基于應(yīng)收賬款與存貨管理下的流動(dòng)性管理

山西煤炭運(yùn)銷集團(tuán)科學(xué)技術(shù)研究有限公司

引言

在近年國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分析會(huì)上，國(guó)資委多次提到應(yīng)收賬款與存貨占比過高、增速過快，嚴(yán)重影響企業(yè)的運(yùn)行效率，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高企。在如此嚴(yán)峻的形勢(shì)下，多家國(guó)有企業(yè)相繼開展應(yīng)收賬款與存貨的清查工作，研究部署管控專項(xiàng)工作，要求下級(jí)企業(yè)設(shè)立專項(xiàng)工作組，壓減應(yīng)收賬款和存貨占用的資金，提高應(yīng)收賬款與存貨的流動(dòng)性和周轉(zhuǎn)率，為企業(yè)瘦身健體、提質(zhì)增效攻堅(jiān)戰(zhàn)奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

一、國(guó)有企業(yè)應(yīng)收賬款與存貨的現(xiàn)狀

在當(dāng)下這個(gè)特殊時(shí)期，國(guó)有企業(yè)應(yīng)收賬款與存貨的規(guī)模和增速大幅提升，占流動(dòng)資產(chǎn)比重居高不下，導(dǎo)致企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)壓力大，資產(chǎn)運(yùn)行質(zhì)量下降，不良率上升。企業(yè)在整個(gè)經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)過程中把現(xiàn)金變成應(yīng)收賬款和存貨，目的是增加企業(yè)價(jià)值。然而在追求企業(yè)增長(zhǎng)性、盈利性的同時(shí)卻忽略了流動(dòng)性，導(dǎo)致資產(chǎn)利用效率低下，更有甚者嚴(yán)重影響企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)。通常表現(xiàn)為利潤(rùn)增長(zhǎng)與收入增長(zhǎng)均為正的情況下，盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)卻長(zhǎng)期為負(fù)，徒有“紙面利潤(rùn)”，卻沒有真金白銀做支撐。

二、政府管控政策的出臺(tái)及考核指標(biāo)的改進(jìn)

目前國(guó)有企業(yè)設(shè)定的考評(píng)目標(biāo)主要有營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額、資產(chǎn)總額、三項(xiàng)費(fèi)用等。然而公司的利潤(rùn)與現(xiàn)金流是完全不同的兩個(gè)概念，利潤(rùn)的增減是逐漸反映出來的，需歷經(jīng)多年的公司運(yùn)營(yíng)才能體現(xiàn)出來，一旦資金周轉(zhuǎn)嚴(yán)重降低，便立馬會(huì)使得公司運(yùn)營(yíng)停滯，故在對(duì)資金流管理上要時(shí)刻保持敏銳性和警惕性，及時(shí)識(shí)別現(xiàn)金流背后隱藏的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)健發(fā)展?fàn)I造出勃勃生機(jī)。

國(guó)有企業(yè)應(yīng)收賬款與存貨年年攀高的現(xiàn)狀引起了國(guó)資委的高度重視。國(guó)資委在2015年國(guó)資發(fā)評(píng)價(jià)〔2015〕82號(hào)文《關(guān)于中央企業(yè)開展兩金占用專項(xiàng)清理工作有關(guān)事項(xiàng)的通知》中，決定開展為期2年的應(yīng)收賬款與存貨占用專項(xiàng)清理工作，嚴(yán)格清理壓縮應(yīng)收賬款與存貨的占用規(guī)模，加大內(nèi)部資源整合力度，加快清理低、無效資產(chǎn)，盤活存量提升資產(chǎn)使用效率。2016年國(guó)資發(fā)評(píng)價(jià)〔2016〕82號(hào)文《關(guān)于印發(fā)〈2016年中央企業(yè)“兩金”壓控工作方案〉的通知》和2018年國(guó)資委發(fā)財(cái)管〔2018〕38號(hào)文《關(guān)于進(jìn)一步做好中央企業(yè)“兩金”壓控工作的通知》，更明確提出做好中央企業(yè)“兩金”壓控工作，推行分類管控，綜合施策，持續(xù)跟蹤監(jiān)測(cè)，加大督促檢查和考核力度。2018年，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債約束的指導(dǎo)意見》，強(qiáng)調(diào)嚴(yán)控國(guó)有企業(yè)2020年資產(chǎn)負(fù)債率，努力實(shí)現(xiàn)控制此比率在2020年末比2017年末降低2%，并將此比率水平保持在同行業(yè)、同規(guī)模公司的均衡水平。

如今國(guó)資委在對(duì)國(guó)企進(jìn)行考核時(shí)，增加了流動(dòng)性考核指標(biāo)（如回款率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)等），償債能力考核指標(biāo)（如資產(chǎn)負(fù)債率），以盡早降低財(cái)務(wù)危機(jī)爆發(fā)的概率、避免系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

