京津冀區(qū)域金融發(fā)展推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級機(jī)理研究
——基于技術(shù)創(chuàng)新的中介效應(yīng)

佟林杰 侯佳悅

(燕山大學(xué) 文法學(xué)院，河北 秦皇島 066004)

2014年，習(xí)近平總書記首次提出京津冀協(xié)同發(fā)展，指出京津冀協(xié)同發(fā)展是實現(xiàn)三地優(yōu)勢互補(bǔ)、促進(jìn)環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)區(qū)發(fā)展的重要國家戰(zhàn)略。自此以后京津冀成為長三角、珠三角后又一區(qū)域經(jīng)濟(jì)體，也是目前我國關(guān)注度最高的區(qū)域經(jīng)濟(jì)體之一，但與其他區(qū)域經(jīng)濟(jì)體相比較京津冀區(qū)域在經(jīng)濟(jì)、技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面仍存在較大差距。而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理與否直接影響一個區(qū)域經(jīng)濟(jì)可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展的能力。許多學(xué)者已得出金融發(fā)展能夠推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級[1]、技術(shù)創(chuàng)新對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級具有積極作用[2]、技術(shù)進(jìn)步與金融發(fā)展之間存在的作用關(guān)系[3]的結(jié)論。在以上實踐背景和理論基礎(chǔ)下，本文基于FST模型(F代表金融發(fā)展；S代表技術(shù)創(chuàng)新；T代表產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級)，選取京津冀區(qū)域13個城市2009—2018年相關(guān)數(shù)據(jù)，經(jīng)過相關(guān)論證得出：技術(shù)創(chuàng)新在金融發(fā)展推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級過程中發(fā)揮著中介效應(yīng)。本文旨在豐富相關(guān)理論研究，同時為京津冀區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級實踐過程提供理論借鑒。

一、文獻(xiàn)研究回顧

有關(guān)金融發(fā)展的相關(guān)研究較為豐富，許多學(xué)者已經(jīng)意識到金融發(fā)展對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響。在金融發(fā)展如何影響產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)方面：Levine R.認(rèn)為，金融發(fā)展對產(chǎn)業(yè)升級的作用主要體現(xiàn)在金融功能的拓展與服務(wù)效率的提升方面[4]；殷興山指出，在完整的金融體系下金融對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的作用機(jī)制可分為：資金形成、資金導(dǎo)向、風(fēng)險管理[5]；蘇勇、楊小玲對資本市場對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響進(jìn)行定性分析，并指出資本市場通過融資、資源配置功能、存量優(yōu)化功能、風(fēng)險配置功能對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級發(fā)揮作用[6]；王定祥通過對定性分析指出金融發(fā)展對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的促進(jìn)作用具有明顯的長期性和時滯性[7]。除此之外，也有學(xué)者指出產(chǎn)業(yè)發(fā)展還會對金融體系產(chǎn)生反作用：卜銀偉指出，金融危機(jī)的影響尚未消散，而三次產(chǎn)業(yè)已成為各國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要推動力，因此，我國應(yīng)當(dāng)加速產(chǎn)業(yè)升級，走出危機(jī)困境[8]。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級受多重因素影響，尤其是在技術(shù)革命不斷推進(jìn)的今天，科學(xué)技術(shù)進(jìn)步已成為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的重要影響因素之一。陶愛萍在論述產(chǎn)業(yè)升級與金融發(fā)展、技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系時指出了技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級必不可少的要素之一[9]；林炳華采用熵權(quán)TOPSIS法構(gòu)建金融發(fā)展綜合指標(biāo)，論證了除金融發(fā)展對產(chǎn)業(yè)升級產(chǎn)生積極作用外，技術(shù)創(chuàng)新也為產(chǎn)業(yè)升級提供了有力支持[10]；翁鋼民指出，旅游產(chǎn)業(yè)與技術(shù)創(chuàng)新協(xié)同性較強(qiáng)，技術(shù)創(chuàng)新是引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)、金融發(fā)展的內(nèi)在動力[11]?？梢娊鹑诎l(fā)展與技術(shù)創(chuàng)新分別對于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級都具有正向作用。除此之外，金融發(fā)展與技術(shù)創(chuàng)新二者間也存在相互作用機(jī)制。“創(chuàng)新之父”熊彼特指出金融對創(chuàng)新的支持作用，金融機(jī)構(gòu)為具有創(chuàng)新意識與創(chuàng)新行為的企業(yè)家提供融資服務(wù)從而促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新；Solomon Tadesse指出，金融市場主要是投資刺激創(chuàng)新，通過激勵、分散風(fēng)險、共享機(jī)會的方式促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新[12]；姚耀軍文利用我國省級面板數(shù)據(jù)對金融發(fā)展與技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系進(jìn)行了論證，并發(fā)現(xiàn)在控制了個別要素變量后可發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展水平對技術(shù)創(chuàng)新具有非常顯著的正向解釋力[13]。

