數字貨幣的發(fā)展機遇、挑戰(zhàn)與對策

李鳴　孫琳　劉亭杉　彭濤

隨著數字技術的發(fā)展，數字經濟逐步滲透到生產生活的各個領域，也推動了金融領域的發(fā)展，催生了數字貨幣的出現。2020年11月，中共十九屆五中全會審議通過《中共中央關于制定國民經濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二〇三五年遠景目標的建議》，規(guī)劃提出“建設現代中央銀行制度，完善貨幣供應調控機制，穩(wěn)妥推進數字貨幣研發(fā)，健全市場化利率形成和傳導機制”。當前，數字貨幣得到了政府、媒體、學者和民眾的廣泛關注，已成為具有戰(zhàn)略前沿意義的新領域。

一、世界各國數字貨幣發(fā)展現狀

數字貨幣的起源可以追溯到20世紀90年代，眾多學者和科學家均開展了大量的研究和探索，但受限于當時的技術和應用發(fā)展情況，絕大部分項目均以失敗告終。直至2009年，比特幣電子現金支付系統(tǒng)的問世，推動了區(qū)塊鏈技術在數字貨幣領域的融合應用，也為金融監(jiān)管和產業(yè)治理帶來了一系列問題和挑戰(zhàn)。

隨著融合新一代信息技術的智能金融時代逐步到來，傳統(tǒng)金融機構和金融業(yè)務都迸發(fā)出嶄新的活力，各國政府紛紛從國家戰(zhàn)略層面加大法定數字貨幣的研究力度。法定數字貨幣相對于傳統(tǒng)現金具有低成本、使用方便、交易速度快、可追蹤和監(jiān)管的特點，將在全球數字化轉型和實體經濟融合發(fā)展中發(fā)揮巨大作用。

中國央行數字貨幣研究走在世界前列。早在2016年，中國人民銀行就提出構建兼具安全性與靈活性的簡明、高效、符合國情的中國法定數字貨幣發(fā)行流通體系。目前，中國數字貨幣項目的研發(fā)工作正在穩(wěn)妥推進，2020年8月14日起，開始在京津冀、長三角、粵港澳大灣區(qū)及中西部具備條件的地區(qū)開展試點。我國央行數字貨幣具有可控匿名性、安全性和支付完備性等特點。中國香港于2017年開始進行數字貨幣的研究工作，由金融管理局（HKMA）率領眾港幣發(fā)鈔銀行啟動LionRock項目，目前正在與中國人民銀行數字貨幣研究所開展DC/EP（Digital Currency/Electronic Payment，數字貨幣和電子支付工具）跨境支付的技術測試。

DC/EP加速了全球央行數字貨幣進程，主要國家紛紛涌入賽道。北美方面，美國財政部正在與美聯儲共同開展一種與美元掛鉤的潛在中央銀行數字貨幣（CBDC）研究;2016年6月，加拿大央行同多個銀行及區(qū)塊鏈聯盟R3合作推出了基于區(qū)塊鏈技術的加元數字貨幣（CAD-Coin），同月，加拿大銀行推出Jasper項目，開展央行區(qū)塊鏈技術的實驗，旨在通過該項目探索創(chuàng)建一種用數字貨幣技術支撐的支付系統(tǒng)。

歐洲方面，歐盟于2018年頒布《第五版反洗錢令》，并計劃在5年內推動數字歐元成為現實;英國央行與倫敦大學開展合作，于2016年開發(fā)出央行的數字貨幣模型RSCoin，并探索區(qū)塊鏈技術在銀行業(yè)務中的新應用;丹麥央行于2017年啟動電子克朗（E-krone）數字貨幣項目的研發(fā)，并計劃發(fā)行基于區(qū)塊鏈技術的數字貨幣。

亞洲方面，日本銀行于2016年12月與歐洲中央銀行啟動了名為Stella的聯合研究項目，日本央行計劃于2021年春季啟動數字貨幣的實證實驗;新加坡金融管理局于2016年與R3開展央行數字貨幣試驗合作，并學習和參考了加拿大央行Jasper項目的體系結構、代碼和經驗，以評估在分布式賬本上使用新加坡數字貨幣進行支付結算的效果;目前，韓國已完成數字貨幣項目的大部分準備工作，并將按計劃構建虛擬環(huán)境下的測試系統(tǒng)，預計于今年年底完成全部測試。

其他國家方面，阿聯酋和沙特央行于2019年1月聯合發(fā)行名為“Aber”的中央銀行數字貨幣（CBDC），該數字貨幣通過區(qū)塊鏈和分布式記賬技術用于兩國間金融結算，并被限定在少數銀行使用。2021年2月24日，中國人民銀行宣布與阿聯酋央行一同加入多邊央行數字貨幣跨境網絡（m-CBDC Bridge）項目，探索中央銀行數字貨幣（CBDC）在跨境支付的應用。

跨境支付方面，2021年1月16日，SWIFT聯合中國支付清算協(xié)會、跨境銀行間支付清算有限責任公司、中國人民銀行數字貨幣研究所和中國人民銀行清算總中心在北京成立金融網關信息服務有限公司，探索數字人民幣的跨境清算和支付，對數字人民幣的國際化具有重要推動作用。

二、DC/EP的機遇和挑戰(zhàn)

與世界各國相比，中國的DC/EP起步較早、發(fā)展進程領先。2020年8月，七國集團（G7）決定就發(fā)行央行數字貨幣展開合作，并在峰會上聚焦DC/EP展開討論，旨在避免其威脅以美元為基礎貨幣的現行體制。2020年10月，G7央行與國際清算銀行共同發(fā)布《央行數字貨幣：基本原則與核心特征》報告，報告明確了央行數字貨幣的三項基本原則，并給出了未來G7央行數字貨幣的發(fā)展建議。

