“東數(shù)西算”，第二波炒什么？

@董師傅

新基建，又有了新“風(fēng)口”。

日前，國家發(fā)展改革委等部門同意京津冀、長三角、粵港澳大灣區(qū)、成渝等地啟動建設(shè)全國一體化算力網(wǎng)絡(luò)國家樞紐節(jié)點，之前貴州、內(nèi)蒙古、甘肅、寧夏啟動建設(shè)全國一體化算力網(wǎng)絡(luò)國家樞紐節(jié)點已獲得批復(fù)。

這意味著，全國一體化大數(shù)據(jù)中心體系完成總體布局設(shè)計，“東數(shù)西算”8大算力樞紐和10個集群全部落地。

消息一出，“東數(shù)西算”概念股出現(xiàn)了普漲，這其中浙江建投、寧波建工等工程建筑股票的表現(xiàn)格外引人注目，可這似乎并不是“東數(shù)西算”的底層邏輯。

那么，市場冷靜之后，第二波到底炒什么？

“東數(shù)西算”，“數(shù)”指的是數(shù)據(jù)，“算”指的是算力。

即通過構(gòu)建數(shù)據(jù)中心、云計算、大數(shù)據(jù)一體化的新型算力網(wǎng)絡(luò)體系，將東部算力需求有序引導(dǎo)至西部，優(yōu)化數(shù)據(jù)中心建設(shè)布局，促進東西部協(xié)同聯(lián)動。

通俗易懂地說，東部數(shù)據(jù)豐富，西部算力富余。

有知情人士表示：“我國數(shù)據(jù)中心大多分布在東部地區(qū)，由于土地、能源等資源日趨緊張，在東部大規(guī)模發(fā)展數(shù)據(jù)中心難以為繼。而我國西部地區(qū)資源充裕，特別是可再生能源豐富，具備發(fā)展數(shù)據(jù)中心、承接?xùn)|部算力需求的潛力。為此，要充分發(fā)揮我國體制機制優(yōu)勢，從全國角度一體化布局，優(yōu)化資源配置，提升資源使用效率?！?/p>

工信部信息通信經(jīng)濟專家委員會委員盤和林指出：“西部的能源產(chǎn)業(yè)，比如光伏和風(fēng)電，之前在西部富余較多，輸送到東部消耗又太大，所以在中西部的數(shù)據(jù)中心可以依托中西部廉價能源供給?！?/p>

目前，中國已成為全球最重要的數(shù)據(jù)產(chǎn)生地，2019 年的數(shù)據(jù)量已經(jīng)達到全球的23%，到2025年中國產(chǎn)生的數(shù)據(jù)量將達到全球的29%，而大型數(shù)據(jù)中心存量僅占全球9%的份額，肉眼可見兩者不匹配，存在廣闊的成長空間。

這意味著，作為信息化的基礎(chǔ)設(shè)施，IDC將成為“東數(shù)西算”最為明顯受益的細(xì)分賽道。

據(jù)科智咨詢數(shù)據(jù)顯示，截至2020年年底，北京及周邊、上海及周邊、廣州深圳及周邊地區(qū)IDC資源占比分別為23.3%、16.4%、13.7%，而中西部地區(qū)IDC市場發(fā)展尚處于早期階段，IDC資源占全國總量不足三成。

據(jù)國家規(guī)劃目標(biāo)，到“十四五”末，東部數(shù)據(jù)中心總量占比由60%下降至50%左右，西部數(shù)據(jù)中心占比由10%上升至25%左右。

從這個角度來看，“東數(shù)西算”與“西氣東輸”、“西電東送”、“南水北調(diào)”等有異曲同工之妙。

國聯(lián)證券認(rèn)為：“‘東數(shù)西算’涉及四市八省二區(qū)及三大電信運營商等央企，假設(shè)約50個示范項目，將拉動約1000億元投資規(guī)模。”

中泰證券表示：“穩(wěn)增長下，數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)鏈條長、帶動效應(yīng)強，有望充分受益‘東數(shù)西算’工程推進，拉動我國云基建板塊整體投資支出?！?/p>

“東數(shù)西算”全面啟動，最先炒的是光環(huán)新網(wǎng)、數(shù)據(jù)港、奧飛數(shù)據(jù)等IDC企業(yè)以及涉及IDC施工建設(shè)的公司。

對此，知名大V“唐史主任司馬遷”有不同的意見：“土建優(yōu)先，這是包工頭出身吧？你沒有解決時延問題、鏈路問題，你敢去做土建？你建好的廠房，數(shù)據(jù)傳得回來？能滿足時延要求？”

