左“磷”右“鋰”，資本押注新能源上游

眼下，新能源火得一塌糊涂。

天齊鋰業(yè)股價過百元、贛鋒鋰業(yè)股價超兩百元，雙雙成為A股一抹亮色，此背景下越來越多的資金瞄向了新能源的上游。

于是，左“磷”右“鋰”的說法浮出水面。

作為磷酸鐵鋰電池的上游，磷被譽為新能源材料中未來增長最快的賽道之一，那么哪些磷企業(yè)值得關(guān)注呢？

炒磷之風漸起

未來屬于異軍突起的新能源汽車，這已成為行業(yè)的共識。

據(jù)2020年11月發(fā)布的《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021—2035年）》顯示，到2025年新能源車滲透率要達到20%。

此背景下，造車炙手可熱，既有蔚來、理想、小鵬這樣的造車新勢力，又有長城、大眾等傳統(tǒng)車企，還有華為、360等跨界而來的科技巨頭。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，中國是2020年全球最大新能源汽車市場，市場份額高達42%，2021年7月我國新能源汽車產(chǎn)量約為28.9萬輛，較2020年同期提升約167.6%;從銷量來看，2021年7月我國新能源汽車銷量同比提升約176.5%。

這其中，磷酸鐵鋰電池的表現(xiàn)更為亮眼。

目前，鋰電池的主流技術(shù)路線為磷酸鐵鋰與三元鋰電池兩種，此前三四年都是三元鋰電池更受重視，如今磷酸鐵鋰不但消除了差距，還有反超的意思。

據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟報告顯示，2021年前七月磷酸鐵鋰電池累計裝車量已超過2020年全年水平，且7月單月裝車量超越了三元鋰電池，為5798.6MWh，同比增長235.5%;而三元鋰電池7月裝車量為5454.7MWh，同比增長67.5%。

之所以如此，皆因磷酸鐵鋰電池的成本更低、安全性更強。

特別是儲能成為解決風力、光伏的不穩(wěn)定性的最佳方案之后，儲能需求得到釋放，而磷酸鐵鋰則是儲能的首選方案。

如此一來，對磷的需求就隨之上升。

據(jù)公開資料顯示，中國是全球第一大磷礦出產(chǎn)國、第二大磷礦儲量國，資源主要集中在云貴川鄂，其中湖北省是我國磷礦產(chǎn)量第一大省，其2020年產(chǎn)量約占總產(chǎn)量的45.1%，其次是貴州、云南、四川等。

由于不可再生、監(jiān)管趨嚴等因素，磷礦產(chǎn)量從2016年起走了下坡路，而價格也出現(xiàn)了上揚，如今更是成為市場的焦點。

畢竟，磷的價格變動對磷酸鐵鋰電池頗為重要。

在磷酸鐵鋰電池的成本中，磷酸鐵占比接近40%，而對于磷酸鐵而言，磷源的成本占比高達52%，鐵源僅占比5%。

東亞前海證券認為：“穩(wěn)定的磷礦石供應已成為磷酸鐵鋰投資的重要前提，傳統(tǒng)磷化工企業(yè)具備優(yōu)勢。隨著環(huán)境政策的進一步收緊，磷礦石產(chǎn)量難以增加。因此，如果沒有穩(wěn)定的磷礦石資源供給渠道，磷酸鐵鋰穩(wěn)定生產(chǎn)將會面臨重大挑戰(zhàn)。”

手握磷礦的公司更值得關(guān)注

事實上，磷成為了香餑餑之后，華魯恒升、龍佰集團、東方盛虹等企業(yè)紛紛切入該賽道，不過從底蘊來說，還是湖北宜化、云天化、興發(fā)集團更有優(yōu)勢一些，畢竟他們手中有礦。

湖北宜化

湖北宜化2011年獲得采礦許可證，采礦面積約1.1361平方公里，年產(chǎn)能30萬噸，目前正在推進江家墩東礦段的探礦工作，建成之后磷礦石產(chǎn)能為150萬噸，而據(jù)探礦權(quán)評估報告數(shù)據(jù)披露，江家墩東礦區(qū)預期可利用磷礦石資源儲量約為1.04億噸，平均品位約為23%。

此外，公司的業(yè)績尚可，2021年上半年，湖北宜化實現(xiàn)營業(yè)收入93.5億元同比增長約52.2%，凈利潤為7.3億元同比增長約367.9%。