從國際來看，DC/EP是人民幣國際化進程的適時之舉。DC/EP是以主權國家貨幣為錨點的數字貨幣，將為提升人民幣在國際貨幣格局中的地位帶來新機遇。在金融方面，DC/EP有利于提高人民幣的國際支付市場份額，降低以美元為主導的國際支付清算系統(tǒng)依賴，實現國際貨幣體系多元化發(fā)展格局，形成多方參與的新貨幣貿易體系。在應用場景方面，DC/EP具有良好的應用基礎。我國與東盟國家、“一帶一路”沿線國家的貿易往來頻繁，為數字人民幣海外推廣提供了堅實的貿易渠道。冬奧會、亞運會、全國21個自貿區(qū)圍繞跨境金融積極探索，為DC/EP跨境支付和使用創(chuàng)造了有利條件。

從國內角度來看，DC/EP是我國推動數字經濟發(fā)展的關鍵舉措。DC/EP運用新一代信息技術，提升了貨幣的可流通性、可存儲性、可監(jiān)管性、不可偽造性、不可抵賴性，推動了支付行業(yè)格局重構。在人民的日常生活方面，DC/EP有助于降低交易成本、提升支付效率，為廣大消費者帶來便利。在新冠肺炎疫情的影響下，消費者擁抱數字化服務的速度日益加快，DC/EP為數字化服務提供了有力支持。在政府政務方面，DC/EP的相關數據可以真實、準確、快速地反映國家經濟運行情況，政府能夠精準發(fā)放補貼至個人的數字錢包中，減少中間環(huán)節(jié)損耗，有效提升治理水平。在金融監(jiān)管方面，DC/EP利用數字化的方式進行交易，增強了資金運作的透明度和可信度，可以有效打擊逃稅漏稅、貪污腐敗、洗錢等違法犯罪行為，提升了我國金融業(yè)的監(jiān)管水平。在貨幣調控方面，DC/EP能夠幫助央行解決貨幣政策傳導不暢、資金“脫實向虛”等問題，可以有效提高貨幣政策的準確性和資金利用的高效性，從而防范化解重大風險，增強國民經濟的韌性。同時，在DC/EP推行過程中，需要做好加強信息化普及、防止個人信息泄露和濫用、完善運營數據管理機制、解決對現有商業(yè)銀行業(yè)務沖擊等挑戰(zhàn)的準備。

三、發(fā)展建議

1.加強頂層設計和政策引導

鼓勵銀行等機構與金融界、科技界加強聯動，加大對區(qū)塊鏈等創(chuàng)新技術的研究和合理利用。深化DC/EP與實體產業(yè)等領域的融合應用，系統(tǒng)謀劃、統(tǒng)籌布局、應用帶動、規(guī)范發(fā)展，緊抓數字經濟和金融科技創(chuàng)新發(fā)展機遇，提升完善相關法律法規(guī)和政策制度，指導建立智能金融、金融科技等領域有序發(fā)展，有效釋放DC/EP在金融數據要素領域的新動能。

2.加快技術攻關并積極布局DC/EP基礎設施建設

在深化理論研究的同時，加快對DC/EP相關的基礎設施做出前瞻性的研究和布局。借鑒國外先進經驗加強算法研究，推動建立適合中國金融機構特點和監(jiān)管要求的底層基礎設施。選擇業(yè)務成熟度高、技術應用提升效果明顯的業(yè)務場景作為應用的切入場景，并在試點過程中積累經驗、培養(yǎng)團隊。同時鼓勵相關金融機構加速掌握移動端技術、敏捷開發(fā)等科技能力，找到DC/EP與自身業(yè)務的契合點，進行技術改造、優(yōu)化業(yè)務流程。

3.加速標準體系構建及關鍵標準研制

推動區(qū)塊鏈、人工智能等新一代信息技術在DC/EP領域的應用，開展技術、應用、平臺、服務、產業(yè)等相關的標準研制，加強研究和更新各領域標準體系及標準化路線圖，建立符合產業(yè)發(fā)展特色的標準體系，推動國內標準向國際轉化，不斷輸出我國在數字貨幣領域的先進技術和應用案例，提升我國在國際標準化方面的話語權和規(guī)則制定權。

4.加快國際合作和應用推廣

推進中國與世界其他主要國家和地區(qū)的合作，積極參與各類國際組織的交流和溝通，最大限度參與相關領域規(guī)則的制定，進一步搶占國際市場的主導權;落實粵港澳大灣區(qū)和一帶一路等國家戰(zhàn)略，深入開展DC/EP相關交流與合作，探索互惠共贏的合作模式，構建數字經濟環(huán)境下的國際新格局。

5.強化人才隊伍建設

加大對人才的引進和培育力度，圍繞DC/EP生態(tài)建立人才培訓體系。依托高等院校、科研院所和企業(yè)，建設人才培養(yǎng)實訓基地，培養(yǎng)具備DC/EP在重點行業(yè)應用經驗的復合型人才。引導企業(yè)技術團隊和培訓機構合作，定向培養(yǎng)專業(yè)技術人才，加強人才儲備和梯隊建設。

（李鳴，中國電子技術標準化研究院區(qū)塊鏈研究室主任;孫琳，劉亭杉，彭濤，中國電子技術標準化研究院區(qū)塊鏈研究室標準研究員/責編? 張 棟）