減稅政策對(duì)高新技術(shù)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響

劉秋金，楊思崟，劉偉國，張瑞琛

(1. 福州工商學(xué)院 商學(xué)院，福建 福州，350715；2. 福建農(nóng)林大學(xué) a.計(jì)算機(jī)與信息學(xué)院；b.經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，福建 福州，350002；3. 云南農(nóng)業(yè)大學(xué) 資源與環(huán)境學(xué)院，云南 昆明，650100)

高新技術(shù)企業(yè)作為引領(lǐng)我國科技創(chuàng)新的主力軍，對(duì)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的貢獻(xiàn)是不言而喻的。高新技術(shù)企業(yè)的全要素生產(chǎn)率不僅能夠反映企業(yè)的綜合產(chǎn)出效率，還能夠體現(xiàn)出企業(yè)自身的技術(shù)進(jìn)步水平，可以真實(shí)表現(xiàn)出企業(yè)綜合實(shí)力和發(fā)展質(zhì)量。黨的十九大明確提出，提高全要素生產(chǎn)率是我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的動(dòng)力源泉，而對(duì)于高新技術(shù)企業(yè)而言，高質(zhì)量發(fā)展更要求其不斷加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)出效率，把科技創(chuàng)新放在企業(yè)發(fā)展的重要位置。因此，提高高新技術(shù)企業(yè)的全要素生產(chǎn)率是助推我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要途徑，對(duì)助推我國科技事業(yè)創(chuàng)新發(fā)展具有重要現(xiàn)實(shí)意義和深遠(yuǎn)戰(zhàn)略意義。

為了激發(fā)高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新的活力，近年來我國不斷加大對(duì)企業(yè)減稅降費(fèi)的力度。2015年，財(cái)政部、國家稅務(wù)總局、科技部發(fā)布《關(guān)于完善研究開發(fā)費(fèi)用稅前加計(jì)扣除政策的通知》(財(cái)稅〔2015〕119號(hào))，對(duì)企業(yè)研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除優(yōu)惠政策進(jìn)行詳細(xì)說明，鼓勵(lì)企業(yè)積極實(shí)現(xiàn)技術(shù)進(jìn)步與產(chǎn)品創(chuàng)新型研發(fā)?？梢哉f，稅費(fèi)的降低為企業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展帶來巨大的動(dòng)力，不僅降低了稅負(fù)壓力，還有效促進(jìn)了企業(yè)的資金融通。2017-2020年中小企業(yè)的政策支持力度也在不斷加大，減稅政策在激勵(lì)中小企業(yè)加大研發(fā)投入的同時(shí)，也有效緩解了其長期以來融資難、融資貴等問題?？偠灾?，減稅政策的實(shí)施為高新技術(shù)企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展提供強(qiáng)大的政策支持，現(xiàn)階段，關(guān)于減稅政策對(duì)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的研究主要集中于小微企業(yè)[1],[2]43，也有學(xué)者探討過費(fèi)率的變化對(duì)全要素生產(chǎn)率的影響[3]，但從政策的角度分析其對(duì)不同規(guī)模高新技術(shù)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響較少。基于此，通過構(gòu)建雙重差分模型、變截距面板數(shù)據(jù)模型，深入分析政策對(duì)高新技術(shù)全要素生產(chǎn)率、技術(shù)進(jìn)步、技術(shù)效率等指標(biāo)的影響，不僅可以進(jìn)一步豐富減稅政策與企業(yè)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的理論內(nèi)涵，還能夠?yàn)樾聲r(shí)期減稅降費(fèi)政策的長效施行提供有效的政策建議。

一、文獻(xiàn)綜述與研究假設(shè)

