探析企業(yè)股權(quán)投資中的稅收籌劃

李龍彪 青島大學(xué)

股權(quán)投資是企業(yè)發(fā)展過(guò)程中一種常見的投資方式，這種方式一般發(fā)生在兩個(gè)不同企業(yè)之間或企業(yè)與風(fēng)投機(jī)構(gòu)之間。投資企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資后，目標(biāo)企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)會(huì)發(fā)生明顯變化，而隨著投資企業(yè)不同管控政策的推廣與落實(shí)，目標(biāo)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理方式也可能很大程度上發(fā)生改變。根據(jù)投資企業(yè)占被投資企業(yè)股權(quán)比例的多少，可將企業(yè)的股權(quán)投資分為全資、控股、參股等幾種基本的類型。企業(yè)股權(quán)投資過(guò)程較為復(fù)雜，其涉及到資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、不同稅種金額計(jì)算以及稅負(fù)問(wèn)題等多個(gè)內(nèi)容，而合理進(jìn)行稅收籌劃，以減少稅負(fù)尤為重要。

一、稅收籌劃概述

(一)稅收籌劃含義

稅收籌劃又叫合理避稅，它是在20世紀(jì)30年代英國(guó)的一起特大財(cái)稅案中誕生的一個(gè)新名詞。當(dāng)時(shí)，案件參與者湯姆林先生談到：“所有人都權(quán)對(duì)自己的未來(lái)發(fā)展做出相應(yīng)的統(tǒng)籌規(guī)劃。如果相關(guān)企業(yè)或單位能夠根據(jù)一定的法律法規(guī)規(guī)定做出一些規(guī)劃與調(diào)整，便可少納稅，那么國(guó)家便不得強(qiáng)迫其多繳稅”。這一觀念一出，稅收籌劃便迅速在世界范圍內(nèi)得以普及與應(yīng)用。時(shí)至今日，國(guó)內(nèi)外專業(yè)與學(xué)者關(guān)于稅收籌劃有了更清晰而明確的定義：“在不違反稅法法規(guī)的前提下，納稅人通過(guò)對(duì)經(jīng)營(yíng)、投資、理財(cái)、交易、分配等各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行提前安排與策劃，最終達(dá)到獲取節(jié)稅經(jīng)濟(jì)效益目的的一種行為。”

(二)稅收籌劃分類

稅收籌劃分類標(biāo)準(zhǔn)不同，其類別也不盡相同。在股權(quán)投資中，直接投資與間接投資是對(duì)企業(yè)具有較大影響力的兩種方式，以這兩種方式為分類標(biāo)準(zhǔn)，可將稅收籌劃也分為直接的與間接的兩種。直接投資主要是指投資方與被投資方通過(guò)投資合同或協(xié)議，對(duì)雙方在股權(quán)投資中的權(quán)益、義務(wù)、責(zé)任以及投資收益分配等進(jìn)行明確。直接的股權(quán)投資要重點(diǎn)關(guān)注優(yōu)惠稅率與稅收減免，稅收籌劃要關(guān)注不同類項(xiàng)目的稅收待遇，選擇稅收收益最大化的投資。間接股權(quán)投資是指大企業(yè)通過(guò)其控制的附屬公司對(duì)另外一個(gè)公司進(jìn)行控股，如果與直接投資這種方式相比，間接投資方式更關(guān)注投資收益水平。間接股權(quán)投資的稅收籌劃需要掌握的知識(shí)較多，操作流程也更加艱難，投資企業(yè)必須了解相應(yīng)的稅收規(guī)則，合理進(jìn)行稅收籌劃。

二、企業(yè)股權(quán)投資中稅收籌劃的誤區(qū)