三、管理者平衡應(yīng)收賬款、存貨及現(xiàn)金三者的關(guān)系

（一）應(yīng)收賬款的管理

應(yīng)收賬款是公司已經(jīng)把商品給了客戶，而貨款還未收回，原因就是賒銷。在激進(jìn)的賒銷業(yè)務(wù)中，公司的貨物流與資金流不同步。這種未回籠的貨款收入，必然會(huì)導(dǎo)致最終的“紙面富貴”、增值稅金的上繳及年內(nèi)所得稅的預(yù)繳，若還涉及股東年度分紅，還進(jìn)一步使公司不得不用公司的營(yíng)運(yùn)資金來墊付現(xiàn)金股利。由此可見，應(yīng)收賬款是公司產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)的統(tǒng)一體，對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流量有重要的影響。

上述成本并未引起多數(shù)企業(yè)的重視，一些企業(yè)缺乏競(jìng)爭(zhēng)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、內(nèi)控制度不嚴(yán)格，應(yīng)收賬款管理缺失，使得企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)提高。

從管理職能角度來看，應(yīng)收賬款管理控制不好的原因主要有四大點(diǎn)：一是業(yè)務(wù)人員的素質(zhì)低，對(duì)完全銷售理念的缺乏，以為業(yè)務(wù)人員只管銷售，回款與業(yè)務(wù)人員無關(guān)，缺乏回收貨款的全面計(jì)劃，在沒有科學(xué)、合理的績(jī)效考核機(jī)制下，一旦銷售人員增加銷售帶來的業(yè)績(jī)激勵(lì)超過應(yīng)收賬款增加所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)導(dǎo)致銷售人員的逆向選擇，給企業(yè)帶來更大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。二是企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)督導(dǎo)不夠積極，領(lǐng)導(dǎo)不僅要督促業(yè)務(wù)人員把業(yè)績(jī)完成，還要督促貨款的及時(shí)回收。領(lǐng)導(dǎo)一味追求銷售業(yè)績(jī)，造成過度銷售使得業(yè)務(wù)人員沒有足夠的時(shí)間去回收貨款。三是公司激勵(lì)政策設(shè)計(jì)缺失，絕大多數(shù)公司沒有對(duì)收款速度快、比例高、呆賬金額發(fā)生少的業(yè)務(wù)骨干給予及時(shí)必要的獎(jiǎng)勵(lì)，降低了業(yè)務(wù)骨干回款積極性。四是企業(yè)應(yīng)收賬款收賬管理責(zé)任人不明確。一些領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為業(yè)務(wù)部門的主要職責(zé)是拓展業(yè)務(wù)，而應(yīng)收賬款的管理有很強(qiáng)的專業(yè)性，銷售回款應(yīng)是財(cái)務(wù)部門的責(zé)任，不應(yīng)由業(yè)務(wù)部門去完成。究竟是財(cái)務(wù)人員的義務(wù)還是業(yè)務(wù)人員的責(zé)任，在絕大多數(shù)國(guó)企沒有建立起相應(yīng)的管理辦法，缺少有效的內(nèi)控制度。

因此，企業(yè)管理者應(yīng)有效壓縮收款流程，正確認(rèn)識(shí)現(xiàn)金、嚴(yán)格賒銷授權(quán)、準(zhǔn)確測(cè)算賒銷收益、增強(qiáng)客戶資信調(diào)查、加大貨款催收力度?，F(xiàn)金循環(huán)周期的長(zhǎng)短就是資金凍結(jié)時(shí)間的長(zhǎng)短，能夠大大提升資金成本及降低運(yùn)用效益。管理者應(yīng)研究縮短周期的可能途徑，以提高資金運(yùn)用效率及營(yíng)運(yùn)收益。同時(shí)根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況，確定不同級(jí)別管理者對(duì)賒銷的權(quán)限，以免失去控制；面對(duì)大額交易，須做效益預(yù)測(cè)，只有在賒銷收益大于賒銷成本的情況下，才可初步確定該交易可行；企業(yè)在確定合作關(guān)系前，應(yīng)建立客戶詳細(xì)的客戶檔案，掌握每個(gè)客戶的資本實(shí)力、償債能力、資金狀況、經(jīng)營(yíng)成果和信用品質(zhì)，針對(duì)不同級(jí)別的客戶采取延期付款、分期付款等信用政策。對(duì)欠款逾期的客戶要積極去電、派員催收，對(duì)長(zhǎng)期掛賬沒有還款意思的客戶制定“一企一策”的收賬政策，以盡可能減少損失。

（二）存貨的管理

存貨是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中，為銷售或者耗用而儲(chǔ)備的流動(dòng)資產(chǎn)，是絕大多數(shù)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中的重要組成部分，是影響企業(yè)流動(dòng)性的重頭戲。存貨具有分離功能和統(tǒng)一功能，它分開了其前后的生產(chǎn)活動(dòng)，是化解變動(dòng)的緩沖器，同時(shí)將各個(gè)單位、部門的活動(dòng)有機(jī)地聯(lián)系起來。

企業(yè)存貨管理水平的高低，是現(xiàn)代企業(yè)流動(dòng)性治理能力的重要考核環(huán)節(jié)。以最節(jié)約有效的方法和手段來管理企業(yè)存貨，使企業(yè)庫存合理化，是現(xiàn)代企業(yè)管理的一個(gè)重要要求。