(一)減稅政策與高新企業(yè)全要素生產(chǎn)率

全要素生產(chǎn)率是反映企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要指標(biāo)，它可以進(jìn)一步分解為技術(shù)進(jìn)步指數(shù)和技術(shù)效率指數(shù)。減稅政策可以通過減輕中小企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)，帶動(dòng)全要素生產(chǎn)率的提高。中小企業(yè)是國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展中最具活力、潛力的群體，然而，在早期的發(fā)展中經(jīng)常陷入融資難、成本高、償債壓力大的困境[4]。尤其是高新技術(shù)企業(yè)，其所占據(jù)的市場份額、社會(huì)福利、內(nèi)部管理水平和科技優(yōu)勢都很難與大型企業(yè)相提并論，因此在發(fā)展過程中更是面臨著重大難題[5-6]。如今，伴隨著各類減稅降費(fèi)政策的提出，許多中小型企業(yè)可以在政策的支持下減免一定的稅收費(fèi)用，將其投入再生產(chǎn)或進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，這在一定程度上緩解了企業(yè)融資難、規(guī)模小、稅負(fù)壓力大的難題，提高了生產(chǎn)效率。已有研究也表明，減稅政策的實(shí)施確實(shí)可以顯著降低西部地區(qū)小微企業(yè)的稅費(fèi)負(fù)擔(dān)[2]45，而研發(fā)加計(jì)稅收優(yōu)惠又能夠有效提高企業(yè)的全要素生產(chǎn)率[7]?？梢姡愘M(fèi)負(fù)擔(dān)的降低確實(shí)有助于企業(yè)全要素生產(chǎn)率的提升，但是目前關(guān)于減稅政策對(duì)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的激勵(lì)效應(yīng)的文獻(xiàn)還較缺乏，尤其是針對(duì)不同規(guī)模的高新技術(shù)企業(yè)的文獻(xiàn)幾乎空白?；诖?，提出假設(shè)：

H1：其他條件一定時(shí)，減稅政策能夠有效帶動(dòng)高新技術(shù)企業(yè)全要素生產(chǎn)率提高，并對(duì)中小企業(yè)影響更顯著。

(二)減稅政策與企業(yè)技術(shù)進(jìn)步

減稅政策通過降低高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)費(fèi)用，帶動(dòng)企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步。高新技術(shù)企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用是科技創(chuàng)新投入的重要體現(xiàn)，而技術(shù)進(jìn)步則表現(xiàn)出企業(yè)整體的創(chuàng)新水平，同時(shí)也是全要素生產(chǎn)率能夠提升的主要因素。從現(xiàn)有文獻(xiàn)和政策內(nèi)容來看，可以從兩個(gè)方面分析減稅政策對(duì)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步的影響，一方面，減稅政策在幫助企業(yè)減少稅負(fù)時(shí)，通過提高企業(yè)的內(nèi)源融資水平，降低了融資壓力，從而拉動(dòng)技術(shù)進(jìn)步[8]；另一方面，減稅政策的實(shí)施，實(shí)際上鼓勵(lì)企業(yè)將更多的資金投入產(chǎn)品研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新，從而提升企業(yè)的創(chuàng)新活力，帶來總體的創(chuàng)新水平提升?；诖?，提出假設(shè)：

H2：其他條件一定時(shí)，減稅政策的實(shí)施對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步有顯著正向作用。