云天化

云天化是我國重要的化肥企業(yè)，2020年生產(chǎn)了基礎(chǔ)磷肥產(chǎn)能達555萬噸，復合肥總產(chǎn)能達126萬噸，也是我國最大的磷礦企業(yè)之一，具備原礦產(chǎn)能1450萬噸，擦洗選礦產(chǎn)能618萬噸，浮選產(chǎn)能750萬噸。

2021年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入309.3億元同比增長約20.56%，凈利潤為15.7億元較去年同期扭虧為盈。

東方證券表示：“公司持續(xù)推進新材料和新能源板塊拓展，年初與多氟多達成合作，2萬噸/年電子級氫氟酸項目預計年底投產(chǎn)，5000噸/年六氟磷酸鋰項目、2×1.5萬噸無水氟化氫項目正按計劃有序推進。公司正基于自身資源配套優(yōu)勢不斷延伸產(chǎn)業(yè)鏈價值?！?h4>興發(fā)集團

興發(fā)集團為精細磷化工領(lǐng)域的代表企業(yè)，涉及食品級、牙膏級、醫(yī)藥級等各類產(chǎn)品15個系列591個品種，以及擁有4.46億噸的磷礦石儲量。

2021年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入98.5億元同比增長約5.5%，凈利潤為11.4億元同比增長約730.0%，凈利潤增速頗為出彩。

更為關(guān)鍵的是，2021年8月16日宣布與深圳先進院簽訂框架協(xié)議，在戰(zhàn)略新興材料開發(fā)等領(lǐng)域開展合作，涉及黑磷單體制備放大及下游應用技術(shù)研究、磷酸鐵鋰制備技術(shù)開發(fā)、光伏膠制備及應用技術(shù)開發(fā)、新型高效催化劑制備技術(shù)開發(fā)等領(lǐng)域。

德邦證券表示：“磷酸鐵鋰方面， 公司計劃 1 年內(nèi)完成磷酸鐵中試生產(chǎn)線搭建，形成完整的工藝技術(shù)包，同時搭建電池中試軟包檢測線; 2 年內(nèi)完成磷酸鐵鋰中試生產(chǎn)線搭建，形成完整的工藝技術(shù)包并且同步探索耐低溫磷酸鐵鋰的工藝路線?！?/p>

需要注意的是，上述企業(yè)目前主業(yè)仍然是化肥、傳統(tǒng)磷化工，轉(zhuǎn)型需要一個過程，在這個過程中不排除出現(xiàn)新技術(shù)對磷酸鐵鋰電池的替代。另外，近期股價已有所體現(xiàn)預期，湖北宜化、云天化、興發(fā)集團等都有減持發(fā)生，因而短期有風險放大的趨勢。

本文僅代表個人觀點，跟本報無關(guān)。股市有風險，投資需謹慎，本文僅作參考，實際盈虧自負。

Q&A問答

萬科跌破20元大關(guān)

@飛鳥螞蟻：董師傅，萬科跌破20元大關(guān)，可以買了嗎？雪球上好多人都說，萬科利空出盡了。

@董師傅：是有這個說法，認為萬科2017年高價拿的地出清之后，業(yè)績就會好轉(zhuǎn)了。據(jù)萬科最新財報顯示，2021年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入1671.1億元同比增長14.2%，凈利潤為110.5億元同比下降11.7%，實現(xiàn)合同銷售面積2191.7萬平方米同比增長5.5%，合同銷售金額3544.3億元同比增長10.6%。實話實說，這個業(yè)績的確不大好看，繼續(xù)跌就只能期待萬科的回購了，回購觸發(fā)條件為股價跌破了每股凈資產(chǎn)或連續(xù)20個交易日股價跌幅超過了30%。長遠來看，萬科還是值得長期關(guān)注的。

歌爾股份要不要賣了

@老破大：董師傅，歌爾股份要不要賣了？K線圖是不是在筑頂？

@董師傅：歌爾股份2021年上半年公司實現(xiàn)營收302.88億元同比增長94.49%，實現(xiàn)凈利潤17.31億元同比增長121.71%，這其中以VR為主軸的智能硬件業(yè)務(wù)最值得可圈可點，實現(xiàn)營收112.1億元同比增長210.83%。此外，Pico披露該公司將被字節(jié)跳動收購，而Pico是歌爾股份VR業(yè)務(wù)的重要關(guān)聯(lián)方。因此，歌爾股份近來表現(xiàn)強勢，受到各路機構(gòu)的關(guān)注，參與調(diào)研的機構(gòu)達到360家。至于是否筑頂、是否最佳賣點，這個是無法預測的，唯一可以確定的是公司目前在資本市場還處于高光時刻，博弈還在繼續(xù)。