在已有的研究中，金融發(fā)展、技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級中，有關(guān)兩兩關(guān)系的研究較多，但有關(guān)以上三者整體關(guān)系的詳細(xì)論述與實證較為缺乏，而深入探討三者間的作用機(jī)理的研究更為短缺?；谝延械难芯砍晒疚睦弥薪樾?yīng)模型及固定效應(yīng)回歸方法，并加以實證論證金融發(fā)展、技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級三者間的作用機(jī)理，以豐富金融發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級領(lǐng)域方面的研究。在此本文提出兩點假設(shè)：H1金融發(fā)展通過刺激技術(shù)創(chuàng)新影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，技術(shù)創(chuàng)新在其中發(fā)揮著中介效應(yīng)。H2金融發(fā)展對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響存在著時間異質(zhì)性：不同時期的資本市場將會影響技術(shù)創(chuàng)新對產(chǎn)業(yè)發(fā)展的推動作用。

二、京津冀區(qū)域產(chǎn)業(yè)和金融發(fā)展現(xiàn)狀

京津冀經(jīng)濟(jì)圈人口11 000萬，面積21.8萬平方公里。截至2019年，京津冀三地生產(chǎn)總值合計84 580億元，比上年增長6.1%。人均GDP為59 855.77元。京津冀區(qū)域三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)為4.5∶28.7∶66.8，第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的比重比上年提高5.5個百分點，雄安新區(qū)城市規(guī)劃穩(wěn)步推進(jìn)。京津冀區(qū)域整體穩(wěn)步積極發(fā)展，但觀察具體各個城市如圖1所示，可發(fā)現(xiàn)各個城市間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在較大差距。北京作為該區(qū)域GDP的主要貢獻(xiàn)者，其次為天津、唐山、石家莊等。但從圖1可以看出，與北京、天津相比較，河北省十一所城市整體偏低，其中承德市生產(chǎn)總值排名最后?？梢?，京津冀區(qū)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展差異較大，除了受政策因素、地理位置等因素影響外，還與各地的金融發(fā)展?fàn)顩r及資本作用下的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)狀況有關(guān)。

圖1 2019年京津冀區(qū)域GDP與人均GDP

(一)產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r

現(xiàn)階段北京的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)呈“三、二、一”較合理的梯度分布。尤其是第三產(chǎn)業(yè)在近些年成為北京生產(chǎn)總值貢獻(xiàn)率最高的產(chǎn)業(yè)。天津市在近些年完成了“二三一”結(jié)構(gòu)向“三二一”結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的過程，第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，“三、二、一”的產(chǎn)業(yè)梯度分布的格局基本形成。隨著近些年政策推進(jìn)，河北省淘汰落后產(chǎn)能、推進(jìn)企業(yè)整合重組的步伐不斷加快，河北省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在不斷地趨于合理化。但京津冀區(qū)域內(nèi)部存在著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重趨同的現(xiàn)象，該區(qū)域的主要產(chǎn)業(yè)為資源導(dǎo)向型產(chǎn)業(yè)及重化工產(chǎn)業(yè)，尤其是北京、天津兩地，電子及通信設(shè)備行業(yè)存在著競爭、相互制約的情形。區(qū)域內(nèi)部各地爭當(dāng)行業(yè)龍頭的傾向明顯，在產(chǎn)業(yè)分工及協(xié)作上，往往是意向大于實質(zhì)行動。河北長期受到京津兩地發(fā)展的影響，發(fā)展定位始終不明確，缺乏特色產(chǎn)業(yè)。這就造成京津冀區(qū)域產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平整體較低，忽視生產(chǎn)技術(shù)的創(chuàng)新，生產(chǎn)效率低下，極大阻礙了區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