(三)減稅政策與企業(yè)技術(shù)效率

技術(shù)效率是指在規(guī)模報(bào)酬不變且要素自由處置下的效率值，其具體的含義是t時(shí)期到t+1時(shí)期每個(gè)觀測對(duì)象到最佳前沿面的追趕程度[9]。關(guān)于減稅政策與企業(yè)技術(shù)效率之間的影響關(guān)系，學(xué)者有不同看法。一方面，在減稅政策背景下，企業(yè)所得稅的減免對(duì)企業(yè)技術(shù)效率有顯著的正向作用，并且對(duì)大型企業(yè)的作用更大[10]；但另一方面，有學(xué)者認(rèn)為，減稅政策實(shí)施前，許多中小企業(yè)可能由于融資約束大，不敢啟動(dòng)高風(fēng)險(xiǎn)的研發(fā)項(xiàng)目，而隨著減稅政策的實(shí)施，中小企業(yè)逐漸愿意啟動(dòng)一些風(fēng)險(xiǎn)較高的研發(fā)項(xiàng)目，導(dǎo)致研發(fā)失敗的概率上升，最終反而降低了企業(yè)的技術(shù)產(chǎn)出效率[11]1。綜上所述，現(xiàn)有文獻(xiàn)關(guān)于減稅政策與企業(yè)技術(shù)效率的看法不一，并且就高新技術(shù)企業(yè)的視角展開研究的文獻(xiàn)較少?；诖?，提出假設(shè)：

H3：其他條件一定時(shí)，減稅政策的實(shí)施對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的技術(shù)效率有顯著正向作用。

二、研究設(shè)計(jì)

(一)變量與模型

減稅政策是一種擴(kuò)張性財(cái)政政策，是配合供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、激發(fā)市場活力的重要舉措，是國家對(duì)符合條件的企業(yè)、單位和個(gè)人而實(shí)施的稅收優(yōu)惠政策。2015年國家稅務(wù)總局針對(duì)高新技術(shù)企業(yè)發(fā)生的職工教育經(jīng)費(fèi)支出的減稅政策和對(duì)高新技術(shù)企業(yè)相關(guān)技術(shù)人員股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)可以在5年內(nèi)分期繳納等在全國范圍內(nèi)推廣實(shí)施，因此，本文將解釋變量減稅政策在2015年開始及之后定義為1，2015年之前定義為0。同時(shí)，嚴(yán)格參照《國家統(tǒng)計(jì)局關(guān)于印發(fā)統(tǒng)計(jì)大中小微型企業(yè)劃分辦法的通知》(國統(tǒng)字〔2011〕75號(hào))，將高新技術(shù)企業(yè)劃分為大型企業(yè)(定義為1)和中小型企業(yè)(定義為0)，以進(jìn)一步進(jìn)行異質(zhì)性分析。被解釋變量包括營業(yè)收入、營業(yè)成本、管理費(fèi)用、員工人數(shù)、研發(fā)投入金額、資產(chǎn)總計(jì)。控制變量選自四大財(cái)務(wù)指標(biāo)：償債能力指標(biāo)篩選流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率；營運(yùn)能力指標(biāo)篩選流動(dòng)資產(chǎn)與收入比、資本密集度；盈利能力指標(biāo)篩選資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率；企業(yè)發(fā)展能力指標(biāo)隨機(jī)篩選營業(yè)收入增長率、總資產(chǎn)增長率。

表1 變量定義Tab.1 Definition of variables

為了研究減稅政策前后對(duì)高新技術(shù)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響，借鑒雷新途[12]等的研究，構(gòu)建雙重差分分析DID模型如下：

Tfpchit=α0+α1TaxCutsit+α2Scaleit+α3TaxCutsit×Scaleit+εit

(1)

Techchit=α0+α1TaxCutsit+α2Scaleit+α3TaxCutsit×Scaleit+εit

(2)

Effchit=α0+α1TaxCutsit+α2Scaleit+α3TaxCutsit×Scaleit+εit

(3)

Pechit=α0+α1TaxCutsit+α2Scaleit+α3TaxCutsit×Scaleit+εit

(4)

Sechit=α0+α1TaxCutsit+α2Scaleit+α3TaxCutsit×Scaleit+εit

(5)

