非利息收入對商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)配置的影響研究

喻微鋒，康 琦

(貴州財經(jīng)大學(xué) 大數(shù)據(jù)應(yīng)用與經(jīng)濟學(xué)院, 貴州 貴陽 550025)

隨著我國金融市場化程度的逐步加深及資本市場的迅猛發(fā)展，大部分企業(yè)為了降低其自身的融資成本放棄選擇銀行貸款籌集資金的方式，而是通過直接融資的方式獲取其所需要的資金。此外，更多的居民將盈余的資產(chǎn)投入證券市場，這使得金融脫媒的狀況越發(fā)嚴重，最終減少了我國商業(yè)銀行的總體收入。在這樣的經(jīng)濟背景下，商業(yè)銀行為提升自身競爭力不得不打破過去的經(jīng)營模式，轉(zhuǎn)型經(jīng)營非利息業(yè)務(wù)已成為國內(nèi)銀行業(yè)的必然選擇。相比于西方發(fā)達國家，我國商業(yè)銀行非利息業(yè)務(wù)發(fā)展時間雖然較晚，但是占銀行營業(yè)收入的比重卻越來越高，銀行非利息收入不斷擴大。那么，發(fā)展迅速的非利息收入對銀行傳統(tǒng)的信貸資產(chǎn)配置是否會產(chǎn)生影響？如果是，其影響機制是什么？在新形勢下，這些問題的答案對銀行業(yè)的健康發(fā)展及競爭力的提高有重要意義。

1 我國商業(yè)銀行非利息收入的現(xiàn)狀

本研究根據(jù)現(xiàn)有文獻的研究方法及我國商業(yè)銀行年報的相關(guān)數(shù)據(jù)，將我國商業(yè)銀行的非利息收入劃分為手續(xù)費傭金收入及其他非利息收入。其中，手續(xù)費傭金收入主要是指商業(yè)銀行為其客戶所提供的代理類業(yè)務(wù)所賺取的收入，這些業(yè)務(wù)主要可以分為：商業(yè)銀行為其客戶所辦理的咨詢類業(yè)務(wù)、為其客戶所辦理的擔(dān)保類業(yè)務(wù)等代理性的業(yè)務(wù)，還包括銀行為客戶辦理的如資產(chǎn)管理等投資類業(yè)務(wù)所賺取的收入。其他類非利息收入是指除手續(xù)費傭金收入以外的其他類非利息收入，如公允價值變動損益等其他類非利息收入。

現(xiàn)階段，我國金融的自由化程度不斷地提高，外資銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展、同業(yè)競爭對手的增加及利率市場化程度加深等外部因素對我國商業(yè)銀行傳統(tǒng)利息業(yè)務(wù)盈利模式造成巨大的沖擊。因此，商業(yè)銀行不得不發(fā)展非利息業(yè)務(wù)，擴大其自身的經(jīng)營收益。

1.1 我國商業(yè)銀行非利息收入占比較低，增速較快

在2007—2019年期間，樣本銀行非利息收入呈顯著增長趨勢，由2007年的1 146.68億元增至2019年的18 920.06億元，增長了15.5倍，增長迅速。整體看來，我國商業(yè)銀行非利息收入的增長速度快于銀行利息收入的增速。而在非利息收入的規(guī)模方面，商業(yè)銀行利息收入的總體規(guī)模仍遠大于非利息收入的規(guī)模。當(dāng)前我國商業(yè)銀行仍主要通過傳統(tǒng)利息業(yè)務(wù)獲取收益。樣本商業(yè)銀行利息收入占營業(yè)收入的比例由2007年的92.0%降低至2019年的77.2%。相反，樣本商業(yè)銀行非利息收入占營業(yè)收入的比例，除2010年、2012年和2017年出現(xiàn)小幅度下降以外，其他年份均呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的發(fā)展趨勢，增長了14.2%。因此，雖然利息收入在我國商業(yè)銀行盈利總收入中仍占據(jù)主要地位，但我國銀行業(yè)正在改變其收入結(jié)構(gòu)，積極發(fā)展非利息業(yè)務(wù)。

1.2 我國商業(yè)銀行非利息收入組成部分存在較大差異

雖然我國商業(yè)銀行非利息收入總量表現(xiàn)出不斷上升的發(fā)展趨勢，但其組成部分存在較大的差異。根據(jù)筆者統(tǒng)計，在樣本銀行非利息收入的組成部分中，手續(xù)費傭金收入由2007年的1 298.04億元增至2019年的11 552.57億元，增長了7.9倍。其他非利息收入由2007年的－151.36億元增至2019年的7 367.49億元。但總體看來，樣本商業(yè)銀行總體非利息收入的組成部分中，手續(xù)費傭金收入及其他非利息收入在樣本觀測期間內(nèi)均表現(xiàn)出不斷上漲的趨勢。