持有存貨帶來一系列成本，諸如存貨的儲(chǔ)存成本、購置成本、訂購成本以及缺貨成本。存貨持有過多，會(huì)導(dǎo)致資金固化，難以周轉(zhuǎn)，成為貸款增加的主要原因，增加了利息負(fù)擔(dān)。從財(cái)務(wù)角度講，希望零庫存管理，這樣不占用資金。但庫存不足也會(huì)帶來麻煩，比如由于商品、產(chǎn)品脫銷而錯(cuò)過銷售機(jī)會(huì)使得企業(yè)信用降低。為了降低缺貨成本，維持合理的存貨量也很必要，以盡可能少的存貨量、小的費(fèi)用，使經(jīng)營(yíng)整體能順利的運(yùn)營(yíng)，從而獲得最大的收益為最佳效果。

因存貨超儲(chǔ)積壓、價(jià)格倒掛、品種落后、保管不善給公司造成潛在虧損。譬如，存貨長(zhǎng)期未得到領(lǐng)用，長(zhǎng)年累月的堆積于庫房，很可能會(huì)導(dǎo)致自然殘損貶值，如果公司不積極對(duì)存貨進(jìn)行盤點(diǎn)或?qū)ｉT不進(jìn)行盤點(diǎn)，存貨的貶值或短缺就形成了一種潛虧。還存在一種形式也會(huì)形成潛虧，就是專門將期間費(fèi)用攤進(jìn)產(chǎn)品成本，人為地增加存貨金額，虛增當(dāng)期的利潤(rùn)，同時(shí)未及時(shí)對(duì)賬面價(jià)格明顯高于市價(jià)的存貨計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。

企業(yè)管理者往往忽視存貨的管理，只重視規(guī)模性、盈利性增長(zhǎng)，對(duì)流動(dòng)性重視不夠，最終因積壓大量不時(shí)興、陳腐化、難以更新的存貨，落了個(gè)賠本賺吆喝，占用大量營(yíng)運(yùn)資金，甚至引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)。

因此，企業(yè)管理者應(yīng)有效提高存貨周轉(zhuǎn)率，正確認(rèn)識(shí)現(xiàn)金中存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、研究縮短存貨周期的可能途徑，以提高資金運(yùn)用效率及營(yíng)運(yùn)收益。

（三）現(xiàn)金流管理

現(xiàn)金流量管理水平的高低往往是企業(yè)存亡的決定因素。很多企業(yè)破產(chǎn)倒閉是由于資金鏈斷裂，現(xiàn)金流管理不善導(dǎo)致的。世界知名投資集團(tuán)的投資評(píng)審也把投資對(duì)象的現(xiàn)金流量作為第一考量標(biāo)準(zhǔn)?，F(xiàn)金是企業(yè)的血液，現(xiàn)金為王的理念已深入每個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的骨髓。

眾所周知，現(xiàn)金循環(huán)周期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)+存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)－應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。在分析資金流時(shí)，應(yīng)密切關(guān)注現(xiàn)金循環(huán)周期這個(gè)指標(biāo)?，F(xiàn)金循環(huán)周期越短，營(yíng)運(yùn)效率及現(xiàn)金的使用效率越高?，F(xiàn)金循環(huán)周期越長(zhǎng)，營(yíng)運(yùn)效率及現(xiàn)金的使用效率越低。

一些企業(yè)的現(xiàn)金很短，甚至為負(fù)數(shù)，這說明這家企業(yè)可以占用別人的錢，而別人占用不了它的錢，用別人的錢做自己的生意，是現(xiàn)金流量管理最好的狀態(tài)。故企業(yè)管理者應(yīng)壓縮收款流程，優(yōu)化支付過程，如利用現(xiàn)金浮游量、展期付款、設(shè)立零余額賬戶等方法，在合理的范圍內(nèi)盡量延長(zhǎng)支付的時(shí)間，加速現(xiàn)金流的周轉(zhuǎn)，提高現(xiàn)金利用效率，從而增加企業(yè)的收益。

現(xiàn)金與毛利率也有密切關(guān)系：一般情況下，高毛利率的公司在產(chǎn)業(yè)鏈上話語權(quán)比較高，會(huì)盡量占用上游供應(yīng)商的資金，且不讓下游客戶占用過長(zhǎng)周期的資金，因此，其現(xiàn)金一般較小。如果毛利率高，而其現(xiàn)金較長(zhǎng)，就不合情理了；同樣，如果毛利率低，而其現(xiàn)金較短，也一樣不合情理。

結(jié)語

壓縮存貨周轉(zhuǎn)期和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期，是壓減現(xiàn)金、提高流動(dòng)性的主要途徑。企業(yè)在日常經(jīng)營(yíng)中，應(yīng)重視流動(dòng)性管理，財(cái)務(wù)人員應(yīng)保持敏銳的頭腦，隨時(shí)關(guān)注流動(dòng)性的高低，準(zhǔn)確識(shí)別潛在的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)通過應(yīng)收賬款、存貨管理為企業(yè)決策者提供有力的風(fēng)險(xiǎn)警示，避免企業(yè)承受不必要的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與資金損失。