被解釋變量全要素生產(chǎn)率用Tfpch表示，技術(shù)進(jìn)步用Techch表示，技術(shù)效率用Effch表示，純技術(shù)效率用Pech表示，規(guī)模效率用Sech表示。其中，被解釋變量全要素生產(chǎn)率、技術(shù)進(jìn)步、純技術(shù)效率、規(guī)模效率均是基于數(shù)據(jù)包絡(luò)分析模型采用DEA軟件分析所得(限于文章篇幅，此處數(shù)據(jù)包絡(luò)分析過程省略，資料備索)，屬于相對(duì)變量。產(chǎn)出指標(biāo)主要包括營業(yè)收入和總資產(chǎn)，營業(yè)收入是企業(yè)通過主營業(yè)務(wù)或其他業(yè)務(wù)所獲取的收入，是反映企業(yè)盈利的重要指標(biāo)之一，能夠充分反映企業(yè)的產(chǎn)出水平；總資產(chǎn)是企業(yè)擁有的全部資產(chǎn)總和，不僅包含初始資產(chǎn)，也包含企業(yè)在長期經(jīng)營中創(chuàng)造的資產(chǎn)，因此，營業(yè)收入和總資產(chǎn)可以相對(duì)全面地反映企業(yè)的總產(chǎn)出水平。投入指標(biāo)主要包括營業(yè)成本、營業(yè)費(fèi)用、員工人數(shù)和研發(fā)投入金額，主要是根據(jù)柯布—道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)，選取反映企業(yè)投入資本和勞動(dòng)力的核心變量，例如營業(yè)成本、營業(yè)費(fèi)用和員工人數(shù)；同時(shí)，由于高新技術(shù)企業(yè)的特殊性，研發(fā)投入金額也是其投入的重要組成部分，因此，增加研發(fā)投入金額作為投入指標(biāo)。i表示高新技術(shù)企業(yè)個(gè)體；t表示年份；αj中若j=0，表示常數(shù)項(xiàng)，若j=1、2、3，分別表示解釋變量減稅政策、企業(yè)規(guī)模、以及減稅政策和企業(yè)規(guī)模交互項(xiàng)的估計(jì)參數(shù)；ε為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

為了研究在減稅政策前后加入控制變量和不同企業(yè)規(guī)模對(duì)高新技術(shù)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響，構(gòu)建模型如下：

Tfpchit=β0+β1TaxCutsit+β2Scaleit+βkControlit+εit

(6)

Techchit=β0+β1TaxCutsit+β2Scaleit+βkControlit+εit

(7)

Effchit=β0+β1TaxCutsit+β2Scaleit+βkControlit+εit

(8)

Pechit=β0+β1TaxCutsit+β2Scaleit+βkControlit+εit

(9)

Sechit=β0+β1TaxCutsit+β2Scaleit+βkControlit+εit

(10)

其中，β0表示常數(shù)項(xiàng)，β1、β2表示核心解釋變量的估計(jì)參數(shù)，βk(k=3，…，11)表示控制變量的估計(jì)參數(shù)。

(二)樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文數(shù)據(jù)均來自國泰安(CSMAR)數(shù)據(jù)庫，鑒于2010年第十一屆全國人民代表大會(huì)第三次會(huì)議上所作的《政府工作報(bào)告》提出繼續(xù)實(shí)施結(jié)構(gòu)性減稅政策，以及同年中共中央、國務(wù)院印發(fā)《國家中長期人才發(fā)展規(guī)劃綱要(2010-2020)》中提出適當(dāng)調(diào)整財(cái)政、稅收政策等因素，選取2009-2019年共3 049家高新技術(shù)企業(yè)。對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行處理：剔除含ST企業(yè)、*ST企業(yè)，剔除重要指標(biāo)的缺失樣本，同時(shí)為了使研究更加準(zhǔn)確可靠，保留成立時(shí)間達(dá)七年以上的企業(yè)，最后得到時(shí)間段為2010-2019年①1 286家高新技術(shù)企業(yè)共10 309條觀測值。

三、實(shí)證研究

(一)描述性統(tǒng)計(jì)