在對樣本商業(yè)銀行非利息收入不同組成部分占銀行營業(yè)收入比例的比較過程中，筆者發(fā)現(xiàn)手續(xù)費傭金收入占銀行營業(yè)收入的比例大于其他非利息收入占銀行營業(yè)收入的比例。此外，在對樣本銀行非利息收入不同組成部分占非利息總收入比重的比較過程中，筆者發(fā)現(xiàn)手續(xù)費傭金收入占銀行非利息總收入的份額遠大于其他非利息收入占非利息總收入的份額。根據(jù)以上數(shù)據(jù)的比較，本研究發(fā)現(xiàn)在我國商業(yè)銀行非利息總收入的組成部分中，手續(xù)費傭金收入仍然占據(jù)重要部分?？傮w而言，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國商業(yè)銀行非利息收入來源較為集中，發(fā)展較為不平衡。

2 非利息收入對商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)配置的理論分析

近年來，隨著我國利率市場化程度的加深，在很大程度上縮減了商業(yè)銀行存貸款之間的利差，這增大了商業(yè)銀行在傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)領(lǐng)域的競爭壓力，并且對高度依賴以存貸利差為主的商業(yè)銀行造成不利的影響[1]。總體上，商業(yè)銀行收益來自于利息收入和非利息收入，在以貸款為主的利息收入逐漸下降的情況下，商業(yè)銀行發(fā)展非利息業(yè)務(wù)變得尤為迫切，銀行不得不通過擴大非利息收入的方式逐漸降低對貸款業(yè)務(wù)的依賴程度，以此應(yīng)對利率市場化改革對其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)造成的不利沖擊。對于我國大部分商業(yè)銀行而言，利息收入越高的銀行能夠從傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)中獲取較高的收益，該類商業(yè)銀行更為注重依靠傳統(tǒng)業(yè)務(wù)獲得長遠發(fā)展，其發(fā)展非利息業(yè)務(wù)的動力較低，非利息總收入占比較低。相反，對于利息收入較低的商業(yè)銀行而言，它們從傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)中所獲取的總體收益水平較低，該類商業(yè)銀行大多轉(zhuǎn)向發(fā)展非利息業(yè)務(wù)，非利息總收入水平較高[2-3]。其次，發(fā)展非利息業(yè)務(wù)能夠擴大商業(yè)銀行的經(jīng)營收益，提高其自身的特許權(quán)價值，促使商業(yè)銀行選擇更加穩(wěn)健的經(jīng)營方式，進而激勵商業(yè)銀行減少發(fā)放風(fēng)險較高的貸款數(shù)量[4]。因此，非利息業(yè)務(wù)的發(fā)展能夠顯著降低商業(yè)銀行發(fā)放的貸款總量。

根據(jù)現(xiàn)有學(xué)者的研究[5]，我們可以將非利息總收入分為手續(xù)費傭金類非利息收入和除手續(xù)費傭金類非利息收入之外的其他類非利息收入，手續(xù)費傭金類非利息收入是商業(yè)銀行向其客戶提供代理性服務(wù)時所獲得的收益，這類收入與商業(yè)銀行傳統(tǒng)利息收入的聯(lián)系比較密切，并且這類非利息收入所受到我國經(jīng)濟環(huán)境的影響程度比較低，較為容易形成穩(wěn)定的收入來源，其對貸款等傳統(tǒng)利息收入的替代作用較大。而除了手續(xù)費傭金業(yè)務(wù)之外的其他類非利息業(yè)務(wù)具有較高的獨立性特點，其與商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)性相對較弱。且商業(yè)銀行其他類非利息業(yè)務(wù)更容易受到我國經(jīng)濟環(huán)境波動的影響，其很難形成較為平穩(wěn)的收入來源[3]。由上文分析可知，我國商業(yè)銀行非利息總收入主要是由手續(xù)費傭金類非利息收入組成。因此，相對于其他非利息收入而言，手續(xù)費傭金收入對商業(yè)銀行貸款總量的替代作用更為明顯。總體上，商業(yè)銀行非利息總收入的增加顯著降低商業(yè)銀行的貸款資產(chǎn)配置總量。

