新經(jīng)濟環(huán)境下的財務管理

伊淑文

摘 要：在新經(jīng)濟環(huán)境下，為解決上面的問題找到充分（新）的理論依據(jù)，同時能將理論答案轉化為指導解決實際財務管理問題的手段和方法，是一個復雜的過程，還需要更多的理論研究支撐。

關鍵詞：新經(jīng)濟 ; 環(huán)境 ; 財務;? 管理

傳統(tǒng)財務理論建立在一系列假設的基礎上，這些假設是理想的市場假設條件。但理想市場與實際市場環(huán)境有一定的差距，現(xiàn)實市場環(huán)境在不斷發(fā)生變化，尤其是在計算機網(wǎng)絡技術普及應用的信息時代和全球化時代，知識已成為創(chuàng)造財富的重要源泉。這些理想的假設條件中，有些可能接近于實際環(huán)境，有些則根本不再適合刻畫現(xiàn)實變化。因此，在新經(jīng)濟（網(wǎng)絡化是典型代表）環(huán)境下，許多有代表性的財務管理理論和方法均面臨網(wǎng)絡環(huán)境的挑戰(zhàn)。

一、財務目標的變革

財務目標是開展財務管理實務工作的總指南，也是開展財務管理理論研究的邏輯起點。財務理論界和實務界流行的常用財務目標有企業(yè)股東財富最大化、企業(yè)利潤最大化、企業(yè)價值最大化等。選擇哪一種財務目標更有利于企業(yè)在信息化條件下長期健康發(fā)展，筆者認為上述目標都不是最佳選擇。筆者主張采用權衡利益相關者的利益條件下股東財富最大化作為財務目標氣當然，網(wǎng)絡化環(huán)境下對這一問題還可以進行更深入的探討。

在網(wǎng)絡化的經(jīng)濟環(huán)境下，業(yè)務協(xié)同管理越來越普遍也越來越重要，一般的傳統(tǒng)企業(yè)也被納入某一網(wǎng)絡化環(huán)境中，傳統(tǒng)形式的企業(yè)也都成為供需鏈中的某些節(jié)點或某些節(jié)點的組合。供需鏈組織是網(wǎng)絡環(huán)境下的一種特殊結盟體，沒有固定的形態(tài)，也沒有確定的組織機構和辦公地點，它可以由各個相互獨立的公司之間有聯(lián)系的業(yè)務組成，同時也可以根據(jù)市場變化或業(yè)務發(fā)展不斷調整結盟體的成員公司，甚至不定期地解散或重新構建。因此，網(wǎng)絡化環(huán)境的財務目標受多個聯(lián)盟企業(yè)利益目標的影響，也是多方利益協(xié)調整合的結果，因此，不考慮權衡條件的股東財富最大化（或企業(yè)價值最大化）的傳統(tǒng)財務目標對于處于網(wǎng)絡環(huán)境中的組織或聯(lián)盟集團是不適用的。

二、財務管理對象重新定向

傳統(tǒng)財務管理理論將現(xiàn)金流作為財務管理和監(jiān)控的基本對象。而在網(wǎng)絡化環(huán)境下，企業(yè)的供應鏈管理已普及，滿足顧客的需求并權衡供需鏈其他節(jié)點企業(yè)的價值貢獻和利益共享已成為財務管理的新內(nèi)容。在網(wǎng)絡化環(huán)境下，企業(yè)價值流管理比現(xiàn)金流管理更為重要氣所以，財務管理對象可轉化為現(xiàn)金流、物流和信息流集成的價值流，而且價值流可與企業(yè)外部的顧客、供應商和經(jīng)銷商相連接。