表2反映的是減稅政策對(duì)高新技術(shù)企業(yè)全要素生產(chǎn)率影響的主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)。從減稅政策均值為0.622、最小值為0、最大值為1可知，本文在時(shí)間段選取上合情合理；從企業(yè)規(guī)模均值為0.2、最小值為0、最大值為1可知，當(dāng)前大部分高新技術(shù)企業(yè)屬于大型企業(yè)；流動(dòng)資產(chǎn)與收入比均值為4.787、標(biāo)準(zhǔn)差為250.594，資本密集度均值為6.563、標(biāo)準(zhǔn)差為301.253，說明企業(yè)的營運(yùn)能力波動(dòng)性較大，營業(yè)能力處于弱勢的高新技術(shù)企業(yè)可以嘗試優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，以改善財(cái)務(wù)狀況和加速資金周轉(zhuǎn)；資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、營業(yè)收入增長率、總資產(chǎn)增長率的最小值均小于0，導(dǎo)致其均值偏小，但整體還是呈現(xiàn)良好趨勢，說明高新技術(shù)企業(yè)的盈利能力和發(fā)展能力還有很大的提升空間。

表2 主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)Tab.2 Descriptive statistics of major variables

(二)雙重差分分析

表3是雙重差分分析結(jié)果，反映減稅政策前后對(duì)中小型高新技術(shù)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響程度。其中，實(shí)驗(yàn)組為中小型企業(yè)，控制組為大型企業(yè)，DID列表示減稅政策和企業(yè)規(guī)模交互項(xiàng)的系數(shù)值大小，是反映減稅政策實(shí)施效果的重要參數(shù)。由tfpch行可知，減稅政策后全要素生產(chǎn)率的Diff值為0.027、DID值為0.031，說明減稅政策實(shí)施后，中小型企業(yè)比大型企業(yè)的全要素生產(chǎn)率顯著提升了2.7%，較減稅政策實(shí)施之前顯著提升了3.1%，可見減稅政策確實(shí)能有助于中小型企業(yè)全面提升全要素生產(chǎn)率。同時(shí)，將全要素生產(chǎn)率分解為技術(shù)效率和技術(shù)進(jìn)步，由techch行可知，減稅政策前后的技術(shù)進(jìn)步的Diff值分別為0.019和0.024、DID值為0.004，說明減稅政策實(shí)施前后，中小型企業(yè)比大型企業(yè)呈現(xiàn)出更為顯著的高技術(shù)水平，尤其是在政策實(shí)施后，中小型企業(yè)比大型企業(yè)的技術(shù)水平明顯提升了2.4%，可見減稅政策確實(shí)能有助于中小型企業(yè)全面提升技術(shù)水平；由effch行可知，減稅政策前的技術(shù)效率的Diff值為-0.022、DID值為0.026，說明減稅政策實(shí)施之前，中小型企業(yè)比大型企業(yè)的技術(shù)效率低2.2%，而技術(shù)效率在減稅政策實(shí)施前后顯著提升了2.6%，說明相較于大型企業(yè)，實(shí)施減稅政策確實(shí)能有助于中小型企業(yè)全面提升技術(shù)效率，但值得注意的是，大型企業(yè)在政策實(shí)施之后有一定降低，需要進(jìn)一步觀察減稅政策對(duì)不同規(guī)模企業(yè)技術(shù)效率的具體影響。綜上所述，減稅政策確實(shí)有助于中小型企業(yè)全面提升全要素生產(chǎn)率，在技術(shù)效率方面，相較于大型企業(yè)也有顯著提升。

