銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)
——基于中國(guó)30個(gè)省份的實(shí)證分析

劉軒陽(yáng)

一、引言

新冠肺炎疫情的突然暴發(fā)，給我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來(lái)了很大的沖擊，尤其是給當(dāng)前發(fā)展較弱的中小企業(yè)帶來(lái)了挑戰(zhàn)，中小企業(yè)自身的實(shí)力往往不強(qiáng)，缺乏足夠的資金來(lái)應(yīng)對(duì)突發(fā)事件，所以，緩解中小微企業(yè)融資難問(wèn)題是我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中需要解決的難題。

實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展離不開(kāi)金融業(yè)的支持，我國(guó)當(dāng)前正處于發(fā)展中階段，資本市場(chǎng)發(fā)展不夠完善，銀行是我國(guó)企業(yè)借貸的主要途徑，而大量的研究表明：大銀行傾向于為大企業(yè)提供貸款，那么，這就使得很多中小企業(yè)的融資需求難以得到有效滿足，因此，關(guān)注銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的合理性就顯得尤為重要?；诖耍疚牟捎?0個(gè)省份的空間面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，考察我國(guó)銀行業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。

二、文獻(xiàn)綜述

學(xué)術(shù)界對(duì)于銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行了大量研究，我國(guó)銀行集中度高，中小企業(yè)的融資需求很難得到有效滿足，中小企業(yè)由于其信息不夠透明、制度不夠完善，融資成本較高，嚴(yán)重阻礙了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在中小銀行當(dāng)中，銀行信息傳遞速度快、鏈條短，地域優(yōu)勢(shì)明顯，中小銀行可以憑借其地域優(yōu)勢(shì)以更低的成本獲取中小企業(yè)的信息，為中小企業(yè)提供融資需求，與中小企業(yè)建立良好的合作關(guān)系。

唐清泉等以2002—2009年A股上市公司進(jìn)行實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)性的銀行市場(chǎng)結(jié)構(gòu)能夠緩解企業(yè)的融資約束，且這種作用效果在中小企業(yè)及高新科技企業(yè)中更為顯著；劉春志等發(fā)現(xiàn)弱化大銀行的主導(dǎo)地位能夠鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行科技創(chuàng)新，進(jìn)而推動(dòng)我國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。因此，本文主要基于中國(guó)省級(jí)面板數(shù)據(jù)，從緩解融資約束的角度來(lái)分析銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相關(guān)關(guān)系。

三、研究設(shè)定

1.模型設(shè)定

按照前文的分析思路，本文構(gòu)建一個(gè)模型進(jìn)行相應(yīng)的經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)證。

本文設(shè)定的模型如下：

在上式中，lnGDPit表示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，ratio1it表示銀行市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，ratio2it表示政府支出，ratio3it表示非國(guó)有化水平。

2.變量選取和數(shù)據(jù)說(shuō)明

（1）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（lnGDPit）

本文選取各省份的GDP總額，然后再取對(duì)數(shù)，作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的替代變量。

（2）銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)（ratio1it）

對(duì)于銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的衡量，本文采用五大行之外的市場(chǎng)份額來(lái)進(jìn)行度量，用銀行網(wǎng)點(diǎn)數(shù)占比來(lái)代表銀行市場(chǎng)份額，為確保結(jié)論的可靠性和真實(shí)性，我們用五大類(lèi)銀行的HHI指數(shù)進(jìn)行相應(yīng)的穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

（3）控制變量

對(duì)于本文的控制變量，政府支出采用各省份政府公共財(cái)政支出占GDP的比重來(lái)進(jìn)行度量，非國(guó)有化率采用非國(guó)有固定資產(chǎn)投資占固定資產(chǎn)投資總額的比值來(lái)進(jìn)行度量。

本文樣本數(shù)據(jù)區(qū)間為2005—2018年省級(jí)面板數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來(lái)源國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)及歷年中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒，本文的描述性統(tǒng)計(jì)詳見(jiàn)表1。

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四、實(shí)證分析與討論

1.固定效應(yīng)模型的確定

首先，對(duì)模型進(jìn)行多重共線性檢驗(yàn)，模型的方差膨脹因子最大值為2.69，其值小于10，通過(guò)了多重共線性檢驗(yàn)，其次，對(duì)模型進(jìn)行豪斯曼檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，確定模型為固定效應(yīng)模型。

2.基準(zhǔn)回歸

表2報(bào)告了銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的模型回歸結(jié)果，從表中可以看出，銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的系數(shù)顯著為正，增加中小銀行的市場(chǎng)份額，可以顯著提高中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，很明顯，中小銀行更多服務(wù)于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)，具有地域優(yōu)勢(shì)，更容易獲得“軟信息”，降低銀行成本，與當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)建立良好的合作關(guān)系，為中小企業(yè)提供貸款需求。

表2主要控制變量對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響顯著，政府財(cái)政支出和非國(guó)有化率的系數(shù)均顯著為正，由此表明，增加政府支出、提升非國(guó)有經(jīng)濟(jì)固定資產(chǎn)投資占比能夠助推中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

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3.穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為了保障前文分析結(jié)論的正確性，本文借鑒已有的研究成果，選取銀行業(yè)市場(chǎng)HHI指數(shù)來(lái)進(jìn)行穩(wěn)健性分析。表3報(bào)告了HHI指數(shù)的估計(jì)結(jié)果，結(jié)果依舊穩(wěn)健，與基準(zhǔn)回歸結(jié)果一致，模型通過(guò)了穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

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五、結(jié)語(yǔ)與政策建議

本文從緩解融資約束的視角分析了銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響效應(yīng)，并同時(shí)利用省級(jí)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)驗(yàn)證。研究結(jié)果表明：①銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效應(yīng)顯著為正，表明提高中小銀行在銀行體系中所占的比例，能夠推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的有效增長(zhǎng)。②政府支出增加以及非國(guó)有經(jīng)濟(jì)固定資產(chǎn)投資占比系數(shù)顯著為正，表明增加政府財(cái)政支出，提升我國(guó)非國(guó)有經(jīng)濟(jì)固定資產(chǎn)投資占比能夠推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)有效增長(zhǎng)。以上研究結(jié)論為優(yōu)化我國(guó)的銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及助推經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)提供了有益思考。

關(guān)于如何繼續(xù)推進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，本文提出以下思考建議。要完善我國(guó)的銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，增加銀企匹配度，適當(dāng)放開(kāi)中小銀行的準(zhǔn)入門(mén)檻，鼓勵(lì)更多的外資銀行進(jìn)入中國(guó)投資建廠，鼓勵(lì)更多的民間資本進(jìn)入銀行業(yè)，在中小銀行市場(chǎng)份額不斷增加的情況下，要引導(dǎo)中小銀行服務(wù)本地、聚焦本地，為當(dāng)?shù)氐闹行∑髽I(yè)做好服務(wù)，提供便捷、高效的金融服務(wù)。