煤電一體化項目財務(wù)評價指標(biāo)分析

神華國能寶清煤電化有限公司

引言

煤電一體化的含義就是電廠和煤礦共同屬于一個投資主體，這樣的聯(lián)營方式具備較多的優(yōu)勢，能夠更加充分地使用各項資源，合理布局整體的產(chǎn)業(yè)鏈。煤礦在加工處理煤炭之后提供給電廠，電廠想要減少成本，會選擇保持資源的供給，這樣可以形成一種相互支持、相互合作的協(xié)同效應(yīng)。同時在落實煤電一體化項目的時候，需要高度重視財務(wù)管理工作，建立相應(yīng)的指標(biāo)體系，進行財務(wù)指標(biāo)評價，以增強其盈利水平和抵御外部風(fēng)險的能力，提升煤電一體化財務(wù)管理效率。

一、煤電一體化概述及特征

煤電一體化是一種先進的火電能源生產(chǎn)與供應(yīng)模式，是以煤炭資源為基礎(chǔ)，同步建設(shè)坑口電廠，與規(guī)劃建設(shè)的外送輸電線路相匹配，構(gòu)建火電能源產(chǎn)、供、銷一體化模式。煤、電企業(yè)生產(chǎn)與管理一體化運營，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游整合，互為供給側(cè)和消費側(cè)，形成管理功能良性互補、效應(yīng)協(xié)同、綜合效益最大化的能源管理體系。

煤電一體化發(fā)展戰(zhàn)略符合“四個革命，一個合作”能源戰(zhàn)略要求。煤電一體化是能源生產(chǎn)低成本、集約化、節(jié)約型模式，是能源領(lǐng)域供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革“鞏固、增強、提升、暢通”八字方針的具體體現(xiàn)，也是加快構(gòu)建清潔低碳、安全高效的現(xiàn)代能源體系的重要實踐。煤電一體化項目具備“1+1＞2”的協(xié)同效應(yīng)，能帶來超出電廠、煤礦獨立經(jīng)營的加和效益，相比單獨的電廠，煤礦項目具有明顯的成本比較優(yōu)勢、環(huán)保比較優(yōu)勢、管理效能比較優(yōu)勢、社會效益比較優(yōu)勢。

第一，大幅降低生產(chǎn)成本，提升企業(yè)市場競爭力。通過建設(shè)坑口電廠，減少煤炭流通環(huán)節(jié)，實現(xiàn)煤、電、水、汽、灰等生產(chǎn)原料在電廠、煤礦生產(chǎn)過程中的高度互補利用，大幅降低發(fā)電和煤炭開采生產(chǎn)成本，通過對同類項目的整合協(xié)同，有效降低管理運營成本。

第二，符合煤炭綠色開采的戰(zhàn)略要求。實現(xiàn)煤炭就地清潔轉(zhuǎn)化為電能，變輸煤為輸電，實現(xiàn)一次能源的空中運輸，縮短煤炭流通環(huán)節(jié)，減少公共運輸資源占用和環(huán)境污染。

第三，生產(chǎn)與管理一體化，協(xié)同效能顯著。統(tǒng)籌電廠、煤礦經(jīng)營管理和生產(chǎn)調(diào)度，壓縮管理鏈條，整合人力資源、后勤服務(wù)、物資采購等方面資源，優(yōu)勢互補，實現(xiàn)人、財、務(wù)的集約化管理，提高了企業(yè)管理效能。

二、煤電一體化項目財務(wù)評價

（一）財務(wù)評價的內(nèi)容

在落實煤電一體化項目的時候，工作人員需要仔細(xì)地進行分析，收集存在的各種數(shù)據(jù)信息，以財務(wù)指標(biāo)為基礎(chǔ)正確比較項目的各項能力，確保可以給相關(guān)的人員提供更加可靠的保障。

（二）財務(wù)評價指標(biāo)體系設(shè)置原則

1.系統(tǒng)性原則

煤電項目建設(shè)屬于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這類項目不僅以盈利作為唯一目的，更多的是要滿足社會的發(fā)展需求。因此，煤電項目影響的廣泛性決定了其投資效益的復(fù)雜性。另外，煤電一體化屬于整體性項目，由于運營形式比較特殊，因此評價指標(biāo)不同于單一的煤或電項目的經(jīng)濟評價，而需要把煤電作為一個整體，考察這個系統(tǒng)的經(jīng)濟性。

