新研股份：“大牛股”緣何腰斬？

何艷

20CM 股票快速翻倍可謂稀松平常，短時(shí)間內(nèi)在翻倍和腰斬模式中切換也并不是什么難事，炒上去無(wú)厘頭，跌下來(lái)也就順理成章。新研股份就是其中的代表，股價(jià)抬升似乎沒(méi)有充足的理由，下跌起來(lái)也就六親不認(rèn)。只是，參與其中的投資者有苦難言。

“大牛股”遭遇腰斬

作為一只20CM 股票，新研股份在今年8月初被快速拉升，股價(jià)從3.7元附近直線上升，至8月19日達(dá)到8.39元階段高點(diǎn)。短短十幾個(gè)交易日內(nèi)，股價(jià)迅速實(shí)現(xiàn)翻倍，一度成為軍工“大牛股”。

不過(guò)，這輪炒作并無(wú)基本面支撐，公司近3年的財(cái)務(wù)狀況均表現(xiàn)不佳。財(cái)報(bào)顯示，2019年和2020年，公司歸母凈利潤(rùn)分別虧損19.79 億元、25.58 億元，2021年前三季度則持續(xù)虧損5.13億元。

此外，公司2020財(cái)報(bào)，更是被年審會(huì)計(jì)師出具保留意見(jiàn)。因此，公司股價(jià)也很快被打回原形，快速下挫至4.6 元附近。緊接著，11月8日晚間，新研股份發(fā)布公告稱，因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，收到證監(jiān)會(huì)的《立案告知書》，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司立案。

次日的11月9日，也即新研股份公告立案調(diào)查后的首日，公司股票以跌停收盤，下跌達(dá)20%，三日內(nèi)下跌超過(guò)25%。數(shù)據(jù)顯示，公司最新股東戶數(shù)達(dá)到10.54萬(wàn)，這也就意味著這些中小投資者遭受重大損失。

公司被立案調(diào)查的原因尚不清晰，不過(guò)早在今年9月，就有報(bào)道稱，新研股份、明日宇航和部分供應(yīng)商、客戶存在“說(shuō)不清道不明”的潛在聯(lián)系，這主要表現(xiàn)在股東和高管在上述主體的交叉。據(jù)報(bào)道，新研股份公司的交易背后存在供應(yīng)商為何與子公司同為被執(zhí)行人;供應(yīng)商項(xiàng)目負(fù)責(zé)人為何曾是另一預(yù)付款方聯(lián)絡(luò)人;預(yù)付款方是否租用子公司廠房等數(shù)條疑問(wèn)。

基于以上違法事實(shí)，根據(jù)相關(guān)司法解釋，如果投資者于2021年11月8日收盤時(shí)持有新研股份，并在2021年11月9日后賣出或仍持有并曾產(chǎn)生一定浮虧（無(wú)論是否解套）均可發(fā)起索賠，您只需將姓名、聯(lián)系電話與交易記錄（建議為Excel文件）發(fā)送到weiquan@hongzhoukan.com的郵箱，參與由《證券市場(chǎng)紅周刊》“民間維權(quán)”欄目組織的索賠預(yù)征集活動(dòng)，以維護(hù)自身合法權(quán)益。廣大投資者在獲得賠償前無(wú)需支付任何律師費(fèi)用。

核心子公司陷入造假疑云

資料顯示，新研股份原主營(yíng)中高端農(nóng)牧機(jī)械的研制銷售，2015年收購(gòu)明日宇航后，形成“航空航天+農(nóng)機(jī)”雙主業(yè)經(jīng)營(yíng)模式。明日宇航長(zhǎng)期從事航空航天飛行器結(jié)構(gòu)件應(yīng)用開(kāi)發(fā)，當(dāng)年收購(gòu)作價(jià)超過(guò)36億元，評(píng)估增值率超過(guò)400%，形成超過(guò)25億元的商譽(yù)。