圖2 2017京津冀地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)占比

(二)金融發(fā)展?fàn)顩r

從貸款角度來看，貸款可以直接反映投資。金融機(jī)構(gòu)通過發(fā)放貸款為該區(qū)域產(chǎn)業(yè)提供資本支持，貸款額的增長意味著該地區(qū)的投資增長。以2009—2018年10年京津冀三地貸款余額為例，從表1可以看出，雖然三地在本外幣貸款余額呈上升趨勢，但明顯可見北京市的金融機(jī)構(gòu)的本外幣貸款余額始終領(lǐng)先于天津、河北。

表1 金融機(jī)構(gòu)各項貸款余額(本外幣)單位：億元

從外商直接投資角度來看，北京是中國對外開放的重要窗口，作為國際化都市，外資吸引能力較強(qiáng)，截至2019年，北京與近230個國家和地區(qū)建立貿(mào)易關(guān)系，累計設(shè)立超過4.5萬家外商投資企業(yè)，實際利用外資額超142億美元，占全國10%。而天津市濱海新區(qū)的外資引進(jìn)制度，在政策的推進(jìn)下FDI已成為促進(jìn)天津經(jīng)濟(jì)增長的主要動力之一。2019年，河北實際利用外資額為93.8億美元。河北吸引外資投資方面相較于北京、天津兩市仍處于弱勢。從本外幣貸款與外商投資角度分析，京津冀區(qū)域城市群間的金融發(fā)展水平參差不齊，尤其是北京與河北省之間存在著較大的差距。

(三)技術(shù)創(chuàng)新能力

當(dāng)代第二、三產(chǎn)業(yè)往往依靠技術(shù)創(chuàng)新推進(jìn)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的一個主要途徑就是提高科研創(chuàng)新能力。北京產(chǎn)業(yè)發(fā)展聚焦“高精尖”，規(guī)模以上工業(yè)中高技術(shù)制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值分別增長9.3%和5.5%。天津智能制造工業(yè)增加值同比增長8.2%；新服務(wù)、高技術(shù)服務(wù)業(yè)、戰(zhàn)略性新興服務(wù)業(yè)營業(yè)收入分別同比增14.8%、19.3%和12.4%。河北工業(yè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值同比增長10.3%，快于規(guī)模以上工業(yè)4.7個百分點。京津冀整體區(qū)域內(nèi)高精尖企業(yè)數(shù)目較多，但多數(shù)企業(yè)較為集中在北京市，雖然河北近些年高技術(shù)企業(yè)數(shù)量逐年增加，但在數(shù)量與質(zhì)量上與其他兩市相比仍存在較大差距。技術(shù)創(chuàng)新需要人才、資金與政策的支持，資金在其中發(fā)揮著決定性作用。通過觀察2018年京津冀區(qū)域各城市科技相關(guān)指標(biāo)可以得知該地區(qū)的科技發(fā)展?fàn)顩r，其中可明顯觀察到該區(qū)域內(nèi)城市間科技發(fā)展差距，如圖3所示。

圖3 2018年京津冀區(qū)域科技相關(guān)指標(biāo)

三、模型構(gòu)建與實證研究

(一)構(gòu)建FST模型(FD-SC-TS模型)

為了驗證金融發(fā)展對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響，下面將采用回歸方法進(jìn)行分析。通過上文可知，金融市場不僅直接作用于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，而且還通過資本等方式影響技術(shù)創(chuàng)新對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級產(chǎn)生間接影響，因此，這里將技術(shù)創(chuàng)新看作中介變量。基于以上分析，將FD看作金融發(fā)展水平，SC表示技術(shù)創(chuàng)新，TS為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級狀況，參照Baronde的中介效應(yīng)模型[14]，構(gòu)建回歸模型如下：

其中，i表示各個地區(qū)，t表示年份，CD表示控制變量，ε是隨機(jī)誤差項，假設(shè)服從均值為零、方差有限的正態(tài)分布；a1表示金融發(fā)展對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的總效應(yīng)，b1表示金融發(fā)展對技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展的影響，c1衡量了金融發(fā)展對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的直接效應(yīng)，將公式2代入公式3得：

從公式4中觀察可得，b1c2為金融發(fā)展通過技術(shù)創(chuàng)新對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級造成的間接影響。

(二)變量的選取

1.被解釋變量

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級狀況(TS)。當(dāng)前分析產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)狀況的主要指標(biāo)為三次產(chǎn)業(yè)比重，以第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)育程度表示產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)向高層次化升級。本文所觀察的京津冀區(qū)域，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分為“三、二、一”與“二、三、一”兩種。此處將選取二、三產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)之和的對數(shù)值來表示該地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級程度。