2.動態(tài)指標(biāo)和靜態(tài)指標(biāo)聯(lián)系

結(jié)句既要收束主旨，又要留有余味，即言有盡而意無窮是也。從格律看，上下闋均以仄韻收尾，短促峭勁，景物描寫或情感宣泄也在此戛然而止，勁健之美令人回味無窮。同時，上下闕的句式、用韻全部相同，在章法上又形成了回環(huán)往復(fù)的特點。從句式看，五言句與“三三”式的六言句并存。容量飽滿，內(nèi)容豐富。從方式看，結(jié)句同起句相似：以情結(jié)句，以景結(jié)句，以敘事結(jié)句。以下結(jié)合作品做簡單論述：

煤電一體化項目建設(shè)周期較長，需要消耗較多的資金，這個時期比較容易產(chǎn)生較多的不確定因素，加之資本是有時間價值的，這就要求評價指標(biāo)要盡量考慮動態(tài)變化的特點，聯(lián)系動態(tài)指標(biāo)和靜態(tài)指標(biāo)能夠充分反映出時間價值和時間風(fēng)險，以更好地適應(yīng)煤電一體化投資項目的各個發(fā)展方面。

3.層次性

煤電一體化投資項目的財務(wù)因素可以借助相關(guān)的指標(biāo)來進行體現(xiàn)，由于因子有所不同，因此存在的層次關(guān)系也有一定的差異，在設(shè)置財務(wù)評價措施的過程中需要仔細(xì)地進行分析，確?？梢猿浞值仫@示出項目的實際情況。

4.實用性和可操作性

在設(shè)置財務(wù)評價指標(biāo)體系的過程中，需要保障評價體系的科學(xué)性和完整性，而且需要持續(xù)提升評價體系的可操作性和實用性，其中要充分地涵蓋各個指標(biāo)，防止影響到整體評價工作的準(zhǔn)確性。

（三）財務(wù)評價指標(biāo)分析

標(biāo)煤內(nèi)部轉(zhuǎn)移單價是指由煤礦向電廠轉(zhuǎn)移煤炭時使用的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，該指標(biāo)既能反映出投資者對煤礦投資和運營成本的控制能力，又可作為電廠成本測算的參照。煤電價格比是指最終電力產(chǎn)品的價格與每生產(chǎn)單位電力產(chǎn)品所投入電力中的煤炭消耗價值的比值，由于煤炭成本一般占電廠經(jīng)營成本的70%以上，因此該指標(biāo)能直觀地反映出電廠的效益情況。由于上網(wǎng)電價一般在同一區(qū)域同類型機組受國家政府部門的限制相對固定，而煤電一體化項目標(biāo)煤內(nèi)部轉(zhuǎn)移單價受裝卸、運輸、煤損等因素影響往往執(zhí)行低于市場標(biāo)煤價格的內(nèi)部協(xié)議價格，因此煤電一體化項目煤電價格比相較于其他單一電廠優(yōu)勢明顯。

2.經(jīng)濟增加值

經(jīng)濟增加值是指企業(yè)息前稅后凈利潤與全部投入資本（債務(wù)資本和權(quán)益資本之和）成本之間的差額，該指標(biāo)綜合反映了項目的經(jīng)營效率和資本運營能力，更著眼于項目的長期發(fā)展。煤電一體化項目與常規(guī)電廠項目不同主要體現(xiàn)在運煤系統(tǒng)，除此以外，辦公樓、補給水及水處理設(shè)備、采暖設(shè)施、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等項目可以公用，節(jié)省投資。同時，煤礦疏干水作為電廠的補充水源，選煤廠選出煤矸石可直接送到電廠灰場，電廠亦可直接給煤礦生產(chǎn)生活供應(yīng)蒸汽，所產(chǎn)灰渣供煤礦復(fù)墾和返井，通過水、汽互補和煤灰綜合利用，提高了資源利用效率，可有效降低生產(chǎn)成本。最后，煤電一體化項目可通過煤炭交易內(nèi)部化實現(xiàn)合理避稅，進而降低總資本的占有率，提高煤電一體化項目的稅后凈利潤，有助于經(jīng)濟增加值的提高。

