)險(xiǎn)以及客戶回款風(fēng)險(xiǎn)。潛在的競(jìng)爭者或者替代產(chǎn)品。行業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)變化，產(chǎn)業(yè)鏈上下游出現(xiàn)重大事件等。企業(yè)應(yīng)綜合分析市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)并采取科學(xué)規(guī)避措施化解風(fēng)險(xiǎn)。第五，政策性風(fēng)險(xiǎn)。國家及行業(yè)政策變化，對(duì)市場(chǎng)貨特定行業(yè)展開宏觀調(diào)控。

二、公司資本運(yùn)作戰(zhàn)略

隨著市場(chǎng)競(jìng)爭的加劇，來源于產(chǎn)業(yè)鏈上下游雙向壓力，為了穩(wěn)定行業(yè)地位，保持行業(yè)話語權(quán)，企業(yè)應(yīng)采取資本擴(kuò)張形式來提高市場(chǎng)競(jìng)爭力。企業(yè)應(yīng)通過投資形式，提高產(chǎn)品質(zhì)量，全面分析行業(yè)市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律，以低廉價(jià)格兼并或者收購其他無力經(jīng)營企業(yè)，完善自身產(chǎn)業(yè)鏈條，使生產(chǎn)線與銷售線融合發(fā)展。

（一）投資擴(kuò)張戰(zhàn)略

引入戰(zhàn)略投資者。企業(yè)應(yīng)打破傳統(tǒng)經(jīng)營窠臼，引入民營企業(yè)、外資企業(yè)參股，實(shí)現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化。打破單一的利潤局面，合并利潤不增值環(huán)節(jié)，形成多元化的經(jīng)營方式。

（二）低成本擴(kuò)張戰(zhàn)略

對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)科學(xué)布局。為了控制企業(yè)成本，應(yīng)對(duì)原材料供應(yīng)商開展收購策略，從上游控制原材料價(jià)格，穩(wěn)定原材料供應(yīng)環(huán)節(jié)，提高企業(yè)利潤增長空間。下游銷售端應(yīng)做好營銷線的衍生，提高市場(chǎng)占有率以及產(chǎn)品核心競(jìng)爭力。兼并目前市場(chǎng)競(jìng)爭力不強(qiáng)的中小公司，以及具備創(chuàng)新生產(chǎn)線的公司，穩(wěn)定產(chǎn)品生產(chǎn)線。企業(yè)還應(yīng)加強(qiáng)對(duì)生產(chǎn)技術(shù)創(chuàng)新，培育自身發(fā)展優(yōu)勢(shì)的技術(shù)，建立新的利潤增長點(diǎn)，促進(jìn)企業(yè)價(jià)值利益最大化。

（三）穩(wěn)定現(xiàn)金流戰(zhàn)略

公司應(yīng)提高企業(yè)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率，注重經(jīng)營過程中的資金去向，并通過制定監(jiān)管措施，確保企業(yè)現(xiàn)金在內(nèi)部科學(xué)流轉(zhuǎn)，避免因某崗位或個(gè)人挪用資金，給企業(yè)帶來資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)實(shí)行柔性運(yùn)營。首先，應(yīng)建立貨款催收機(jī)制。企業(yè)應(yīng)深入核實(shí)關(guān)聯(lián)企業(yè)信用額度，控制企業(yè)應(yīng)收賬款額度，加速企業(yè)資金流轉(zhuǎn)。其次，節(jié)約成本。企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格控制資金流向，建立成本管控相關(guān)措施，完善內(nèi)部控制，在不影響產(chǎn)品質(zhì)量和性能前提下嚴(yán)格控制資源耗費(fèi)，加快企業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)性。

（四）實(shí)施對(duì)外合作戰(zhàn)略

我國當(dāng)前部分領(lǐng)域研發(fā)和創(chuàng)新能力仍有提升空間，與發(fā)達(dá)國家相比存在一定差距。因此，企業(yè)為了提高行業(yè)主導(dǎo)權(quán)，應(yīng)引進(jìn)國外最新生產(chǎn)線和技術(shù)，確保在全球經(jīng)濟(jì)一體化背景下增強(qiáng)國際競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)。企業(yè)應(yīng)不斷擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)規(guī)模，吸引國外先進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)企業(yè)的關(guān)注，并開展后續(xù)合作，通過合資開發(fā)、合資建廠等形式，借鑒先進(jìn)技術(shù)和管理理念，提高產(chǎn)品科技含量。企業(yè)應(yīng)不能滿足國內(nèi)市場(chǎng)，通過不斷優(yōu)化技術(shù)水平和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，向國際市場(chǎng)進(jìn)軍，制定國際發(fā)展戰(zhàn)略。