2.解釋變量

金融發(fā)展(FD)。金融機(jī)構(gòu)的存貸款往往能夠反映某地區(qū)的金融市場狀況，將根據(jù)各地區(qū)統(tǒng)計年鑒，選取金融水平以金融效率表示，即各城市金融機(jī)構(gòu)本外幣年末存貸款余額之比，金融效率越高代表該地區(qū)的金融發(fā)展較為成熟。

3.中介變量

技術(shù)創(chuàng)新能力(SC)。對于技術(shù)創(chuàng)新的衡量，目前通過全要素生產(chǎn)率作為衡量標(biāo)準(zhǔn)，以全要素生產(chǎn)率的增速表示技術(shù)創(chuàng)新水平[15]。假設(shè)地區(qū)生產(chǎn)函數(shù)為C-D形式：

其中，Yt為產(chǎn)出、Kt為資本存量、Lt為勞動存量，α、β分別為資本產(chǎn)出彈性和勞動投入彈性。將公式5進(jìn)行變化的增長核算方程

△Y/Y=α(△K/K)+β(△L/L)+△A/A

整理得全要素增長率即△A/A，

關(guān)于產(chǎn)出Y本文將采用各地區(qū)的生產(chǎn)總值：勞動投入L本文采用各地區(qū)年末的就業(yè)人數(shù)；資本存量K，資本存量需要測算，測算公式為：

其中Kt為t年的實際資本存量Kt-1為t-1年的實際資本存量，Pt為固定資產(chǎn)投資價格指數(shù)，It為t年的名義投資，δt為t年的固定資產(chǎn)的折舊率。本文選取張軍等文章中的折舊值率值固定9.6%[16]。

關(guān)于資本產(chǎn)出彈性和勞動投入彈性，通過對公式5兩邊同時取對數(shù)有

εt為誤差項，通常假設(shè)0<α<1,0<β<1，α+β=1

在確定了資本存量的初值以及實際凈投資后，便可以利用公式7求出各年的實際資本存量。利用虛擬變量回歸分析的方法對公式8進(jìn)行回歸，估算出平均資本產(chǎn)出份額α和平均勞動力產(chǎn)出份額β，再代入公式8可以得到全要素生產(chǎn)率增長率。

4.控制變量

勞動投入指標(biāo)：各城市年末就業(yè)人數(shù)的對數(shù)值；

R&D資本投入：R&D經(jīng)費內(nèi)部支出是指企事業(yè)單位開展科技研發(fā)活動的實際支出，此處選取R&D經(jīng)費內(nèi)部支出的對數(shù)值。

科教財政支出： 政府教育、科學(xué)財政支出與城市人口的比值的對數(shù)值表示，人均科教財政支出越大，證明該地區(qū)教育水平較高、高等人才基數(shù)大。

固定資產(chǎn)投資：各城市固定資產(chǎn)總額的對數(shù)值。

外資利用：由于直接對外資利用額取對數(shù)存在單位根，有偽回歸現(xiàn)象的可能，為避免該現(xiàn)象本文選出外資利用額的增長率，反映該地當(dāng)年的外資利用情況。

人均GDP：選取各城市人均生產(chǎn)總值的對數(shù)值表示。

表2 定量界定及描述說明

四、實證分析

本文所使用的所有數(shù)據(jù)均源于北京市、天津市、河北省統(tǒng)計年鑒及《中國城市統(tǒng)計年鑒》，或其他公開信息。選取京津冀區(qū)域包括北京、天津、河北省11個城市，共計13個城市2009—2018年的面板數(shù)據(jù)。

進(jìn)行回歸分析前，首先要計算出全要素生產(chǎn)率的對數(shù)值，來表示科技水平。本文對公式5進(jìn)行了參數(shù)估計，使用Stata利用京津冀共13個城市的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，結(jié)果為表3。利用該分析結(jié)果，得出α、β的估計值，將其帶入公式8中，得到2009—2018年京津冀13個城市全要素生產(chǎn)率對數(shù)值的估值。

表3 (續(xù))