3 數(shù)據(jù)、變量與模型

3.1 樣本選取與數(shù)據(jù)來源

本研究數(shù)據(jù)為2007—2019年中國96家商業(yè)銀行的微觀面板數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)主要來自于bankfoucus數(shù)據(jù)庫、商業(yè)銀行年報和CSMAR數(shù)據(jù)庫。

3.2 變量定義

3.2.1 核心解釋變量

本研究在實證研究過程中，分別設(shè)定非利息總收入、手續(xù)費傭金收入和其他非利息收入三個核心解釋變量。借鑒現(xiàn)有文獻的研究方法，對于非利息總收入的代理變量，筆者借鑒現(xiàn)有學(xué)者的研究[6]，選取銀行非利息總收入占營業(yè)收入的比例（niiy）作為銀行非利息總收入的主代理變量。此外，本研究借鑒現(xiàn)有文獻的研究方式[7]，選擇非利息總收入占總資產(chǎn)的比例（niiz）作為銀行非利息總收入的輔代理變量進行穩(wěn)健性檢驗。對于手續(xù)費傭金收入和其他非利息收入的代理變量，筆者借鑒現(xiàn)有學(xué)者的研究[6]，選擇手續(xù)費傭金收入占銀行營業(yè)收入比例（pfciy）作為銀行手續(xù)費傭金收入的代理變量，選擇其他非利息收入占銀行營業(yè)收入比例（qty）作為銀行其他非利息收入的代理變量，以此分別檢驗非利息總收入、手續(xù)費傭金收入和其他非利息收入對銀行貸款總量、貸款利率和貸款風(fēng)險的影響。

3.2.2 被解釋變量

筆者借鑒現(xiàn)有學(xué)者的研究[8]，選擇貸款總量占總資產(chǎn)比重（lat）作為銀行信貸資產(chǎn)配置總量的主代理變量，選取貸款總量的自然對數(shù)（ltloan）和貸款總量占存款總量比重（led）兩個變量作為銀行信貸資產(chǎn)配置總量的輔代理變量。

3.2.3 控制變量

為提高本研究結(jié)論的可靠程度，根據(jù)現(xiàn)有文獻的研究方式，在研究非利息收入對銀行貸款總量、貸款利率和貸款風(fēng)險影響時，分別在銀行微觀層面和宏觀層面選用不同的控制變量。筆者借鑒現(xiàn)有學(xué)者的研究[8]，選擇銀行資產(chǎn)規(guī)模（ta）、流動性比例（lratio）、不良貸款率（nlr）、資產(chǎn)收益率（ROA）、資本充足率（car）、商業(yè)銀行總部所在地的GDP增長率（zgdp）和貨幣增長率（mgr）作為控制變量。

3.3 模型設(shè)定

本研究構(gòu)建如下模型進行實證檢驗

式中：DEPi,t是被解釋變量；NIIi,t代表本研究的核心解釋變量；controli,t為上文所述影響商業(yè)銀行貸款資產(chǎn)配置的微觀和宏觀層面的控制變量。本研究主要觀察NIIi,t的系數(shù)β2的顯著性程度。

4 實證分析

4.1 非利息總收入對銀行信貸資產(chǎn)配置總量影響的實證結(jié)果分析

為進一步檢驗非利息收入對銀行貸款行為的影響，本研究首先對上文設(shè)定的計量模型進行回歸分析。非利息總收入對銀行信貸資產(chǎn)配置總量影響的實證結(jié)果由表1所示。表1第（1）—（6）列結(jié)果顯示的AR（2）檢驗值均能夠說明回歸式擾動項不存在二階自相關(guān)，Hansen檢驗值也能夠表明本研究所選取的所有工具變量均是有效的。其中，（1）—（2）列、（3）—（4）列、（5）—（6）列分別展示了非利息總收入對銀行信貸資產(chǎn)配置總量的代理變量銀行貸款總量占總資產(chǎn)比例（lat）、銀行貸款總量的對數(shù)（ltloan）、銀行貸款總量占存款總量比例（led）的實證結(jié)果。從表1的回歸結(jié)果可見，第（1）、（3）、（5）列的結(jié)果表明當(dāng)銀行非利息總收入采用非利息總收入占銀行營業(yè)收入比例（niiy）為代理變量時，無論銀行貸款總量采用何種代理變量，非利息總收入占銀行營業(yè)收入比例（niiy）的系數(shù)均在1%的水平下顯著為負。接下來，更換銀行非利息總收入的代理變量為非利息總收入占銀行總資產(chǎn)比例（niiz），由表1的第（2）、（4）、（6）列的實證結(jié)果可知，無論銀行貸款總量使用何種代理變量，非利息總收入占銀行總資產(chǎn)比例（niiz）的系數(shù)值至少在5%的水平下顯著為負。