(一)對(duì)稅收籌劃缺乏科學(xué)的認(rèn)知與了解

股權(quán)投資中，部分企業(yè)對(duì)稅收籌劃認(rèn)識(shí)不夠準(zhǔn)確，體悟不夠透徹、掌握不夠全面、了解不夠深入。一些企業(yè)認(rèn)為稅收籌劃是偷稅漏稅的另外一種說(shuō)法，只不過(guò)這種說(shuō)法更隱晦而已。在這一錯(cuò)誤認(rèn)知的誘導(dǎo)下，部分企業(yè)在籌資、投資等過(guò)程中，往往打著稅收籌劃的幌子大肆進(jìn)行逃稅、漏稅，造成了十分惡劣的影響。稅收籌劃與逃漏稅有著本質(zhì)性區(qū)別，前者是在稅法法律法規(guī)允許的范圍內(nèi)進(jìn)行的一系列合規(guī)合法的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，而后者卻屬于一種嚴(yán)重的違法違規(guī)、悖理傷道行為，理應(yīng)大力度打擊與遏制。正像英國(guó)湯姆林先生所說(shuō)的那樣，企業(yè)如果能夠通過(guò)一些合法合規(guī)的安排與計(jì)劃達(dá)到少繳稅目的，便不應(yīng)該被強(qiáng)制多繳稅。稅收籌劃是在企業(yè)在法律許可的范圍內(nèi)，所做出的一些規(guī)劃安排，達(dá)到合理避稅是必然的，而偷稅漏稅是可恥的，在任何時(shí)候都應(yīng)被打擊。

(二)缺乏對(duì)稅收籌劃過(guò)程中風(fēng)險(xiǎn)的把控

企業(yè)股權(quán)投資是一個(gè)周期較長(zhǎng)的漫漫投資過(guò)程，這意味著股權(quán)投資中的稅收籌劃容易在漫長(zhǎng)投資過(guò)程中因遭受多方因素影響而最終偏離企業(yè)原有籌劃收益預(yù)期。籌劃收益偏離預(yù)期目標(biāo)既會(huì)導(dǎo)致企業(yè)投資收益受損，又會(huì)導(dǎo)致投資中許多潛在風(fēng)險(xiǎn)的滋生。股權(quán)投資中，很多企業(yè)管理者往往對(duì)投資中因收益變動(dòng)而出現(xiàn)的顯性風(fēng)險(xiǎn)較為敏感，但卻對(duì)其背后的隱性風(fēng)險(xiǎn)因素有所忽視，不能精準(zhǔn)把控。例如，股權(quán)投資中因?qū)Χ愂諆?yōu)惠政策不了解或運(yùn)用不當(dāng)造成的稅收優(yōu)惠無(wú)法享受風(fēng)險(xiǎn)、因支撐稅收籌劃方案實(shí)施的客觀條件更改而導(dǎo)致預(yù)期籌劃收益萎縮或消失的風(fēng)險(xiǎn)、因稅收籌劃失敗企業(yè)面臨著要承擔(dān)相應(yīng)經(jīng)濟(jì)損失與名譽(yù)損失的風(fēng)險(xiǎn)等。相關(guān)調(diào)查與研究顯示，企業(yè)缺乏對(duì)稅收籌劃中風(fēng)險(xiǎn)的把控阻礙著其合理避稅的效率。

三、企業(yè)股權(quán)投資中稅收籌劃的可行性對(duì)策

(一)選擇合適的股權(quán)投資比例

股權(quán)投資結(jié)構(gòu)比例直接影響投資企業(yè)的稅收籌劃。財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局在2009年頒布的財(cái)稅〔2009〕59號(hào)中明確規(guī)定，對(duì)一些符合特殊要求的控股公司可賦予特殊性稅收待遇。因此，企業(yè)在股權(quán)投資時(shí)可認(rèn)真參考此文件相關(guān)條例，選擇科學(xué)的股權(quán)投資比例。企業(yè)股權(quán)投資涉及到多種稅種，還涉及債務(wù)、勞資以及相應(yīng)的法律糾紛等問(wèn)題。如果企業(yè)在投資中能收購(gòu)被投資企業(yè)100%的股權(quán)，便可相應(yīng)地規(guī)避目標(biāo)企業(yè)的債務(wù)、法律糾紛等問(wèn)題，但如此一來(lái)企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)便成為硬性問(wèn)題。另外，如果投資企業(yè)所占有的股份不低于被投資企業(yè)的25%，且股權(quán)支付比例高于85%，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，股權(quán)投資企業(yè)便可相應(yīng)地享受到稅收優(yōu)惠。事實(shí)上，投資企業(yè)如果保持股權(quán)支付比例高于85%，便可使自己和被投資企業(yè)都可免除并購(gòu)過(guò)程中的所得稅，實(shí)現(xiàn)雙方的雙贏。