表3 生產(chǎn)函數(shù)回歸結(jié)果

(一)數(shù)據(jù)檢驗：單位根檢驗

由于面板數(shù)據(jù)選取的是由本文選取的10年數(shù)據(jù)，為避免出現(xiàn)時間序列導(dǎo)不穩(wěn)定導(dǎo)致的偽回歸現(xiàn)象的出現(xiàn)，因此，有必要進(jìn)行單位根檢驗。當(dāng)LLC、ADF單位根檢驗結(jié)果均有p<0.05，即表示拒絕原假設(shè)，既不存在單位根，是平穩(wěn)序列。反之，若p>0.05即存在單位根，需要對非平穩(wěn)序列數(shù)據(jù)進(jìn)行再處理，轉(zhuǎn)換為平穩(wěn)數(shù)據(jù)后再進(jìn)行下一步分析。本文利用Eviews進(jìn)行LLC、ADF單位根檢驗。發(fā)現(xiàn)變量TS、FD、SC、LI、RD、PEDSC、FAI、UFR、AGDP均為平穩(wěn)序列，因此不需要進(jìn)行差分再處理環(huán)節(jié)。

(二)回歸分析

1.金融發(fā)展、技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級

利用Stata對京津冀區(qū)域10年13個城市的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行多種模型回歸分析，并使用Hausman檢驗與F檢驗，結(jié)果如下，表4數(shù)據(jù)顯示固定效應(yīng)更適合公式3。

表4 金融發(fā)展、技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級

由表4數(shù)據(jù)分析結(jié)果顯示，金融發(fā)展水平即FD對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級影響正向作用，但彈性為0.503 47，表示產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對于金融市場變化并不十分敏感，在此猜測是由于金融對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響具有一定的滯后性，金融機(jī)構(gòu)吸收存款轉(zhuǎn)化為投資，為企業(yè)提供資金保障，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。整個過程的時間跨度較長，因此，有必要考慮市場滯后性的存在。

技術(shù)創(chuàng)新SC對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級也具有正向影響，且影響較為顯著。技術(shù)創(chuàng)新將促進(jìn)全要素生產(chǎn)率的提高。企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，通過引進(jìn)高端技術(shù)設(shè)備、研發(fā)核心技術(shù)、吸收科技人才等方式提高企業(yè)產(chǎn)品服務(wù)的質(zhì)量，以增強(qiáng)企業(yè)的綜合實力，促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級，而技術(shù)創(chuàng)新對區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有溢出效應(yīng)，一個企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新行為將會激發(fā)該產(chǎn)業(yè)內(nèi)其他企業(yè)的研發(fā)積極性和熱情，其影響將普及整個產(chǎn)業(yè)，以促進(jìn)整個產(chǎn)業(yè)的升級進(jìn)步。

2.金融發(fā)展、技術(shù)創(chuàng)新

由表5數(shù)據(jù)分析結(jié)果顯示，金融發(fā)展水平對技術(shù)創(chuàng)新的影響彈性為正，證明金融發(fā)展對技術(shù)創(chuàng)新具有明顯的正向作用機(jī)制。金融發(fā)展主要是通過資本的形式將資源投入市場。企業(yè)進(jìn)行技術(shù)研發(fā)需要整合各種資源，尤其離不開資金的支持，金融發(fā)展將縮短企業(yè)的資金籌集時長，從而能更快地獲得資金開展科學(xué)技術(shù)研究，整個企業(yè)的綜合實力將因此提高。作為一種金融市場的資源，資本也會按市場資源配置的方式，自發(fā)流向具有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)和價值較高的產(chǎn)業(yè)，這將影響其他企業(yè)向科技化、可持續(xù)化、創(chuàng)新化的方向發(fā)展，從而整個產(chǎn)業(yè)乃至整個社會的技術(shù)創(chuàng)新生產(chǎn)行為。除此之外，金融發(fā)展還能夠有效地調(diào)節(jié)技術(shù)創(chuàng)新活動中的風(fēng)險性。金融市場能較為準(zhǔn)確、及時反映市場信息，能夠為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動傳遞市場信號，從而減少風(fēng)險。除了資金支持功能外，金融市場還具有投資引導(dǎo)功能，企業(yè)投資規(guī)避風(fēng)險的金融衍生品，可以減少技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)自身的風(fēng)險性。

表5 金融發(fā)展與技術(shù)創(chuàng)新

(三)穩(wěn)健性檢驗

表6 OLS檢驗

表6 (續(xù))

此處采用OLS檢驗方法對以上回歸結(jié)果進(jìn)行再次驗證，估計結(jié)果與上述回歸結(jié)果基本保持一致，可以認(rèn)為，金融發(fā)展、技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級之間是存在內(nèi)在作用機(jī)制，且金融發(fā)展分別與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、技術(shù)創(chuàng)新存在著正相關(guān)關(guān)系，因此，可以推斷出技術(shù)創(chuàng)新金融發(fā)展推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的過程中發(fā)揮著中介效應(yīng)。