(三)回歸分析

1.全樣本回歸分析。表4是全樣本回歸分析結(jié)果，反映減稅政策對(duì)高新技術(shù)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響程度。其中，列(1)(3)(5)是減稅政策和企業(yè)規(guī)模對(duì)全要素生產(chǎn)率的回歸結(jié)果；列(2)(4)(6)中加入了四大財(cái)務(wù)能力指標(biāo)作為控制變量，最終得到減稅政策和企業(yè)規(guī)模對(duì)全要素生產(chǎn)率的回歸結(jié)果。由列(1)(2)可知，無論研究是否加入控制變量，減稅政策與高新技術(shù)企業(yè)全要素生產(chǎn)率都成顯著正相關(guān)關(guān)系，說明減稅政策實(shí)施以來，高新技術(shù)企業(yè)的全要素生產(chǎn)率得到更為顯著的全面提升，符合假設(shè)H1；同時(shí)，在增加控制變量后，減稅政策對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的全要生產(chǎn)率的提升作用更大，效果也更加顯著，說明所選取的控制變量合理有效。由列(3)(4)可知，減稅政策與高新技術(shù)企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步同樣呈顯著正相關(guān)關(guān)系，并在增加控制變量后，效果有小幅提升，說明減稅政策實(shí)施以來，高新技術(shù)企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步確實(shí)得到更為顯著的全面提升，符合假設(shè)H2。然而，由列(5)(6)可知，減稅政策與高新技術(shù)企業(yè)的技術(shù)效率呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，可能的原因是：首先，高新技術(shù)企業(yè)技術(shù)效率的提升往往與政策的實(shí)施具有一定的滯后性，即在一段時(shí)間內(nèi)，企業(yè)的技術(shù)效率還不會(huì)提高得過于顯著；其次，減稅政策鼓勵(lì)高新技術(shù)企業(yè)加大資本投入，尤其是研發(fā)資本的投入，因此，從總量上看，高新技術(shù)企業(yè)整體資產(chǎn)規(guī)模的提高往往大于技術(shù)產(chǎn)出，而高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的非理性投入同樣也會(huì)制約技術(shù)效率的提高，甚至導(dǎo)致技術(shù)效率產(chǎn)生下降的趨勢。總之，仍處于弱勢的企業(yè)在注重全要素生產(chǎn)率和技術(shù)進(jìn)步提升的同時(shí)，也要注重技術(shù)效率的提升，多借鑒其他優(yōu)質(zhì)企業(yè)并制定具有自身特色的技術(shù)人員獎(jiǎng)勵(lì)與激勵(lì)辦法，以此提高技術(shù)人員的積極性和工作效率。另外，值得注意的是，控制變量中資本密集度和營業(yè)收入增長率與被解釋變量高新技術(shù)企業(yè)全要素生產(chǎn)率、技術(shù)進(jìn)步、技術(shù)效率均呈顯著正相關(guān)，這一現(xiàn)象給高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展帶來新的思路，即隨著減稅政策的實(shí)施，企業(yè)還能夠通過優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，探索企業(yè)盈利的發(fā)展新模式，從而進(jìn)一步拉動(dòng)全要素增長率的提升。

2.異質(zhì)性分析。如表5所示，從不同規(guī)模的高新技術(shù)企業(yè)來看，首先，在全要素生產(chǎn)率方面，減稅政策的實(shí)施對(duì)大型企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響并不顯著，但是對(duì)中小企業(yè)仍然有顯著的正向作用，可能的原因是大型企業(yè)自身的發(fā)展水平已具有一定的優(yōu)勢，受政策影響較低，且大型企業(yè)間可能存在更顯著的異質(zhì)性特征，導(dǎo)致政策影響效果對(duì)不同企業(yè)有較大差異；其次，在技術(shù)進(jìn)步方面，大型企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步在政策支持下顯著提升7.2%，中小企業(yè)在政策支持下提升7.8%，由此可見，減稅政策的實(shí)施對(duì)不同規(guī)模的高新技術(shù)企業(yè)科技創(chuàng)新發(fā)展均有較好的推動(dòng)作用，并且對(duì)中小企業(yè)的作用更大，符合假設(shè)H2；最后，在技術(shù)效率方面，減稅政策的實(shí)施對(duì)大型企業(yè)技術(shù)效率具有負(fù)向作用，而對(duì)中小企業(yè)的影響不顯著。這一現(xiàn)象進(jìn)一步說明，在政策的驅(qū)動(dòng)下，大型企業(yè)更需要加強(qiáng)研發(fā)投入的評(píng)估，防止盲目投入所導(dǎo)致的技術(shù)產(chǎn)出最終未能趕上由技術(shù)進(jìn)步帶來的最優(yōu)產(chǎn)出，從而與效率產(chǎn)生了負(fù)向作用。