企業(yè)（包括集團公司）的價值流可以看作是一個戰(zhàn)略實施的基本責任單位，價值流管理強調顧客服務第一和為企業(yè)創(chuàng)造價值的原則氣有些價值流中的顧客是企業(yè)內(nèi)部的“顧客”，每一價值流都有自身的起點和終點、輸入和輸出，可用效用價值（如顧客的滿意度、貨幣和非貨幣等計量方法）數(shù)據(jù)描述價值流的輸入和輸出。財務管理系統(tǒng)的輸入輸出信息都是來源于戰(zhàn)略實施基本單位——價值流，在工業(yè)企業(yè)中，顧客管理、營銷管理、經(jīng)營管理（包括生產(chǎn)管理）、理財、采購、人事管理、信息管理等是企業(yè)的基本價值流。在的書中，前5個價值流是主要的，其余為支持（輔助）價值流。信息管理系統(tǒng)貫穿于各價值流的始終，并且對企業(yè)的管理有著特殊的作用。因此我們認為信息管理系統(tǒng)也是一個主要的價值流，而且是聯(lián)系價值流和現(xiàn)金流不可缺少的輔助系統(tǒng)。價值流強調的是為顧客提供滿意的服務或產(chǎn)品，但就企業(yè)的目標——企業(yè)價值最大化來看，最終價值流的效用值控制還是要通過貨幣計量的成本和貢獻差異來實現(xiàn)。這樣，每一個價值流是一個戰(zhàn)略經(jīng)營責任單位，企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃目標可分解成價值流（戰(zhàn)略單位）的子目標。傳統(tǒng)的財務管理對象是現(xiàn)金流，但現(xiàn)在我們強調的是以價值流替代現(xiàn)金流，其理由是現(xiàn)金流的產(chǎn)生源于價值流，現(xiàn)金流僅強調其現(xiàn)金流入流出是否完成既定目標并向上一級負責，而價值流強調顧客是否滿意同時關注其價值貢獻和價值流的橫向聯(lián)系。所以，將價值流作為現(xiàn)代財務管理的對象更為合理。

三、企業(yè)價值估計理論的變革

我們來考察一個提供網(wǎng)絡服務的股份公司的市場價值。美國Google公司2006年3月16日的市價為336.97美元，是會計賬面價值的20.6倍。盡管市場的估價不一定準確，含有一定的投機性成分，但可斷言該公司的內(nèi)在價|值一定大于3000萬美元（遠大于其賬面價值）。微軟股份公司2005會計年度的期末股東權益合計額為481億美元，發(fā)行在外的股票大約有100億股，因此每股平均凈資產(chǎn)（股東權益）為4.81美元，而2006年3月16日的股票價格為27.27美元，所以股東權益市價是會計賬面價值的5.67倍。這說明運用傳統(tǒng)會計計量方法做出的財務報表只能告訴我們公司過去的經(jīng)營情況。微軟公司和Google公司的實際價值并不在于它有多少高樓大廈或機器設備，而在于一個龐大的網(wǎng)絡客戶群和價值巨大的智力資本一即企業(yè)的市場價值和賬面價值之間的差額。

四、財務決策方法的變革

在傳統(tǒng)財務管理模式下，財務決策還是根據(jù)企業(yè)內(nèi)部人（包括股東）的目標和少量數(shù)據(jù)或信息做出的。然而，在網(wǎng)絡化環(huán)境下，首先是決策目標要進行變革。財務決策的目標從傳統(tǒng)的考慮單一內(nèi)部人的利益和要求轉為必須考慮到企業(yè)外部人一顧客和節(jié)點企業(yè)的利益和需求，以及其他利益相關者的利益。其次，決策支持系統(tǒng)也要變革。傳統(tǒng)財務決策更多的是憑借經(jīng)驗和少量會計信息進行決策，新環(huán)境下的決策支持系統(tǒng)包括兩大方面：（1）實時交互的數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)。它提供豐富的基礎信息（如競爭對手、顧客、供應商和合作伙伴的基本信息）來支持財務決策;（2）適時跟蹤控制系統(tǒng)。如聯(lián)邦快遞和UPS用網(wǎng)絡系統(tǒng)跟蹤他們的包裹流和資金流，可及時糾正財務決策的偏差。最后，網(wǎng)絡化環(huán)境下的財務決策可直接與企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃和實施控制系統(tǒng)相集成。也就是說每一個財務決策都受到戰(zhàn)略分析、戰(zhàn)略決策、戰(zhàn)略計劃和戰(zhàn)略實施控制制度的引導和約束，也可以換一句話說，財務決策與戰(zhàn)略管理的集成在網(wǎng)絡化環(huán)境中得到體現(xiàn)，而且可延伸至聯(lián)盟企業(yè)、供應商和銷售商的財務協(xié)同籌劃。所以，網(wǎng)絡化環(huán)境中的多方利益人通過網(wǎng)絡決策系統(tǒng)和網(wǎng)絡共享信息共同參與協(xié)同管理下的財務決策，已成為財務管理面臨的新挑戰(zhàn)。

未來的市場利益沖突將主要是一場在各系統(tǒng)和網(wǎng)絡之間的協(xié)同管理技術戰(zhàn)。一個有效的網(wǎng)絡財務管理變革是一個基于傳統(tǒng)財務理論之上的財務管理新模式。其目標是最大限度地應用網(wǎng)絡技術并利用協(xié)作企業(yè)的總體資源，實現(xiàn)多企業(yè)協(xié)同創(chuàng)造價值，最終實現(xiàn)共贏。

參考文獻：

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