那么，“東數(shù)西算”的底層邏輯應(yīng)該是數(shù)據(jù)傳輸、處理與計算，這方面長飛光纖、浪潮信息、優(yōu)刻得等獲得較多的共識。

長飛光纖是國內(nèi)重要級光纖光纜公司，市場份額高達20%，直接受益“東數(shù)西算”。

東方財富證券認(rèn)為：“業(yè)務(wù)多元化發(fā)展，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)改善毛利率。受益于云計算的高景氣，數(shù)據(jù)中心需求持續(xù)增加，公司抓住數(shù)據(jù)中心數(shù)量及規(guī)?？焖僭鲩L的機遇，積極開展光纖、系統(tǒng)集成和光模塊等業(yè)務(wù)，相關(guān)產(chǎn)品實現(xiàn)銷量穩(wěn)步增長，成為公司新增長點，另外，數(shù)據(jù)中心相關(guān)業(yè)務(wù)毛利率高于公司傳統(tǒng)運營商業(yè)務(wù)，有利于公司持續(xù)改善利潤結(jié)構(gòu)?！?/p>

浪潮信息是國內(nèi)屈指可數(shù)的服務(wù)器廠商之一，受益于全球算力增長，行業(yè)景氣度肉眼可見。

據(jù)專業(yè)機構(gòu)預(yù)測，2020年全球算力總規(guī)模達到429EFlops，增速達到39%，預(yù)計未來五年全球算力規(guī)模將以超過50%的速度增長，到2025年整體規(guī)模將達到3300EFlops。

那么，浪潮信息也能站上“風(fēng)口”。

開源證券：“我們認(rèn)為公司把握住了算力最重要的兩大需求點，一是公司把握云計算浪潮，較早推出云服務(wù)器，并且創(chuàng)新推出JDM模式實現(xiàn)與云計算巨頭的合作共贏;二是引領(lǐng)人工智能時代，形成了業(yè)內(nèi)最全的人工智能計算全堆棧解決方案。得益于此，公司市場份額不斷提升，成為國內(nèi)當(dāng)之無愧的服務(wù)器龍頭。長期來看，公司有望不斷強化領(lǐng)先地位，實現(xiàn)規(guī)?；c效益化發(fā)展。”

優(yōu)刻得是一家云計算公司，其上海青浦云計算中心、烏蘭察布云計算中心分別位于全國一體化算力網(wǎng)絡(luò)國家樞紐節(jié)點的長三角和內(nèi)蒙古節(jié)點，兩大數(shù)據(jù)中心同屬國家算力樞紐節(jié)點，東西布局，協(xié)同聯(lián)動，大大提高算力品質(zhì)以及使用效率。

不過，優(yōu)刻得業(yè)績不佳，2021年第三季度凈利潤同比下降83.92%。

總而言之，長飛光纖、浪潮信息、優(yōu)刻得雖然前景不錯，但能否轉(zhuǎn)化為業(yè)績，仍需要觀察，一旦不如預(yù)期，就可能面臨“業(yè)績殺”。

本文僅代表個人觀點，跟本報無關(guān)。股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎，本文僅作參考，實際盈虧自負(fù)。

董師傅，雷曼光電還有解套的希望嗎？成本11.43元，謝謝。

短時間看，難度不小。雖然在手訂單充足，下游需求比較旺盛，公司的成長性仍需要觀察，畢竟據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，其上市11年以來凈利潤累計為虧損。2021年，雷曼光電預(yù)計實現(xiàn)凈利潤4600萬元～5900萬元，而上年同期為虧損3.16億元，成功實現(xiàn)扭虧為盈。盡管如此，實際控制人李漫鐵家族又開始了第七輪減持，之前已有六輪減持，持股比例從74.18%下降至45.21%，共計套現(xiàn)超8億元。那么，在第七輪減持之下，雷曼光電的股價承壓是大概率事件。

董師傅，新聞?wù)f今世緣大手筆擴產(chǎn)，未來業(yè)績可能爆炸式增長，那長線持有是不是最佳的選擇？

二線白酒企業(yè)今世緣擬投資90.76億元擴產(chǎn)，預(yù)計將新增優(yōu)質(zhì)濃香型原酒年產(chǎn)能1.8萬噸、優(yōu)質(zhì)清雅醬香型原酒年產(chǎn)能2萬噸，項目年平均利潤總額13.94億元，年平均所得稅3.48億元，年平均凈利潤10.45億元，資本金凈利潤率11.52%。需要注意的是，2015年～2021年今世緣累計凈利潤為84億元～86億元，這意味著其押上過去7年凈利潤之和參與白酒行業(yè)當(dāng)下的擴產(chǎn)潮：貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、郎酒、習(xí)酒、國臺酒業(yè)、珍酒、金沙酒業(yè)等均在謀求擴產(chǎn)，進一步搶占中高端市場。這意味著，未來的競爭勢必激烈，今世緣能否脫穎而出暫無法下結(jié)論，求謹(jǐn)慎的話，中線布局或許更好。

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