三、公司資本運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）籌資風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)當(dāng)前資金收益難以滿足創(chuàng)新研發(fā)和資本擴(kuò)張。因此，應(yīng)通過融資的形式實(shí)現(xiàn)發(fā)展規(guī)劃。企業(yè)當(dāng)前融資渠道主要借助銀行貸款和發(fā)行債券，不同投融資方式相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)程度有所區(qū)別。其中，企業(yè)采取銀行貸款方式，主要存在利息風(fēng)險(xiǎn)，如果企業(yè)項(xiàng)目收益大于貸款利息成本，企業(yè)內(nèi)部資金較為充裕，可以控制籌資風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)行債券可以控制融資成本，但企業(yè)應(yīng)全面分析當(dāng)前生產(chǎn)現(xiàn)狀，對(duì)未來發(fā)展規(guī)劃有效掌控，確保公司未來創(chuàng)利能力達(dá)到預(yù)期要求。如果企業(yè)缺乏行業(yè)競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)，借助債券融資實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，會(huì)增加籌資風(fēng)險(xiǎn)。

（二）項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)

投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)一般在項(xiàng)目投產(chǎn)過程中花費(fèi)了大量資金，但由于前期缺乏對(duì)項(xiàng)目科學(xué)遴選，盡職調(diào)查環(huán)節(jié)疏忽，不能迎合市場(chǎng)潛在消費(fèi)需求展開營銷策劃，投資的項(xiàng)目類型與企業(yè)業(yè)態(tài)跨度較大，不能借助當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈資源擴(kuò)大銷售，影響預(yù)期收益率，一旦產(chǎn)品投入市場(chǎng)，不能吸引消費(fèi)者，將會(huì)引發(fā)資金鏈斷裂，項(xiàng)目隨即終止，加大了籌資成本。企業(yè)為了獲得高額的利潤，往往在開展項(xiàng)目投資過程中，過于盲目，金額大，投資回收期長，當(dāng)項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)生了根本性的改變，之前做的市場(chǎng)分析隨著時(shí)間的流逝已經(jīng)不具有任何價(jià)值，導(dǎo)致實(shí)際收益與預(yù)期產(chǎn)生較大變動(dòng)。一旦項(xiàng)目投資收益未能達(dá)到預(yù)期，甚至投資成本難以回收，加大了項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)。

（三）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

第一，銷售風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)產(chǎn)生的銷售額主要來源于客戶，如果企業(yè)貿(mào)易銷售占比過大，一旦產(chǎn)生貿(mào)易糾紛，將直接影響企業(yè)銷售份額，同時(shí)，也會(huì)存在客戶流失風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)未來銷售產(chǎn)生影響。同時(shí)，企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量如果不符合宣傳，價(jià)格與市場(chǎng)同類別商品相比過高，細(xì)節(jié)服務(wù)不到位，弱化了行業(yè)自身能力，導(dǎo)致銷售風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)應(yīng)在合作過程中，應(yīng)在與客戶合作過程中在滿足自身利益的同時(shí)提高產(chǎn)品與服務(wù)質(zhì)量，與合作方細(xì)化合同條款，規(guī)避銷售風(fēng)險(xiǎn)。第二，應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)避免壞賬、呆賬的發(fā)生，財(cái)務(wù)部門應(yīng)定期將即將到期的應(yīng)收賬款統(tǒng)計(jì)并抄送給銷售部門，企業(yè)管理層應(yīng)組織相應(yīng)的銷售人員進(jìn)行催賬。建立健全問責(zé)機(jī)制，銷售人員應(yīng)收賬款回收率與薪資掛鉤，提高企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期。目前，企業(yè)缺乏憂患意識(shí)，在穩(wěn)定的銷售渠道面前不能主動(dòng)探尋更廣闊的銷售渠道，對(duì)固有銷售渠道過于依賴，為了刺激消費(fèi)，賒賬消費(fèi)占比過大，信用政策過于寬松，增加了應(yīng)收賬款占比。

