從火爆到低迷僅10多天，鋼廠經(jīng)歷了什么

郭志強

今年以來，國內(nèi)鐵礦石、煤炭大宗商品價格大幅波動，一度由暴漲轉換為暴跌行情。近日，頗具“賺錢效應”的鋼鐵市場也出現(xiàn)了新情況。

受原料成本上漲、限產(chǎn)限電等外部因素影響，鋼鐵企業(yè)經(jīng)營面臨挑戰(zhàn)。

“現(xiàn)在多個用鋼行業(yè)需求都在下滑，?10月份螺紋鋼行業(yè)就由高點跌入虧損困局?！?1月4日，鋼鐵行業(yè)市場銷售人員肖廣晟告訴《中國經(jīng)濟周刊》記者。

第四季度鋼企將如何應對高企的成本壓力？鋼企還能不能“牛”起來？圍繞這些問題，《中國經(jīng)濟周刊》記者對用鋼行業(yè)做了一番調(diào)查。

多個行業(yè)鋼材需求回落

受需求走弱等因素影響，近期鋼鐵板塊走勢普遍較弱。

針對鋼鐵的市場需求變化，10月25日，中鋼協(xié)方面在三季度信息發(fā)布會上表示：“前三季度，國內(nèi)鋼鐵市場需求穩(wěn)中趨降，鋼鐵生產(chǎn)保持增長，增速持續(xù)回落?！?/p>

從供給端看，數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)一季度粗鋼產(chǎn)量同比增長16%，二季度同比增長8%，三季度同比下降15%。其中，9月份，全國粗鋼日產(chǎn)245.83萬噸，同比下降21.2%，比4月份峰值下降24.6%，為近3年來最低值。

從消費端看，僅9月份，受多地限電因素影響，鋼鐵消費意愿同比降幅超過20%，消費端降幅大于供給端。

10月份本是傳統(tǒng)需求旺季，鋼鐵市場需求為何逆勢回落？

“不管從政策上還是市場層面，外部環(huán)境對鋼鐵市場都難言利好。四季度鋼材需求仍將呈下降趨勢?！?1月4日，一上市鋼企鋼管業(yè)務銷售負責人章芳接受《中國經(jīng)濟周刊》采訪時透露，10月份以來，房地產(chǎn)、基建施工節(jié)奏逐步放緩;制造業(yè)外需拉動效應減弱，汽車、家電產(chǎn)量繼續(xù)下降，這些市場外部因素疊加，使得主要用鋼行業(yè)的需求開始大幅下滑。

肖廣晟坦言，由于施工機械市場已趨于飽和，工程機械行業(yè)用鋼需求出現(xiàn)下滑，而工程機械行業(yè)向來是鋼企的傳統(tǒng)大客戶。

近日，財信期貨研報分析稱，旺季建材成交疲態(tài)盡顯，需求同比下降超過預期。從需求驅(qū)動來看，“調(diào)結構”（經(jīng)濟轉型升級）和“防風險”（地產(chǎn)流動性風險、金融風險和地方政府隱性債務風險）的延續(xù)，也導致房地產(chǎn)與建筑板塊用鋼需求強度不斷下降。

此外，《中國經(jīng)濟周刊》采訪的多位鋼鐵行業(yè)人士均談及，鋼鐵市場需求端的變化始于今年10月份，尤其以螺紋鋼價格暴跌最受市場關注。

10月中旬開始，螺紋鋼盤面持續(xù)走低，到10月下旬，主力1月合約更是失守5000元/噸關口。關鍵點位的失守導致跌勢加速，截至11月4日收盤，螺紋鋼已經(jīng)不足4300元/噸。

“對鋼廠來說，螺紋鋼價格5200元/噸都是虧損的，隨著螺紋鋼跌破5000元/噸，這意味著螺紋鋼這一品種全線虧損。而這種火爆市場行情與低迷的市場切換就在10月的10多天里完成?！毙V晟告訴《中國經(jīng)濟周刊》記者，現(xiàn)在所有鋼廠的螺紋鋼品種都處于虧損境地，很多鋼廠都將螺紋鋼的產(chǎn)能大幅砍掉，或者直接關停。

11月初，財信期貨分析稱，在地產(chǎn)走弱背景下，基建投資當月增速與螺紋鋼表觀需求當月增速基本同步，基建投資表現(xiàn)不及預期亦是螺紋鋼需求超預期下行的主因之一。

東海期貨認為，短期市場焦點依然集中在需求上，目前需求尚未有明顯的好轉跡象，11月的第一周螺紋鋼表觀消費量預計降幅仍在25%以上，加上原料價格的下跌導致鋼材成本線下移，所以鋼材市場短期依然有進一步下跌的空間。

對于鋼材市場走勢，11月1日，寶鋼股份董事長鄒繼新預測，中國政府近年來約束鋼鐵供給的力度明顯加大，從去產(chǎn)能到控制產(chǎn)量，還有碳達峰碳中和的政策紅線，可以判斷中國的鋼鐵產(chǎn)能擴張周期已經(jīng)結束，未來的鋼鐵產(chǎn)量將會是逐漸收縮的趨勢，行業(yè)過度競爭的局面將有所緩解。

成本壓力高企，拉低鋼鐵利潤率

從前三季度看，我國鋼鐵行業(yè)的發(fā)展還是不錯的。

在今年8月20日舉辦的鞍鋼重組本鋼大會上，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會黨委書記、執(zhí)行會長何文波接受媒體采訪時表示，現(xiàn)在的鋼鐵行業(yè)整體經(jīng)營上處在歷史上比較好的時期，甚至是最好的時期。