表1 非利息總收入對銀行信貸資產(chǎn)配置總量影響的實證結(jié)果

綜上所述，無論如何更換銀行貸款總量及非利息總收入的代理變量，均可以得到非利息總收入的增加能夠顯著降低銀行信貸資產(chǎn)總量的結(jié)論。

4.2 非利息收入不同部分對銀行信貸資產(chǎn)配置總量影響實證結(jié)果分析

非利息總收入的不同組成部分對銀行信貸資產(chǎn)配置總量影響的實證結(jié)果由表2所示。表2第（1）—（6）列結(jié)果顯示的AR（2）檢驗值均能夠說明回歸式擾動項不存在二階自相關(guān)，Hansen檢驗值也能夠表明本研究所選取的所有工具變量均是有效的。其中，（1）—（2）列、（3）—（4）列、（5）—（6）列分別為非利息收入不同組成部分對銀行信貸資產(chǎn)配置總量的代理變量銀行貸款總量占總資產(chǎn)比例（lat）、銀行貸款總量的對數(shù)（ltloan）、銀行貸款總量占存款總量比例（led）的實證結(jié)果。從表2的回歸結(jié)果來看，第（1）、（3）、（5）列的結(jié)果表明：當(dāng)銀行手續(xù)費傭金收入采用手續(xù)費傭金收入占銀行營業(yè)收入比例（pfciy）為代理變量時，無論銀行信貸資產(chǎn)配置總量采用何種代理變量，手續(xù)費傭金收入占銀行營業(yè)收入比例（pfciy）的系數(shù)均在1%的水平下顯著為負，這標(biāo)志著手續(xù)費傭金收入能夠顯著降低銀行的信貸資產(chǎn)配置總量。由表2第（2）、（4）、（6）列的結(jié)果可見，當(dāng)銀行其他非利息收入采用其他非利息收入占銀行營業(yè)收入比例（qty）為代理變量時，無論銀行貸款總量采用何種代理變量，其他非利息收入占銀行營業(yè)收入比例（qty）的系數(shù)為負，絕大多數(shù)結(jié)果未通過顯著性檢驗，表明除手續(xù)費傭金收入以外的其他非利息收入具有較強的獨立性，對傳統(tǒng)利息業(yè)務(wù)的替代作用不明顯，無法顯著降低銀行的信貸資產(chǎn)配置總量。

表2 非利息收入不同組成部分對銀行信貸資產(chǎn)配置總量影響的實證結(jié)果

5 結(jié)論與啟示

本研究基于我國96家商業(yè)銀行2007—2019年的微觀面板數(shù)據(jù)，采用動態(tài)面板技術(shù)在統(tǒng)一的框架內(nèi)分析了非利息收入及其不同組成部分對銀行信貸資產(chǎn)配置總量的影響。實證結(jié)果表明：對于全樣本銀行的研究發(fā)現(xiàn)隨著銀行非利息總收入的增加，銀行信貸資產(chǎn)配置總量顯著降低。對于非利息收入的各組成部分而言，手續(xù)費傭金收入的增加能夠顯著降低銀行的信貸資產(chǎn)配置總量，而除手續(xù)費傭金收入外的其他非利息收入的增加不能夠顯著降低銀行的信貸資產(chǎn)配置總量。

本研究的結(jié)論也具有較強的政策含義：在我國利率市場化程度逐漸加深的背景下，我國的商業(yè)銀行應(yīng)該繼續(xù)擴大非利息業(yè)務(wù)的發(fā)展規(guī)模，改變傳統(tǒng)的經(jīng)營方式是現(xiàn)階段我國的商業(yè)銀行的必然選擇?？傮w而言，商業(yè)銀行發(fā)展非利息業(yè)務(wù)能夠?qū)鹘y(tǒng)利息業(yè)務(wù)形成較好的替代作用，是推動我國商業(yè)銀行實現(xiàn)經(jīng)營規(guī)模轉(zhuǎn)型升級的重要抓手；同時，由于非利息業(yè)務(wù)與貸款業(yè)務(wù)之間存在較多的共同客戶，商業(yè)銀行可以采用信息共享等方式來實現(xiàn)非利息業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)利息業(yè)務(wù)之間的協(xié)同效應(yīng)，以此來降低商業(yè)銀行的貸款風(fēng)險，這樣有助于我國銀行業(yè)未來更加穩(wěn)健的經(jīng)營。