(二)股權(quán)收購(gòu)對(duì)價(jià)支付方式要科學(xué)

股權(quán)投資時(shí)企業(yè)所選用的投資方式涉及到貨幣資金、實(shí)物、無(wú)形資產(chǎn)、換股、債券等各類投資形式，在進(jìn)行股權(quán)收購(gòu)對(duì)價(jià)支付方式選擇時(shí)，企業(yè)應(yīng)認(rèn)真研究各類投資形式的特點(diǎn)，選擇效益較高的投資方式。在實(shí)際股權(quán)投資時(shí)，投資企業(yè)如果單純以貨幣資金進(jìn)行投資，根據(jù)相關(guān)財(cái)稅法的規(guī)定，企業(yè)將無(wú)法達(dá)到節(jié)稅目的。但是，財(cái)稅字[1995]048號(hào)《關(guān)于土地增值稅一些具體問(wèn)題規(guī)定的通知》中卻對(duì)符合要求的企業(yè)實(shí)物投資可免除增值稅等相關(guān)內(nèi)容有具體規(guī)定。該文件強(qiáng)調(diào)，如果一方企業(yè)以房地產(chǎn)作價(jià)入股進(jìn)行投資，將房地產(chǎn)作為一種資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓物轉(zhuǎn)讓到所投資的企業(yè)中，那么以房地產(chǎn)進(jìn)行投資、連營(yíng)的企業(yè)投資方可暫免征土地稅。除了實(shí)物投資之外，采用換股投資方式的企業(yè)也能在符合要求情況下減免相應(yīng)稅收。據(jù)《財(cái)稅法》規(guī)定，參與換股投資的企業(yè)雙方只需要根據(jù)法律規(guī)定支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得稅以及印花稅即可，不必再支付其他稅費(fèi)。

(三)重視對(duì)專業(yè)人才的培養(yǎng)

對(duì)于股權(quán)投資企業(yè)來(lái)說(shuō)，加強(qiáng)對(duì)稅收籌劃專業(yè)人才的培養(yǎng)是當(dāng)務(wù)之急。企業(yè)稅收籌劃存在的一系列問(wèn)題除了根源于企業(yè)管理人員對(duì)稅收籌劃不夠重視之外，還根源于當(dāng)前部分企業(yè)財(cái)務(wù)人員的稅收籌劃意識(shí)與專業(yè)能力偏低。時(shí)下，一些企業(yè)管理者對(duì)管理與經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)的把控較為重視，但稅收籌劃意識(shí)與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估防范有待增強(qiáng)。鑒于此，股權(quán)投資企業(yè)應(yīng)加大資金、技術(shù)、人才投入，將稅收籌劃作為企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略方案來(lái)落實(shí)。專業(yè)人才能在股權(quán)投資稅收籌劃中發(fā)揮著重要作用。在日常生產(chǎn)與管理中，應(yīng)對(duì)相應(yīng)的稅收籌劃人員進(jìn)行稅種知識(shí)、稅務(wù)法律法規(guī)、稅收籌劃專業(yè)技能、稅收籌劃大數(shù)據(jù)操作等進(jìn)行相應(yīng)培訓(xùn)，并將培訓(xùn)與稅收籌劃人員的薪資掛鉤，激發(fā)員工積極性。

(四)稅收籌劃要凸顯綜合性特點(diǎn)