（四）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

首先，市場(chǎng)競(jìng)爭主要是來源于行業(yè)的壟斷或者自焚式降價(jià)行為。企業(yè)為了保持行業(yè)競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)，一般采取過激的競(jìng)爭行為，以低于市場(chǎng)平均價(jià)的方式展開銷售，擾亂市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境。部分企業(yè)為了擴(kuò)大市場(chǎng)份額，紛紛采取低于成本價(jià)的方式展開銷售，這種看似銷售額增長的虛假繁榮現(xiàn)象，實(shí)則加劇了企業(yè)成本損失，影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力。其次，技術(shù)更新。我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展快速，各領(lǐng)域技術(shù)不斷更新迭代，企業(yè)間不斷創(chuàng)新技術(shù)研發(fā)水平，新產(chǎn)品的上市會(huì)淘汰一批不符合人們審美追求或應(yīng)用需求的產(chǎn)品，企業(yè)不能完全掌控市場(chǎng)需求，很難處于行業(yè)領(lǐng)先地位。最后，國家宏觀發(fā)展趨勢(shì)。如果企業(yè)所處行業(yè)未來發(fā)展前景渺茫，未能迎合政策紅利，未來持續(xù)獲利能力不可控，將存在一定風(fēng)險(xiǎn)。

（五）政策性風(fēng)險(xiǎn)

國家為了保持各領(lǐng)域均衡發(fā)展，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)放緩行業(yè)，抑制過快增長行業(yè)，國家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控會(huì)針對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不均衡、創(chuàng)新能力不足的現(xiàn)狀會(huì)采取一些措施。針對(duì)市場(chǎng)發(fā)展疲軟現(xiàn)象，國家政策會(huì)引導(dǎo)行業(yè)步入良性循環(huán)的運(yùn)營道路，雖然政策調(diào)控不能帶來長期、穩(wěn)定的利好，但可以緩解企業(yè)短期困境，給企業(yè)喘息之機(jī)。我國近年來人們生活水平提高，更加注重生活品質(zhì)，對(duì)產(chǎn)品生產(chǎn)要求標(biāo)準(zhǔn)提高，為了迎合行業(yè)門檻提高、回收期滯緩的現(xiàn)象，新增競(jìng)爭者將會(huì)有所下降。

四、公司資本運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)防控

（一）融資風(fēng)險(xiǎn)控制

首先，應(yīng)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展應(yīng)符合企業(yè)資金實(shí)力，全面分析當(dāng)前運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)資本動(dòng)力，通過調(diào)整股權(quán)入資、調(diào)整股東持股比例方式獲得發(fā)展動(dòng)力。企業(yè)應(yīng)降低債務(wù)結(jié)構(gòu)，確保資產(chǎn)負(fù)債率保持安全水平，盡量爭取股權(quán)融資資金，控制債務(wù)帶來的利息成本。企業(yè)應(yīng)調(diào)整債務(wù)資本占比，確保與當(dāng)前利潤水平相匹配，避免發(fā)生償債風(fēng)險(xiǎn)。其次，實(shí)現(xiàn)多元化融資戰(zhàn)略。企業(yè)為了控制融資成本，提高企業(yè)資金流動(dòng)率，應(yīng)穩(wěn)定融資渠道，借助上市公司平臺(tái)，獲得更多渠道的融資資金。企業(yè)應(yīng)明確自身發(fā)展戰(zhàn)略，提高內(nèi)外部資源整合能力，優(yōu)化資本運(yùn)作方式。企業(yè)應(yīng)采取低成本的融資方式，促進(jìn)資本收益的增加。

（二）投資風(fēng)險(xiǎn)控制

首先，應(yīng)提高企業(yè)運(yùn)營能力。應(yīng)成立風(fēng)險(xiǎn)管控管理小組，負(fù)責(zé)對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行審核，提高企業(yè)管理水平，避免因風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別不足帶來風(fēng)險(xiǎn)損失。其次，企業(yè)應(yīng)在項(xiàng)目開展運(yùn)行過程中實(shí)施精益化管理，企業(yè)應(yīng)建立一體化經(jīng)營模式，在采購、生產(chǎn)、銷售過程中完善運(yùn)營機(jī)制，確保各部門協(xié)同作業(yè)，確保企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。企業(yè)應(yīng)借助專業(yè)技術(shù)團(tuán)隊(duì)，完善企業(yè)生產(chǎn)線，制定科學(xué)的銷售策略，對(duì)企業(yè)預(yù)期利潤做出準(zhǔn)確預(yù)判，全面控制企業(yè)各流程成本，通過精益化的管控措施，確保企業(yè)資產(chǎn)的保值增值。