3.現(xiàn)金流量債務(wù)比以及經(jīng)營現(xiàn)金流動負(fù)債比

現(xiàn)金流量債務(wù)能夠顯示出項目全部現(xiàn)金流量償付全部債務(wù)的能力，要是占據(jù)較高的比例，就需要承擔(dān)更多的債務(wù)總額，其中針對煤電一體化項目，最終的產(chǎn)品沒有庫存，資產(chǎn)有著較強的專用線，因此可以選擇把現(xiàn)金當(dāng)作償債的主要基礎(chǔ)。經(jīng)營現(xiàn)金流動負(fù)債比率屬于現(xiàn)階段經(jīng)營現(xiàn)金凈流量和流動負(fù)債的比率，這項指標(biāo)從經(jīng)營現(xiàn)金流量的角度來顯示出企業(yè)的短期債務(wù)能力。煤電一體化項目因為省掉了煤炭中間的交易，能夠防止產(chǎn)生大量現(xiàn)金支出，在這個時期，借助財務(wù)集中管理，能夠更好地控制所屬企業(yè)的資金，實現(xiàn)對于存量資金的充分使用。不僅如此，煤電一體化項目統(tǒng)一對外開戶，經(jīng)過擴大企業(yè)的規(guī)模能夠具備更強的外部融資和舉債的能力，所屬電廠或者是煤礦也能夠得到更多的資金。

三、建立煤電一體財務(wù)管理模式

（一）授予財務(wù)管理權(quán)利

煤電一體化項目在集中重大戰(zhàn)略決策、經(jīng)營管理主體、資金籌劃與撥付、投入產(chǎn)出考核等工作的基礎(chǔ)上，應(yīng)積極授予煤礦或電廠自身財務(wù)管理權(quán)利，由煤礦或電廠進行各項財務(wù)運行數(shù)據(jù)信息的收集、整理與運算，充分掌握財務(wù)運行的實際情況，并且選擇合理的單位來把各項財務(wù)信息整理成報表，如此可以給項目運作自身的財務(wù)監(jiān)督和管理提供保障，最主要的就是能夠把項目運作的實際情況借助財務(wù)數(shù)據(jù)的形式進行展現(xiàn)。

（二）強化預(yù)算管控

煤電一體化項目應(yīng)建立事前的預(yù)算管理控制制度，通過年度財務(wù)預(yù)算或簽訂目標(biāo)責(zé)任考核書的形式向煤礦或電廠協(xié)調(diào)確定利潤考核目標(biāo)，煤礦或電廠應(yīng)據(jù)此編制電力或煤炭銷售、生產(chǎn)、成本、費用、采購等業(yè)務(wù)年度和月度預(yù)算，并把各業(yè)務(wù)預(yù)算分解落實到具體部門、班組直至個人，形成有效的公司內(nèi)部各級權(quán)責(zé)利體系。

（三）加強會計核算管理

在進行會計核算工作的時候，需要充分掌握煤礦和電力企業(yè)在會計核算時期的特征，正確規(guī)劃各個企業(yè)的財務(wù)會計核算，實現(xiàn)煤電一體化項目會計核算基礎(chǔ)的一體化，確保煤礦和電廠的相關(guān)會計核算特征都可以在煤電一體化項目會計核算中進行展示，有助于提升整體的管理效率。

（四）加強財務(wù)風(fēng)險控制

通過對煤電一體化項目運行和經(jīng)營的分析可以看出，財務(wù)部門需要正確進行財務(wù)風(fēng)險控制工作，設(shè)置健全的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系，充分使用財務(wù)管理模型來完成對于財務(wù)信息的計算和管理，按照項目運行時期的數(shù)據(jù)變化情況，預(yù)測出可能產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險，掌握這項風(fēng)險的產(chǎn)生概率，之后把這些內(nèi)容當(dāng)作基礎(chǔ)來控制風(fēng)險，確保能夠有效地提升煤電一體化項目的財務(wù)風(fēng)險控制效率。

結(jié)語

隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展和進步，我國對于煤炭和電力的需求也在不斷提升，煤電開始朝著供給寬松的方向發(fā)展。電力在煤炭市場中是比較重要的，可以減少由于燃料波動進而影響到價格，而且可以幫助電力產(chǎn)業(yè)獲得穩(wěn)定的燃料供應(yīng)。煤電一體化的實現(xiàn)可以幫助煤電企業(yè)更好地解決供需矛盾，促進煤電企業(yè)的發(fā)展和進步，給煤電企業(yè)帶來更多的經(jīng)濟效益。