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    論金融科技對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響

    2021-12-15 08:46:56周素華
    山西農(nóng)經(jīng) 2021年5期
    關(guān)鍵詞:金融服務(wù)民營企業(yè)融資

    □周素華

    (河南大學(xué)商學(xué)院 河南 開封 475000)

    “十四五”時期,我國需加快轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)、換動力的步伐,加快構(gòu)建“雙循環(huán)”發(fā)展格局,推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展??傮w來看,我國在技術(shù)創(chuàng)新方面取得了顯著性成果,但相比發(fā)達(dá)國家,我國自主創(chuàng)新能力仍然存在不足,企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新存在“量大質(zhì)低”等特征,中小企業(yè)和民營企業(yè)融資難阻礙了企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新。

    近年來,互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算和區(qū)塊鏈等信息技術(shù)快速發(fā)展,金融科技表現(xiàn)出了巨大的發(fā)展?jié)摿涂臻g。金融科技迅猛發(fā)展能夠緩解信息不對稱,拓寬金融服務(wù)范圍,促進(jìn)融資工具多樣化,降低融資和交易成本。作為傳統(tǒng)金融的有力補(bǔ)充,金融科技為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新提供了有力支撐。

    《中國金融科技和數(shù)字普惠金融發(fā)展報告(2019)》指出,中國金融科技“雙穩(wěn)”結(jié)構(gòu)基本形成,底層技術(shù)融合加快,應(yīng)用試點(diǎn)不斷展開,區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)迎來新一輪增長期,為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了強(qiáng)大動力。因此,研究金融科技與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系對于政府如何創(chuàng)新當(dāng)?shù)亟鹑谑袌霏h(huán)境、制定金融科技發(fā)展戰(zhàn)略具有重要的指導(dǎo)作用和現(xiàn)實意義。

    1 文獻(xiàn)綜述

    根據(jù)金融穩(wěn)定理事會(FSB)的定義可知,金融科技是指通過技術(shù)實現(xiàn)的金融創(chuàng)新,由大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、人工智能等新興技術(shù)催生新型金融業(yè)務(wù)、產(chǎn)品和技術(shù)應(yīng)用,從而影響金融市場和金融服務(wù)業(yè)務(wù)供給。Demertzis 等(2018)[1]認(rèn)為,金融科技通過數(shù)據(jù)技術(shù)手段有效擴(kuò)大了金融服務(wù)范圍,增加了金融服務(wù)供給,減少了市場中的逆向選擇和道德風(fēng)險。Fuster 等(2019)[2]認(rèn)為,金融科技能夠提高貸款審批速度,提高金融服務(wù)的質(zhì)量。已有部分文獻(xiàn)多從傳統(tǒng)金融和互聯(lián)網(wǎng)金融的角度對企業(yè)創(chuàng)新展開了深入分析,包括冉茂盛和同小歌(2020)[3]的金融錯配、張璇等(2017)[4]的信貸尋租、鐘騰和汪昌云(2017)[5]的股票市場規(guī)模、銀行業(yè)規(guī)模和銀行業(yè)市場化等。何凌云和馬青山(2020)[6]提出,互聯(lián)網(wǎng)金融通過提升金融資源配置效率,顯著促進(jìn)了企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新。隨著金融科技的爆發(fā)式增長,李春濤等(2020)[7]通過對“金融科技”進(jìn)行百度新聞高級檢索,構(gòu)建地區(qū)科技金融發(fā)展水平指標(biāo),發(fā)現(xiàn)金融科技可以通過緩解企業(yè)的融資約束來增加企業(yè)創(chuàng)新,并且提高政府稅收返還的創(chuàng)新效應(yīng)。王小燕等(2019)[8]引入企業(yè)生命周期視角發(fā)現(xiàn),金融科技對成長期和成熟期企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新具有顯著促進(jìn)作用,而對衰退期的企業(yè)則會產(chǎn)生“創(chuàng)新泡沫”。張斌彬等(2020)[9]提出,金融科技能夠通過降低企業(yè)融資約束和財務(wù)費(fèi)用、提高企業(yè)內(nèi)部控制顯著推動企業(yè)去杠桿。通過梳理有關(guān)文獻(xiàn)可以發(fā)現(xiàn),金融科技通過金融和科技的融合,顯著促進(jìn)了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。

    2 理論分析

    2.1 金融科技促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的機(jī)理

    新時代下,大數(shù)據(jù)技術(shù)和金融活動加速融合,信息技術(shù)與金融業(yè)深度結(jié)合,促進(jìn)了金融科技這一新型金融業(yè)態(tài)的發(fā)展,極大改變了傳統(tǒng)的金融服務(wù)模式,打破了傳統(tǒng)金融服務(wù)的諸多限制。

    首先,由于自身局限性,傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)一般難以滲透到金融貧困地區(qū),而金融科技作為數(shù)字技術(shù)和金融相結(jié)合的產(chǎn)物,具有較強(qiáng)的地理穿透性,打破了時間和空間限制,可以隨時隨地參與金融活動,提高金融服務(wù)的可獲得性。隨著科技革命的突破性發(fā)展,金融科技的覆蓋面將會進(jìn)一步擴(kuò)大,因此可以降低企業(yè)融資成本,極大程度緩解企業(yè)面臨的金融排斥等問題,為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新提供資金支持。

    其次,金融科技能夠依托大數(shù)據(jù)分析對企業(yè)進(jìn)行全方位了解,提高了企業(yè)信息透明度,緩解了金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)之間的信息不對稱,減少了逆向選擇和道德風(fēng)險,將市場中的資源轉(zhuǎn)化為有效供給,減少了資源錯配,優(yōu)化資源配置,為改善企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新提供必要條件。