五、結(jié)論與建議

本文研究得出結(jié)論如下：京津冀區(qū)域的金融發(fā)展能夠通過技術(shù)創(chuàng)新的中介效應(yīng)對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級產(chǎn)生促進(jìn)作用。京津冀區(qū)域內(nèi)部出現(xiàn)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同現(xiàn)象，不僅需要整體的實質(zhì)性協(xié)同行動外，各地還應(yīng)當(dāng)找好發(fā)展定位，重點開展特色產(chǎn)業(yè)，以技術(shù)創(chuàng)新推動區(qū)域整體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。金融發(fā)展、技術(shù)創(chuàng)新在推動產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)升級方面發(fā)揮著積極作用，這對于京津冀區(qū)協(xié)同發(fā)展具有實踐指導(dǎo)作用，因此，本文將從金融體系與技術(shù)創(chuàng)新的角度提出如下建議：

第一，加大科教、財政投入支持產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，京津冀區(qū)域內(nèi)部科技財政支出存在較大差距。由于財政投入力度不夠，導(dǎo)致該區(qū)域的技術(shù)創(chuàng)新活動缺乏活力。因此，政府要在預(yù)算范圍內(nèi)適當(dāng)?shù)丶哟髮萍嫉呢斦С郑o予技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)一定的財政支持；同時，重視高等技術(shù)人才的培養(yǎng)，教育財政支出適當(dāng)向高等院校、科研單位傾斜，為高校培養(yǎng)創(chuàng)新型技術(shù)型人才提供財政、政策支持。

第二，提高技術(shù)創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化率助力產(chǎn)業(yè)升級。根據(jù)上述研究可知京津冀科技帶動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的動力不足，產(chǎn)品技術(shù)含量較低。而該區(qū)域作為高校、科研機(jī)構(gòu)密集分布區(qū)域，應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮各項資源優(yōu)勢，促進(jìn)高校、科研機(jī)構(gòu)、企業(yè)深度結(jié)合，提高技術(shù)創(chuàng)新成果的轉(zhuǎn)化率，提高產(chǎn)品的技術(shù)水平。并打破區(qū)域內(nèi)部惡性競爭關(guān)系，進(jìn)行市場分工協(xié)作，實現(xiàn)科技成果區(qū)域內(nèi)共享。

第三，發(fā)展科技金融模式推動產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型進(jìn)程?？萍冀鹑谑怯烧龑?dǎo)金融機(jī)構(gòu)，實現(xiàn)科技創(chuàng)新與金融資本的有機(jī)結(jié)合，為科技企業(yè)提供資金與金融服務(wù)支持。因此金融機(jī)構(gòu)要不斷地開發(fā)與創(chuàng)新針對創(chuàng)新企業(yè)的金融產(chǎn)品，為企業(yè)提供便捷、高效的融資服務(wù)，縮短企業(yè)的融資周期，增強(qiáng)企業(yè)現(xiàn)金流能力。創(chuàng)新型企業(yè)要做好財務(wù)規(guī)劃，合理安排資本，將其高效率地轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，增強(qiáng)企業(yè)科技創(chuàng)新能力及綜合實力，以帶動整個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展升級轉(zhuǎn)型。

完善金融制度為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級營造良好環(huán)境。京津冀區(qū)域金融發(fā)展面臨著缺乏協(xié)作、信息不暢、監(jiān)督不力等問題。對此在區(qū)域協(xié)作過程中應(yīng)逐漸建設(shè)起多層次、網(wǎng)絡(luò)化、共享性的區(qū)域的協(xié)同機(jī)制。例如：設(shè)立金融發(fā)展專項工作組、召開政府間常態(tài)化協(xié)商協(xié)作會議、舉辦區(qū)域金融合作發(fā)展論壇等。構(gòu)建區(qū)域金融信息共享平臺，利用全國信用信息共享平臺資源，整合公共部門或機(jī)構(gòu)的存儲的征信信息，為區(qū)域內(nèi)金融發(fā)展過程中的公共主體提供數(shù)據(jù)信息，同時加強(qiáng)信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。同時，加大金融監(jiān)管力度，保證信息披露的有效性以及信息的對稱性，防止被人利用信息的不對稱性從中破壞金融秩序。