10月下旬煤市或?qū)⒂瓉?lái)拐點(diǎn)

供應(yīng)方面：產(chǎn)地情況來(lái)看，10 月6 日，陽(yáng)泉煤業(yè)（集團(tuán)）平定東升興裕煤業(yè)有限公司發(fā)生一起事故，造成1 人遇難，目前該礦已被責(zé)令停產(chǎn)整頓?！岸蟆逼陂g，為營(yíng)造安全穩(wěn)定的社會(huì)環(huán)境，國(guó)內(nèi)煤礦安全生產(chǎn)督導(dǎo)檢查工作將持續(xù)推進(jìn)，加之近期內(nèi)蒙古地區(qū)新冠肺炎疫情形勢(shì)嚴(yán)峻，靜默管理狀態(tài)下，煤炭生產(chǎn)和外運(yùn)均將階段性受限，晉、陜地區(qū)部分區(qū)域也同樣受到疫情管控的影響，預(yù)計(jì)短期內(nèi)，供應(yīng)端難有明顯改善；10 月下旬，隨著“二十大”會(huì)議結(jié)束，在“增產(chǎn)保供”政策推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)水平有望逐步回升，但具體恢復(fù)情況仍需重點(diǎn)關(guān)注主產(chǎn)地疫情形勢(shì)變動(dòng)情況。

港口情況來(lái)看，大秦線秋季檢修期間，鐵路煤炭調(diào)入量將維持低位，北港市場(chǎng)煤資源將難以得到有效補(bǔ)充；10月下旬，隨著檢修結(jié)束，港口貨源供應(yīng)結(jié)構(gòu)性矛盾有望得到改善。

下游需求方面：一是，“金九銀十”傳統(tǒng)旺季預(yù)期下，工業(yè)用電需求表現(xiàn)值得期待，但縱觀10月中、下旬，新冠肺炎疫情對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響或?qū)⒊掷m(xù)存在，同時(shí)，據(jù)市場(chǎng)消息，河北省近期通知2022-2023年采暖季期間，水泥企業(yè)執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)150天，其中采暖季120 天，非采暖季30 天；湖南省相關(guān)部門(mén)近期發(fā)布秋冬錯(cuò)峰生產(chǎn)通知，要求水泥企業(yè)在2022年10 月16 日至2023 年3 月15 日期間執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)75～80 天，其中2022 年第四季度錯(cuò)峰生產(chǎn)時(shí)間不少于30 天。此外，雖然隨著邊際利潤(rùn)改善，鋼廠存在重啟高爐的意愿，但臨近采暖季，加之“二十大”會(huì)議召開(kāi)，預(yù)計(jì)2022年四季度鋼鐵行業(yè)企業(yè)的限產(chǎn)力度不會(huì)低于往年。面對(duì)高耗能行業(yè)秋冬錯(cuò)峰生產(chǎn)預(yù)期，非電行業(yè)補(bǔ)庫(kù)需求或受到一定壓制。二是，雖然隨著天氣轉(zhuǎn)涼，10月中、下旬，民用電負(fù)荷整體將偏弱運(yùn)行，但北方地區(qū)冬儲(chǔ)煤采購(gòu)需求仍存，短期內(nèi)終端采購(gòu)需求值得關(guān)注。

綜合來(lái)看，“二十大”會(huì)議結(jié)束前，供應(yīng)端難有明顯改善，需求端補(bǔ)庫(kù)需求或受到一定壓制，加之政策調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)較大，預(yù)計(jì)煤價(jià)將維持高位震蕩態(tài)勢(shì)，“二十大”會(huì)議結(jié)束后，隨著產(chǎn)地供應(yīng)水平提升及港口貨源供應(yīng)結(jié)構(gòu)性矛盾得到改善，預(yù)計(jì)煤價(jià)支撐將減弱。