    再次,金融科技對金融產(chǎn)品和服務(wù)進(jìn)行創(chuàng)新,為企業(yè)提供多元化融資方式,豐富了融資工具,為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新提供了堅實的基礎(chǔ)。

    最后,金融科技的發(fā)展,能夠提供用于技術(shù)分析的優(yōu)質(zhì)工具,有助于企業(yè)發(fā)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新的最優(yōu)路徑,從而制定科學(xué)合理的技術(shù)創(chuàng)新決策。

    2.2 異質(zhì)性分析

    金融科技彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融的短板,為傳統(tǒng)金融覆蓋不足的企業(yè)長尾群體以及未能在傳統(tǒng)信貸市場中獲得資金支持的企業(yè)提供服務(wù)。企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新是一種高風(fēng)險和正外部性的活動,金融科技對企業(yè)創(chuàng)新的影響可能具有明顯的規(guī)模和產(chǎn)權(quán)性質(zhì)差異。

    2.2.1 企業(yè)規(guī)模差異

    相對于大型企業(yè),中小企業(yè)普遍存在融資難、融資貴的問題。中小企業(yè)的信息透明度較低、成立時間一般較短、資產(chǎn)規(guī)模小和抵押品少等特點(diǎn)更容易使其被排除在信貸配給之外,面臨融資約束困境。

    大型企業(yè)可以憑借自身優(yōu)勢和能力獲得外部融資,金融科技的發(fā)展使中小企業(yè)更容易獲得融資資金。因此,金融科技對中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)作用更明顯。

    2.2.2 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)差異

    我國國有企業(yè)與民營企業(yè)在經(jīng)營目標(biāo)、內(nèi)部控制等方面的明顯差異,帶來了融資約束和創(chuàng)新能力異質(zhì)性,因此金融科技對不同企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新效果也存在顯著差異。

    國有企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中具有中流砥柱的作用,承擔(dān)著改善民生、保障就業(yè)等責(zé)任。相比民營企業(yè),國有企業(yè)與政府及傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)長期保持著密切聯(lián)系,得到了政府和金融機(jī)構(gòu)的政策與資金支持,并且國有地位和背景優(yōu)勢也會使其獲得更多信貸優(yōu)惠與融資渠道。而民營企業(yè)的財務(wù)信息不透明,信息不對稱程度更高,在融資過程中更容易遭受信貸歧視。

    金融科技的發(fā)展有利于降低民營企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)間的信息不對稱,豐富融資渠道,給予民營企業(yè)更多資金支持。當(dāng)金融市場環(huán)境得到改善時,國有企業(yè)的經(jīng)營決策調(diào)整幅度較小,民營企業(yè)為增加企業(yè)利潤,則會調(diào)整資源配置,加大創(chuàng)新投入,提高企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力。因此,金融科技對民營企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的推動作用更加顯著。

    3 發(fā)展建議

    金融科技作為信息化革命的產(chǎn)物,在促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新、推動經(jīng)濟(jì)增長的過程中存在一定的金融風(fēng)險。金融科技的本質(zhì)是金融,金融風(fēng)險的隱蔽性、突發(fā)性和傳染性沒有改變。金融科技的技術(shù)化特征也會帶來復(fù)雜的技術(shù)風(fēng)險,例如外部網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險和內(nèi)部“去中心化”風(fēng)險,因此在推動金融科技發(fā)展的同時要對其實施適當(dāng)監(jiān)管。

    基于前文理論分析,為推動金融科技發(fā)展和加快建設(shè)創(chuàng)新型國家提出以下建議。

    (1)在新舊動能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵時期,要繼續(xù)加強(qiáng)相關(guān)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),給予金融科技一定的政策支持,加大對5G、大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈等領(lǐng)域的投入,提高技術(shù)自主研發(fā)能力,推動數(shù)字技術(shù)與金融市場融合發(fā)展。同時,要加強(qiáng)對中小企業(yè)和民營企業(yè)的精準(zhǔn)扶持,實現(xiàn)一一對接,建立多元化金融體系,提供豐富優(yōu)質(zhì)的融資渠道,為企業(yè)提供更低成本、更便捷的金融服務(wù),充分釋放金融科技促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、推動經(jīng)濟(jì)增長的活力[10]。

    (2)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)與新興技術(shù)的融合,提高信息識別能力,引入?yún)^(qū)塊鏈等技術(shù)甄別高質(zhì)量企業(yè),提高資金利用率,優(yōu)化風(fēng)險管理,降低信用風(fēng)險。同時,進(jìn)一步豐富金融產(chǎn)品供給,開展智能投顧、供應(yīng)鏈金融等業(yè)務(wù),建設(shè)開放銀行體系,構(gòu)建產(chǎn)品和服務(wù)的聯(lián)合供應(yīng)鏈條。企業(yè)要提高對金融科技的認(rèn)知能力,認(rèn)識、理解特定金融科技工具,提高金融科技的可得性和利用性,提高資源配置效率,激發(fā)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活力,推動企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

    (3)加強(qiáng)金融科技風(fēng)險管控,確保金融科技健康持續(xù)發(fā)展,使金融科技更好地服務(wù)于實體經(jīng)濟(jì),推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。金融科技發(fā)展的本質(zhì)是為實體經(jīng)濟(jì)提供服務(wù),政府及各金融機(jī)構(gòu)要建立更加完善的金融體制機(jī)制,加強(qiáng)對金融科技的監(jiān)管,通過機(jī)器學(xué)習(xí)、互聯(lián)網(wǎng)征信等渠道加強(qiáng)大數(shù)據(jù)風(fēng)險控制,推動金融業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。

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