據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，今年1月至9月，會員鋼鐵企業(yè)營業(yè)收入5.3萬億元，同比增長42.52%;實現(xiàn)利潤3193億元，同比增長1.23倍;銷售利潤率6.03%，同比上升2.18個百分點。

鋼企的“賺錢效益”延續(xù)到了今年的第三季度，在A股53只鋼鐵股三季報中，其中46家歸母凈利潤實現(xiàn)正增長，增幅超100%的有24家，僅2家虧損。

章芳告訴《中國經(jīng)濟周刊》記者，雖然鋼鐵市場行情好，經(jīng)營效益高，但是外部環(huán)境風險增多，比如日益凸顯的資源保障、節(jié)能降碳、集中度提升、人力成本上升等問題。

今年5月，繼鐵礦石暴漲暴跌后，鋼鐵生產(chǎn)所需的焦炭價格也開始瘋漲，基本抵消了礦石價格下降對成本的貢獻。價格傳導到鋼企原料成本端，已開始拉低鋼材產(chǎn)品的利潤率。

章芳說：“下半年，國內(nèi)煤炭價格漲瘋，同比漲了三四倍，對鋼鐵行業(yè)原燃料成本造成巨大壓力。尤其焦炭資源緊缺，有錢還買不到，鋼企所需的原燃料價格成本已經(jīng)侵蝕掉很大一部分利潤。”

據(jù)中鋼協(xié)監(jiān)測，鋼鐵生產(chǎn)用主要原燃材料價格均大幅上漲。1—9月份，進口粉礦平均價格171.67美元/噸、同比上漲72.64%，煉焦煤價格同比上漲57.07%，焦炭價格同比上漲56.88%，廢鋼價格同比上漲36.48%。

鋼價不可能無限制上漲，下半年鋼鐵業(yè)繼續(xù)提高效益的壓力在增大。

在11月1日舉行的寶鋼股份三季報說明會上，鋼鐵龍頭寶鋼股份董事會秘書王娟說：“四季度，煤炭、合金等價格仍處于高位、能源介質(zhì)價格上漲也比較明顯，公司總的原燃料成本壓力較三季度有所增加，同時疊加限產(chǎn)，鋼廠的成本壓力高企?！?/p>

針對資源、能源價格大漲帶來的影響，中鋼協(xié)副會長兼秘書長屈秀麗分析稱：“9月份以來，由于電力供應緊張，鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)、停產(chǎn)增多，企業(yè)成本費用都將大幅增加，成本上升壓力短期難以改變，鋼鐵企業(yè)盈利水平面臨下降趨勢?！?/p>

值得注意的是，受產(chǎn)量下降、價格回落、成本上升等因素影響，鋼企利潤環(huán)比出現(xiàn)下降。華寶證券報告顯示，三季度34家鋼鐵上市公司歸母凈利潤環(huán)比平均減少30%，但有5家公司三季度盈利環(huán)比增長。

寶鋼股份方面表示：“明年盈利走勢主要取決于購銷市場、上下游供需等變化。近期焦煤價格快速大幅上漲，對公司的成本帶來較大壓力，公司努力通過配煤結構優(yōu)化降低焦煤成本?！?h3>鋼鐵產(chǎn)業(yè)并購重組是大勢所趨

我國鋼鐵企業(yè)數(shù)量眾多，但集中度一直處于較低水平，嚴重制約了我國鋼鐵行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

隨著中國經(jīng)濟進入轉型換擋期，鋼鐵業(yè)也進入調(diào)整期，兼并重組提速正在改變鋼鐵行業(yè)生態(tài)。

冶金工業(yè)規(guī)劃研究院黨委書記、總工程師李新創(chuàng)曾撰文稱，“從全球并購重組周期、鋼鐵產(chǎn)業(yè)內(nèi)在規(guī)律和企業(yè)發(fā)展需求角度看，推進我國鋼鐵企業(yè)兼并重組是大勢所趨”。

2020年8月21日，山西省國有資本運營公司與中國寶武鋼鐵集團簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，推進太鋼集團與中國寶武的聯(lián)合重組，這是寶武完成對馬鋼、重鋼重組后的又一重大決策。

今年7月14日，山東鋼鐵公告稱，山東省國資委正在與中國寶武鋼鐵集團有限公司籌劃對山鋼集團戰(zhàn)略重組事項。8月20日，鞍鋼重組本鋼大會召開，鞍鋼啟動對本鋼的重組。9月中旬，首鋼股份擬通過發(fā)行股份的方式購買控股股東首鋼集團持有的鋼貿(mào)公司49%的股權。

章芳坦言：“面對外部復雜的風險環(huán)境，鋼企除了練好內(nèi)功、挖潛增效外，鋼鐵行業(yè)通過并購重組，提升行業(yè)集中度，也是一條發(fā)展路徑?！?/p>

11月1日，寶鋼股份方面多次提及并購重組以擴大規(guī)模，王娟分析稱，整合重組是鋼鐵行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重點方向之一，“寶鋼股份將充分把握中國鋼鐵行業(yè)并購重組、集中度不斷提升的契機”。

光大證券研報顯示，行業(yè)兼并重組加速，鋼鐵企業(yè)集中度將進一步提升，未來鋼鐵行業(yè)盈利水平將大幅提升，上市公司盈利能力有望進一步改善。

（肖廣晟、章芳為化名）

（本文刊發(fā)于《中國經(jīng)濟周刊》2021年第21期）