（三）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)控制

首先，銷售風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)對(duì)銷售進(jìn)行科學(xué)統(tǒng)計(jì)，并結(jié)合生產(chǎn)運(yùn)營現(xiàn)狀制定完善的管理機(jī)制，提高銷售團(tuán)隊(duì)的執(zhí)行力，拓展空白市場(chǎng)，提高企業(yè)銷售份額。同時(shí)，企業(yè)應(yīng)通過內(nèi)部控制機(jī)制約束企業(yè)各銷售環(huán)節(jié)，對(duì)企業(yè)資金運(yùn)行情況實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，避免企業(yè)資金鏈斷裂帶來資本運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)還應(yīng)密切關(guān)注市場(chǎng)發(fā)展走勢(shì)，結(jié)合目前生產(chǎn)運(yùn)營現(xiàn)狀靈活應(yīng)對(duì)，通過優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，更新生產(chǎn)線，完善產(chǎn)品性能等滿足消費(fèi)者需求，保持市場(chǎng)核心地位。其次，應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)控制。企業(yè)為了擴(kuò)大市場(chǎng)份額，不斷降低對(duì)客戶的信用調(diào)查，導(dǎo)致企業(yè)壞賬損失風(fēng)險(xiǎn)加劇。企業(yè)應(yīng)建立應(yīng)收賬款催收機(jī)制，銷售人員應(yīng)與應(yīng)收賬款回收率實(shí)行薪資掛鉤，并建立問責(zé)機(jī)制，一旦出現(xiàn)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為壞賬，追究相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任。

（四）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制

首先，企業(yè)管理人員應(yīng)提高市場(chǎng)銷售的重視。與上下游產(chǎn)業(yè)鏈之間保持密切協(xié)作，構(gòu)建和諧原材料和貨物供應(yīng)渠道。同時(shí)，還應(yīng)避免對(duì)單一供應(yīng)商產(chǎn)生依賴，致使企業(yè)被動(dòng)經(jīng)營。企業(yè)應(yīng)密切關(guān)注行業(yè)動(dòng)向，保持產(chǎn)業(yè)鏈上下游之間信息交流通暢，一旦行業(yè)出現(xiàn)形勢(shì)變動(dòng)，企業(yè)應(yīng)靈活啟動(dòng)應(yīng)對(duì)預(yù)案，避免陷入市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)規(guī)范對(duì)銷售商管理，建立合作監(jiān)督體系，用合同條款約束銷售商行為，提高對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的控制力。同時(shí)，企業(yè)應(yīng)建立自由銷售公司，控制銷售終端的目的，提高產(chǎn)品在市場(chǎng)地位，避免銷售額壓縮帶來市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。其次，企業(yè)應(yīng)加大新產(chǎn)品研發(fā)投入。企業(yè)應(yīng)引進(jìn)先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)，招聘創(chuàng)新型人才，通過技術(shù)創(chuàng)新提高產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭力，促進(jìn)企業(yè)市場(chǎng)生命活力。

（五）政策性風(fēng)險(xiǎn)控制

我國市場(chǎng)管理不斷完善，但部分領(lǐng)域仍存在發(fā)展不均衡現(xiàn)象，國家為了調(diào)控市場(chǎng)發(fā)展矛盾點(diǎn)，一般通過政策調(diào)控形式，企業(yè)為了規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)密切關(guān)注行業(yè)發(fā)展走勢(shì)，解讀國內(nèi)外政策體制，對(duì)比國情展開分析，科學(xué)判斷行業(yè)政策發(fā)展趨勢(shì)，規(guī)范運(yùn)行中的管理問題，防范政策性風(fēng)險(xiǎn)。

五、結(jié)語

本文闡述了企業(yè)面對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)發(fā)展背景的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，分析當(dāng)前資本運(yùn)作過程中存在的風(fēng)險(xiǎn)，并提出了相應(yīng)的解決措施。結(jié)果證實(shí)，科學(xué)高效的資本運(yùn)作可以推動(dòng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，針對(duì)資本運(yùn)作過程中存在的籌資風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)等提出優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、建立多元化融資、控制經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，提高市場(chǎng)營銷水平，加大對(duì)新技術(shù)研發(fā)的資本投入，提高企業(yè)資本運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力。