表5 分企業(yè)規(guī)模回歸分析Tab.5 Analysis of enterprise scale regression

3.進(jìn)一步研究分析。由于技術(shù)效率可以進(jìn)一步分解為純技術(shù)效率與規(guī)模效率，因此，將減稅政策與純技術(shù)效率、規(guī)模效率進(jìn)行回歸。研究發(fā)現(xiàn)(見表6)，在純技術(shù)效率方面，無論是全樣本還是分樣本回歸，減稅政策對(duì)純技術(shù)效率都具有顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，這與渠帥[11]5的研究結(jié)果一致，由此表明，稅費(fèi)的降低未必能帶來技術(shù)效率的提升，企業(yè)仍然要注重風(fēng)險(xiǎn)的防控，確保研發(fā)投入與創(chuàng)新產(chǎn)出達(dá)到最優(yōu)水平；在規(guī)模效率方面，減稅政策僅對(duì)中小型高新技術(shù)企業(yè)的規(guī)模效率有顯著的正向作用，即在政策支持的背景下，中小企業(yè)可以通過加大企業(yè)自身規(guī)模帶來產(chǎn)出效率的提升。

表6 進(jìn)一步研究分析Tab.6 Analysis of further studies

(四)穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1.分階段檢驗(yàn)。借鑒羅斌元[13]等的研究，選取不同時(shí)間段對(duì)實(shí)證結(jié)果進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。同時(shí)，又考慮到雖然自2015年實(shí)施減稅政策后，企業(yè)的全要素生產(chǎn)率會(huì)隨之提高，并隨著時(shí)間的推移而普遍呈現(xiàn)上升趨勢，但到三四年之后，光靠“減稅效應(yīng)”帶來的提高可能會(huì)有所減弱，面臨上行壓力，若分階段檢驗(yàn)的范圍選取不當(dāng)，可能會(huì)導(dǎo)致偽回歸的出現(xiàn)。因此，最終選取檢驗(yàn)的時(shí)間段為2012-2016年和2014-2018年。由表7可知，減稅政策與高新技術(shù)企業(yè)的全要素生產(chǎn)和技術(shù)進(jìn)步呈顯著正相關(guān)，與技術(shù)效率呈顯著負(fù)相關(guān)，符合本文的實(shí)證研究結(jié)果。綜上，本文所建立的模型是穩(wěn)健有效的。另外，本文也選取時(shí)間段為2012-2019年和2013-2019年進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果均顯示減稅政策效果顯著，與表7的結(jié)果相似，限于篇幅，此處不展示這兩個(gè)階段的檢驗(yàn)結(jié)果。

表7 分階段穩(wěn)健性檢驗(yàn)Tab.7 Phased robustness tests

2.截取中小型工業(yè)企業(yè)檢驗(yàn)。結(jié)果發(fā)現(xiàn)(見表8)，減稅政策對(duì)中小型工業(yè)企業(yè)的全要素生產(chǎn)率與技術(shù)進(jìn)步仍然呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)關(guān)系，在技術(shù)效率方面，減稅政策的實(shí)施對(duì)其影響仍然不顯著，符合分樣本回歸的結(jié)果。由此可見，所建立的模型仍然是穩(wěn)健有效的。

表8 截取中小型工業(yè)企業(yè)檢驗(yàn)Tab.8 Interception of inspection of small and medium-sized industrial enterprises