自被收購(gòu)后，明日宇航的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也并不亮眼。2015年至2017年，明日宇航累計(jì)貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)8.11億元，精準(zhǔn)完成業(yè)績(jī)承諾。2018 年，明日宇航繼續(xù)盈利2.17億元，此后則出現(xiàn)大幅下滑。具體來(lái)看，2019、2020 年歸母凈利潤(rùn)累計(jì)虧損逾16億元，而應(yīng)收賬款長(zhǎng)期維持在20億元以上。

2020年報(bào)中，新研股份計(jì)提各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備近22億元，明日宇航一家就占了近19億元，分別包括應(yīng)收賬款壞賬、商譽(yù)減值、其他非流動(dòng)資產(chǎn)（預(yù)付設(shè)備采購(gòu)款）減值3.84億元、13.47億元、1.62億元。

這份2020年財(cái)務(wù)報(bào)告被年審會(huì)計(jì)師出具保留意見(jiàn)，原因是無(wú)法就明日宇航部分應(yīng)收賬款和預(yù)付設(shè)備款的可回收性及相關(guān)壞賬準(zhǔn)備、減值準(zhǔn)備的充分性獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)，無(wú)法確定是否有必要對(duì)相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表金額及披露作出調(diào)整，存在可能導(dǎo)致對(duì)新研股份公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力產(chǎn)生重大疑慮的重大不確定性。

同時(shí)，2020年報(bào)問(wèn)詢函中，深交所曾請(qǐng)年審會(huì)計(jì)師說(shuō)明現(xiàn)有證據(jù)是否已發(fā)現(xiàn)存在錯(cuò)報(bào)、是否已表明明日宇航公司存在虛增營(yíng)業(yè)收入及應(yīng)收賬款情形。而此前的2019年12月，深交所還對(duì)新研股份及公司董事總經(jīng)理韓華、時(shí)任董事長(zhǎng)周衛(wèi)華等4人給予通報(bào)批評(píng)。經(jīng)查，2017年12月，新研股份子公司牧神科技收到土地征收補(bǔ)償預(yù)付款7500萬(wàn)元，上述交易對(duì)上市公司凈利潤(rùn)的影響金額約12230萬(wàn)元，占其2016 年經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)的48.74%。新研股份未及時(shí)披露該事項(xiàng)，直至2018年4月才披露。

不過(guò)，盡管面臨如此多煩心事，2021年前三季，公司農(nóng)機(jī)業(yè)務(wù)依然實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，農(nóng)機(jī)子公司收入大幅增加。第三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.12億元，同比增長(zhǎng)110.21%;前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.15億元，同比增長(zhǎng)34.91%。中航資本、德陽(yáng)發(fā)展等外部資本對(duì)公司控股子公司明日宇航增資事項(xiàng)還正在推進(jìn)中，這對(duì)于股民維權(quán)無(wú)疑構(gòu)成利好，投資者宜積極維護(hù)自身合法權(quán)益。

維權(quán)征集案例

欲參與以下上市公司維權(quán)征集活動(dòng)的投資者，可將姓名、聯(lián)系方式與股票交易記錄（建議為Excel文件）發(fā)送至郵箱：weiquan@hongzhoukan.com。索賠條件將根據(jù)證監(jiān)會(huì)調(diào)查結(jié)論進(jìn)一步調(diào)整，最終以法院認(rèn)定為準(zhǔn)。

維權(quán)預(yù)征集案例

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維權(quán)預(yù)征集案例

欲參與以下上市公司維權(quán)預(yù)征集活動(dòng)的投資者，可將姓名、聯(lián)系方式與股票交易記錄（建議為Excel文件）發(fā)送至郵箱：weiquan@hongzhoukan.com。索賠條件將根據(jù)證監(jiān)會(huì)調(diào)查結(jié)論進(jìn)一步調(diào)整，最終以法院認(rèn)定為準(zhǔn)。