當(dāng)前，很多企業(yè)往往不能從綜合性角度來(lái)看待稅收籌劃，這主要表現(xiàn)在僅僅關(guān)注個(gè)別稅種稅負(fù)的減少，而不能力求降低企業(yè)整體稅基，平衡企業(yè)間稅負(fù)。企業(yè)股權(quán)投資中各種稅基并不是相互獨(dú)立存在的，而且各自相連，相輔相成、休戚相關(guān)的。某個(gè)稅基的在一定時(shí)間段內(nèi)的縮減可能會(huì)引發(fā)其他不同稅基在相同條件下的擴(kuò)張。企業(yè)各個(gè)部門之間如果不能協(xié)調(diào)合理進(jìn)行稅基處理，便很有可能在稅收籌劃中出現(xiàn)擴(kuò)張的稅基金額大于縮減的稅基金額，繼而引發(fā)企業(yè)成本的大幅度增加。因此，稅收籌劃一定要綜合考慮稅種節(jié)稅與稅種利益抵消等各種因素，力求實(shí)現(xiàn)企業(yè)間稅負(fù)平衡。一方面，企業(yè)要對(duì)稅收制度進(jìn)行全面研究，并依據(jù)稅收制度以及企業(yè)發(fā)展的實(shí)際情況來(lái)確定稅收籌劃目標(biāo)。稅收籌劃的目標(biāo)要以企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益最大化為根本出發(fā)點(diǎn)與落腳點(diǎn)，而不是將某一個(gè)稅種的節(jié)稅為目標(biāo)。在具體實(shí)施中，要將信息技術(shù)納入到稅收籌劃經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略中，綜合考慮某一稅種的節(jié)稅利益和多稅種之間的利益抵消因素，實(shí)現(xiàn)對(duì)稅收籌劃的綜合把握。另一方面，能夠?qū)?guó)家的財(cái)稅政策進(jìn)行預(yù)測(cè)。進(jìn)行稅收籌劃時(shí)，既要考慮現(xiàn)行稅收制度、法規(guī)，又要對(duì)國(guó)家未來(lái)稅收政策的變動(dòng)進(jìn)行預(yù)測(cè)，做到高瞻遠(yuǎn)矚，綜合定位。

(五)不斷健全與完善股權(quán)管理體系

所謂股權(quán)管理，即企業(yè)根據(jù)國(guó)家相應(yīng)的法律法規(guī)規(guī)定，并從自身發(fā)展實(shí)際情況以及內(nèi)部組織規(guī)章制度出發(fā)，對(duì)所屬股權(quán)進(jìn)行處置、控制以及管理等的一系列活動(dòng)操作。股權(quán)管理所包括的內(nèi)容較多，投資、戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)、收益等各個(gè)方面都要列入股權(quán)管理范疇，企業(yè)在進(jìn)行稅收籌劃時(shí)，應(yīng)對(duì)股權(quán)管理所涉及到的一系列內(nèi)容進(jìn)行全面考慮。具體來(lái)說(shuō)，企業(yè)應(yīng)完善股權(quán)管理體系。一方面，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制管理，完善預(yù)算與績(jī)效管理，進(jìn)一步吸引第三方融資，從而為企業(yè)財(cái)務(wù)緩解壓力、減輕負(fù)擔(dān)。另一方面，依據(jù)法律法規(guī)規(guī)定，并結(jié)合地區(qū)稅收優(yōu)惠政策進(jìn)行稅收征管的完善，為企業(yè)稅收籌劃工作的開展優(yōu)化環(huán)境、拓寬空間。

四、結(jié)語(yǔ)

在實(shí)際的股權(quán)投資過(guò)程中，企業(yè)要對(duì)稅收籌劃有正確科學(xué)的認(rèn)知。然后，在不違反稅收法律法規(guī)規(guī)定的前提下，對(duì)股權(quán)投資的相關(guān)要素做好分析與統(tǒng)籌，如控制好股權(quán)投資比例、選對(duì)股權(quán)收購(gòu)對(duì)價(jià)支付方式，把握好投資機(jī)會(huì)，以盡可能減少資本轉(zhuǎn)讓相關(guān)稅負(fù)，提高投資回報(bào)率。各地的稅收優(yōu)惠政策各不相同，企業(yè)在進(jìn)行股權(quán)投資時(shí)，應(yīng)合理利用稅收優(yōu)惠，保證股權(quán)投資稅收籌劃工作的全面落實(shí)，盡可能取得避稅的經(jīng)濟(jì)效益。