四、研究結(jié)論及建議

構(gòu)建雙重差分模型、變截距面板數(shù)據(jù)模型，探究減稅政策對(duì)高新技術(shù)企業(yè)全要素生產(chǎn)率、技術(shù)進(jìn)步和技術(shù)效率的影響，并將技術(shù)效率分解為純技術(shù)效率和規(guī)模效率，從而進(jìn)一步探究減稅政策實(shí)施前后對(duì)高新技術(shù)企業(yè)純技術(shù)效率和規(guī)模效率的影響程度。得出結(jié)論：(1)減稅政策能夠促進(jìn)中小型高新技術(shù)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的提升，并且從截取中小型工業(yè)企業(yè)檢驗(yàn)中發(fā)現(xiàn)，中小型工業(yè)企業(yè)比整體企業(yè)的全要素生產(chǎn)率多提高了4.9%，說明減稅政策對(duì)提升高新技術(shù)企業(yè)的全要素生產(chǎn)率是有益處的，尤其是對(duì)中小型工業(yè)企業(yè)作用更為明顯。(2)減稅政策對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步具有正向作用，且中小型企業(yè)比大型企業(yè)在技術(shù)進(jìn)步上更快更強(qiáng)。從分階段檢驗(yàn)中更能發(fā)現(xiàn)，減稅政策后比減稅政策前的技術(shù)有非常顯著的進(jìn)步空間。(3)減稅政策對(duì)大型高新技術(shù)企業(yè)的技術(shù)效率有一定的負(fù)向作用，但對(duì)中小型企業(yè)的技術(shù)效率沒有顯著影響。從分階段檢驗(yàn)中發(fā)現(xiàn)，減稅政策前的技術(shù)效率具有顯著的正向作用，說明在減稅政策影響下，大部分企業(yè)追求經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展而忽視高質(zhì)量發(fā)展是導(dǎo)致整體企業(yè)技術(shù)效率下降的主要原因之一。

為此，中央和地方政府應(yīng)繼續(xù)貫徹落實(shí)各項(xiàng)減稅降費(fèi)政策，優(yōu)化各項(xiàng)納稅服務(wù)，加大企業(yè)特別是中小型高新技術(shù)企業(yè)的減稅降費(fèi)力度，同時(shí)實(shí)施更大規(guī)模減稅降費(fèi)政策，以激發(fā)企業(yè)全要素生產(chǎn)率的提高，助推高新技術(shù)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，從而真正實(shí)現(xiàn)“降稅負(fù)、穩(wěn)就業(yè)、保民生”。其次，大型高新技術(shù)企業(yè)要更加注重科技創(chuàng)新從高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展。全要素生產(chǎn)率是推動(dòng)高新技術(shù)企業(yè)向經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的動(dòng)力源泉，而技術(shù)效率體現(xiàn)了高新技術(shù)企業(yè)的技術(shù)產(chǎn)出質(zhì)量，相關(guān)企業(yè)在積極響應(yīng)減稅政策和大力推動(dòng)科技創(chuàng)新的同時(shí)，更要加快攻關(guān)關(guān)鍵核心技術(shù)的效率問題，以實(shí)現(xiàn)高新技術(shù)企業(yè)從高速增長向經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)換。最后，中小型高新技術(shù)企業(yè)應(yīng)加速技術(shù)進(jìn)步步伐，注重企業(yè)純技術(shù)效率的提升。此外，中小企業(yè)可以充分發(fā)揮政策優(yōu)勢，結(jié)合自身的戰(zhàn)略規(guī)劃，合理優(yōu)化資源配置和資本結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)技術(shù)隊(duì)伍建設(shè)，以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，從而進(jìn)一步提升中小型高新技術(shù)企業(yè)的盈利能力，讓全要素生產(chǎn)率提高得更好，充分發(fā)揮減稅政策帶來的積極影響。

注釋：

①此處研究年份比選取年份少了2009年是因?yàn)橛?jì)算全要素生產(chǎn)率時(shí)，輸出結(jié)果僅從2010年開始。